周一的股市震(zhèn)荡翻红，上周股市下跌期间净(jìng)买入(rù)的“抄底(dǐ)资金(jīn)”笑了。

　　上(shàng)周五，资金借道(dào)股票(piào)ETF（统计股票ETF和跨境ETF）单日净买入39.5亿元；而上周5个交(jiāo)易(yì)日市场总体下跌期间(jiān)，资(zī)金更是净买(mǎi)入220亿元，股(gǔ)票ETF“越跌越(yuè)买(mǎi)”的理(lǐ)性操作模(mó)式，在(zài)股市(shì)大(dà)幅下挫的时(shí)刻再(zài)度显(xiǎn)现。

　　从资金(jīn)流(liú)向结构看，上(shàng)证(zhèng)50、沪深300ETF等(děng)受到(dào)资金净流入，“中(zhōng)特估”长期投资价(jià)值被(bèi)资金看好，而(ér)高位回调的(de)科创(chuàng)50ETF、游戏ETF也再度(dù)吸引(yǐn)资金(jīn)追逐；净流出方面(miàn)，创业板、中证1000ETF等宽基(jī)ETF，以及基建、非银、电力ETF等(děng)短(duǎn)期净流(liú)出，资(zī)金出现短期(qī)避险，但(dàn)鉴于多数标的估值仍(réng)在低位，多家(jiā)机构(gòu)仍看(kàn)好长期配(pèi)置价值(zhí)。

　　净流入资金近40亿元

　　科创50、上证50净流入资金(jīn)居(jū)前

　　上周(zhōu)五(wǔ)股(gǔ)市大跌，当日股票ETF总(zǒng)份(fèn)额增长(zhǎng)32.58亿份(fèn)，以区间成交均价测算，当日(rì)净流入资金(jīn)39.5亿(yì)元；拉长时间到上周5个(gè)交易日(rì)，5天股市调(diào)整期间(jiān)，资金更是净买入220亿元，展现了资金逆市布局的特点。

　　从(cóng)资金净买入排行看，截至上周五，科(kē)创50ETF、上证50ETF净流入资金居(jū)前，都超过11亿(yì)元(yuán)。宽基指数中，华(huá)泰柏瑞、易方达和嘉实基金旗下沪深300ETF，富国上证(zhèng)指数ETF等(děng)产品(pǐn)，净(jìng)流入资金也位居前列。

　　而(ér)从5月15日收盘股(gǔ)市表现看，科创(chuàng)50、上(shàng)证(zhèng)50、沪深300全部收红，上证(zhèng)50指数涨幅(fú)还超过1.7％，上周大跌(diē)期(qī)间的“抄底资金”，皆斩(zhǎn)获了不错的(de)回(huí)报(bào)。

　　行(xíng)业或(huò)主题ETF中(zhōng)，近(jìn)期震荡下行的半导体ETF成为资金(jīn)净买入的榜首，单日净买入金额(é)接近5亿元，目前(qián)仍(réng)处于估值低位的医疗ETF、中概(gài)互(hù)联ETF等产品也位居(jū)净流入(rù)资金前列，而在近日遭遇高位(wèi)回调(diào)的(de)游戏ETF，也受到资金的逆(nì)市买入，不过(guò)目前游戏ETF今年还有近80％涨幅，“AI+游戏”的(de)投资逻辑，在游戏(xì)板块行情冲(chōng)顶、收益翻(fān)倍(bèi)后，仍然有资(zī)金逆(nì)市净买入。

　　谈及资(zī)金的上述流向情(qíng)况，一位公(gōng)募股票(piào)权益基金经理表示，预计复苏仍是中国(guó)经(jīng)济中(zhōng)长期(qī)的趋势，但耐用品复苏(sū)的(de)空间受限、出口下行(xíng)及地产销(xiāo)售恢复疲软将驱动市场展现(xiàn)出更多结构性机会。不过，在短期(qī)市场炒作热(rè)度回落(luò)，波动(dòng)率偏高(gāo)的情况(kuàng)下，资金可能(néng)更青睐(lài)用大盘(pán)宽(kuān)基指数，比(bǐ)如科创50、上证50、沪深300指数等来跟踪市场(chǎng)，以获取整个市场的平(píng)均回(huí)报。

　　而(ér)在行业方面，沪(hù)上(shàng)一家公募机构分析，由于近日以游戏为代表的TMT板(bǎn)块有(yǒu)所调整，主(zhǔ)因是前(qián)期炒(chǎo)作(zuò)有逐步退潮(cháo)趋势，中期在市场炒作热度有(yǒu)所回(huí)落(luò)。但从长(zhǎng)期看，资金还会长期关注数字化对生产(chǎn)力的提升，因(yīn)此，包括计算机、互联网和(hé)传(chuán)媒等(děng)调整(zhěng)下来的行业，可(kě)能会继续受到(dào)了资(zī)金(jīn)的关注。

　　也有(yǒu)行业机构认为(wèi)，近期上证50、沪深300等权重指数ETF受到资金青(qīng)睐，可能(néng)与(yǔ)看好“中特估”长期投资价值有关。

