美东时(shí)间周三，美(měi)联储发布的最新会议纪要显(xiǎn)示，美联储(chǔ)官(guān)员在本月的(de)会议上(shàng)一致同意加息25个基点(diǎn)，但在是(shì)否有必要进一(yī)步加息的问题上存在明显(xiǎn)分歧，更多官员暗(àn)示他们(men)准备暂停加息(xī)。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果经济(jì)发(fā)展与他们目前的预期一致，那么(me)在这次会议之后可(kě)能(néng)没有必要进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策。”他们预期美国经济增(zēng)长将放缓，这将消(xiāo)除进一步收(shōu)紧货币政(zhèng)策的(de)必要(yào)性(xìng)。

　　其他部分与会者(zhě)认为“在(zài)未来的会(huì)议上(shàng)可能有必要进一步收紧政策”，因(yīn)为他们预计(jì)“将通胀恢复到2％的进程可能(néng)会继(jì)续(xù)缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委(wěi)员们一(yī)致认为，相对于(yú)美联(lián)储2％的目标，目前的通胀水(shuǐ)平仍然太高了。与会者指出(chū)，物价压(yā)力可能(néng)比预期更持(chí)久，因为消(xiāo)费(fèi)者支出强于预期，劳动(dòng)力市场吃紧(jǐn)，特别是(shì)如果(guǒ)银行(xíng)压力(lì)对经济活动的影响被证(zhèng)明是温和的。

　　然(rán)而，也(yě)有委员们(men)指出，信贷条件进一步(bù)收紧可能会(huì)减缓(huǎn)家庭支出，减少企业投(tóu)资和招聘，所有这些(xiē)都将(jiāng)支(zhī)持正(zhèng)在进行的(de)产品(pǐn)和劳动力市场供需再平衡，并降(jiàng)低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联储官员表(biǎo)示，通胀(zhàng)和经济活动的放缓(huǎn)程度还不(bù)足以(yǐ)证(zhèng)明(míng)结束加息是合理(lǐ)的。但包括(kuò)美(měi)联储(chǔ)主席鲍威尔在内的其他人(rén)暗(àn)示，他们可能更(gèng)倾(qīng)向(xiàng)于不加息，以(yǐ)评估过(guò)去加息的影响和银行业(yè)的压力。

　　在5月(yuè)初(chū)美联储宣布连续第十次(cì)加(jiā)息后，本轮紧缩周期已(yǐ)累计500个基点，为上世纪80年代以来最激进(jìn)的(de)政策路(lù)径之一(yī)。

　　对于未来(lái)的政策走向，由于全球经济前景的不确定性和(hé)近期银行(xíng)业的压力(lì)，官员们透露(lù)未(wèi)来的(de)决策将(jiāng)转向(xiàng)更加依(yī)赖数(shù)据的方式。但麻烦在于，变(biàn)数太多(duō)了，无数变量将决定加息周期(qī)是(shì)否(fǒu)会继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍(biàn)对(duì)未来收(shōu)紧(jǐn)政策(cè)的(de)程(chéng)度表示(shì)不确定，在(zài)这次利率决(jué)议之后，美(měi)联储(chǔ)官员(yuán)最关注的还是(shì)掌(zhǎng)握政策的主动权，因(yīn)此保留加息的选择是有(yǒu)必要的，接下来该央行(xíng)大概率不会给出(chū)一个明晰的利率路(lù)径。

　　因(yīn)此，一些与会者强(qiáng)调，至关(guān)重要的是不要传(chuán)达降息的可能性，或者(zhě)已经(jīng)排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍早(zǎo)，美联储(chǔ)理事沃(wò)勒表示，该行(xíng)在6月会(huì)议上决定(dìng)继续调高利率或是(shì)维持(chí)利率(lǜ)不变都是有(yǒu)可能的(de)。“即使6月(yuè)维(wéi)持(chí)利(lì)率不变，美联储仍有可能需(xū)要在今年晚些时候加息。直到有(yǒu)明确证据表明(míng)通(tōng)胀正在降温之前，美(měi)联(lián)储都(dōu)不应结(jié)束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前(qián)，市(shì)场普遍预(yù)计，5月的加(jiā)息将是本轮紧缩周(zhōu)期的最(zuì)后(hòu)一次，美联储极有可能在年底前降息25个基点。这种预(yù)期是基于(yú)这样一种假设，即经济增长(zhǎng)将放缓，甚至可(kě)能陷入衰(shuāi)退，而通胀率(lǜ)将降(jiàng)至(zhì)接近美联储2％的(de)目(mù)标。

　　分(fēn)析师表示，在是否(fǒu)进(jìn)一步加息问题上的(de)分歧，以及官员(yuán)们采取的是依(yī)赖数(shù)据的做法(fǎ)——这并不描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句意味(wèi)着他们不(bù)会(huì)再次(cì)加息(xī)，但这肯定会支(zhī)持这样的观点，即(jí)他(tā)们现在对进(jìn)一步收紧政(zhèng)策(cè)要谨(jǐn)慎得(dé)多。

