5月(yuè)9日晚间，A股上市公司金证股份发(fā)布的一(yī)则(zé)公告，在期货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份正在筹(chóu)划发行股份及支(zhī)付(fù)现金购买上海文华(huá)财经(jīng)资讯股份有限(xiàn)公司(sī)（下称文(wén)华财经）90.97％股(gǔ)权事(shì)项，同时募集(jí)配套资(zī)金。公(gōng)司(sī)股票将于2023年(nián)5月10日（星期三）开市起开始停(tíng)牌，预计停牌时间不超过10个交易日(rì)。

　　文华财经两次(cì)冲击IPO无果

　　文华(huá)财经(jīng)系头(tóu)部期货软件商(shāng)。公(gōng)开(kāi)资料显示，截(jié)至2021年(nián)年(nián)末，文华财经与国内139家期货公司合(hé)作(zuò)，占国内期货(huò)公司总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经PC端(duān)交易软件的月活跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动端随(suí)身行软(ruǎn)件(jiàn)的月(yuè)活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来(lái)，文华财经曾两次(cì)冲(chōng)击A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本市场(chǎng)大门(mén)。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当(dāng)年11月，文华(huá)财经首次报送创业板(bǎn)IPO申请资料。不(bù)过(guò)，在(zài)经历两年多的漫(màn)长等待后，2018年4月，深交所决定终止(zhǐ)审查，文华财经(jīng)此(cǐ)次创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再(zài)次递交(jiāo)招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请撤回发行上市申请(qǐng)文件，深(shēn)交所(suǒ)决定终止对其首次公开发行股票并(bìng)在创业板上(shàng)市(shì)的(de)审核(hé)。文华财经第二次IPO也无果中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗而终(zhōng)。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布的公告显示，本次交易事项尚处于筹(chóu)划阶段(duàn)，公司目前正与交易意向方接洽，初(chū)步确定的交易对方(fāng)包括尚守哲、大连经一卓远管理咨(zī)询(xún)合伙企业(yè)（有限合伙）（下(xià)称大连(lián)经一）、苏州中(zhōng)新兴富新(xīn)兴产业投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)苏州中新）、上海(hǎi)经(jīng)一(yī)投资管理合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称(chēng)上海经(jīng)一）、上海兴富创(chuàng)业投资管理中心（有限合伙）（下称(chēng)兴富创投）、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜，前述(shù)交易对方(fāng)合计持(chí)有标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份(fèn)表示，根据《上市公司重大资(zī)产(chǎn)重(zhòng)组管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所股票上市规(guī)则（2023年2月修订）》等(děng)相关规(guī)定，本次(cì)交易前，交(jiāo)易对方与公(gōng)司不存在关联关系。本次交易完成后，交易对方尚守(shǒu)哲持有公司的(de)股(gǔ)份(fèn)比例预计将超(chāo)过5％，本次交易(yì)预(yù)计将构成关联交易。本次交易前，公司无控(kòng)股股东(dōng)、实(shí)际控制人(rén)；本(běn)次交易完成(chéng)后，公司第一大股东不(bù)会发生变化(huà)，且不存(cún)在实际支(zhī)配公司股份表(biǎo)决(jué)权超过(guò)30％的股东，公司仍将无(wú)控股股东、实(shí)际控制人，预计不构成公司重大资产重(zhòng)组(zǔ)。

　　文华财经注(zhù)册资本(běn)4000万元，实(shí)际(jì)控制人为该公司董事(shì)长(zhǎng)兼总经理尚守(shǒu)哲(zhé)。根据(jù)文华财经此前(qián)披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的直接持股比(bǐ)例为64.353％，此外(wài)，还通过大连(lián)经一和上海经一(yī)分别控(kòng)制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易(yì)对(duì)方中，苏州中新、兴富(fù)创投、王凯及杨孝胜对文华财经的(de)持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有(yǒu)望提(tí)升

　　作为金融科技全领域服(fú)务商，金证股份为证券、基金、银行、期(qī)货、信托、交易所(suǒ)、监管机构等行业客(kè)户提供(gōng)全技术栈、全产(chǎn)品线解(jiě)决方案(àn)，同时与政府(fǔ)机关(guān)、互联网公司合(hé)作开展(zhǎn)包括智慧城市(shì)在内的数字经济业(yè)务。

　　2023年一(yī)季报显示，报告期内，金(jīn)证股份实现营业收入12.64亿(yì)元，较上(shàng)年同期(qī)增长2.84％；实现归属于上市公(gōng)司股东的净(jìng)利润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金(jīn)证股份证券经纪业务(wù)软件收(shōu)入较(jiào)上年同(tóng)期略有增(zēng)长，资管机(jī)构软件收入基本持平。报告期(qī)内，数字(zì)经济业(yè)务(wù)因验收的大(dà)型政务项目成本增(zēng)幅(fú)大(dà)于(yú)收入增幅，导致(zhì)业务(wù)毛利率及利(lì)润下降。报(bào)告期内公司确认投(tóu)资收益(yì)-1748万元，较上年同(tóng)期减(jiǎn)少2035万元(yuán)，主要是联营企(qǐ)业投资收益(yì)减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股份(fèn)总资产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元(yuán)。

