本(běn)周(zhōu)，56只首发基金中（份(fèn)额分开计(jì)算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬(yáng)北(běi)证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表示，流动性问题是制约(yuē)北交所发展(zhǎn)的首(shǒu)要因(yīn)素(sù)，不过随着公募(mù)基金加速布局，增量资金不断涌入(rù)下，流动性问题有望持续改善；同时，当前北(běi)交所优质公司被显著低估，正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金成立过(guò)半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额分开计算），博时(shí)北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根(gēn)据招募说拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？明(míng)书，该基金主要(yào)跟踪北证50成份(fèn)指数，由(yóu)于(yú)是发(fā)起式(shì)基金，认(rèn)购金(jīn)额满1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月8日(rì)至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数基金(jīn)产品(pǐn)成功获(huò)批，工银(yín)瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬(yáng)基金、博时(shí)基金四家(jiā)公募基金公(gōng)司(sī)拿到批文(wén)。除(chú)博时基(jī)金外(wài)，万(wàn)家基金(jīn)的北证50指数产(chǎn)品也(yě)是以(yǐ)发起式的形式(shì)设(shè)立。

　　截至(zhì)目前，除(chú)博时基(jī)金旗下(xià)产品正在(zài)发行外(wài)，其(qí)余3只产(chǎn)品均(jūn)已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数(shù)基金于4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信(xìn)北证50成份指数基金(jīn)于(yú)4月27日正式成(chéng)立，获(huò)1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数基金于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投资(zī)价值，万家北证50成份指数基金经(jīng)理杨坤曾(céng)表示，

　　北(běi)交(jiāo)所股票估值普遍(biàn)显著(zhù)低于其他上市板(bǎn)块(kuài)中业务相关度较高的同类股(gǔ)票，具(jù)有较大估值(zhí)提升空间。随着(zhe)市场(chǎng)流动性的增(zēng)强和创新(xīn)型(xíng)中(zhōng)小企业的高速(sù)成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价(jià)值(zhí)显著(zhù)。

　　首批北(běi)证(zhèng)50指数基(jī)金月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)12日，这(zhè)8只产品年内回报(bào)、成立以来回报悉数为负(fù)，其(qí)中年内平均收(shōu)益(yì)率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品(pǐn)开始加速(sù)“回血(xuè)”，月内产品均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月发布以来，该指(zhǐ)数经历(lì)小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有(yǒu)震荡(dàng)下跌，但(dàn)5月以来又开(kāi)始持续上涨，且市(shì)场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数表现(xiàn)，除红利(lì)指数月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪(hù)深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多(duō)个(gè)指(zhǐ)数基金相继成立，这使得北(běi)交所整体流动性有所(suǒ)改善。从中观维度来(lái)看(kàn)，北(běi)交所(suǒ)很多(duō)优质(zhì)企业的估值仍然(rán)偏低(dī)，预计随(suí)着流动性(xìng)逐步改善(shàn)，以及公司(sī)业绩(jì)持续释放，北交所板块整(zhěng)体走势有望持(chí)续向好。”北(běi)京(jīng)一大型(xíng)公募基金人士表示(shì)。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所上市公(gōng)司(sī)193家(jiā)，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿元。从北(běi)交所上市(shì)公司业绩表现来看(kàn)，2021年北(běi)交所上市公司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超(chāo)四成的(de)公司(sī)净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)全年共实现净利(lì)润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同(tóng)比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利(lì)润(rùn)超过(guò)1亿元，42家(jiā)公司连续三年实现(xiàn)利(lì)润正(zhèng)增长。北(běi)交所上(shàng)市(shì)公司业绩正(zhèng)持续释(shì)放。

　　此外，10只(zhǐ)北(běi)交所主题权(quán)益基金年内表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除(chú)大(dà)成北交所两年定开年(nián)内收益为负外，其余9只北交(jiāo)所主题权(quán)益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北(běi)交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年定开(kāi)、嘉实(shí)北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二(èr)三位(wèi)。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线资(zī)金布局(jú)良机

