今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之(zhī)下，引(yǐn)发(fā)了全(quán)行业所有基(jī)金(jīn)经理关(guān)注，而公募基金2023年一季报(bào)揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺(nuò)安积极回报基金(jīn)，一季度主要投资在人工智能(néng)、算法、应用、算力(lì)端等领域，因抓住(zhù)了市场机(jī)遇实(shí)现了超(chāo)62％的(de)收益，成(chéng)为今年以来业(yè)绩(jì)最(zuì)领先的(de)主动权益基金。同时(shí)，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也(yě)吸引(yǐn)了多位明星(xīng)基(jī)金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一季(jì)报表示，一(yī)季(jì)度在人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力(lì)、应(yīng)用(yòng)空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算(suàn)机(jī)行业在人工智能板(bǎn)块的(de)带(dài)动下，走(zǒu)出了波澜壮(zhuàng)阔的行情(qíng)。因抓住市场机遇，业(yè)绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上一层楼(lóu)。

　　他在一(yī)季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极(jí)回报成(chéng)为(wèi)2023年(nián)表现最(zuì)强的主动权益基(jī)金，最(zuì)新(xīn)观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出现了(le)突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将影响几乎我们所有的(de)行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种应(yīng)用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展结(jié)合自(zì)身业务(wù)的人(rén)工智能领(lǐng)域的研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极布局(jú)，人(rén)工智(zhì)能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基(jī)金一季度主要投资在人工智(zhì)能(néng)领域(yù)，算法、应用(yòng)、算力端都(dōu)有(yǒu)相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓(cāng)看(kàn)，前十大(dà)重仓股进(jìn)行了较大幅度的调整(zhěng)。相较去年底，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前十大(dà)重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全(quán)部换，新进(jìn)了长川(chuān)科技、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重(zhòng)仓(cāng)股不少在(zài)2023年表现神勇，如诺安(ān)积极(jí)回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技(jì)、江波龙等年内涨(zhǎng)幅(fú)也超60％，这些表现较好(hǎo)的重(zhòng)仓(cāng)股推动基(jī)金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去年底(dǐ)的高仓(cāng)位(wèi)，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水(shuǐ)平。去年(nián)三、四季(jì)度(dù)基本保持在90％以上的(de)仓(cāng)位水平，去年三季末、四(sì)季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位(wèi)一(yī)度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另(lìng)外一只基金诺安成长并没有太(tài)大变(biàn)化，前十(shí)大重仓股相(xiāng)较去年底(dǐ)变化很小，仍重(zhòng)点布局卓(zhuó)胜微(wēi)、中(zhōng)微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的(de)一季报中写道，主要布(bù)局芯(xīn)片板块，在当(dāng)前的市场(chǎng)位置，迎接(jiē)即(jí)将到来(lái)的科技(jì)大行(xíng)情。

　　他(tā)还谈及芯片(piàn)板块的两大细分领域，在一季(jì)度都到了临近拐点的(de)阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从(cóng)2021年四(sì)季(jì)度开启的芯片产业下行(xíng)周期(qī)，随(suí)着(zhe)疫情落下帷幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产业端(duān)一季度库存(cún)水平接近正常，各厂商二季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济恢(huī)复，未来(lái)需求端将对设(shè)计(jì)板块持续拉(lā)动。

　　同时我们(men)应该(gāi)觉察到，随(suí)着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业(yè)趋(qū)势。海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未来芯片(piàn)需求的重要(yào)增长。新(xīn)需(xū)求(qiú)将(jiāng)让芯片周(zhōu)期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的(de)制裁(cái)已经到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出口新法案对(duì)我(wǒ)国(guó)晶圆厂极限施压(yā)之后，进一步(bù)的(de)制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩产成熟(shú)制程，另一(yī)方面在国内设备(bèi)厂商的(de)配(pèi)合下，继续研发(fā)攻(gōng)克先(xiān)进(jìn)制程。虽然美国的制裁对(duì)我国先进制程(chéng)的扩产造成了一定(dìng)的影(yǐng)响，但是另外一个角(jiǎo)度看(kàn)，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛进的增(zēng)长。在全(quán)球晶(jīng)圆扩产(chǎn)处于(yú)下行周期的大背景下，国产替代进程加速对设备材(cái)料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基(jī)金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一(yī)路领跑，冠军基(jī)金的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积(jī)极(jí)回报A以(yǐ)62.04％的(de)收(shōu)益，成为2023年(nián)以(yǐ)来业绩最强的主动权益基金。这一业绩还(hái)是(shì)受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基金(jīn)业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴(bào)增超900％。数(shù)据显示，诺安积(jī)极回(huí)报去年(nián)底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而(ér)一季度(dù)末规(guī)模已达(dá)到(dào)7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更(gèng)多来(lái)自于投(tóu)资者申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积极(jí)回报(bào)基(jī)金的话题也屡见报端，成为基民热议的(de)话题。

