金融(róng)界5月22日消息(xī) 悄然之间，已经崩盘了33年的日(rì)本股市竟然奇迹般(bān)的活过来(lái)了，甚(shèn)至(zhì)还在(zài)不断(duàn)挑(tiāo)战新高(gāo)，真(zhēn)是(shì)活久(jiǔ)见。

　　22日，日本股市主要股指日经(jīng)225指(zhǐ)数收涨0.9%，报(只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了bào)31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的(de)新(xīn)高，同时也是(shì)自日(rì)本泡(pào)沫经济崩溃以来的(de)最(zuì)高收(shōu)盘(pán)价(jià)。今年以来日(rì)经(jīng)225指数已涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日本股市几经挣扎但是最终都黯淡收场，但(dàn)是似乎(hū)这次有点不一样的味(wèi)道(dào)，“股神”巴(bā)菲特助(zhù)阵、“华尔街(jiē)大(dà)鳄”高盛摇旗呐喊以(yǐ)及

　　地(dì)缘政(zhèng)治的变动(dòng)使得(dé)日本股市(shì)变得微(wēi)妙起来。

　　海外资金是不(bù)可或缺(quē)力量

　　对(duì)于日本股市爆发(fā)，海外(wài)资金是不可或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外投资(zī)者对日本(běn)股票需求稳(wěn)健。根(gēn)据日本交(jiāo)易所集团(tuán)，4月海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月(yuè)以来(lái)最大规模(mó)的外国人(rén)净购买(mǎi)量。不过，日本企业部(bù)门仍然是日本股票的最(zuì)大净(jìng)买(mǎi)家，年初(chū)至今(jīn)的买入量为(wèi)1.1万亿日元(yuán)。

　　当然(rán)这其中也包括在3年前就“闻(wén)到(dào)”金(jīn)钱味道的巴菲特，2020年(nián)8月，巴菲特掌管(guǎn)的(de)伯克希尔(ěr)·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克(kè)希尔”）首(shǒu)次(cì)披露，其收(shōu)购了日(rì)本前五大(dà)贸易公司(sī)每家略高于(yú)5%的股份。这五大贸易(yì)公司分别是伊藤忠商事(shì)、三菱(líng)商事、三(sān)井(jǐng)物产、住(zhù)友商事(shì)和丸(wán)红。自首次披(pī)露之后，巴菲特已3次购(gòu)买(mǎi)并扩大了对日(rì)本五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒(sā)韦目前在(zài)日本持有的(de)股票比(bǐ)在美国以(yǐ)外任何其(qí)他国家都多。今年早些时(shí)候，巴菲特增持了日本五大商(shāng)社，并(bìng)暗示将进一(yī)步投资日本股(gǔ)票(piào)。现年92岁高龄的他还在(zài)上个月罕(hǎn)见地亲自访问(wèn)日本。

　　对于为何在这个时点，不(bù)断增(zēng)持日本股票？在5月(yuè)初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就(jiù)这样说(shuō)到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实非常简单，也非常容易理(lǐ)解，我们可(kě)能(néng)和(hé)这五家公司都有过业务来(lái)往。从整体来看，这些公司能够支付(fù)不(bù)错(cuò)的分红(hóng)，在某(mǒu)些情况下也会回(huí)购股票(piào)，我们(men)也(yě)能很好地理解他们所拥(yōng)有的一大(dà)堆业(yè)务，同时我们还(hái)能通过(guò)融资(zī)解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就开始(shǐ)购(gòu)买(mǎi)了，甚至这(zhè)件事(shì)情一开(kāi)始(shǐ)我都没(méi)有(yǒu)告(gào)诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行(xíng)的部分(fēn)原(yuán)因(yīn)是为了向这些(xiē)公(gōng)司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业务(wù)副董事长(zhǎng)格(gé)雷格·阿(ā)贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三(sān)年布局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用(yòng)行动告(gào)诉大家(jiā)姜还(hái)是老的(de)辣。

   多(duō)位(wèi)大佬(lǎo)抄底日(rì)本

　　除了巴菲(fēi)特，还有(yǒu)其他大佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。3月31日(rì)，黑(hēi)石集(jí)团主席苏(sū)世(shì)民拜访了(le)日本首相岸(àn)田文(wén)雄。黑石集团两(liǎng)年前(qián)在(zài)日本(běn)一举收购(gòu)8家酒店，此行被外(wài)界普遍认为(wèi)日本(běn)还蕴藏(cáng)着更多投资(zī)机(jī)会。

