近日，广(guǎng)发、招商、汇添富3家基金公(gōng)司旗下的中证国新央企股(gǔ)东(dōng)回报(bào)ETF同时公告，基金将于5月15日至(zhì)19日(rì)正式(shì)发售，募(mù)集规模上(shàng)限均为20亿元，合计募集上限为60亿元。目前，作为时(shí)下热门(mén)主线的中特估行情持续发(fā)酵，市(shì)场也预期(qī)此(cǐ)次央企主题的ETF发(fā)售或将从情绪面和(hé)资金面助推中特估。

　　国企年(nián)内涨幅居前，领涨板块(kuài)方(fāng)向一览

　　复盘今年以(yǐ)来行情，中特估行情(qíng)带(dài)动央(yāng)国企(qǐ)上市公(gōng)司价值重估(gū)，同时(shí)，其也催化多个相关板块和个股迎来上涨行情。截至5月12日收盘，不计算年内上市(shì)新股(gǔ)，A股整体平均上涨近6.16％，中位数(shù)涨幅(fú)近2.39％，而国(guó)有企业个股平均(jūn)上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业(yè)个股平(píng)均(jūn)涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位数(shù)涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外资(zī)及合(hé)资企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申(shēn)万(wàn)一级(jí)）来看，年内涨幅居(jū)前的(de)国企股(gǔ)中，传(chuán)媒、计算机、通(tōng)信、家(jiā)用(yòng)电器、建筑装饰板(bǎn)块个(gè)股均(jūn)值(zhí)涨幅相对居前，而(ér)耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的基(jī)础(chǔ)化工(gōng)、食(shí)品饮料(liào)、商(shāng)贸零售、轻工制造(zào)、美容护(hù)理板块个股(gǔ)则(zé)表现不(bù)佳。若(ruò)分(fēn)细(xì)分板(bǎn)块（申万二级）统计，平均(jūn)涨幅居前的方向为出版、影(yǐng)视院线、计(jì)算机(jī)设备、养殖(zhí)业、数字媒体板块(kuài)，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源(yuán)金(jīn)属、电池板(bǎn)块个股(gǔ)平均跌幅居前。

注：分板块(kuài)统(tǒng)计(jì)国企股年内涨跌幅(fú)均值

　　行(xíng)情内部(bù)轮动分化，关注景气低估方向

　　随(suí)着(zhe)中特估行(xíng)情发酵月余，部分高(gāo)位人气股近期也有所(suǒ)调整，仅以本(běn)周(zhōu)（5月8日至12日）行情统计，上海电影(yǐng)、新华(huá)文轩(xuān)、中铝国际等多股回调近20％。从资金面来看，作为市场“聪明(míng)钱”的北向资金近两日（5月(yuè)11日(rì)至12日）也一别此前连续6日加仓而(ér)减(jiǎn)持，不过，具(jù)体(tǐ)个(gè)股(gǔ)方(fāng)面，仍(réng)有不少个股获逆市加仓(cāng)，其中，中国中(zhōng)铁、中国石化(huà)、片仔癀(huáng)、中国石油、设计总院(yuàn)本周累计(jì)加仓均在3亿元以(yǐ)上。

　　山西证券近日研报指出，现(xiàn)有(yǒu)的“中特(tè)估”概念引发(fā)的(de)估值修复仍在演绎。短期行情在热点题材上体现出较(jiào)高的赚钱效应。长(zhǎng)期在国(guó)企改革的深度价值(zhí)挖掘方面仍(réng)有较大(dà)增长(zhǎng)空间(jiān)。结合政策方(fāng)向来看，未来(lái)的(de)投资机会(huì)主要(yào)围(wéi)绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央(yāng)企(qǐ)战(zhàn)略性(xìng)重组(zǔ)和专业化整合，以(yǐ)及存在优质资产注(zhù)入上(shàng)市平台或重组预期的板(bǎn)块和标的，如军(jūn)工(gōng)、交运等(děng)。

　　2）基本面改善型(xíng)：此前(qián)基本面较(jiào)弱，但因行业景气、周期上行等(děng)原(yuán)因，近(jìn)期有所(suǒ)改(gǎi)善，并(bìng)有望(wàng)持续(xù)向(xiàng)好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前(qián)估(gū)值明显偏低，但是受益业务预期(qī)与(yǔ耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的)估值(zhí)逻辑变化，催生重估行情，如公共事业领域与三大通信运(yùn)营商等(děng)。重点关注行(xíng)业：船舶、建筑、军工、公共事业、交运耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的和(hé)通(tōng)信。

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