　　银行业危机

　　对于严(yán)重冲击(jī)市场的银(yín)行业危机，美(měi)联储官(guān)员们对此(cǐ)专门进行了讨(tǎo)论。纪(jì)要指出，已准备好使用(yòng)他们(men)的工(gōng)具，以确保(bǎo)金融体系(xì)有足够的流动(dòng)性来满(mǎn)足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储(chǔ)经济学(xué)家(jiā)曾(céng)指(zhǐ)出，银行(xíng)业压力导(dǎo)致的信贷收缩(suō)可能会使经济陷入衰退。现在(zài)，美联储重(zhòng)申了这(zhè)一观点，不(bù)过(guò)，如果(guǒ)信贷条件缓解(jiě)，也将(jiāng)给经(jīng)济带(dài)来动力(lì)。

　　纪要指出，中(zhōng)小银行(xíng)的存款外流在3月(yuè)底(dǐ)和4月基(jī)本(běn)停止。尽管(guǎn)地区性银行(xíng)的(de)股价在此期间进一步下跌(diē)，但对绝(jué)大多(duō)数银(yín)行来说(shuō)，这些下跌(diē)似乎主(zhǔ)要反映了对盈利能(néng)力下降的预期(qī)，而不是对偿(cháng)付能力的担忧。市(shì)场参与者仍对银行业(yè)压力再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报(bào)告中表示：“5月(yuè)份(fèn)美联储会议纪要中(zhōng)最突出的主题是(shì)，围绕地区(qū)性银行业危机带(dài)来的信贷紧缩(suō)影响，各(gè)方普遍持谨慎态度，因为存在太多(duō)的不确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受到全(quán)球高度关注的债务上限僵局，纪要指出，许(xǔ)多(duō)与会者提到，必(bì)须及时提高债务(wù)上限，以避免金融体系和整体(tǐ)经济出现严重混(hùn)乱(luàn)的风险。

　　一些与会者指(zhǐ)出了美国国债市场有序运作的重要(yào)性，或强(qiáng)调了有关当局继续解决(jué)与市场韧(rèn)性相(xiāng)关问(wèn)题的重要性。一(yī)些与会者强调，美联储应随(suí)时(shí)准备使用其流(liú)动性工具，以(yǐ)及微观审慎和宏观审(shěn)慎监管和监督工具，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周三(sān)当天，美国白(bái)宫(gōng)和(hé)国会谈(tán)判代表继续举(jǔ)行债(zhài)务(wù)上限谈判。共和党谈(tán)判代表格雷(léi)夫斯透(tòu)露，双(shuāng)方谈判没有取(qǔ)得任何进(jìn)展。美国(guó)财政部长耶伦重申她的部(bù)门最早可能在6月1日耗尽用来(lái)支付联邦(bāng)账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国(guó)联邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)是否会在(zài)未来几周内耗(hào)尽资金(jīn)的不确定性而言(yán)，美(měi)联储会(huì)议纪要只(zhǐ)是次要的。很难想象，在(zài)这样的背景下美联储会(huì)倾向于采取(qǔ)鹰派立场，因(yīn)此(cǐ)该行(xíng)现(xiàn)在可能松(sōng)了一口气，因为他们有空间从现(xiàn)在开始(shǐ)慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累市(shì)场(chǎng)情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上(shàng)美国违约的“X日”愈发(fā)临近，美股市场周(zhōu)三仍处于(yú)持续下跌的状态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指数跌(diē)0.61描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后，美(měi)国众议院(yuàn)议长(zhǎng)凯文·麦卡锡接受采(cǎi)访时表示(shì)，谈(tán)判的(de)情况(kuàng)“有一点点好转”。麦卡锡进一步表(biǎo)示，共和党这(zhè)边(biān)要求(qiú)白宫接受10年(nián)的(de)开支限制，双方(fāng)正(zhèng)在为这件事(shì)进行讨论。在被问及是否有(yǒu)可能在未来24-48小时内达成协(xié)议时，麦卡锡表示，达成协议(yì)其实可以(yǐ)非常快(kuài)，但民主党需(xū)要(yào)意识到他们花了太多(duō)的钱。

　　根据美国(guó)财(cái)政部周三发布的数据，截至5月23日的账上现金为(wèi)765亿美元，较(jiào)之前一天(tiān)上升(shēng)82亿美元。

　　按照这样的“剧(jù)本”，美(měi)股原(yuán)本将在国会扯皮的过程(chéng)中进入(rù)“垃(lā)圾时(shí)间”，但周(zhōu)三(sān)盘后的英伟达突然爆(bào)发，令市场重(zhòng)新看到炒作题材的勃(bó)勃生机。

　　根据财报，英(yīng)伟达在(zài)本(běn)财(cái)年第一财季总共(gòng)实现营收(shōu)71.9亿美元，市场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元(yuán)。其中受惠于云计算平(píng)台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数(shù)据中心业(yè)务实现创纪录的42.8亿美元营收。更令(lìng)市(shì)场震惊的(de)是(shì)，英伟(wěi)达(dá)对二(èr)季(jì)度的营收指引为110亿美元(yuán)，远远超过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿，英伟(wěi)达股价在盘后涨超20％，有望引发(fā)全球资本市场的连锁反应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标普500指数11个(gè)板块依(yī)然只有能源(yuán)板(bǎn)块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅(fú)靠前。

　　科技权(quán)重有涨有(yǒu)跌(diē)，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌(diē)0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中(zhōng)概股(gǔ)多数走弱(ruò)，纳(nà)斯(sī)达(dá)克中国金龙指数跌(diē)2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚(wèi)来跌(diē)9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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