　　对于(yú)北(běi)交所投资(zī)价值，多位业内人士认为(wèi)，当前北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著低估，不过(guò)正是长(zhǎng)线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基金经理叶勇直(zhí)言，北(běi)交所(suǒ)市(shì)场上，制(zhì)约其发展的依然是市场(chǎng)本身(shēn)较差的(de)流(liú)动(dòng)性问题，市(shì)场制度性差(chà)异导致(zhì)其与沪深(shēn)市场相比(bǐ)，可比公司估值(zhí)表现差异较(jiào)大。除(chú)了继续降低投资者(zhě)门(mén)槛、扩大(dà)优质(zhì)上市企业(yè)数量外，后续北交所(suǒ)市场(chǎng)有必要完善转板制度，畅(chàng)通转板通(tōng)道，从而(ér)活跃(yuè)市场交易，通过沪深(shēn)市场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个(gè)角度上讲，目前(qián)的北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著低估，也是(shì)长线(xiàn)资金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开基金经理顾(gù)鑫(xīn)峰表示(shì)，站在当前的位(wèi)置，对于(yú)北交所的后续(xù)表现充满信(xìn)心，信心来源于四个方(fāng)面(miàn)。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值已(yǐ)经非(fēi)常便宜，他(tā)们测算前(qián)几大重仓股(gǔ)的平均估值(zhí)在(zài)20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于具(jù)备(bèi)专精特新特性的中小成长型企(qǐ)业而(ér)言是(shì)非常(cháng)具(jù)有吸引(yǐn)力的(de)。

　　二是(shì)从业绩(jì)表(biǎo)现来看，他们发现(xiàn)很多北交所(suǒ)公司(sī)今年以(yǐ)来依然延续了较快的增长速度(dù)，发展(zhǎn)整体是符合预期的，业绩的(de)持续增长进一步(bù)消(xiāo)化了估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四季度以来(lái)北(běi)交所出了不少政策利好(hǎo)，包括发(fā)布《北京证券交易所股票做市交易(yì)业务细则》和《北京证券交易所(suǒ)股票做市(shì)交(jiāo)易业务指引》，下(xià)调部分交易(yì)费率，北(běi)交(jiāo)所股票(piào)将(jiāng)纳入中证、国(guó)证(zhèng)跨市场指数(shù)体系，北证50指数(shù)11月(yuè)份正式上线等政策的密集发布，可以说对这个(gè)市场是加大了(le)呵(hē)护的力度，政(zhèng)策的暖(nuǎn)风(fēng)对整个(gè)市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌的公司较多，其(qí)中不乏优质(zhì)的个股，供给上来(lái)了，给他们增(zēng)加了(le)筛选的范围，尽管短期可能由(yóu)于(yú)供给增加(jiā)对整个市(shì)场的(de)流动性造成一(yī)定(dìng)的扰动，但增加优质供(gōng)给(gěi)是市场长(zhǎng)期发展(zhǎn)的基石，这使得(dé)他们(men)选择优质中小专精特新企(qǐ)业(yè)的难度是相对(duì)降低的。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)北(běi)交所精选两(liǎng)年定开基金(jīn)经理张靖表示，北交所作为新兴的(de)股(gǔ)票交易(yì)市(shì)场，目前(qián)仍处于初创期，上市股票数量还不够多，市(shì)场关(guān)注度还不高，整体估值(zhí)水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北(běi)交(jiāo)所(suǒ)快速发展，投资(zī)机会(huì)应(yīng)会(huì)越来越多。

　　开(kāi)源证(zhèng)券研报表示(shì)，“中特估(gū)”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北交所改革的不(bù)断(duàn)推进(jìn)和投资者关注度提升逐渐得到估值体(tǐ)系修复(fù)。从(cóng)2023年一(yī)季度的公募基金持仓变化来看，这一趋势(shì)已经初露端倪，部(bù)分专精特(tè)新次新股(gǔ)及北证50中高(gāo)权(quán)重(zhòng)、低(dī)估值公(gōng)司获(huò)增持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未来随着北交所(suǒ)改革的不断(duàn)推进和投资者关注度提升，北交所流动性(xìng)随之改善，这些大市(shì)值、高权重、低估值的公司获得重估可能性(xìng)较大(dà)。

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