大家好(hǎo)，转(zhuǎn)眼(yǎn)假期就(jiù)结束了，泰勒小区都没(méi)出一直在加班，这个长(zhǎng)假(jiǎ)，国内(nèi)旅游(yóu)消费爆(bào)了，而海外有爆(bào)了，不过是爆雷。按照(zhào)惯例(lì)，我(wǒ)们梳理一下重(zhòng)大(dà)消息，以(yǐ)及券商(shāng)老师们的最新看法。

　　五(wǔ)一大事(shì)件

　　1、中央政治(zhì)局会议定调！

　　中共中央政治局4月(yuè)28日召开(kāi)会(huì)议，分析研究当(dāng)前经济形势(shì)和经济工作。中共中央总书(shū)记习近平主持会议(yì)。会议认为，今年以(yǐ)来，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，各地(dì)区各部门更(gèng)好统筹国(guó)内国际两个大局，更好统筹疫情(qíng)防控和经济社会发展，更(gèng)好统(tǒng)筹发展(zhǎn)和安(ān)全(quán)，我国疫情防控取得(dé)重大决(jué)定性胜利，经济社会全面恢(huī)复常态化运行，宏观政策靠(kào)前(qián)协同发(fā)力，需求收缩、供(gōng)给冲(chōng)击(jī)、预(yù)期(qī)转(zhuǎn)弱三(sān)重压力得到缓解(jiě)，经济增长好于预期(qī)，市场需求逐(zhú)步恢复，经济发展呈(chéng)现回升向好态(tài)势，经济运行实(shí)现良好(hǎo)开局。

　　会议(yì)指出，当前我(wǒ)国经济运行(xíng)好(hǎo)转主要是恢复(fù)性的，内生动力还不强，需求仍然不(bù)足，经济转型升级面临新的阻力，推动(dòng)高质量(liàng)发展(zhǎn)仍需要克服不少困难(nán)挑战。

　　此外，会议(yì)重申对刚性和改(gǎi)善(shàn)性住房需(xū)求的支持，强调做好保交楼、保(bǎo)民生(shēng)、保稳定(dìng)工作(zuò)，促进房(fáng)地产(chǎn)市场平稳健康(kāng)发展(zhǎn)。同时，会(huì)议还提出，在超大特(tè)大城市(shì)积极稳步(bù)推进城中村改造和“平急两(liǎng)用”公共基础(chǔ)设施建(jiàn)设等。

　　2、国家统计局：4月(yuè)份制(zhì)造(zào)业(yè)PMI为49.2％

　　国家(jiā)统计局消(xiāo)息(xī)，4月份，制(zhì)造业采购经(jīng)理指数（PMI）为49.2％，比上(shàng)月下降2.7个百分点，低于(yú)临界点，制造业景气水平回落。

　　3、美国第一共和银(yín)行被正式接管

　　在勉强支撑了两个月后，风雨飘摇的美国第一(yī)共和银行(xíng)终究还是没能逃(táo)脱(tuō)倒(dào)闭并被(bèi)接管(guǎn)收购的命运。美国加(jiā)州(zhōu)金融保护(hù)与(yǔ)创新部（DFPI）周一(yī)表示(shì)，监(jiān)管机构(gòu)已接管了第一(yī)共和银行，这是(shì)本轮(lún)美国银行业危机中(zhōng)第四家倒下(xià)的(de)银行，同时也是(shì)美国历史上第(dì)二大的破产(chǎn)银行。

　　4、今年五(wǔ)一(yī)假(jiǎ)期国(guó)内旅游出(chū)游2.74亿人次，同比增长70.83％

　　经文化和旅游部数据中(zhōng)心测算，全国(guó)国内旅游(yóu)出游合计(jì)2.74亿人次(cì)，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)70.83％，按可比口径(jìng)恢复至2019年同期的119.09％；实现国内旅游收入1480.56亿元，同比(bǐ)增长128.90％，按可比口径恢复至(zhì)2019年同期的100.66％。