　　同一时期(qī)，黑石集团最主要(yào)的竞争(zhēng)对手——KKR创(chuàng)始人亨利(lì)·克拉(lā)维(wéi)斯也在日本(běn)与投资对象展开交流。

　　4月初造访日(rì)本东京的还有美(měi)国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基(jī)金Citadel在(zài)今年早(zǎo)些(xiē)时候决定重新在东京开设办事(shì)处，据《金融时(shí)报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本市(shì)场的运(yùn)营牌(pái)照。

    日(rì)本(běn)受益于(yú)地缘政治(zhì)格局变化

　　自1989年(nián)日本泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以来，日(rì)本股市一直(zhí)都在苦苦的填坑之中，如今似(shì)乎(hū)局面发生了(le)变化。

　　虽然巴菲特(tè)在股东大(dà)会上(shàng)解释了抄底日(rì)本(běn)股市(shì)，但是“狡猾”的巴老(lǎo)爷子也有所保(bǎo)留。站在事后(hòu)马(mǎ)后炮的角度(dù)看，对股市拥有独特理解的巴菲特对国际地缘政治的变化也(yě)颇有(yǒu)研(yán)究。

　　自2018年中美贸易(yì)争端以来，国际地缘政治格局巨变。在新的地缘(yuán)政治格局(jú)下，日(rì)本在亚(yà)太格局中(zhōng)扮演了更加(jiā)重要(yào)的(de)角色，同(tóng)时(shí)日本在芯片(piàn)等产业发展中野心勃(bó)勃，这(zhè)都成为了边际上的重要变量。仔(zǎi)细(xì)观察(chá)日本的经济脉络(luò)，我们也会发现日本的设备(bèi)投资(zī)开始(shǐ)进(jìn)入加速(sù)期，这背(bèi)后(hòu)有产业(yè)自身发展的原(yuán)因(yīn)，也暗(àn)合地(dì)缘(yuán)变迁的逻辑(jí)。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的(de)政(zhèng)治格(gé)局，在全(quán)球动荡(dàng)的大背景下(xià)反而成(chéng)为了“避风港”。

　　“嗅到了(le)”日本敏感变化(huà)的巴(bā)菲(fēi)特，一直在(zài)等待(dài)出手的(de)时机。直到新(xīn)冠危(wēi)机爆发，日本股(gǔ)市出(chū)现急(jí)搓，巴菲特(tè)终于等到了被只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了低估(gū)的日本(běn)资产，自此疯狂抄(chāo)底日(rì)本股市(shì)。

　　而日本5大商(shāng)社也用(yòng)业绩(jì)证明自己的确被(bèi)低估(gū)了。据日经(jīng)中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财(cái)报(bào)于5月9日(rì)全部出炉。5大商社的合计净利润超过约(yuē)4.2万(wàn)亿日(rì)元(yuán)，在短(duǎn)短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。

　　除了(le)日本(běn)基本(běn)面发生(shēng)的变化，日本监管层的助推(tuī)也(yě)是(shì)一股(gǔ)不(bù)容(róng)忽(hū)视的力(lì)量(liàng)。日本监管层(céng)持续推动(dòng)企业经营能(néng)力的改善(shàn)和价值的修复，其中敦促企业(yè)对投资(zī)者提高(gāo)回报(bào)、鼓励企业公开回购成为(wèi)改革重要抓手(shǒu)。

　　尤其是在(zài)今年3月底，东京(jīng)证券交易所为了(le)改变大量(liàng)个(gè)股股价跌破净值的情况(kuàng)，发(fā)布《关于实现关(guān)注资(zī)金(jīn)成本和(hé)股价(jià)经(jīng)营要求(qiú)》要(yào)求上市公司(sī)提高企业价值(zhí)和(hé)资本效率从而提升股(gǔ)价后，日本股市开(kāi)始掀起一波(bō)回(huí)购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标(biāo)”的高盛也出来高喊日本可能正接近十年一遇(yù)的牛市。至于(yú)日本股市未来(lái)将走向何(hé)方，一(yī)切将(jiāng)由时间给出答案吧。

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