螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭自4月下旬高(gāo)点回调(diào)接近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间(jiān)，场内资金在(zài)科创板(bǎn)投资上采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科创(chuàng)板之(zhī)外(wài)，半(bàn)导体(tǐ)相关ETF也(yě)持续吸引场内资金(jīn)的目光。场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导体及(jí)芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿(yì)元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全(quán)市场行业(yè)ETF资金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基(jī)金加速布局科创板、半导体板(bǎn)块，体现出市场对上述板块投资价值的认可。经(jīng)过前期(qī)调整，这两(liǎng)大板块性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科(kē)创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金配(pèi)置(zhì)的工具(jù)性产(chǎn)品，ETF市场(chǎng)一(yī)直有(yǒu)着逆(nì)势(shì)投资的特(tè)征(zhēng)，最近一个(gè)月，随着科(kē)创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为资金追逐的(de)对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一个月时间，主要跟踪科创(chuàng)板及其(qí)关(guān)联指数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)首，除(chú)此之外(wài)，易方达科创50ETF资(zī)金净(jìng)流入也超过(guò)30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银(yín)瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金净流入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今(jīn)年(nián)以来，场内资(zī)金持(chí)续(xù)流(liú)入科创板相(xiāng)关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出(chū)头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二(èr)名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基(jī)金看来，电子、计(jì)算机等(děng)科创板的核(hé)心(xīn)权重行业持续获(huò)得资金青睐(lài)，一方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的AI产业成为市场(chǎng)关注(zhù)焦点，另(lìng)一方面随(suí)着半导体下行周期拐点(diǎn)临近，业绩边际(jì)改善(shàn)的(de)预期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业(yè)绩变化(huà)来(lái)看，电子、计算机和(hé)通信板块的(de)2023年(nián)盈(yíng)利和收入(rù)预期(qī)增速(sù)保(bǎo)持在较高(gāo)水平，相比过(guò)去明显改善，与此同时新能源板块的增速依(yī)然稳健(jiàn)，凸(tū)显出科创板(bǎn)整(zhěng)体较高的(de)盈利质量(liàng)。

　　易方达基(jī)金进一步(bù)分析指出，整体来(lái)看，科创50作为成长性宽(kuān)基(jī)，今年一季度的利润(rùn)增(zēng)速相对较(jiào)高，配置吸引力显现。从未(wèi)来的一致预期净利(lì)润增速(sù)来看，科(kē)创50相(xiāng)比其(qí)他宽(kuān)基指数仍有优势，配置性价(jià)比较高，反映出较好(hǎo)的基本面(miàn)。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍(réng)处(chù)于历史较低水平，同(tóng)时盈利估值(zhí)匹(pǐ)配(pèi)度依(yī)然(rán)较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经(jīng)理(lǐ)姜英也看好今(jīn)年以来(lái)科创板走势。“从(cóng)板块整体(tǐ)估值性(xìng)价比以及对未来产业(yè)的(de)反应程度(dù)，都(dōu)是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板(bǎn)的(de)表现，经过了三年的估值(zhí)回归，很(hěn)多公司的估值与成(chéng)长匹配，买入并持有可以(yǐ)享受行(xíng)业和公司的长期(qī)成(chéng)长(zhǎng)。”华南一位(wèi)基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金(jīn)净流入前三名(míng)

　　最近一段时(shí)间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产(chǎn)业省公布外(wài)汇法法令修正(zhèng)案(àn)，将(jiāng)先进芯片制造设备等23个品类(lèi)追加(jiā)列入出口管理的(de)管制对象，上述修(xiū)正案在经过2个月的(de)公告期后，并(bìng)将(jiāng)于7月(yuè)开始实施。受益(yì)于国产(chǎn)替代加(jiā)速的预期，半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)成为(wèi)5月24日A股市(shì)场少数逆(nì)势飘红的板块之一(yī)。

　　而(ér)在ETF市场上(shàng)，随(suí)着前(qián)段时间半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块回调，资金(jīn)也在加速抄(chāo)底这一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是(shì)芯(xīn)片指数的(de)ETF合(hé)计资(zī)金(jīn)净流(liú)入超过202亿(yì)元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行业(yè)ETF资(zī)金净流入前三名(míng)。

　　展(zhǎn)望未来半导体(tǐ)行业(yè)走势，国泰基金(jīn)认为，存储芯片自2022年(nián)四(sì)季(jì)度(dù)至2023年一(yī)季(jì)度价格(gé)持续下探之(zhī)后，当(dāng)前阶段或已(yǐ)接近行业(yè)底部(bù)。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较于其他半导(dǎo)体产业链(liàn)环节(jié)，具备较强的大宗商品属(shǔ)性，国际龙头会在下游新(xīn)兴需(xū)求(qiú)诞生时，提(tí)升自身(shēn)产能。而(ér)当扩产落(luò)地时，行业(yè)进入(rù)供过于求周(zhōu)期，各厂商则会通过降价进行库(kù)存(cún)去化。供(gōng)给与需求的错配使(shǐ)得(dé)存储(chǔ)行业(yè)具有(yǒu)较(jiào)强的(de)周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行(xíng)业龙头营(yíng)收数据(jù)，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前(qián)处于(yú)筑底阶段(duàn)，下半年有望迎(yíng)来存(cún)储芯片行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人(rén)工智能新兴(xīng)需求爆(bào)发(fā)，对(duì)于算(suàn)力以及(jí)存储的爆发(fā)性需求由产(chǎn)业(yè)链下游传导到上游，促进(jìn)上游芯片(piàn)厂商(shāng)提升自身产量。叠加近两(liǎng)个季度量价持(chí)续下探的周期性磨底，芯片板块有望(wàng)在(zài)今(jīn)年(nián)下(xià)半年迎(yíng)来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资(zī)者需要警惕国际局势(shì)以(yǐ)及通胀带(dài)来的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创金(jīn)合信芯(xīn)片产业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要(yào)看(kàn)到真正的业(yè)绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一(yī)些真(zhēn)正的创新(xīn)落地。预计半(bàn)导体和消费电子(zi)大(dà)概率在二季度及二季(jì)度以后触底(dǐ)，当行(xíng)业周期触底，科技创新蓄能才能真正地释(shì)放(fàng)出(chū)来，下半(bàn)年硬(yìng)科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇(yǔ)也倾(qīng)向判断，半导(dǎo)体产业链正(zhèng)处于(yú)供给侧收缩(suō)匹配需求端，进(jìn)一(yī)步压缩产(chǎn)业链库存的(de)时期，价格下行压力逐(zhú)步减轻，行(xíng)业有望迎(yíng)来(lái)库存加(jiā)速出清，营收和利润迎来(lái)拐点。

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