为了让自(zì)己的限(xiàn)售股(gǔ)解禁后能获(huò)得(dé)好的(de)回(huí)报，上市公(gōng)司董事(shì)长雇人(rén)拉抬自家的股(gǔ)票价格，然后高位出(chū)货(huò)。

　　最近，中(zhōng)国(guó)证监会网站披露了一(yī)则行政(zhèng)处罚决定书(shū)，引发市场关注。时(shí)为(wèi)新美(měi)星董事(shì)长何德平和其配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维对新美(měi)星(xīng)进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价(jià)，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券账户，利用资金优(yōu)势(shì)、持股优(yōu)势，连续集中交易新美星，影响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披(pī)露违(wéi)法违规(guī)，给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人(rén)合(hé)谋操纵(zòng)股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚(fá)决(jué)定书披露的(de)信(xìn)息(xī)，新美(měi)星董事长、法定代(dài)表人、实(shí)际控制(zhì)人何德平和他(tā)的妻(qī)子黄秀(xiù)芳(fāng)当(dāng)时向(xiàng)时任独(dú)墅(shù)湖(hú)文化(huà)传播(bō)有(yǒu)限公司董(dǒng)事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱(qián)部分来自他们所掌(zhǎng)控的上(shàng)海海得泽(zé)广(guǎng)投资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们(men)提供资金的目的是，委(wěi)托(tuō)蒋维对(duì)“新美星”进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股价(jià)，以便何德平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即开始利用控(kòng)制的证券账户并联(lián)合其他(tā)市场资(zī)金在二级市(shì)场买入并交易“新美星”，且在后续(xù)操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这(zhè)场(chǎng)操(cāo)纵股价(jià)，蒋维还(hái)找了两个(gè)帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武共同(tóng)操纵(zòng)“新美星”；毛(máo)明土、李传武控制各(gè)自筹得的(de)证券账户(hù)、资金开始(shǐ)与蒋维共同交(jiāo)易“新(xīn)美星”；在此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联(lián)系，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以利(lì)于两(liǎng)方(fāng)交易决策，更(gèng)好地共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维(wéi)联合毛明土、李传(chuán)武控制“俞某华(huá)”等35个证券账户(hù)（简称账户(hù)组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指26.09个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户(hù)组累计买(mǎi)入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算(suàn)，在此期间(jiān)，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用(yòng)资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易“新美(měi)星”，影响股票(piào)交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出货

　　违法获(huò)利近4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们具体来(lái)看(kàn)看，蒋维联(lián)合毛明(míng)土(tǔ)、李传武，控制35个证券账户（简称账户(hù)组），是怎么(me)拉高“新美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利的(de)。

　　总体来(lái)看，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，账(zhàng)户组连续(xù)集中交易“新(xīn)美星”，申买量占市(shì)场申(shēn)买量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达(dá)到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申(shēn)卖(mài)量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数(shù)占总(zǒng)股(gǔ)本比例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰(fēng)值(zhí)，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股(gǔ)占总股(gǔ)本的(de)比例8.13％。账户组(zǔ)具备资(zī)金优(yōu)势和(hé)持股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账(zhàng)户组持(chí)续大量(liàng)买入“新美星”，当(dāng)日申买排(pái)名第一，竞价(jià)买入(rù)成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日期末持股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在(zài)此(cǐ)期间，“新美星(xīng)”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组(zǔ)集中拉抬“新美星(xīng)”，期末(mò)持股量较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅(fú)较大(dà)。

　　其中，账(zhàng)户组有两(liǎng)段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月6日，以不(bù)低于(yú)卖一价或(huò)市价(jià)张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户(hù)组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒(dào)）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间(jiān)，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)21.32个(gè)百分点，偏离同期行业(yè)指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至(zhì)6月26日，账户组集(jí)中卖出(chū)“新(xīn)美星”。在此期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指1.55个百分点，偏离同期行业(yè)指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵(zòng)期间(jiān)，涉案(àn)账户(hù)组还(hái)多次实施盘中拉抬和对(duì)倒，并反向卖出获利的行为(张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表wèi)。经测(cè)算，扣除(chú)佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出多点(diǎn)申诉(sù)意见，请(qǐng)求(qiú)不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在案证据不(bù)足以证明蒋维受(shòu)何德(dé)平或黄秀芳(fāng)委托，联合(hé)他(tā)人操纵(zòng)股价，一是(shì)“市(shì)值管理”不等(děng)同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理(lǐ)财(cái)关系(xì)，而非操纵股价；三(sān)是蒋维没有将其与毛(máo)明土、李(lǐ)传武等人讨论交(jiāo)易新美星的情况告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也(yě)没有向黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户交易(yì)新(xīn)美星的盈(yíng)亏(kuī)分(fēn)配进行约定；五是(shì)蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组利益与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳(fāng)资金后部分(fēn)用于偿还债务，部分用于非法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户(hù)组交易行为承担责(zé)任(rèn)。

　　第四，部分账(zhàng)户不(bù)受(shòu)蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制。

