美(měi)东时间(jiān)周三，美联储(chǔ)发布的最新会议纪(jì)要显示，美联储官员在(zài)本月的(de)会议上一致同意加(jiā)息(xī)25个基点，但在是(shì)否有必(bì)要进一步加息的问(wèn)题上存在明显分歧，更多官员暗示他们准备(bèi)暂(zàn)停加(jiā)息。

　　纪要显示：“几位与(yǔ)会者指出，如果(guǒ)经济发(fā)展(zhǎn)与他(tā)们目前的(de)预期(qī)一致，那么在这次(cì)会议之后(hòu)可能没有(yǒu)必要进一(yī)步收紧政(zhèng)策(cè)。”他们(men)预期美国经济增长将放缓，这将消除进一(yī)步收(shōu)紧货币政策的必要(yào)性(xìng)。

　　其他部分(fēn)与(yǔ)会者认为“在未来的会议上可(kě)能有必要进一步收(shōu)紧政(zhèng)策”，因为他(tā)们预计(jì)“将通胀(zhàng)恢复到2％的进程可能会继(jì)续缓慢得令人(rén)无法接受”。

　　对(duì)于通(tōng)胀，委员们(men)一致认为，相对于美(měi)联储2％的目标，目前(qián)的(de)通(tōng)胀水平仍然太高了。与会者指出，物价(jià)压(yā)力可(kě)能(néng)比预(yù)期更(gèng)持久，因为消费者支出(chū)强于预期，劳动力市(sh10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱ì)场(chǎng)吃紧，特别是(shì)如果银行压力(lì)对经济活动的影(yǐng)响被(bèi)证明是温(wēn)和的。

　　然(rán)而，也有委员们(men)指出，信贷条件进一步收(shōu)紧可能会减缓(huǎn)家庭支(zhī)出，减少企业投资和招聘，所(suǒ)有这些都将支持正在(zài)进行(xíng)的产品(pǐn)和劳(láo)动力市场供需再平衡，并降低通胀(zhàng)压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联(lián)储官员(yuán)表示，通(tōng)胀(zhàng)和经济(jì)活(huó)动的放缓程(chéng)度还(hái)不足以证明结(jié)束加(jiā)息(xī)是合(hé)理(lǐ)的(de)。但包括美(měi)联储主席鲍威(wēi)尔在内的(de)其(qí)他人(rén)暗示，他(tā)们可能更(gèng)倾(qīng)向于不加息，以评估过去加息的影响和银行(xíng)业的压(yā)力。

　　在5月初美(měi)联储(chǔ)宣布连续第十次(cì)加息后，本(běn)轮(lún)紧缩(suō)周(zhōu)期已累计500个基点，为上世纪80年代以来最激进的政策路(lù)径之一。

　　对于(yú)未来的(de)政策走(zǒu)向(xiàng)，由于全球经济(jì)前景的不确定(dìng)性和近(jìn)期银行业的压力，官员们透露未来的决策将转向更加依赖数据的方式。但麻烦在于(yú)，变数(shù)太多了(le)，无(wú)数(shù)变量(liàng)将决定(dìng)加息周期是否会继续下去。

　　纪要指出(chū)，与会(huì)者(zhě)普遍对未来收紧政策的程(chéng)度(dù)表示不确定，在(zài)这次利(lì)率(lǜ)决议之后，美联(lián)储官员最关注的还是掌握政(zhèng)策的主动权，因(yīn)此保留加(jiā)息的选(xuǎn)择是有必要的，接下来(lái)该央行大概率不会给出(chū)一(yī)个明(míng)晰的利(lì)率路径。

　　因此，一(yī)些与会者强调，至关重要的是不要传达降(jiàng)息(xī)的可能性，或者(zhě)已经(jīng)排除了进(jìn)一步(bù)提高利率的可能(néng)性。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃勒(lēi)表示，该(gāi)行在(zài)6月会议上决(jué)定继续调高利(lì)率或(huò)是(shì)10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱维持利率不变(biàn)都是有(yǒu)可(kě)能(néng)的。“即使(shǐ)6月维(wéi)持(chí)利率不变(biàn)，美联(lián)储仍(réng)有可能需要在今年(nián)晚些(xiē)时(shí)候加息。直到有明确证(zhèng)据表明通胀正(zhèng)在(zài)降温(wēn)之前，美联储(chǔ)都不应结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计，5月的加息将是本轮紧缩周期的(de)最(zuì)后一次(cì)，美(měi)联储极有可能在年底(dǐ)前降息(xī)25个基(jī)点。这(zhè)种预期(qī)是基于这样一种假设，即经济(jì)增(zēng)长将(jiāng)放缓(huǎn)，甚至(zhì)可能(néng)陷入衰退，而通胀率将降至接(jiē)近美联储2％的目标。

　　分析师表示(shì)，在是否进一(yī)步加息(xī)问题上的分歧(qí)，以及官员们采取(qǔ)的是依赖数据的做法——这并(bìng)不意味着他们不会再(zài)次加息，但这肯定会支(zhī)持这样的观点，即他们现在(zài)对进(jìn)一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严(yán)重冲(chōng)击市场的银行业(yè)危机，美(měi)联储(chǔ)官员们对此专门进行了讨(tǎo)论。纪要指出，已准备(bèi)好使(shǐ)用(yòng)他们的工具，以确(què)保(bǎo)金融体系有足够的流动性来(lái)满(mǎn)足其需(xū)求。

