财(cái)联社4月21日(rì)讯（记(jì)者 王(wáng)宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部门(mén)正陆续(xù)召集相(xiāng)关保险公司(sī)开(kāi)会，主要内容是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公司(sī)调整(zhěng)新开发产(chǎn)品(pǐn)的(de)定价利率，控制利差(chà)损，要求(qiú)新开发产品的定(dìng)价利(lì)率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效(xiào)，监管有为，主体(tǐ)调节(jié)在(zài)先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险公(gōng)司开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要求公(gōng)司调整产品利率，控制利(lì)差损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要求险(xiǎn)企新开发产品(pǐn)的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监管召集险企进行调研(yán)会的(de)后续。3月21日财联社记(jì)者曾(céng)报道，为(wèi)引导人(rén)身险(xiǎn)业(yè)降低负(fù)债成本，加强(qiáng)行业负债(zhài)质量管理，银保监会(huì)人身(shēn)险部组织保险行业协会以及多家(jiā)保险公司开展调研(yán)。将重点调(diào)研普(pǔ)通险预(yù)定(dìng)利率分布、分红险(xiǎn)预(yù)定利率和分红水平等公司负债成本(běn)情(qíng)况，以及降低(dī)责任准备(bèi)金评估利(lì)率对公司和行业的(de)影响，包括对新(xīn)产品定价(jià)、存量业务退(tuì)保(bǎo)、销售行为、市场竞(jìng)争分析(xī)变化等(děng)的影(yǐng)响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三地召(zhào)开座(zuò)谈会(huì)。其中，北(běi)京参(cān)会的保险(xiǎn)公司包括中国人寿、新华人(rén)寿(shòu)、阳光(guāng)人(ré龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思n)寿、中邮人寿等；南京参会的(de)保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司有太保(bǎo)寿(shòu)险(xiǎn)、工(gōng)银安盛人(rén)寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会的(de)保险公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会(huì)的一位总(zǒng)精算师表示，各险企基本就降低责任准备金评估利(lì)率达成共识(shí)，有公司建议(yì)分阶段调整，比如普通(tōng)型长期年金的责任准备(bèi)金评估(gū)利率目前为(wèi)年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后(hòu)再(zài)动态调整(zhěng)。具体的调整方案还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联(lián)社记(jì)者表示(shì)：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社(shè)记者表(biǎo)示，此(cǐ)次主(zhǔ)要涉(shè)及新开发产品的定(dìng)价(jià)利率(lǜ)，以往的产(chǎn)品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预(yù)定(dìng)利率(lǜ)避(bì)免(miǎn)利(lì)差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国险企资产配置风格稳健，债券投资(zī)比(bǐ)例稳步(bù)提升，其他(tā)资产(chǎn)以非标资(zī)产为主、投资比例持(chí)续回落，股票和基金投资(zī)比例(lì)基(jī)本稳定。2018年(nián)以来，主要券(quàn)种(zhǒng)长端(duān)利率中枢下行，长(zhǎng)久期债券和(hé)优质非标资产供给有限，保险(xiǎn)固收类资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权(quán)益市场波动(dòng)率(lǜ)较(jiào)大(dà)、对投资(zī)收益率(lǜ)影响(xiǎng)较大。近年监(jiān)管按产(chǎn)品类型(xíng)调整评(píng)估利率、防范(fàn)化解利差(chà)损风险。2023年(nián)3月(yuè)银保监(jiān)会召开(kāi)座谈会，各(gè)险企(qǐ)已就降(jiàng)低(dī)责任准备(bèi)金评估利(lì)率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来看，引(yǐn)导降低负(fù)债成本将大幅(fú)刺(cì)激产(chǎn)品销售，老产品停(tíng)售炒作难以避(bì)免。中期来看，预(yù)定利率跟随评(píng)估利率(lǜ)下行，保险公司(sī)分红险占比(bǐ)提升，有望缓解(jiě)人身险公(gōng)司刚性负债成本压力，寿险(xiǎn)产品本身保本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管历(lì)史上有过多次调(diào)整(zhěng)评(píng)估利率的行动。据(jù)悉，1992年(nián)到1996年间，保险公(gōng)司为了和银行竞(jìng)争，长期保险的预定利率均在8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到(dào)利差(chà)损风险，1999年，原保(bǎo)监会下(xià)发《关于调整(zhěng)寿险保(bǎo)单(dān)预定利率的紧急通(tōng)知(zhī)》，全面叫停高预定利率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单的预定利率调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看(kàn)，美国在(zài)20世纪80年代龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思，日本在20世纪90年代末都曾面(miàn)临利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞(jìng)争激烈(liè)，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售(shòu)大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下(xià)行(xíng)，投资(zī)承(chéng)压，据美国审(shěn)计(jì)总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健康保险公司破(pò)产，其(qí)中80％发(fā)生在1982年以后(hòu)，主要系险企销售大量对利(lì)率敏感的低利润产(chǎn)品(pǐn)；同(tóng)时市场(chǎng)压力致(zhì)使投(tóu)资端面临(lín)亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参(cān)考(kǎo)海外(wài)，低利率(lǜ)环境下，负债(zhài)端主要通过调(diào)整寿险产品结构、下(xià)调预(yù)定利(lì)率的(de)方(fāng)式来避免(miǎn)利(lì)差损风(fēng)险。近年来(lái)，我(wǒ)国长端利率地位(wèi)震(zhèn)荡、权益市场波动加剧，寿(shòu)险(xiǎn)行业面临(lín)着潜在的(de)利差损风险、险(xiǎn)企利润承压(yā)。保险监管趋严，通过发布产品负面清单(dān)、下(xià)调(diào)演(yǎn)示利率、分产品调(diào)整(zhěng)评估利率等降(jiàng)低负债端成本。

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