本周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金产品(pǐn)已有(yǒu)3只成立，分(fēn)别为鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指数基金、工银瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)和万家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示，流动性(xìng)问题是制约(yuē)北交(jiāo)所发展的(de)首要因素，不过随(suí)着公募(mù)基(jī)金(jīn)加速布局，增量资金不(bù)断涌入下，流动性问题有望(wàng)持续改善；同时，当前北(běi)交所(suǒ)优质公司被显著低估，正是(shì)长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成(chéng)立过半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中，根据招(zhāo)募说明书，该(gāi)基金(jīn)主要跟(gēn)踪北(běi)证50成(chéng)份指数，由于是(shì)发起式基金，认购金额满1000万元即可成立(lì)，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家(jiā)公募基(jī)金公司拿到(dào)批文(wén)。除博时基金(jīn)外(wài)，万(wàn)家基金的北证50指(zhǐ)数产品(pǐn)也是以发起(qǐ)式的(de)形式设(shè)立。

　　截至目前，除(chú)博(bó)时基金旗下(xià)产品正(zhèng)在发行外，其余3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于(yú)4月27日(rì)正式(shì)成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数(shù)的投资(zī)价值，万(wàn)家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金经(jīng)理(lǐ)杨坤(kūn)曾表(biǎo)示，

　　北交所股票(piào)估(gū)值普遍显著低于其他上市(shì)板块(kuài)中业务(wù)相关度较高(gāo)的同类股(gǔ)票，具有较大估(gū)值提升空(kōng)间。随着市场流(liú)动性的增强和创新型中小企业的高速成(chéng)长，regretted用法及例句，regret的用法和例句有望实现业绩(jì)和(hé)估值双升，长期(qī)投(tóu)资价值显著(zhù)。

　　首批(pī)北(běi)证50指数基金月内加(jiā)速“回(huí)血”

　　去(qù)年12月(yuè)，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金相(xiāng)继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回(huí)报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开始加速“回(huí)血(xuè)”，月内(nèi)产品均获正收益(yì)，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年(nián)11月发布以来，该(gāi)指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但(dàn)5月以来又开始持续上涨，且市场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除(chú)红(hóng)利指数(shù)月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证(zhèng)50等在内的(de)30只核心指(zhǐ)数月内均(jūn)下跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出(chū)后，多个指数基(jī)金相继(jì)成立，这使得北交所整体流(liú)动性(xìng)有所改善。从中观维(wéi)度(dù)来看，北(běi)交所很多优质企业的估(gū)值仍然偏(piān)低，预计随着流(liú)动性逐步改善，以及(jí)公司业绩持(chí)续释放，北交所(suǒ)板块整体走势有望持续向好。”北(běi)京一大型公(gōng)募(mù)基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业绩表regretted用法及例句，regret的用法和例句现来看，2021年(nián)北交所(suǒ)上市公司(sī)盈利面(miàn)达(dá)99％，净(jìng)利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年(nián)北交所上市(shì)公司(sī)全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其(qí)中44家公(gōng)司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润(rùn)正(zhèng)增(zēng)长。北交所上市公司(sī)业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北(běi)交所(suǒ)主题权益(yì)基金年内表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内(nèi)收益为负外(wài)，其余9只北交所主题权益基金年(nián)内均斩(zhǎn)获(huò)正收益。其中，华夏北(běi)交所创新(xīn)中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年(nián)定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)、嘉实北交所精(jīng)选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二(èr)三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机(jī)

　　对于北(běi)交所(suǒ)投资价值，多位(wèi)业内人士认为，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估，不过正(zhèng)是(shì)长线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所(suǒ)慧(huì)选两年基金经(jīng)理叶勇直言(yán)，北交所市场上，制约其发展的依然是市场本(běn)身较差的流动性问(wèn)题(tí)，市场制(zhì)度性差异导致(zhì)其与沪深市场相比(bǐ)，可(kě)比公司估值表现差异(yì)较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市企业(yè)数(shù)量(liàng)外，后续北(běi)交所市场有必要完善转板制度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市(shì)场(chǎng)的(de)引领，提升流动(dòng)性，平(píng)抑估(gū)值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角度上(shàng)讲(jiǎng)，目(mù)前的北交所优(yōu)质公(gōng)司被显著(zhù)低估，也是长线资金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两(liǎng)年定开基金(jīn)经(jīng)理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前(qián)的位置，对于(yú)北交所的后续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公(gōng)司目前(qián)估值已经非常便(biàn)宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值(zhí)在(zài)15倍以(yǐ)内(nèi)，这个估值水平对于具备专精(jīng)特新特性的中小成长型企(qǐ)业(yè)而言(yán)是非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是(shì)从(cóng)业绩表现来看，他们发现很多(duō)北交所公(gōng)司(sī)今年以来(lái)依(yī)然延续了较快的增长速(sù)度，发(fā)展整体是(shì)符(fú)合预期的(de)，业绩的持(chí)续增长进一步消化了(le)估值。

　　三是从政(zhèng)策(cè)来看，去年四季度以来北(běi)交(jiāo)所出了不少(shǎo)政策利好，包括(kuò)发布(bù)《北京证券交易所股(gǔ)票(piào)做市交(jiāo)易(yì)业(yè)务(wù)细(xì)则》和《北京证券交易(yì)所股票(piào)做市交易业务(wù)指引》，下调部分(fēn)交易费(fèi)率，北交所股票(piào)将纳入中证、国(guó)证跨市场(chǎng)指数体(tǐ)系，北证50指数11月份(fèn)正式上线(xiàn)等政策的密集发布，可(kě)以说对这(zhè)个市(shì)场是加大了呵护的(de)力(lì)度，政策的暖风(fēng)对整个市场构成中长期利好。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌的公司较(jiào)多，其中不乏优(yōu)质的个(gè)股，供给上(shàng)来(lái)了，给他们(men)增加(jiā)了筛选的(de)范围，尽管短期可能(néng)由于供(gōng)给增加对整个市(shì)场的(de)流动性造成一定(dìng)的扰动(dòng)，但增加优质供给是市场(chǎng)长(zhǎng)期(qī)发展的基石，这使得他们选择优质中小专精特新企业的难(nán)度(dù)是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精(jīng)选两年定开(kāi)基金(jīn)经理张靖表示(shì)，北交所作为(wèi)新兴的(de)股票交易市场，目前仍处于初创期，上市股(gǔ)票(piào)数量还不够多，市场关注度(dù)还不高，整体估值水平相较(jiào)于沪深交易所明显低(dī)估。随着(zhe)宏(hóng)观(guān)经济触底回升，和北交所(suǒ)快速发展，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开(kāi)源证(zhèng)券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组(zǔ)成部分之一，或(huò)有望随着北(běi)交所改革的不(bù)断(duàn)推进和(hé)投资者关注度提升(shēng)逐渐得到估值(zhí)体系修复。从2023年(nián)一(yī)季度的公募基金持仓变化来(lái)看，这一趋势(shì)已经(jīng)初露端倪(ní)，部分专(zhuān)精(jīng)特新次新(xīn)股及北(běi)证50中高(gāo)权重、低估值公(gōng)司获增持(chí)较多(duō)。此外，北证(zhèng)50成分股中(zhōng)尚拥(yōng)有(yǒu)多个被低估(gū)标的，未来随(suí)着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者(zhě)关注度提升，北(běi)交所流动性(xìng)随(suí)之(zhī)改善，这(zhè)些大市值(zhí)、高权重(zhòng)、低估值的公司获得重估可能性较大(dà)。

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