　　在3月份(fèn)的会议上，美联(lián)储经济学家曾指出(chū)，银行业压力(lì)导致的(de)信贷收缩可能(néng)会使经济(jì)陷入衰退。现(xiàn)在，美(měi)联储重申了这一观点(diǎn)，不过，如(rú)果信贷条件(jiàn)缓(huǎn)解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银行的存款外流在3月(yuè)底和4月基本停止(zhǐ)。尽管地(dì)区性(xìng)银行的股(gǔ)价在此期间进一步下跌，但对绝(jué)大多数银行来(lái)说，这(zhè)些下跌似乎主要反映了(le)对盈利能(néng)力下降(jiàng)的(de)预期，而(ér)不(bù)是对偿付能力的担忧。市场参与者仍对银行业(yè)压(yā)力再(zài)次加(jiā)剧的可能性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表(biǎo)示：“5月(yuè)份美(měi)联储(chǔ)会议(yì)纪(jì)要中最突出(chū)的(de)主(zhǔ)题(tí)是，围绕地区性银行业危(wēi)机带来的信(xìn)贷紧(jǐn)缩(suō)影响(xiǎng)，各方普遍持谨慎态度(dù)，因为存在(zài)太多(duō)的不确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受到全球高度(dù)关注的债务上限僵局，纪要指出，许多与会者提到(dào)，必(bì)须(xū)及时提高债务(wù)上限，以(yǐ)避免(miǎn)金融体系和整体经济出(chū)现严重混乱(luàn)的风险。

　　一些(xiē)与会(huì)者指出了美国国债市场(chǎng)有序运(yùn)作(zuò)的(de)重(zhòng)要(yào)性，或强调了有关当局继(jì)续解决与市场韧性相关问(wèn)题的(de)重要性。一些与会(huì)者(zhě)强调，美联储应(yīng)随时准(zhǔn)备使用其流动性工具，以及微观审慎和宏观审慎监管和监督工具，以减轻未(wèi)来(lái)的金融(róng)稳(wěn)定风险。

　　周三(sān)当天，美国白宫和国(guó)会谈判代(dài)表继续举行债(zhài)务上限(xiàn)谈判。共(gòng)和党谈判代表(biǎo)格雷夫斯透露，双(shuāng)方(fāng)谈判没有取得任何进展。美(měi)国财政部长耶伦重申她的部(bù)门最(zuì)早可能在6月1日耗尽用来支付联(lián)邦账单的(de)资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在(zài)未来几周内(nèi)耗尽(jǐn)资(zī)金的(de)不确定性(xìng)而言，美(měi)联储会议纪要只是次要的。很难想(xiǎng)象，在这(zhè)样的背景下美联储会倾(qīng)向于(yú)采取(qǔ)鹰派立场，因此(cǐ)该行现在可能松了一口气(qì)，因为他(tā)们有空间从现在(zài)开始慢慢(màn)采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继(jì)续(xù)拖累市场情绪，英伟达盘(pán)后现暴力拉升 //

　　随着理(lǐ)论上(shàng)美国违约的“X日”愈发临近，美股市场(chǎng)周三仍处(chù)于持续(xù)下(xià)跌的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后，美国众议(yì)院议长凯文·麦(mài)卡锡接受(shòu)采访时表示，谈(tán)判(pàn)的情况“有一点点好转(zhuǎn)”。麦卡(kǎ)锡(xī)进(jìn)一(yī)步表示，共和党这边要求白(bái)宫接受10年的开支限制，双方正在(zài)为这件事进行讨论。在(zài)被问及(jí)是否有可能在未来(lái)24-48小(xiǎo)时内(nèi)达成协议(yì)时，麦卡锡表(biǎo)示，达成协议(yì)其(qí)实(shí)可(kě)以非(fēi)常快，但(dàn)民主党需要意识到(dào)他们(men)花了太多的(de)钱。

　　根据(jù)美国(guó)财政部周三发布(bù)的数据，截至5月23日的账上(shàng)现金(jīn)为765亿美元，较(jiào)之前(qián)一天(tiān)上升82亿美元。

　　按照这(zhè)样的(de)“剧本(běn)”，美股原本将在国会(huì)扯(chě)皮的过程中进入(rù)“垃圾(jī)时间”，但周(zhōu)三盘后的英伟达突然爆(bào)发，令市场重新看(kàn)到炒作(zuò)题材(cái)的勃勃生机(jī)。

　　根据(jù)财报(bào)，英伟达在本财年第一财(cái)季总共(gòng)实现营收(shōu)71.9亿美(měi)元，市场预(yù)期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中(zhōng)受惠(huì)于(yú)云计算平(píng)台(tái)和大型科技公(gōng)司对GPU芯(xīn)片(piàn)（训(xùn)练AI）的需求，数据中心业务(wù)实(shí)现创纪录的42.8亿美元(yuán)营收。更令市场震惊的是，英伟(wěi)达(dá)对二季(jì)度的营收指引为110亿美元，远远超(chāo)过预期的(de)71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿，英伟(wěi)达股价在(zài)盘后涨超20％，有望引(yǐn)发全球资本市场的连锁反应。

　　热门股表(biǎo)现(xiàn)

　　周(zhōu)三标普500指数11个板块依然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科(kē)技权重(zhòng)有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊(xùn)涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱(ruò)，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多(duō)跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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