　　5、普京遭袭击？

　　据俄新社报道，当地时(shí)间5月3日凌晨，乌克兰试图用无人机袭击克里姆林宫。

　　据报道(dào)，当晚两架无人机瞄准了克里(lǐ)姆林宫，俄军方和(hé)特种部队及时采取行动，并使(shǐ)用电子对抗(kàng)系(xì)统，使这两架无(wú)人机出现(xiàn)异常，未(wèi)能达到袭击目的。

　　俄新社称，俄罗斯总统普京没有(yǒu)因袭击受伤，其工作(zuò)日程将照常(cháng)进行。 掉落的无人机碎片也没有造成人员(yuán)伤亡。

　　俄(é)总(zǒng)统新闻秘书佩斯(sī)科夫称，乌克兰无人(rén)机试(shì)图(tú)发动(dòng)袭击时普京不在(zài)克里姆(mǔ)林宫中。 他表示，普京3日(rì)在位于莫斯科州的新奥加廖沃(wò)官(guān)邸(dǐ)工作。

　　俄罗斯总统新(xīn)闻(wén)处表示，俄方保留在合适的(de)时间和地点采(cǎi)取回应(yīng)措施的权利。

　　另据俄新社(shè)5月3日报道，俄罗斯首都莫(mò)斯(sī)科自(zì)当日起禁止放飞无(wú)人机，经政府批准的除(chú)外。 莫斯科市长索比亚宁表(biǎo)示(shì)，这一决定是为了(le)防止未经授权使用无人机，避(bì)免妨(fáng)碍执法机构的工作。

　　据法新社当地时间(jiān)3日报(bào)道，乌克(kè)兰(lán)方(fāng)面表示“没有参与”对克里姆(mǔ)林宫的无人机袭击。

　　另据(jù)俄罗斯《生(shēng)意人报(bào)》网站消(xiāo)息，针(zhēn)对(duì)无(wú)人(rén)机试图袭击俄罗斯克里姆(mǔ)林宫(gōng)一事(shì)，乌总统新闻(wén)秘书(shū)谢尔盖？尼基福(fú)罗表示，乌方没(méi)有关(guān)于袭击的信息。

　　据俄新社3日(rì)报道，俄罗(luó)斯(sī)国家(jiā)杜马议(yì)员米哈伊尔·谢列(liè)梅特(tè)接受该媒体采(cǎi)访(fǎng)时，呼吁俄军对(duì)乌克兰总统泽连斯基位(wèi)于基辅的官邸(dǐ)进行导弹打(dǎ)击，作为对乌方企图(tú)使用无人机袭(xí)击克(kè)宫的回应(yīng)。

　　十大券商最新(xīn)研判

　　1、中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)：从失衡到平稳(wěn)，布局业绩驱动的五月行情(qíng)

　　4月A股经历(lì)了AI主题行情诱发的过度博弈和(hé)心态失衡，市场大(dà)幅动(dòng)荡(dàng)。进(jìn)入5月，国(guó)内的经济(jì)、政策和外部环境相比4月继(jì)续不断改善，投资者对经济(jì)的预期将在微观体(tǐ)验、宏观数据、A股业绩三个(gè)层面实现统一，投(tóu)资者心态也(yě)将(jiāng)逐步从短(duǎn)暂失衡趋向(xiàng)平稳，市场(chǎng)依(yī)然处于全(quán)年第二个关(guān)键做多窗口(kǒu)，财(cái)报季结束(shù)后，市场将(jiāng)步(bù)入业绩驱动的行情阶(jiē)段，配置思路上(shàng)建(jiàn)议坚(jiān)持(chí)高(gāo)切低(dī)，关注(zhù)上(shàng)半年景气持续改善的品种。