　　金(jīn)证股(gǔ)份2022年年报显示中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗，报告期内，公司实现营(yíng)业收(shōu)入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市(shì)公(gōng)司股东(dōng)的(de)净(jìng)利润2.69亿(yì)元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份实现营业(yè)收(shōu)入23.25亿元，同比增长7.25％。金(jīn)证股份认为，公(gōng)司金融行业的增长(zhǎng)主要得益于两方(fāng)面的(de)因素：一(yī)是(shì)公(gōng)司在证券(quàn)市场行业占有率基础稳定(dìng)，核心产品(pǐn)需求(qiú)刚性，公司加快产品新一代产品布局、积极推进项目上(shàng)线验收(shōu)。二是(shì)在(zài)资管领域加强了资管IT业(yè)务(wù)发展力(lì)度(dù)，在多个(gè)核心产品和技(jì)术上形(xíng)成领先优势，开始(shǐ)进(jìn)入收获(huò)期(qī)。

　　非金(jīn)融行(xíng)业业务(wù)方面，2022年，金证股份收入为41.35亿(yì)元，同(tóng)比下降7.49％。主(zhǔ)要(yào)包括数字(zì)经济业务(wù)、IT设备分(fēn)销业务(wù)及科(kē)技园(yuán)租赁业务。金证股份解释(shì)称，非(fēi)金(jīn)融行业的收入下降，主要由于(yú)公司(sī)在数字经济(jì)业务上(shàng)，不(bù)同程度受到需(xū)求端的影(yǐng)响，项目跟(gēn)进、工程实施、验收结算(suàn)审计等存在滞后(hòu)。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金证股(gǔ)份综合毛利(lì)率为22.32％，较上(shàng)年增(zēng)加1.97个(gè)百分点(diǎn)。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分点(diǎn)；非(fēi)金融科技业务毛利率6.53％，较上(shàng)年下(xià)降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文华财(cái)经营业(yè)收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万(wàn)元(yuán)和23070.03万元；归属(shǔ)于母公司(sī)股东的净利润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经(jīng)营业(yè)毛利分别为16585.62万(wàn)元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综(zōng)合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华财(cái)经(jīng)总资产为(wèi)31708.21万(wàn)元(yuán)，所有者权益(yì)为(wèi)19722.56万元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无(wú)论从资(zī)产规模和盈利能力来(lái)看，金证股(gǔ)份均远高于文华财经，但文华财经的毛(máo)利(lì)率(lǜ)显著高于金证股(gǔ)份，无疑是一块优质资产。

　　有业内(nèi)人士认为，如果本次交易得以顺利实施，对(duì)于(yú)金证股(gǔ)份(fèn)而言(yán)，文华(huá)财经的优质资(zī)产注入后，其盈(yíng)利能(néng)力将进一步提(tí)升；对(duì)于文(wén)华财经而言，多年谋(móu)求(qiú)上市无果后，可以实现“曲(qū)线上市(shì)”。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在昨(zuó)晚发布的公(gōng)告中，金证股份(fèn)并未披露具体的交易(yì)细节，例如交易对价等。公告显示(shì)，2023年5月9日(rì)，金证股份与主要交易对方就(jiù)本(běn)次交易签署(shǔ)了《意(yì)向协议书》，公司拟向主要(yào)交易对方(fāng)发行股份及支(zhī)付(fù)现金的方式购买其持(chí)有的文华(huá)财经90.97％的(de)股(gǔ)权。上(shàng)述《意向协议书》仅(jǐn)为交(jiāo)易各方关于本次交(jiāo)易(yì)的初步合作意向，交易(yì)各方(fāng)在本次交易中的具体权利义务(wù)以及(jí)各(gè)项安排以交易各方(fāng)最终(zhōng)签署的正(zhèng)式交易协议为准。

　　金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)还进中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗(jìn)行了风(fēng)险提示：截至目前，本(běn)次(cì)交易仍处于筹划阶段，交易双方(fāng)尚未签(qiān)署正式(shì)的(de)交易协议，本(běn)次交易尚需履行必(bì)要的内(nèi)部决策程序(xù)，并经有权监管机构批(pī)准(zhǔn)后方可正式实施(shī)，本(běn)次交易最终能否实施尚(shàng)存在较大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的(de)下跌之后，今年以来，金证股份股(gǔ)价步入上升通(tōng)道。截至5月9日收(shōu)盘，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)股(gǔ)价报18.94元/股，年内涨幅(fú)高达(dá)84.06％，总市(shì)值(zhí)178亿元。

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