北(běi)京时间5月7日(rì)，备受关注(zhù)的巴菲特股东大(dà)会(huì)在奥马(mǎ)哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的(de)老搭档芒格在5个半小时的提(tí)问环节中，回答了投(tóu)资人(rén)的47个问题。

　　现场云集了来自全球各地的投资者(zhě)。“来自中国的投(tóu)资者是最多(duō)的，据说达(dá)到1万人(rén)。”5月6日，前(qián)海开源基金首席基金学家杨德龙如此(cǐ)分享自己在股东大(dà)会(huì)的现(xiàn)场见(jiàn)闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲(fēi)特都会谈到中(zhōng)国(guó)经济(jì)，今年(nián)也不例(lì)外。

　　“中美两国都(dōu)具有竞(jìng)争力，都能达(dá)成繁荣发(fā)展的(de)前景。中(zhōng)国将会(huì)成为更好的国(guó)家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此前(qián)，他也生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思曾多次公开表示十分(fēn)看(kàn)好中国市场。

　　巴菲(fēi)特也曾围绕中(zhōng)国公司进行过投资部署，不过投资对象均(jūn)为中国公(gōng)司(sī)的H股。根据(jù)公开(kāi)资料(liào)，巴菲(fēi)特曾曾(céng)投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率(lǜ)达到了(le)10倍(bèi)甚(shèn)至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股东(dōng)大会上，作为董事长的(de)芒格(gé)也曾表示，“投(tóu)资(zī)人去(qù)投资(zī)中国是没有问题(tí)的。相较于(yú)投资美国而言，投资(zī)中国可以(yǐ)让你用(yòng)便宜的价格买到一些更好的公司，而(ér)这即便有(yǒu)一些不确定(dìng)因素的(de)影响，也(yě)是(shì)值(zhí)得的。”

　　那么(me)，按照巴菲特的投资标准，A股哪(nǎ)些股票可能会得到他的青睐？

　　时代(dài)财经根据巴菲特(tè)提出的“净资产收益率不低于20％而且能稳(wěn)定(dìng)增长”的最低标准，加上其投资特点，对A股5167家上市公司进行(xíng)了梳理，选出了相对符合(hé)巴菲特投资逻辑的(de)18只股票。

　　18只(zhǐ)股(gǔ)票中，消费仍(réng)占(zhàn)据(jù)三分之一(yī)，其(qí)中酒企(qǐ)表现(xiàn)尤为出色；而从近3年的净资产收(shōu)益率来看，医疗行(xíng)业无疑(yí)是“最大(dà)赢(yíng)家”。

　　医疗行业成“最大赢(yíng)家”

　　此(cǐ)次选股，时代财经首(shǒu)先考虑净资(zī)产(chǎn)收(shōu)益率指(zhǐ)标，且出于对公司的价值判断而不是价格判断，选(xuǎn)择的(de)是加(jiā)权(quán)平均（年化(huà)）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指(zhǐ)标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收(shōu)益(yì)率来看，排名第一的分别(bié)为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物行业公司。

　　其次，时(shí)代(dài)财经参(cān)考了上市公司最新（截(jié)至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属(shǔ)行业算(suàn)术平(píng)均值(zhí)进行对比，又从(cóng)100家公司中(zhōng)挑选出了估值相对行业平均值(zhí)偏低的67家(jiā)公(gōng)司。

　　最后，时代财经通过巴菲特(tè)的持仓变动发现，巴菲(fēi)特(tè)一如既往偏(piān)爱快消领域(yù)，同时(shí)也(yě)在重金押注能源领域(yù)，如西方石(shí)油(yóu)、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲特多次减仓(cāng)银行股，包括2006年入(rù)手的合众银行和(hé)2010年入手的纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一(yī)季度清仓持有(yǒu)33年(nián)的百年老行(xíng)——富(fù)国银行。但巴(bā)菲(fēi)特对金融领域(yù)的持(chí)仓仍(rén生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思g)有一定比(bǐ)重。

　　因而，时代财经又(yòu)进行了行业筛选，还对(duì)海天味业(yè)等这类(lèi)之生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思前商品(pǐn)信誉受过(guò)不良(liáng)影(yǐng)响的公司(sī)进行了剔(tī)除。最(zuì)终(zhōng)，“淘”出(chū)了18家(jiā)相对符合巴菲(fēi)特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数(shù)官网(wǎng)。时代财经制图

　　如上表所示(shì)，这18家公司(sī)涉及吃、喝、穿(chuān)、用多个领域，其中饮料(liào)行(xíng)业约有5家，占比近三(sān)分之(zhī)一。而在近(jìn)五年内，酒企表现出色(sè)，净利润复合年增长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮(liàng)眼，5年净利润(rùn)复合(hé)年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界(jiè)，明星家电潜力大

　　实(shí)际上，在A股(gǔ)市场(chǎng)上，有不(bù)少行业(yè)龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净(jìng)资产收益率为正(zhèng)，达(dá)到(dào)巴菲特关注的最低标准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是(shì)目前这(zhè)些企(qǐ)业的TTM高于其所属(shǔ)行业滚动市盈率，所(suǒ)以或(huò)还需要(yào)等(děng)待入场时机。

　　时代财经筛(shāi)选(xuǎn)出的18家公司(sī)中，家用(yòng)电器行业公司上榜(bǎng)不少。其中，有专做厨卫电器的(de)浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座(zuò)大王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相比起酒企(qǐ)，上述三家(jiā)企业的5年(nián)净(jìng)利(lì)润复合(hé)年增长率表现略显(xiǎn)逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及(jí)19.93％。

　　从公司与行业市盈(yíng)率之差(chà)来(lái)看(kàn)，差距最大的(de)是(shì)主营集成电路(lù)设计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专攻数(shù)字营销的三人行（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露(lù)的承德露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍(bèi)和(hé)15.23倍。而差(chà)距(jù)最小的(de)是(shì)公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈率为(wèi)27.19倍(bèi)，与行业最新市盈(yíng)率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日(rì)，仅有(yǒu)可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业(yè)股价均有上涨。其中，区间涨幅前(qián)三名仍是酒企，分(fēn)别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司(sī)分别在1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时代财经也曾(céng)筛选出相对符合巴菲特投资(zī)逻辑的22只(zhǐ)股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以(yǐ)来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的(de)0.83％以及沪(hù)深指数的-0.35％。

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