　　首先，政(zhèng)治局会议提振市(shì)场信心，扩(kuò)内(nèi)需仍是着力重(zhòng)点(diǎn)，政(zhèng)策预(yù)期回归(guī)理性，经(jīng)济内生动(dòng)能稳步修复，并将(jiāng)得到同(tóng)比和高频数据验证；外(wài)部流动性拐点(diǎn)明(míng)确，美国银行业风(fēng)险不断发酵，但(dàn)预计对A股实质(zhì)影响十(shí)分有限(xiàn)。其次，财报季(jì)数据显示，A股业(yè)绩跨年筑底特征明(míng)显，全年逐季改(gǎi)善的趋势显现，其(qí)中(zhōng)行业的结构性(xìng)亮点日益清(qīng)晰(xī)，经济(jì)预期5月将在(zài)微观体(tǐ)验、宏观数据、A股业绩三个层面统一，夯实市场(chǎng)上行基(jī)础。最(zuì)后，预(yù)计(jì)5月A股仍处(chù)于今年第(dì)二(èr)个关键做多窗口中，并(bìng)将步入(rù)业绩(jì)驱动的行情阶段，投(tóu)资者(zhě)心(xīn)态由(yóu)短暂(zàn)失(shī)衡趋向平(píng)稳。

　　配置上，建(jiàn)议紧扣业绩主线，重点布局医药、数字经济和“一(yī)带一路”板块中有业绩亮(liàng)点的品种，以(yǐ)及(jí)其(qí)他板块中一季度(dù)业绩明(míng)显改善，且(qiě)在二季度(dù)有(yǒu)望持续的细分行业。

　　2、中金策略：节后(hòu)A股有望相比全球(qiú)市场显现相对韧性

　　中金策略团队5月3日表(biǎo)示(shì)，节后A股有望(wàng)相(xiāng)比全(quán)球市场显现相(xiāng)对韧性。主(zhǔ)要(yào)基(jī)于：1）经济(jì)复苏势头尚不稳固，政策(cè)有望延续稳中求进基调。2）上市(shì)公(gōng)司业绩低迷期(qī)已过。3）海外风(fēng)险需要密切关注，如(rú)若应对得当，对A股影响可能有限。上述因素结(jié)合当前A股市场整(zhěng)体估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)不高仍(réng)处于历史中低位(wèi)，A股节(jié)后两个(gè)交易日虽受节假期间(jiān)的事(shì)件性因素影响(xiǎng)可能(néng)有所波动，但对后市整体表现不用过(guò)于(yú)谨慎，当前位置市场机(jī)会仍大于风险。

　　3、中(zhōng)信建投策略：耐心等待，低位把握

　　一季度全A营收增(zēng)速等指标仍在探(tàn)底，五(wǔ)一(yī)出行恢复(fù)亮眼，但制造业PMI已露出疲态，海外处于多事之秋，高利率环(huán)境下(xià)美国银行(xíng)风险事(shì)件(jiàn)频发(fā)，衰退风险上升。市(shì)场处(chù)于(yú)再平衡期，低位把握再(zài)布局机(jī)会(huì)；短期(qī)结构上关注在低位资产中寻找(zhǎo)景气稳定(dìng)或好于预期(qī)方向，中期线(xiàn)索在于科技周期与复苏(sū)链中的弹性方(fāng)向。行(xíng)业重(zhòng)点关注：医药(yào)、传媒(méi)、通信、餐饮链(liàn)（预制菜、啤酒(jiǔ)）、军工(gōng)、新能源(yuán)等。主(zhǔ)题重点关注：一带一路(lù)、数据要素(sù)等(děng)。

　　4、海通策略：均衡以待

　　①22/10以来是牛市初期(qī)，对比历史，这次牛市第一波上(shàng)涨(zhǎng)的(de)结(jié)构(gòu)分化更显(xiǎn)著。②牛市初期(qī)类似春天，市场有(yǒu)所(suǒ)反复很正(zhèng)常，短期政策和(hé)业绩因素影(yǐng)响下，行业或更均衡。③数字(zì)经济是全(quán)年主线，后续或依据(jù)基本(běn)面去(qù)伪存真(zhēn)，阶段性关注(zhù)复(fù)苏的部分消费。

