作者:于博(bó) 蒋佳榛(zhēn)
事件(jiàn)描述
2023年5月11日(rì),国家统计(jì)局公布了4月份的通胀数据:4月(yuè)份居民消费(fèi)价格同比上涨0.1%,环比下降(jiàng)0.1%,工业生(shēng)产(chǎn)者出厂(chǎng)价(jià)格同比下(xià)降3.6%,环比下降0.5%。
核心观点
1、4月CPI环(huán)比(bǐ)降幅收窄,同比涨(zhǎng)幅回落(luò)至(zhì)0.1%;其(qí)中,鲜(xiān)菜(cài)、猪肉价(jià)格续降,出行价格(gé)上涨。
2、4月PPI环比下(xià)降0.5%,同(tóng)比(bǐ)降幅(fú)扩大(dà)至-3.6%;其中(zhōng),分项价(jià)格跌多涨(zhǎng)少,黑金价格走弱(ruò)。
3、4月CPI同比离转负仅一步之遥(yáo),是否到了需要(yào)担心通缩的(de)时候(hòu)?我们认为“通缩论(lùn)”言过其实:一(yī)方面,今年初以来核心CPI有所反弹,意味(wèi)着(zhe)通缩压力正逐步(bù)缓解;另一(yī)方面,4月CPI环(huán)比降幅收窄、核心CPI环比回升(shēng),也指向当前经济(jì)仍在(zài)温和修复。下半年随(suí)着生猪价格筑(zhù)底回升、消费需求逐步回暖,物价水平有望(wàng)回归(guī)正(zhèng)常水平(píng),通(tōng)缩和通胀均不构成当(dāng)前主要(yào)矛盾。
目(mù)录
1、食品拉低通(tōng)胀(zhàng),核(hé)心通胀持(chí)平
2、菜、肉价格续降(jiàng),出行价(jià)格上涨
3、PPI环比走弱,同比降(jiàng)幅扩大
4、价格跌多(duō)涨(zhǎng)少,黑金价格走弱
5、通缩言过其实(shí),关注(zhù)核心通胀
以(yǐ)下是正文
食品(pǐn)拉低通胀,核心通胀持平
4月(yuè)CPI环比下降0.1%,降幅较上(shàng)月收窄(zhǎi)0.2个pct,同比回落0.6个(gè)pct至0.1%,其(qí)中翘(qiào)尾、新涨价分别影响0.3、-0.2个百分点。从结构(gòu)上看,食(shí)品项仍是主要拖累,4月食(shí)品(pǐn)价(jià)格环比下降(jiàng)1%、非食品价(jià)格则(zé)环(huán)比小幅上涨0.1%。剔除食品和(hé)能源后,4月核心CPI环比回升(shēng)0.1个百(bǎi)分点至0.1%、同比持平至0.7%。
菜(cài)、肉价格续降,出行价格上涨<一个男的长期不碰他老婆是什么原因/p>
食品方(fāng)面,菜、肉价格续降,仍(réng)是主要(yào)拖累。受受生猪产能(néng)充足以及消费淡季影(yǐng)响,猪肉价格环比续(xù)降3.8%,但降幅较上(shàng)月(yuè)收窄0.4个pct;鲜菜、鲜(xiān)果大量上市(shì),带动价格分别环比下降6.1%、0.7%,降幅(fú)较上月收窄(zhǎi)1.1、走阔1.1个(gè)pct。非食品方(fāng)面,小长(zhǎng)假出行(xíng)需求(qiú)带动旅游价格环比上涨4.6%,受车企(qǐ)降价促销以及国内油(yóu)价下降影响(xiǎng),交(jiāo)通工具及交(jiāo)通工具用燃料价(jià)格(gé)环比(bǐ)分别下降0.9%、1.6%。
PPI环比走弱,同比(bǐ)降(jiàng)幅扩(kuò)大
受(shòu)国内外市场需求表现偏弱及国际(jì)大宗商品(pǐn)价格波动(dòng)影响,4月(yuè)PPI环(huán)比下降0.5%,同时受上(shàng)年同(tóng)期高基数的(de)影响,同比降幅扩大(dà)1.1个(gè)pct至-3.6%,其中翘尾、新涨价分别(bié)影响-2.6、-1.0个百分点。国内生(shēng)产资料、生(shēng)活资料价格环(huán)比(bǐ)分(fēn)别(bié)下降0.6%、0.3%。
价格跌(diē)多涨少,黑金价格走弱
分(fēn)行业看(kàn),国(guó)际原油(yóu)价格波动带(dài)动国(guó)内油(yóu)煤加工、化学原料及制品相关行业价格(gé)环比分别(bié)下降2.3%、1.1%;受国(guó)内需求表现不及预期影响(xiǎng),黑(hēi)金采选及冶(yě)炼、有色采(cǎi)选(xuǎn)相关行(xíng)业价格结束自去年底以来的强势表(一个男的长期不碰他老婆是什么原因biǎo)现,环比(bǐ)分(fēn)别下降0.1%、1%、0.6%;煤炭采选在产能(néng)继持续释放(fàng)、供给相对充足的影响(xiǎng)下,价格环比续降4%。
通(tōng)缩言过其(qí)实,关注核心通(tōng)胀
4月(yuè)CPI同比降至0.1%的历史较低水(shuǐ)平,离转负仅一步之(zhī)遥,是否到了(le)需(xū)要担心通缩的时候(hòu)?我们认为,应当理性看待物价数据,“通缩论”言过其实:一方面,去(qù)年下(xià)半年核(hé)心CPI同(tóng)比(bǐ)持续徘徊在0.6%的(de)历(lì)史低(dī)位,但今年初以来(lái)有(yǒu)所反弹,意(yì)味着通缩压力正在(zài)逐步缓解;另一方面,4月(yuè)CPI环比(bǐ)降幅收窄、核(hé)心(xīn)CPI环(huán)比(bǐ)回升,环比走势均处于(yú)正常(cháng)波动区间,也指向(xiàng)当前经济(jì)仍在(zài)温和(hé)一个男的长期不碰他老婆是什么原因修复。往前看,去年二、三季度受疫情(qíng)影响供给偏紧,CPI同比涨幅较高,高基数或对今年后(hòu)续(xù)CPI同比读数持续造(zào)成扰动。我们认为,应(yīng)更多关注(zhù)环(huán)比变动情况以(yǐ)及核(hé)心CPI的走势。而随着下半年生(shēng)猪需(xū)求的回(huí)升,以(yǐ)及中(zhōng)央猪肉收储(chǔ)工作的开(kāi)展,生猪价格有望筑底(dǐ)回升,食品项对CPI的拖累将有所缓解,下半年物价水(shuǐ)平(píng)有望逐步回归至正常水平(píng)、整体(tǐ)将保持温(wēn)和上(shàng)涨(zhǎng)态势,通缩和通胀均不构成当前经(jīng)济的(de)主要矛盾。
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最新评论
非常不错
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是吗
真的吗
哇,还是漂亮呢,如果这留言板做的再文艺一些就好了
感觉真的不错啊
妹子好漂亮。。。。。。
呵呵,可以好好意淫了