总市值超(chāo)6万亿(yì)的科创(chuàng)板市场，增添(tiān)风险管理(lǐ)新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息，为(wèi)健全多(duō)层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风(fēng)险管(guǎn)理工具，证监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工(gōng)作。同一天，上交所(suǒ)也发布消(xiāo)息(xī)，将在(zài)中国证监会(huì)指(zhǐ)导下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关工作(zuò)。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的(de)启(qǐ)动，将为科(kē)创板市场的科技创新投资带来风险管理工具(jù)，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多(duō)元化的交(jiāo)易和风险管理需求。而相关(guān)合约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响，同时为科创板(bǎn)市场投资带(dài)来中长期资金，增强市场的关注度和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作启动(dòng)

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会(huì)消息显(xiǎn)示(shì)，为健全多层次资本(běn)市场产(chǎn)品体系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权是我国首只(zhǐ)基于科创50指数的(de)场内(nèi)期权(quán)品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品(pǐn)种形成良好互(hù)补(bǔ)。上市科创50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》的重(zhòng)大(dà)举措，是(shì)贯彻落(luò)实党中央(yāng)、国务院(yuàn)关于推进上海国际金融(róng)中心(xīn)建设、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有(yǒu)利于(yú)吸引长期资金配置(zhì)科创板，激(jī)发科创板创新(xīn)活力(lì)，满(mǎn)足多元化的(de)交易和(hé)风险管理需求，有助于继(jì)续发挥好科(kē)创板改革先行先(xiān)试的示(shì)范(fàn)引领作用(yòng)，不断(duàn)提升服务实体(tǐ)经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消(xiāo)息，上交所将在(zài)中国证(zhèng)监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落(luò)实党的二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提(tí)出(chū)的“完善金(jīn)融支持创(chuàng)新体系(xì)”、支持浦(pǔ)东新区高水平改(gǎi)革(gé)开放、支持创新(xīn)驱动发展(zhǎn)战略的重要举措，对促进科创板企业进(jìn)一步发挥科(kē)创(chuàng)能(néng)效、支(zhī)持科创板建设具有积极意义。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推进(jìn)，市场运行平稳有序(xù)，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市(shì)的集聚示范效(xiào)应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市(shì)公(gōng)司(sī)519家(jiā)，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块(kuài)的科技(jì)创新属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示(shì)，目前(qián)科创板尚缺少相应的风(fēng)险管理工具，上交(jiāo)所根据市场需(xū)求积极推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品(pǐn)研发，将其(qí)作为完善科创板配套产品(pǐn)体系(xì)、提升(shēng)科创板吸引力和(hé)流(liú)动性、推进科创(chuàng)板(bǎn)做市(shì)商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引(yǐn)领作用(yòng)的重要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本市场(chǎng)改革试验田作用(yòng)，对(duì)于促(cù)进科创板(bǎn)和股(gǔ)票(piào)期权市场(chǎng)长期(qī)持续健康(kāng)发(fā)展(zhǎn)意义(yì)重(zhòng)大(dà)。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积(jī)极关注ETF期(qī)权市场(chǎng)的稳(wěn)健运行和风险防控工(gōng)作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工作，持续完(wán)善制度(dù)规(guī)则体(tǐ)系，加强运行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监(jiān)会(huì)将进一步完善风险(xiǎn)防控机制，并(bìng)根(gēn)据市场(chǎng)运行情况改进优化，确(què)保科(kē)创50ETF期权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也表示，上交(jiāo)所高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场风险防控工作，基于我国ETF期权(quán)市场(chǎng)发展特(tè)点，实施了投资者适(shì)当(dāng)性管(guǎn)理(lǐ)制度、保证金制(zhì)度、持仓限额制度等一系(xì)列风(fēng)控(kòng)安排，保障了(le)期权(quán)市泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交(jiāo)所将总体沿用前期的(de)风(fēng)控措(cuò)施，并(bìng)根(gēn)据科(kē)创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参(cān)数(shù)适(shì)应(yīng)性调整为20％，相关(guān)措(cuò)施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所(suǒ)将在(zài)目前行(xíng)之(zhī)有效的风(fēng)险(xiǎn)防控和市(shì)场监管措(cuò)施的基础上，进一(yī)步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省(jiān)管(guǎn)，确保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证(zhèng)监会的指(zhǐ)导下(xià)，会同市场各方扎实(shí)做好各项业务和技术准(zhǔn)备工(gōng)作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市(shì)。”上交所相(xiāng)关负责人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市(shì)场(chǎng)多空(kōng)平衡机制等(děng)方面发挥(huī)了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开(kāi)展股票期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资(zī)金(jīn)、稳定现货市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记(jì)者统(tǒng)计，作为(wèi)股(gǔ)票市场的基(jī)础性风险管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上交所、深(shēn)交所(suǒ)上(shàng)市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在(zài)深(shēn)交所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启(qǐ)动上市，国内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者的风(fēng)险管理工具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募(mù)投资人士(shì)对(duì)此表示(shì)，目前我国已经推(tuī)出了不(bù)同类型的期权品种，不同(tóng)品种对应市场不同的市值(zhí)的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科(kē)创板(bǎn)市(shì)场的宽基指数形成覆盖，科(kē)技创新(xīn)风格(gé)投资有(y泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省ǒu)了(le)风险管(guǎn)理工具，这将有(yǒu)利于投资者做好风险(xiǎn)管理，满足不同投资者的(de)投资交(jiāo)易(yì)需(xū)求。

　　同(tóng)时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合约(yuē)标(biāo)的(de)。

　　而从(cóng)目前全市场跟(gēn)踪科创50指数(shù)的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元(yuán)，目前管理(lǐ)规模(mó)仅次(cì)于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内股(gǔ)票ETF市场管理规(guī)模(mó)第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在同类(lèi)型指数跟踪(zōng)产品中，规(guī)模也位(wèi)居(jū)前(qián)列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏(xià)科(kē)创50ETF成为合(hé)约标(biāo)的的可(kě)能性较(jiào)大，管理(lǐ)规(guī)模和产品(pǐn)流(liú)动性都(dōu)具备突(tū)出优(yōu)势。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而根据业内(nèi)人士(shì)分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和(hé)交投(tóu)活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期(qī)权上市(shì)后，投资(zī)者可以借助相应的风险管理工(gōng)具(jù)进行方向性投(tóu)资、波(bō)动率(lǜ)投资(zī)等，在投资层面的(de)配套策(cè)略也会丰富起(qǐ)来(lái)。充分发挥上述(shù)作(zuò)用，可(kě)以提升ETF期权产品交(jiāo)易需(xū)求，流(liú)动性(xìng)进一步提高，进(jìn)而促进规模(mó)的提(tí)升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理(lǐ)工具，有利(lì)于吸(xī)引中长资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注(zhù)度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和(hé)流(liú)动性进(jìn)一步巩固，市场(chǎng)吸引(yǐn)力(lì)也会(huì)不断增强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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