北交(jiāo)所开(kāi)市至(zhì)今一年半，公募基金投资(zī)北交所步伐不断(duàn)推进，除(chú)了推出北(běi)证(zh小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式èng)50指数基金、北交(jiāo)所主题(tí)基金、“专精特新(xīn)”主题基金(jīn)外，存量产品也加(jiā)大北交所布局(jú)力度(dù)，今年更有新(xīn)基(jī)金密集(jí)公(gōng)告可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构及(jí)人(rén)士表示(shì)，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司表现良(liáng)好，叠加较低(dī)的估值(zhí)水平，公(gōng)募(mù)基金等专(zhuān)业(yè)投资(zī)者积极(jí)挖掘(jué)北交所投资(zī)机遇(yù)，投向(xiàng)北交所的意(yì)愿也在增加。从长期投资的角度(dù)看(kàn)，北交(jiāo)所股票处于投资相对早期阶(jiē)段，更(gèng)具(jù)成长空间，符(fú)合“专(zhuān)精特新”属性的隐形(xíng)冠军和科技、制造等行业(yè)，长期投资(zī)价值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投(tóu)北交所(suǒ)

　　专业(yè)机构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今(jīn)年以来累计(jì)有申万菱(líng)信沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混(hùn)合、中庚港股(gǔ)通价(jià)值18个(gè)月等十多只次新基(jī)金公告可投资于(yú)北(běi)京证券(quàn)交易所上(shàng)市股(gǔ)票，并揭示了相关风险。

　　除了(le)基金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金(jīn)等多家(jiā)基金公司(sī)也发布公告称，北交所上市股(gǔ)票是国内依法发行上市的(de)股(gǔ)票，属(shǔ)于基金法规定(dìng)的“上市(shì)交易的股票”。在(zài)遵守基(jī)金合同所(suǒ)规定的投资目(mù)标、投资策略、投资范围(wéi)、资产配置(zhì)比例、风(fēng)险收益特(tè)征(zhēng)和相关风险控制(zhì)指标等前(qián)提下，公司旗下(xià)基金可(kě)参与北交(jiāo)所(suǒ)股票的投资。旗下新增基金如果符(fú)合基(jī)金合(hé)同的有关规(guī)定(dìng)，亦(yì)可投资(zī)北交所上(shàng)市股票。

　　谈(tán)及上述现象(xiàng)，中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)基金相(xiāng)关投研人士表示，公募新基金之所以密集公告可投(tóu)北交(jiāo)所(suǒ)，一方面表明专业投资机构敏锐地发(fā)现了北交所相关股票潜在(zài)的投资机会，开始加大(dà)布(bù)局力度；另一方(fāng)面，北交(jiāo)所上市(shì)公司是(shì)除沪深两(liǎng)市以外国内最优质公司的代表，许(xǔ)多标(biāo)的当前(qián)估值水(shuǐ)平偏低(dī)，具(jù)备投资价(jià)值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基(jī)金(jīn)也认(rèn)为，一方面从持仓数量(liàng)和持(chí)股总量的角度来看(kàn)，公(gōng)募参与北交所(suǒ)意愿在持续增加。另一方面(miàn)，相(xiāng)较于上(shàng)证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量(liàng)、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推出(chū)北证50指数以来，被动资(zī)金的加入使得整个板(bǎn)块的成交变得更加(jiā)活跃，同时，部(bù)分公司的良好表现也使得越(yuè)来越多投资者关注到北交所，自然(rán)也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决(jué)于北交所市场(chǎng)的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域(yù)的景气度。而近期(qī)北交所市场出现积极信号：2022年年(nián)报(bào)中(zhōng)，多只(zhǐ)公募(mù)基金(jīn)产品出现在北交所(suǒ)公司前(qián)十(shí)大股东(dōng)名单(dān)中；北交所较大规模(mó)公司去年业绩(jì)涨势(shì)良好，今年一季度盈(yíng)利(lì)表现继(jì)续向好(hǎo)；次新基金在北交所的(de)持股集中度(dù)高。“预计随着后续市(shì)场(chǎng)流动性的(de)改善和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长(zhǎng)，北交(jiāo)所投资(zī)有望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值(zhí)小、流(liú)动性等制(zhì)约，初步(bù)“试水”北交所(suǒ)市场的公募基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未(wèi)来会加大对北交(jiāo)所市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所的(de)战略定位和上市公司“小而美”的(de)特征，预计(jì)次(cì)新基金(jīn)投资将深(shēn)入细分产业链的研究，挖(wā)掘市场前(qián)景大、竞(jìng)争壁(bì)垒(lěi)高、业绩确定性强的个(gè)股(gǔ)机会。同时，也可(kě)根(gēn)据主板上一些成长赛(sài)道的公司估(gū)值水平，在北(běi)交所中进行映射(shè)，选择估值(zhí)水平显著偏低的公司进(jìn)行投资。在组(zǔ)合配置上，力(lì)求均衡和风险分散，降低中小企业经营波动大的(de)风险。此(cǐ)外，北交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)基金也(yě)会积极参与(yǔ)转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)上述投研人(rén)士也称，我们高度重视北交(jiāo)所投资机会，目前(qián)有一只北交所主题(tí)基金，未来一方(fāng)面(miàn)会(huì)根据(jù)市场情况，择机(jī)发行(xíng)更多以北交(jiāo)所股票(piào)为主要投资范围的基(jī)金产品，另一方面，不排除将存(cún)量基金(jīn)产品的投资范(fàn)围扩大至北交所股(gǔ)票，同时会增加研究团队拓展对北交所股票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓(cāng)总市值(zhí)达43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数量达历(lì)史最高