　　第五，不(bù)认(rèn)可黄秀芳(fāng)2020年(nián)11月25日询问笔录的合(hé)法性及(jí)真实性。

　　第六(liù)，何德平(píng)对黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提(tí)供款项不(bù)知情(qíng)、未参与，且何德(dé)平(píng)与黄秀(xiù)芳(fāng)系独立法律主体，即便夫(fū)妻(qī)或一致(zhì)行(xíng)动人中一方存在不当(dāng)行为，不(bù)应推定或认定(dìng)另一(yī)方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武，及(jí)他们的代理人(rén)也(yě)就是否合谋、部分账户(hù)的控制关系(xì)、委托(tuō)理(lǐ)财关系等提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经(jīng)复核，对当(dāng)事人及(jí)其(qí)代(dài)理(lǐ)人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，本(běn)案为多(duō)个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式(shì)的上下游衔接、合作，共同完成的(de)操纵行为。在案(àn)证(zhèng)据可以(yǐ)证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供资金作为保证金，委托其通过二级市场(chǎng)交(jiāo)易影响新美(měi)星(xīng)股(gǔ)价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈(kuì)交易情(qíng)况(kuàng)；何德平知悉(xī)并参与了本案(àn)行为(wèi)；上述行为(wèi)的(de)实质是操(cāo)纵股(gǔ)价，并非合法理财。在案证据(jù)可以证明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有(yǒu)共同影响“新(xīn)美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联(lián)合(hé)影响股(gǔ)价的行动(dòng)，属于共(gòng)同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期(qī)间(jiān)和责任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月(yuè)14日期间蒋维控(kòng)制的(de)账户交易“新美(měi)星”客观上为后续的(de)合谋操纵起到一定程度锁仓的作用(yòng)，并且(qiě)根(gēn)据蒋维笔(bǐ)录，毛(máo)明土知道蒋(jiǎng)维和上市(shì)公司的合作(zuò)，知道(dào)蒋维已(yǐ)经有(yǒu)一(yī)定底仓，才愿意(yì)买入(rù)“新美星”，因此毛明土和李传武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一(yī)致。在此基础(chǔ)上，在(zài)认定(dìng)及处罚时将合谋各方视(shì)为一(yī)个整(zhěng)体(tǐ)，不(bù)区别对待各方(fāng)账户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监会认为(wèi)，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武上述行为违反(fǎn)了2005年(nián)《证券(quàn)法》第七十七(qī)条第(dì)一(yī)项规定(dìng)，构成(chéng)2005年《证券法》第二百(bǎi)零三(sān)条(tiáo)所述的操纵证券(quàn)市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监(jiān)会决定：就操纵证券市场行(xíng)为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维(wéi)罚款1195.89万(wàn)元(yuán)，对(duì)毛明土、李(lǐ)传武分别罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信息(xī)披(pī)露违法的相关情况(kuàng)，行政(zhèng)处罚决定书(shū)披(pī)露，在新(xīn)美星2016年4月(yuè)上市前，海(hǎi)得泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有(yǒu)公司80万股股份，占新(xīn)美(měi)星上市时总(zǒng)股本的1％。上市(shì)后，该(gāi)部分股票继续由海(hǎi)得(dé)泽(zé)广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持(chí)“新美星(xīng)”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平信息(xī)披(pī)露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其(qí)代理(lǐ)人提(tí)出(chū)：第一，海得(dé)泽(zé)广与何德平、黄秀芳二人(rén)不存在(zài)代持(chí)，涉案股份(fèn)系海(hǎi)得泽广为兰某代持，股份减持决(jué)策由海得泽广和兰(lán)某作出(chū)，海得泽广将(jiāng)减持所(suǒ)得汇(huì)入黄秀(xiù)芳指(zhǐ)定账(zhàng)户的(de)原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二(èr)，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大性，不对投资(zī)者(zhě)决策(cè)产生重大影响，情(qíng)节轻(qīng)微(wēi)。第三，即便(biàn)认定代持(chí)成立，何德平对借(jiè)款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过(guò)错(cuò)，不应受到处罚。综上，请求(qiú)不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄(huáng)秀(xiù)芳、兰某等询问(wèn)笔(bǐ)录、海得泽广交易(yì)流(liú)水、资金流(liú)水(shuǐ)及相关(guān)银行账户流(liú)水，结(jié)合何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳的配偶关系(xì)，代持资(zī)金和减持所得(dé)系家庭共同财产，可以(yǐ)认定海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳(fāng)持有新(xīn)美星股票。当事人所(suǒ)提相关理由不(bù)具有事实和法律依据(jù)，不(bù)予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平(píng)作为上市公司(sī)实际控制人，未如实(shí)告知上市(shì)公司上述持股情(qíng)况，导致新美星在相关公告中(zhōng)均未披露相关情况，导致(zhì)新美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六十(shí)三条规(guī)定(dìng)，何德平的行为构(gòu)成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第一百九(jiǔ)十三条第(dì)三款规(guī)定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就信(xìn)息披露违法行为，对何德平给(gěi)予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

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