　　同(tóng)样，受益(yì)于(yú)净值(zhí)大涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的5只基金(jīn)在一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报马斯克会加入中国国籍吗(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规(guī)模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总(zǒng)规模也从(cóng)去年底的293.25亿(yì)元增长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经理(lǐ)俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘

　　作为(wèi)兴证(zhèng)全球基金分管投研(yán)的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一(yī)季度(dù)调仓换股方向也受到(dào)市场关(guān)注。

　　从(cóng)最新一季报(bào)披露(lù)情(qíng)况看，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及光(guāng)模块相关板块，他也坦言在一季度主要(yào)对(duì)对人工智能相关产业链(liàn)进行了(le)挖(wā)掘。

　　他管理的兴(xīng)全合(hé)润基金一季度新进了海康威视、澜(lán)起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安(ān)防(fáng)龙(lóng)头——海康威视(shì)在(zài)2022年已将AI技术(shù)应(yīng)用于设(shè)备检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安(ān)检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关(guān)系活动记(jì)录(lù)表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海康威视的营收(shōu)增长(zhǎng)起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务(wù)是(shì)为云计算和人工智能领域提提供以(马斯克会加入中国国籍吗yǐ)芯片为基础的解决方(fāng)案，目前(qián)主要产品包括内存接(jiē)口等。晶晨股(gǔ)份(fèn)也是全(quán)球布局(jú)、国内领先的无(wú)晶(jīng)圆半导体系(xì)统(tǒng)设计(jì)厂商。

　　作为数(shù)据中心光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以(yǐ)来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加(jiā)仓，仅一(yī)个季度的时(shí)间就狂买8个(gè)多(马斯克会加入中国国籍吗duō)亿(yì)，直接买(mǎi)进第七大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而包(bāo)括立讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛药(yào)业在(zài)内的(de)四只个股在一季度(dù)退出兴全合润前十大(dà)重仓(cāng)股。

　　除了(le)兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另外(wài)一只可投港股的兴全合宜基(jī)金(jīn)在一季(jì)度除了加仓半(bàn)导体(tǐ)等板块之外(wài)，互联网板块中的腾讯控股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随着(zhe)各种风险因素(sù)减弱(ruò)，一季度(dù)A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能(néng)源板块指数上涨较多，A股(gǔ)板块(kuài)分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得(dé)了(le)突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大(dà)，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度(dù)上涨。

　　基金报(bào)告期内维(wéi)持了(le)较高仓位(wèi)，对人工(gōng)智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局(jú)。未来仍(réng)将坚持挖(wā)掘公(gōng)司长期成(chéng)长价值，不断寻找具(jù)有良好投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增(zēng)持了计算机、大(dà)众消费品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争(zhēng)力(lì)在当年(nián)弱市环(huán)境下斩获超47％的收(shōu)益，让(ràng)招商基金朱红裕成为市场备受(shòu)关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一(yī)季报(bào)的披露揭开了朱红裕(yù)的(de)投资思路和路径。从股票持仓来看，一季度(dù)末该基金股(gǔ)票(piào)市值占基金(jīn)总资产(chǎn)比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处于(yú)该基金成立以来的最高值，显示(shì)出一种积极(jí)的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报(bào)、年(nián)报来看，其(qí)仓(cāng)位分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年(nián)底，一季度朱红裕配(pèi)置A股比(bǐ)例有所降低，配置港股(gǔ)比例有(yǒu)所提(tí)升(shēng)。数据显示，招商(shāng)核心竞(jìng)争(zhēng)力配(pèi)置中国大(dà)陆(lù)、中国(guó)香港股票市值占基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞(jìng)争力配置来看，重点布(bù)局了(le)信息技术、可选消(xiāo)费(fèi)等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年(nián)底，朱红裕整体做了一些持(chí)仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民(mín)航信息网(wǎng)络(luò)、安琪酵母新(xīn)进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希(xī)望教(jiào)育、中航光(guāng)电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们(men)基于对经(jīng)济复苏预期(qī)大概率偏弱的判断，主要(yào)减持了经济(jì)复苏敏感度相对较(jiào)高的部分(fēn)制造业，增持了计算(suàn)机、大(dà)众消(xiāo)费品等行(xíng)业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢(féng)低增持(chí)了港股中可能面临业(yè)绩拐点的(de)物业(yè)及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超(chāo)额收益，但(dàn)市场(chǎng)的(de)博弈程度超出了(le)我们(men)的预期，导(dǎo)致对部分行业的定价出现了较为显著的偏离。我(wǒ)们将基于中长期的(de)行业研究视野，逆势而(ér)行。

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