大家好，简单(dān)看一个基金经理，把新能(néng)源(yuán)全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论一个基金经理(lǐ)，海(hǎi)富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截至(zhì)去年(nián)年(nián)底，持(chí)仓基本(běn)为新能源板块股票。

　　结(jié)果到了(le)今年(nián)一季度末，已经基(jī)本清仓了(le)新(xīn)能(néng)源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股(gǔ)票混合外，其他三只产(chǎn)品也(yě)基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季报(bào)称，在一季度的操作中，本基(jī)金(jīn)总体把握住了市(shì)场(chǎng)的节(jié)奏变(biàn)化和(hé)结构(gòu)转换，降低了新能 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组(zǔ)合(hé)调整取得了明(míng)显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所(suǒ)代表的传统(tǒng)实(shí)体行(xí发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系ng)业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可(kě)能成为市(shì)场最(zuì)有(yǒu)持续性的(de)一条结(jié)构(gòu)主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富通股票混合今(jīn)年以来(lái)涨了14％，其他(tā)三(sān)只产品今(jīn)年(nián)以来(lái)均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板块在(zài)短期高度依赖交易，阶段性失(shī)去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块(kuài)成交占全市(shì)场比重超40％的天数已累计达到22天，上一次出现持续(xù)成交占比(bǐ)超过40％的板(bǎn)块是2021年(nián)7月底的电(diàn)力设备及新(xīn)能源，持续约28个交(jiāo)易日，在此期间新能源(yuán)ETF累(lèi)计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板(bǎn)块(kuài)也(yě)呈现(xiàn)出类(lèi)似(shì)特征，尽管(guǎn)热闹，但不(bù)赚钱。过去(qù)两周，科(kē)创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游(yóu)戏(xì)传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次单日涨幅(fú)超过2％的(de)行情(qíng)，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其(qí)他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板(bǎn)块累计成交(jiāo)了(le)5.41万亿元，但总市值(zhí)反而减少了6717亿元，较4月第(dì)一周降(jiàng)低约5.4％，是(shì)典型(xíng)的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通(tōng)常(cháng)分为(wèi)“春季(jì)躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏(xià)攻势(shì)”“获利了(le)结(jié)”四(sì)波行情(qíng)，春季躁动后往往会有一波明显的(de)调整，时间(jiān)在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对这种调整，逢(féng)低加仓是最佳策(cè)略，因为往往后(hòu)续盛夏(xià)攻势大概率创新高。如果今(jīn)年在(zài)业绩披露(lù)期结(jié)束后，随着AI+/数字经济/自主可控(kòng)等大产业趋势以政府支持力度(dù)进一步加大、资本开支增加、订单(dān)增加和产品(pǐn)销量业(yè)绩的改善逐(zhú)渐被市场所确定，则(zé)TMT将(jiāng)会重回上行趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部(bù)亦或基(jī)本(běn)形成(chéng)本轮调整标志着AI等高位(wèi)板块或(huò)阶段性(xìng)见顶，指数(shù)上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成(chéng)。本次(cì)大幅调整主要还是因为在(zài)AI相关板(bǎn)块(kuài)市场情绪处于极值的情况下，叠加(jiā)上述基(jī)本面(miàn)风险因素逐步发酵，市场(chǎng)内生调整(zhěng)需求出现集中释放。就资本市场(chǎng)而言，或代表本轮(lún)AI+难以复(fù)制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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