近日，广发、招(zhāo)商、汇添(tiān)富3家(jiā)基金(jīn)公司旗下的中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF同时公告(gào)，基金(jīn)将(jiāng)于5月15日至19日正式发售(shòu)，募集规模上限均为20亿元，合计募集(jí)上(shàng)限(xiàn)为60亿元。目(mù)前(qián)，作为时下热门(mén)主线的中特(tè)估(gū)行(xíng)情(qíng)持(chí)续(xù)发酵(jiào)，市场也预期此次央(yāng)企主题的ETF发(fā)售或将从情绪面和资金面助推(tuī)中特估。

　　国企年内涨幅(fú)居前(qián)，领(lǐng)涨板块方向一览(lǎn)

　　复盘今(jīn)年以来行情，中(zhōng)特估行(xíng)情带动央(yāng)国企上(shàng)市公司价值重估，同时(shí)，其也催化(huà)多个相关板块和个(gè)股迎来(lái)上涨行情。截至5月12日收盘(pán)，不计算年内(nèi)上市新股，A股整体平(píng)均上涨近(jìn)6.16％，中位数(shù)涨幅近(jìn)2.39％，而国(guó)有企(qǐ)业(yè)个股平均上(shàng)涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非国有企业个唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星股平均涨幅(fú)则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资(zī)及合资企业仅(jǐn)上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一级(jí)）来看，年内涨幅居前的国(guó)企股中，传媒(méi)、计(jì)算机、通信、家用(yòng)电器(qì)、建筑(zhù)装饰(shì)板块个股均值涨幅相(xiāng)对居前(qián)，而(ér)基础化(huà)工、食品(pǐn)饮唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星料、商贸(mào)零售(shòu)、轻工(gōng)制(zhì)造(zào)、美容护(hù)理(lǐ)板块个股则表现不佳。若分(fēn)细分板块（申万二级）统(tǒng)计(jì)，平均涨幅居前的方向为出版、影视院(yuàn)线、计算机设备(bèi)、养(yǎng)殖业、数字媒体板块，而旅游零售、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶(jiāo)、能源金(jīn)属、电(diàn)池板块个(gè)股平均跌(diē)幅居前。

注(zhù)：分板块统计(jì)国企股年(nián)内(nèi)涨跌(diē)幅均(jūn)值(zhí)

　　行(xíng)情内部轮动(dòng)分化，关(guān)注景气低估(gū)方向

　　随(suí)着中特估行情发酵月余，部(bù)分高位(wèi)人(rén)气股近期也有所调(diào)整，仅以(yǐ)本周（5月8日至12日）行(xíng)情统计，上海电(diàn)影、新华文轩(xuān)、中铝(lǚ)国际等多股回调(diào)近20％。从资金面来(lái)看，作为市场(chǎng)“聪明钱(qián)”的(de)北向资金近两日(rì)（5月11日(rì)至12日）也一别此前连续6日加仓(cāng)而(ér)减持(chí)，不过，具(jù)体个股方面(miàn)，仍有不少个股获(huò)逆市(shì)加(jiā)仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀(huáng)、中国石油、设计总院本周累(lèi)计加仓(cāng)均在3亿(yì)元以(yǐ)上。

　　山西证券近日(rì)研(yán)报指出，现有的(de)“中(zhōng)特估(gū)”概念引发(fā)的估(gū)值(zhí)修复(fù)仍(réng)在演绎(yì)。短期(qī)行情在热点(diǎn)题材上体现出较高的赚钱(qián)效应。长(zhǎng)期在(zài)国企改革的深度价值挖掘(jué)方面仍有较大(dà)增长空间(jiān)。结合(hé)政策方(fāng)向来看，未(wèi)来的投资机(jī)会主要围(wéi)绕(rào)以(yǐ)下方向：

　　1）资源整合型：关注央企战略性重(zhòng)组和专业化整合，以及存在优质资(zī)产(chǎn)注入上(shàng)市平(píng)台(tái)或重组预期的板块和标的，如军工(gōng)、交运等。

　　2）基(jī)本面改善型：此(cǐ)前基本面较弱，但因行业景气(qì)、周(zhōu)期上行等(děng)原因(yīn)，近期有所改善(shàn)，并有望(wàng)持续向好，如建(jiàn)筑(zhù)和(hé)船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估值(zhí)明显偏低(dī)，但是(shì)受益(yì)业务预(yù)期与(yǔ)估(gū)值(zhí)逻(luó)辑变(biàn)化，催生重估行情，如公共事(shì)业领域与三大(dà)通信运营商等。重点关注行业(yè)：船舶、建筑、军工、公共事业、交运和通信。

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