财联社4月(yuè)21日(rì)讯（记者(zhě) 王(wáng)宏(hóng)）财联社记者(zhě)从(cóng)业(yè)内获悉(xī)，近期监管部门正(zhèng)陆(lù)续召集(jí)相关(guān)保险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整(zhěng)新(xīn)开发产品的(de)定价利率，控制(zhì)利(lì)差损，要求(qiú)新开发产品的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体(tǐ)调节在(zài)先(xiān)，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财(cái)联(lián)社记者获悉，近日监管部门(mén)陆续召集了多家寿险公司开(kāi)会，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导的(de)名(míng)义，要求公司调(diào)整产(chǎn)品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开发(fā)产品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市场(chǎng)有效(xiào)，监(jiān)管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆。

　　这(zhè)次调整是不久前(qián)监管召集险企进行(xíng)调研会(huì)的后续(xù)。3月21日财(cái)联社记者曾报道，为引(yǐn)导(dǎo)人(rén)身(shēn)险业降低负(fù)债成(chéng)本，加强行业负债质量管(guǎn)理，银保监(jiān)会(huì)人身险(xiǎn)部组织保险行业协会以及(室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过jí)多(duō)家保险公司开展调研(yán)。将重(zhòng)点调(diào)研普(pǔ)通险预(yù)定利率分布、分红险(xiǎn)预定利(lì)率和分红水平(píng)等公司负债成(chéng)本(běn)情况(kuàng)，以(yǐ)及降(jiàng)低(dī)责任准备金评估利率对(duì)公司和行业的影响，包括对(duì)新(xīn)产品定(dìng)价、存(cún)量业务退(tuì)保(bǎo)、销(xiāo)售行为、市场竞争(zhēng)分析(xī)变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报(bào)道，监管在北京(jīng)、南京、武汉(hàn)三地召(zhào)开座谈(tán)会。其中，北京(jīng)参会(huì)的保险公(gōng)司(sī)包(bāo)括中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光人(rén)寿(shòu)、中邮(yóu)人寿等；南京参会的保险(xiǎn)公(gōng)司有太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参(cān)会的保险公(gōng)司有合众人(rén)寿(shòu)、国富人寿、国华(huá)人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算师表示(shì)，各险企基本就降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期年金(jīn)的责(zé)任(rèn)准备(bèi)金评估利率目前为(wèi)年复(fù)利(lì)3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动(dòng)态调整。具体(tǐ)的调整方案还有待监(jiān)管研究(jiū)后出(chū)台。

　　有保险(xiǎn)公司业(yè)内人士对财联(lián)社记者表示：“已经(jīng)准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者表示(shì)，此次主要涉及(jí)新开(kāi)发(fā)产品的定价利(lì)率，以(yǐ)往(wǎng)的(de)产品不受影响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我(wǒ)国险企(qǐ)资产配置风(fēng)格稳健，债券投资比(bǐ)例稳步提升，其他资产以非(fēi)标资产(chǎn)为主(zhǔ)、投资比例(lì)持续(xù)回落，股(gǔ)票(piào)和(hé)基金投资(zī)比例基(jī)本稳(wěn)定。2018年以来，主要券(quàn)种(zhǒng)长端利率中(zhōng)枢下(xià)行，长久期(qī)债(zhài)券和优质非标资产供给(gěi)有限，保险固收类资产(chǎn)配置(zhì)面临(lín)挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率较大、对(duì)投资(zī)收益率(lǜ)影响较大。近(jìn)年监管按产品(pǐn)类型调整评(píng)估利率(lǜ)、防范(fàn)化解利差损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银保监会召开座(zuò)谈(tán)会，各险企已就降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估利率达成(chéng)共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前(qián)曾表示(shì)，短期来看(kàn)，引导降低负债(zhài)成本(běn)将大幅刺(cì)激产品销售，老产(chǎn)品停(tíng)售炒作难以避免(miǎn)。中期来(lái)看，预定(dìng)利率跟随评(píng)估利率(lǜ)下行，保险公司分(fēn)红险(xiǎn)占比提(tí)升，有望缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品(pǐn)本身(shēn)保(bǎo)本属性有(yǒu)望进一(yī)步强化(huà)。

　　实际(jì)上，监管(guǎn)历(lì)史(shǐ)上有过多(duō)次(cì)调(diào)整评估利率的行动。据悉(xī)，1992年到(dào)1996年间，保险公司(sī)为(wèi)了和银行(xíng)竞争(zhēng)，长期保险的(de)预定利率(lǜ)均在8室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过％以上。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原(yuán)保监会下发(fā)《关于调整寿险保单预(yù)定(dìng)利率的紧(jǐn)急通知(zhī)》，全面叫停高预定(dìng)利(lì)率产品，强制寿险公司将(jiāng)寿险(xiǎn)保单的预(yù)定(dìng)利(lì)率调整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球市场来看，美国(guó)在20世(shì)纪(jì)80年(nián)代，日(rì)本在(zài)20世(shì)纪90年代末都曾面临利(lì)差损风险。1970年(nián)左右，美国(guó)寿险业竞争激烈(liè)，为提高竞争力，险(xiǎn)企(qǐ)销售大量高负债成(chéng)本、低利(lì)润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投资承压，据(jù)美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和(hé)健康保险(xiǎn)公司(sī)破产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要系(xì)险企(qǐ)销售大量对利率敏感的低利(lì)润产品；同时市场压力致使投资(zī)端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表示，参考海外，低(dī)利率环(huán)境下，负(fù)债(zhài)端主要通过调整寿险产品结构、下(xià)调预定利(lì)率的方式(shì)来避(bì)免利差(chà)损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的利(lì)差损风险、险企利润承压。保(bǎo)险(xiǎn)监管趋严(yán)，通过发(fā)布(bù)产(chǎn)品(pǐn)负面清单(dān)、下调演(yǎn)示利率(lǜ)、分产品(pǐn)调(diào)整评(píng)估利(lì)率(lǜ)等(děng)降低负(fù)债端成本。

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