金融界(jiè)5月12日消息(xī) 国(guó)内期货市场收(shōu)盘，商品期货(huò)多(duō)数下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品(pǐn)种大幅反弹(dàn)上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆(dòu)粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期(qī)货：白(bái)银深跌，贵金属做多逻辑(jí)变了？

　　白(bái)银跟随(suí)大宗商(shāng)品跌(diē)势，价格深(shēn)跌(diē)5％以(yǐ)上。根据昨(zuó)夜(yè)公布的(de)数据，美国(guó)4月生产者价(jià)格指数PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通胀压力进一步趋缓。结合此前(我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊qián)发布的美(měi)国(guó)4月CPI数(shù)据，6月美(měi)联(lián)储大概(gài)率暂(zàn)停(tíng)加息。

　　背后逻(luó)辑(jí)来看，一方面，此前加(jiā)息(xī)结束乃至降(jiàng)息已然成(chéng)为(wèi)一种共识，因此本周在美联储越来越多官员(yuán)为(wèi)鹰派站台的(de)情(qíng)况下，预计(jì)从加息(xī)结束到(dào)降息周期开启，仍(réng)有近一个(gè)季(jì)度的时间，在此期间将面(miàn)临(lín)经济和政策的不确(què)定性，贵金(jīn)属部分回吐前期超(chāo)涨(zhǎng)的(de)幅度(dù)。另一方(fāng)面，上周初请失业(yè)金人(rén)数升至2021年(nián)以来的最高(gāo)水平，劳动力(lì)市场正在降温。同(tóng)时国内社融(róng)超(chāo)预(yù)期下滑，白银因工业属性偏强大(dà)幅下(xià)跌，在情(qíng)绪修复之前难言企稳(wěn)，后续还需关(guān)注海外衰(shuāi)退预(yù)期的发酵情况。

　　方正(zhèng)中期期货(huò)：经济衰退预期与有色金属走势(shì)拖累 白银如期大幅(fú)调整

　　前(qián)期(qī)强调(diào)从(cóng)宏观(gu我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊ān)经(jīng)济衰退预期角度出发，有色(sè)金属将会(huì)走(zǒu)弱(ruò)，白(bái)银(yín)连续上涨后会面临(lín)调整行(xíng)情(qíng)，当前逐步兑现；宏观经济衰(shuāi)退预期(qī)将(jiāng)会继续影响有(yǒu)色金属与贵(guì)金属行情。

　　尽管美(měi)国经济数据疲软增加美联储(chǔ)政策转向(xiàng)宽松预期以及经济(jì)风险依然利好贵(guì)金属，但是(shì)美元指数(shù)大幅上升使得(dé)贵(guì)金(jīn)属承压回落，而铜铝等有色金属大幅下行(xíng)，拖累工业属性较强(qiáng)的白(bái)银走(zǒu)势，白银表现弱于黄(huáng)金。

　　经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)预(yù)期与有色(sè)金属大幅回(huí)落等因(yīn)素综合影响下，白银(yín)高位回落(luò)，下(xià)方仍(réng)有一定的空间，首先关注24美元/盎(àng)司整数(shù)关口(kǒu)（5400元/千克(kè)）支撑；若有效跌(diē)破该位(wèi)置将会测试23美元/盎(àng)司（5250元/千(qiān)克）关键支撑；上(shàng)方(fāng)关注(zhù)继(jì)续26美元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未走完(wán)，建(jiàn)议(yì)继(jì)续等白银行情企稳再低位做(zuò)多。美欧银(yín)行业危(wēi)机引(yǐn)发避险需求，美(měi)联储政策收紧预期(qī)迅速(sù)转向，美元(yuán)美债(zhài)走势偏(piān)弱，贵金属持续(xù)走强，当前继续(xù)关注调(diào)整行情；后续(xù)政策宽松转向、经济下行风险、银行业风险(xiǎn)与债(zhài)务上限风险、央行购金持续(xù)等宏观(guān)因素我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊下，黄(huáng)金将会不断刷新历史新高，贵金属逢低(dī)做(zuò)多配(pèi)置依然是核心(xīn)建议。

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