　　5、波动率已经回归 | 民生(shēng)策略

　　往后看，核心资产、海外映射的(de)科(kē)技和大宗商品都将被海外逐级(jí)放大的宏(hóng)观波动所影响。我们的资源(yuán)+重(zhòng)资产(chǎn)组(zǔ)合(hé)短(duǎn)期驱动逻辑建议(yì)以“红利+中特估(gū)”为主导，以等待通胀逻辑的回归。重资(zī)产国企（炼厂(chǎng)、建筑、钢铁）资(zī)源类(lèi)企业（煤炭(tàn)、油、金、铜），交通运(yùn)输（油运、干散运、港口、公路）；近期场景消(xiāo)费正在(zài)展现(xiàn)出成为未来经济增长新动能的(de)潜力(lì)，推荐中低端消(xiāo)费(fèi)、县域消费；以(yǐ)“宁组合”为(wèi)代表的赛道板块有望企稳(wěn)。

　　6、兴证策略：五一前后(hòu)市场表(biǎo)现(xiàn)如何？行业胜率如何(h共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放é)？

　　参考过去13年（2010-2022），五(wǔ)一节后市场上涨概率较节前(qián)明显(xiǎn)提升。以(yǐ)全(quán)A指数为代表，节(jié)前1周、1个月(yuè)指数大多(duō)震(zhèn)荡调整(zhěng)，上涨概率仅为14.3％、28.6％，而节后1周、1个(gè)月上涨(zhǎng)概率则(zé)大幅(fú)上(shàng)升至38.5％、46.2％。分行(xíng)业看，五一(yī)节后1周(zhōu)国防军(jūn)工（69.2％）、电子（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜(shèng)率较高(gāo)，而节后1个月食品饮料（76.9％）、医药生物(wù)（69.2％）、家用(yòng)电器（69.2％）、有(yǒu)色金属（69.2％）胜率较(jiào)高(gāo)，食品饮料（3.8％）、电(diàn)子（3.4％）、计算机（3.3％）、医(yī)药生(shēng)物(wù)（2.9％）平均(jūn)涨幅居前。

　　7、华西策略：“五一”假(jiǎ)期间全球大类资产波动(dòng)以(yǐ)及背后释(shì)放的信(xìn)号

　　国(guó)内(nèi)复(fù)苏延续，支撑A股指数(shù)震荡(dàng)上移。从“五一”前(qián)后大(dà)类资产表现来看，全球主要(yào)权益市场及原油等大宗商品(pǐn)走弱(ruò)，美债收益率(lǜ)下行，黄金价格(gé)走(zǒu)强，表明(míng)海外市场“衰退交易”有(yǒu)所升温。美欧一(yī)季(jì)度经(jīng)济增速不(bù)及(jí)市场(chǎng)预期，美(měi)国(guó)银行业危(wēi)机和两(liǎng)党(dǎng)债务(wù)上限博弈使得海(hǎi)外风(fēng)险偏好有所(suǒ)回落(luò)，同(tóng)时也促使美联(lián)储更快(kuài)转向鸽派(pài)。

　　回顾假(jiǎ)期消费数据，国内服务消费大幅(fú)回升，但地产销售复(fù)苏偏缓，4月(yuè)制(zhì)造业PMI回落也表明国内经济仍处于复(fù)苏早期(qī)。4月(yuè)政治局会(huì)议强调“当前经济运行好转主要是(shì)恢复性(xìng)的，内(nèi)生(shēng)动(dòng)力还不强，需求仍然不(bù)足”，因此总量政策收紧风险不大，企业盈利上行将(jiāng)支撑(chēng)A股指数震荡上移(yí)。结构上，政治局会议首提“重视通用人(rén)工(gōng)智能发展”，全球产业催(cuī)化和国内政策驱动的数字经济(jì)行(xíng)情或反复(fù)活(huó)跃。

