今年1月，美(měi)国政府债务余(yú)额又一次(cì)触(chù)及(jí)法(fǎ)定上限(xiàn)，这标(biāo)志着(zhe)美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已经多次(cì)警告称(chēng)，如果国会(huì)不尽早采(cǎi)取行动暂(zàn)停或(huò)提高债(zhài)务上限，美国政府最(zuì)早(zǎo)可能6月行车证照片怎么拍标准 行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的行车证照片是几寸的1日出现债务违约——而(ér)这将对(duì)全球(qiú)经济和(hé)金融产生“灾难性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两党就提(tí)高债务上限进(jìn)行争斗(dòu)，这些(xiē)画(huà)面在近些年(nián)似(shì)乎频频(pín)上演。那么，引发这一危机的根本——美国债务和债务上限(xiàn)究竟(jìng)是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需要先(xiān)了解美(měi)国政府的债务从何(hé)而来(lái)，以及其(qí)为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝大部(bù)分时(shí)期都处于财政赤字状(zhuàng)态(tài)，即(jí)政府支出(chū)在多数总统任(rèn)期内都高于其(qí)财政收入(rù)。因此，美国政(zhèng)府举债成了惯(guàn)例，而政(zhèng)府债务规模(mó)也(yě)一(yī)直随(suí)着(zhe)政府赤字的规(guī)模而增长。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增(zēng)长。这一方面是由(yóu)于新(xīn)冠(guān)疫情以(yǐ)及阿富汗、伊(yī)拉(lā)克(kè)战争(zhēng)使得美国政府背负了庞大支出(chū)压(yā)力，另一(yī)方面，还因为美国(guó)人口老龄(líng)化导致(zhì)政府医(yī)疗支(zhī)出不断上升，拜登政府(fǔ)推(tuī)出的大规模基建政策导致财政支出大增(zēng)等(děng)。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的(de)税收收入并没有(yǒu)跟(gēn)上支出的(de)步伐，尤其是在(zài)小(xiǎo)布(bù)什政府和(hé)特朗(lǎng)普政府批准了减税政策之后，税(shuì)收压力更(gèng)是与日俱(jù)增。

　　在收入(rù)和支出(chū)此消彼(bǐ)长的双重压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大(dà)，债务规模(mó)也就(jiù)因此不断攀(pān)升，在近年来(lái)频频逼(bī)近债务上限也就不足为奇(qí)了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国(guó)债务为何会有上限？

　　而(ér)美国政府(fǔ)债(zhài)务上限的出现，则最早(zǎo)可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美(měi)国并没(méi)有(yǒu)明(míng)确的“债(zhài)务上限”，那(nà)时候(hòu)只(zhǐ)要(yào)白宫(gōng)要发(fā)债借(jiè)钱，美国国会基本照单(dān)全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美国政府开(kāi)支愈繁，债务(wù)规模越(yuè)来越(yuè)大，引发部分(fēn)美国议员提出的反对（也有一些议员是为了反(fǎn)对美国参战(zhàn)），美国国会便通过《第二自由债券法案(àn)》，首(shǒu)次(cì)对联邦(bāng)债务进行限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加(jiā)入第(dì)二(èr)次世界(jiè)大战，美(měi)国(guó)国会(huì)通(tōng)过《公共债务法(fǎ)案》，实质上正式确立(lì)了对(duì)美(měi)国政府债务总额的限制。随后，美(měi)国国会又对其进行了修订，以更改上(shàng)限金额。从此，提高债务上(shàng)限就或多或少(shǎo)地成为了(le)国会(huì)的(de)惯(guàn)例(lì)。

　　在历(lì)史上(shàng)，美国债务上限总(zǒng)共(gòng)提高了100多次(cì)。尤(yóu)其是自1960年以来(lái)，美国两党已经提高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就会提(tí)高(gāo)一(yī)次——其(qí)中共和党总统执政期(qī)间曾(céng)提高49次，民主(zhǔ)党总(zǒng)统执(zhí)政期间共提高29次(cì)。

　　进入(rù)21世纪(jì)以(yǐ)来，美国债务上限的(de)上调幅(fú)度进一步加大，在最(zuì)近几届总统任期内更是(shì)如(rú)此：在奥(ào)巴马(mǎ)任期内，美国最新债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到(dào)了(le)特朗(lǎng)普任内，这个数字提(tí)高至22万亿(yì)美元(yuán)（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期(qī)间，美国国会(huì)暂停了债务(wù)上限，以暂时取消(xiāo)美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的支(zhī)出限制，这导致美(měi)国政(zhèng)府债务疯狂飙升至(zhì)27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅上调(diào)债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会(huì)最新一次(cì)提高(gāo)债务上限，美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)已经(jīng)提高(gāo)至现(xiàn)在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最(zuì)初的债务(wù)上限115亿美元，已经足足(zú)增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不(bù)能取消债务上(shàng)限？