　　从公募持仓北(běi)交(jiāo)所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金持有(yǒu)北(běi)交所(suǒ)个股数量82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资(zī)北(běi)交所总市值(zhí)总体呈现震荡(dàng)攀升的态小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式势。

　　“北(běi)交所(suǒ)开板(bǎn)初期上市公司中，与(yǔ)新能源行(xíng)业(yè)相关(guān)的个股市值占比较高，而去年下半年新能源行业整体回调(diào)幅度(dù)较大，带(dài)动投资北(běi)交所市值有(yǒu)所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责(zé)人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指数一度出现快速上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下(xià)行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的(de)角度(dù)看(kàn)，北交(jiāo)所的投(tóu)资价(jià)值仍然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基(jī)金表示，北交所当(dāng)下呈(chéng)现(xiàn)的(de)特征(zhēng)类似于一级半的市场(chǎng)，即(jí)投资(zī)阶段相比一级市场（股(gǔ)权投资）更(gèng)加(jiā)成熟，但对比(bǐ)上证(zhèng)、深证(zhèng)的大(dà)多数(shù)公司而言(yán)又相对早期(qī)，可投资标(biāo)的规模也(yě)相对更小；但从长期投资的(de)角度来说(shuō)，这也意味着更大的成(chéng)长(zhǎng)空间和收益率预期，故我们认为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基(jī)金表示(shì)，我们对于具体行业(yè)没有明确(què)的偏好，但是整体还(hái)是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形(xíng)冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到(dào)的关注度可能(néng)不高，但在其所属行业中拥有较强的(de)竞争力，在研发投(tóu)入的强度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于市(shì)值较小，可能反而拥(yōng)有更(gèng)大的(de)成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长期视角看，随着北(běi)交所交易制度的(de)不断完善、已上市(shì)企业的(de)投资价值不断明(míng)确，以及(jí)场内流动(dòng)性不断(duàn)提升，势必(bì)会吸(xī)引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的(de)资金流入。北证50指数估值(zhí)有向上修复的空间，当前(qián)配置的性价比较高(gāo)，胜率和赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的(de)北交所整体估值水平，叠(dié)加2023年下(xià)半(bàn)年打开的(de)降息窗口，鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)将重点关注成(chéng)长赛(sài)道，尤其是具有专精特新(xīn)特性的成长股。在行业的稀缺性方(fāng)面，投资(zī)者可重点关注具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强的(de)优(yōu)质产业链。更多的阿尔法(fǎ)收益可能(néng)聚焦(jiāo)在(zài)科技和制造两大赛(sài)道，包括(kuò)汽(qì)车、半导(dǎo)体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左(zuǒ)侧(cè)投资机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金相关投研人(rén)士也称，北交所有一大批优秀的创新型中小企(qǐ)业，借国家(jiā)政策(cè)支持(chí)的东风和(hé)企业(yè)自(zì)身的努力，我们相(xiāng)信会有相当体量的企业成长成为大型企(qǐ)业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回(huí)报，因此我(wǒ)们认为(wèi)北交所(suǒ)具备(bèi)长(zhǎng)期投(tóu)资价值。“具体细分而言，我们更加看好电(diàn)力设备、机械设备、医药生物等三(sān)个领(lǐng)域。”

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