　　8、战术调(diào)整(zhěng)何时结束？| 信达策(cè)略

　　3月-4月万得全A指数整体是(shì)震荡下行的，是去年底熊市结束后，指数的(de)第一次长时(shí)间回撤(chè)，可(kě)以(yǐ)类比历史上牛市第一年中的战术性调整（2013年(nián)2-6月、2016年(nián)4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是(shì)牛(niú)市第(dì)一(yī)年中的第(dì)一次战(zhàn)术性(xìng)回撤，时间约2个月，起始和结束的拐点，均(jūn)与高频经济(jì)指(zhǐ)标和预期的边(biān)际变化(huà)同步。

　　2019年4-7月，回撤整体时间(jiān)是3个半月(yuè)，由于经济(jì)比2016年弱很多，所以主跌阶(jiē)段完成后(hòu)还出现(xiàn)了2个(gè)月的底部震荡，整体回撤持续(xù)的时间比2016年更(gèng)久。

　　今年3月(yuè)以来，股(gǔ)市、债市和商(shāng)品市场的(de)表现，均表明资(zī)本市场对经济的判新(xīn)偏向认为(wèi)Q1的经济(jì)回升可(kě)能不(bù)会(huì)持续太久，或者(zhě)至少Q2可能不会(huì)持续(xù)。从最新的PMI数据来看(kàn)，4月份确实出(chū)现了(le)较为明显(xiǎn)的下(xià)降。这一下降背后我们认为可能主(zhǔ)要(yào)有两个短期原因:（1）每(měi)年4月PMI数据均会季节性回落(luò)；（2）根据历(lì)史经(jīng)验(yàn)，疫情后第一个季度经济数据最容易恢复(fù)，4月开始经济进入疫后第(dì)二个(gè)季(jì)度。PMI数据、商品价格、海外经济担心等(děng)因素，可能会让4-5月的(de)经(jīng)济(jì)数据很难超(chāo)预(yù)期。由此导(dǎo)致这一次市场的(de)战术调整虽然(rán)可(kě)能已经完成(chéng)大部分，但由(yóu)于缺乏数据改善(shàn)，可能还需要震荡磨(mó)底。

　　9、财通策(cè)略(lüè)：第(dì)五次“赛道大切换”

　　我们或(huò)已正(zhèng)站在新一轮(lún)牛市起点之上，短(duǎn)期的迷雾(wù)掩盖不了长期(qī)的坦途，把握“上证(zhèng)50高(gāo)股(gǔ)息央国企+科创50赛道大(dà)切换”。5月的迷雾在增加：回落(luò)的PMI和长(zhǎng)端利(lì)率、反复的美联储、激烈(liè)的中美摩擦(cā)、偏弱的一季报(bào)业绩(jì)；但中期的坦途较为明确：经济温(wēn)和复苏、美联(lián)储年内(nèi)结束加息、A股(gǔ)市场估值(zhí)极低、产业(yè)趋势明确(què)、机(jī)构赛道大切换向TMT。看长做短，如何应对(duì)短期迷雾？5月建议(yì)重点(diǎn)关注上(shàng)证50高(gāo)股息央国企，央国企指数(shù)和ETF后续将发行、迎来增量资金行情，高股息组合在经(jīng)济偏弱、利率下行环境下获取超额收益(yì)（13只(zhǐ)被指(zhǐ)数集中覆(fù)盖的高股息央(yāng)国企见正文）。此(cǐ)外Q1基金(jīn)持仓呈现(xiàn)机构赛道的第(dì)五次共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放大(dà)切换（切向TMT方(fāng)向），如果TMT方向在5月(yuè)有明显(xiǎn)调整，是进一步加配的良机，其中以(yǐ)科创50方向最(zuì)为(wèi)关键(jiàn)。若(ruò)美联储能够在5月完(wán)成最后一次加息(xī)，中美摩擦有所(suǒ)缓(huǎn)和，将极(jí)大地利于新(xīn)兴市场（A股(gǔ)和港(gǎng)股(gǔ)）、尤(yóu)其成长股表(biǎo)现。

　　10、招(zhāo)商策略：盛夏攻势，科创再起

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放