　　本质(zhì)上来说，“债(zhài)务上限”是美国国会为联邦(bāng)政府设定(dìng)的(de)举债的(de)最高额度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味着美国财政(zhèng)部借(jiè)款授权用尽，除非国会调(diào)高债务上(shàng)限，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美国政府为(wèi)什(shén)么要“自我(wǒ)限(xiàn)制”，不能直(zhí)接(jiē)取消掉(diào)债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美国(guó)政府造成(chéng)限制，使其不能随心所(suǒ)以的举(jǔ)债，但从理论上(shàng)来说，这一限制也同(tóng)时对其美国政(zhèng)府(fǔ)的(de)债(zhài)务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美(měi)国作(zuò)为手握美元霸(bà)权的超(chāo)级大国，本身并不受到(dào)发行(xíng)美钞的外在约束。如果美国政府开支(zhī)无度、过(guò)度举债，将会导致(zhì)美元(yuán)贬值、通胀失控，那(nà)么其(qí)债权信用将受(shòu)到损害，原有债权人权益也(yě)会遭受稀(xī)释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内(nèi)控(kòng)举(jǔ)措，才能维持美国政府的偿付信用，保证美元霸权地位(wèi)。换句(jù)话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权(quán)人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本(běn)是(shì)美国债券的最(zuì)大(dà)海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为什么这(zhè)次债(zhài)务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去(qù)被频(pín)频上(shàng)调的美国债务(wù)上(shàng)限，为什么在(zài)现(xiàn)在(zài)会陷入无法上(shàng)调的(de)僵局(jú)呢(ne)？

　　按照(zhào)规定(dìng)，美国政府想要提高美国债务上限，往往需要美国(guó)国(guó)会(huì)两院(yuàn)的(de)通(tōng)过(guò)。在(zài)此前的历史中(zhōng)，提高债务上限在(zài)国会中绝(jué)大多数时候类(lèi)似于一个“走过场”的周期(qī)性任(rèn)务(wù)，两(liǎng)党并不会对此进行过于激烈(liè)的博弈(yì)。

　　但(dàn)近年来，随着(zhe)美国党派分(fēn)歧不(bù)断(duàn)扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦为两党(dǎng)的(de)政(zhèng)治武器(qì)，被在(zài)野党(dǎng)用作了与执政党讨价(jià)还价(jià)的砝(fá)码。尤其是(shì)在当下美(měi)国两党分别(bié)占据(jù)两院多(duō)数席位的分裂背景下，这一(yī)斗争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议院多数，而共和党占据众议院多数(shù)。拜登要想提高债务上限，就需要和国(guó)会共和党(dǎng)人(rén)达(dá)成一致。

　　然而(ér)，共(gòng)和党人正试图(tú)利用债务上(shàng)限(xiàn)的最后期限，向拜登总统施压，要求(qiú)他先同意削(xuē)减开支(zhī)，再谈提高债(zhài)务上限。而民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)人坚(jiān)持不(bù)愿让(ràng)步(bù)，认为应无条(tiáo)件提高债务上限(xiàn)，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预(yù)定于美东时间周二（5月(yuè)16日(rì)）再度与国会(huì)领(lǐng)导人(rén)会面，讨论提高美国(guó)债(zhài)务上限的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如(rú)果拜登和国(guó)会领(lǐng)袖们在周二仍无法(fǎ)取得突(tū)破性进展，这场危机(jī)恐怕(pà)真就(jiù)要无限(xiàn)逼近债务违约(yuē)的“X日(rì)”了——因为拜登已经计划于本(běn)周三前往日本(běn)参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在(zài)周末访(fǎng)问(wèn)巴布(bù)亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接(jiē)下来留给(gěi)拜登和两党领袖谈(tán)判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国(guó)也曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严(yán)峻的违(wéi)约风险：时任美国(guó)总(zǒng)统奥巴马(mǎ)和众议院(yuàn)共和党人在谈(tán)判最后一刻，才就(jiù)债务(wù)上限达成协议(yì)，勉强避(bì)免了(le)一场债务违约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在(zài)最后关头妥(tuǒ)协，同意在十年内削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有(yǒu)真正(zhèng)违约而(ér)仅仅是(shì)逼近违约，这一(yī)紧张局(jú)势也引(yǐn)发了全球资(zī)本市场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并(bìng)直接导致标(biāo)准普尔首次下(xià)调美国的主权信用评级。这(zhè)使得美国面(miàn)临更(gèng)高的借贷成本——美国第二年(nián)的借(jiè)贷成本上(shàng)升(shēng)了13亿美元，并在(zài)之后数年继续上涨，基本上抵(dǐ)消了(le)当时(shí)两党(dǎng)谈判中(zhōng)的一(yī)些成本削减措施。

　　对(duì)一(yī)些经济学家来说(shuō)，上述的(de)市(shì)场动荡也只(zhǐ)是短期影响。而更重(zhòng)要的是(shì)，从长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，财政支出削减意味(wèi)着美(měi)国(guó)多年的预(yù)算紧缩，这(zhè)可(kě)能会产生更严重的长(zhǎng)期(qī)影响(xiǎng)——比如拖累(lèi)美国(guó)的(de)经(jīng)济复苏。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼智库(kù)经(jīng)济政策研究所首席经济学家(jiā)乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示(shì)：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍(réng)处(chù)于相当低(dī)迷的经(jīng)济中，并且正处于从(cóng)大衰(shuāi)退中复苏的(de)阶段。他们只(zhǐ)是让复苏(sū)持续(xù)的(de)时间远远超过了应有的(de)时间……在接下来的(de)六七年里，美国政(zhèng)府没有(yǒu)提(tí)供真(zhēn)正有价值的(de)公共产品和(hé)服务，因为它(tā)们（财(cái)政支(zhī)出）被大(dà)幅削减。”

　　而(ér)如今这场债(zhài)务上限危机(jī)，也(yě)被许(xǔ)多(duō)人看(kàn)作2011 年(nián)债务上(shàng)限危机的翻版(bǎn)：美国国会面临类(lèi)似的分裂(liè)局面，美(měi)国(guó)经济也正处于(yú)类似的衰退环境之中。即便美国(guó)两党能够重(zhòng)演2011年(nián)的戏(xì)码，在最后关头提高债务上限，由(yóu)此带(dài)来的短期市(shì)场(chǎng)动荡和(hé)长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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