　　民生加银基金表(biǎo)示，伴随大金融、大(dà)基建等权(quán)重股高位调整，上(shàng)周(zhōu)沪指下跌。前期部(bù)分(fēn)板(bǎn)块短期(qī)上(shàng)冲较(jiào)快，导(dǎo)致(zhì)博弈资金(jīn)出现(xiàn)分歧(qí)，随着建筑、银行、石化等PB逐(zhú)步修(xiū)复，权重板块内部(bù)出现分化，获利兑现需求叠加经济(jì)数据不及(jí)预(yù)期(qī)，权重(zhòng)板块回(huí)调带动(dòng)大盘指(zhǐ)数回(huí)落(luò)。

　　不(bù)过，民(mín)生加(jiā)银基(jī)金认为(wèi)，从长(zhǎng)远看，“中(zhōng)特估”或有望引领(lǐng)低(dī)估值央企的(de)价值重估，有基本面支撑的低估(gū)值央企或有望受益。

　　博时基金权(quán)益投资一部基金经理吴(wú)鹏(péng)也(yě)认为，“中特估”投资(zī)的部分(fēn)底层逻辑仍旧是过去的A股(gǔ)市场(chǎng)对部分传统行(xíng)业国央企的严重低(dī)配和低估。而在(zài)这种大(dà)幅低估(gū)和(hé)低(dī)配背景下，部分企业因(yīn)为自身(shēn)经(jīng)营改善、高股息水平等(děng)特(tè)征(zhēng)，使得其估值修复成为了可能。虽然经过前期反(fǎn)弹，大金融整体估(gū)值仍旧处于低位，由于情绪和资金仍(réng)旧是主(zhǔ)导(dǎo)，短期表现存(cún)在剧烈波(bō)动可能(néng)；从中期(qī)看，整体大金融(róng)当(dāng)前估值(zhí)仍旧处于中低水平，部分个股尤(yóu)其是(shì)基本面明显改善的个股，仍旧有估值修(xiū)复的空间。

　　基(jī)建、非银(yín)、电(diàn)力(lì)ETF净流(liú)出

　　估(gū)值水平仍具(jù)吸引力

　　在上周下跌的A股(gǔ)市场中，股票ETF整体呈现“越跌(diē)越买”趋势，净流入资金超(chāo)出净流(liú)出(chū)资金。但也有部(bù)分短期涨(zhǎng)幅偏高、短期行情板块(kuài)，以及(jí)部分海外指数(shù)遭遇(yù)资金的净卖出。

　　从资金净流出榜单看，今年涨河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话幅超(chāo)20％的基建50ETF单日净流出4.76亿元，为(wèi)单日之最。另外，证券保险(xiǎn)ETF、电力ETF指数基(jī)金、恒生科技ETF等多(duō)只产品，单日净流出资(zī)金(jīn)也超过2个亿。

　　宽(kuān)基指(zhǐ)数中，今年来“越跌(diē)越买”的(de)创业板(bǎn)ETF、创业板50ETF，单(dān)日出现短暂(zàn)净流出现象(xiàng)，华夏(xià)、南方(fāng)、富国旗下中证1000ETF产品，也(yě)在单日出现(xiàn)净流(liú)出，而今年涨幅接近20％的纳指ETF，也(yě)在股(gǔ)市调整中迎来“获利(lì)了结(jié)”资金，单日(rì)净(jìng)流(liú)出1.67亿元。

　　沪上一家公募机构评价，基(jī)建板块受益(yì)于“一带一(yī)路”板块(kuài)前期涨幅较(jiào)大，有调整要求，可能(néng)会(huì)受到获利盘的短期卖出。不过，从(cóng)长期(qī)看，经济复(fù)苏趋势确立后，“顺周期”板块的(de)整体机会(huì)值得(dé)关注。

　　民生加银基(jī)金评价净流出的证券保险板块称，一季报陆(lù)续(xù)披露(lù)，非银金融业绩超预期，证券板(bǎn)块市场交投活(huó)跃度较一季度显著改(gǎi)善(shàn)，差异化最低结算(suàn)备付金缴纳比(bǐ)例机制引入，证券公司(sī)保证金比例下调，经济温和复(fù)苏下行(xíng)业景气度(dù)有望持续修复(fù)。保险板块一季报净(jìng)利润超(chāo)预期，部分(fēn)险企凭借储(chǔ)蓄(xù)险的产品力实现了一定的增(zēng)长，负债端(duān)V型反转趋(qū)势较明显，资(zī)产端或有望维持较高增速。

　　而针对电力板块，民生加银基(jī)金(jīn)认为，2023年宏观经(jīng)济运行总体回升有望(wàng)将促(cù)进电力消费(fèi)需(xū)求增长。受上(shàng)年同期(qī)低基数等因(yīn)素影响，预计今年二季度电力消费增速将有望回(huí)升。在电力市场化改革的持续推进下(xià)，电价(jià)趋势(shì)有望稳(wěn)中小幅上涨(zhǎng)，电(diàn)力(lì)现货市场和辅助服务市场机制有望持续推广，容量补(bǔ)偿(cháng)电价等机制(zhì)或(huò)有(yǒu)望出台。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话