大家好，简单看一个基金经(jīng)理，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末(mò)，市场(chǎng)都在(zài)讨论一个基(jī)金经理，海富通的吕越超老(lǎo)师。

　　从(cóng)其管(guǎn)理的海富通股票混合(hé)来看，截(jié)至(zhì)去年年底，持仓(cāng)基(jī)本为(wèi)新能(néng)源板块(kuài)股票(piào)。

　　结(jié)果到了今(jīn)年一(yī)季度末，已经基本清仓了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票混(hùn)合外，其他三只产品(pǐn)也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度(dù)的操作中(zhōng)，本基金总(zǒng)体把握住了市场的节(jié)奏变化和结构转换，降低了(le)新能 源(yuán)板(bǎn)块的配(pèi)置权(quán)重，较好地把握了(le) TMT 板(bǎn)块(kuài)的投资机(jī)会，组合调(diào)整取得(dé)了明(míng)显的超额收益。

　　另(lìng)外，他称(chēng)，中国特(tè)色估值体系所代表(biǎo)的传(chuán)统(tǒng)实体(tǐ)行业正在被市场一部分“聪(cōng)明钱(qián)”定价，后续可能成为市场(chǎng)最有持(chí)续(xù)性的一(yī)条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富通股票(piào)混合(hé)今年(nián)以来涨了(le)14％，其他(tā)三(sān)只(zhǐ)产品今年以来均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板块在短期(qī)高度依(yī)赖交易，阶段性失去靠配置(zhì)获(huò)取超额回(huí)报的特征。TMT板块成交占(zhàn)全市场比重超40％的天数已累计达到22天，上一次出现持续成交占比竹荪煮多久超过40％的(de)板块(kuài)是2021年7月(yuè)底的电力(lì)设备及新能源，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回(huí)报率为+8.8％，最低(dī)累计回报(bào)率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特(tè)征，尽管热(rè)闹(nào)，但不(bù)赚(zhuàn)钱。过(guò)去两(liǎng)周，科(kē)创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅分别(bié)达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含(hán)其他(tā)AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万(wàn)亿元，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿(yì)元，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典型的(de)减量博弈(yì)。

　　而(ér)招商证券(quàn)认为，TMT大(dà)年通常分为(wèi)“春(chūn)季(jì)躁(zào)动(dòng)”“获(huò)利(lì)回(huí)吐”“盛(shèng)夏攻势(shì)”“获利了结”四波行情(qíng)，春季躁动后往往会有(yǒu)一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在(zài)20％左右。面对(duì)这(zhè)种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续(xù)盛夏攻势大概(gài)率创(chuàng)新(xīn)高(gāo)。如果(guǒ)今年在业绩(jì)披露期(qī)结束(shù)后，随着AI+/数(shù)字经济/自(zì)主(zhǔ)可控等(děng)大产(chǎn)业趋(qū)势以政(zhèng)府支持力度(dù)进一步加大、资本开(kāi)支增加、订(dìng)单增加和(hé)产品销量业绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上(shàng)行趋(qū)势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认(rèn)为，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本(běn)形成(chéng)本轮调整标志着(zhe)AI等高(gāo)位(wèi)板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年(nián)阶(jiē)段(duàn)性顶部亦(yì)或基本形(xíng)成。本次大幅调(diào)整主要还是因为(wèi)在(zài)AI相关板块市场情绪处于极(jí)值的情况下，叠加上述(shù)基本面风险因(yīn)素(sù)逐步发(fā)酵(jiào)，市场内生(shēng)调整(zhěng)需求出现集中释放。就资本市场而(ér)言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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