在锂价初(chū)现企稳(wěn)态势的微(wēi)妙时点(diǎn)，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行业(yè)去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披(pī)露年(nián)报和(hé)一季报后，市(shì)值近500亿(yì)元(yuán)的(de)锂(lǐ)电巨(jù)头国轩高科4月28日举办媒(méi)体开放日上(shàng)作出一系列(liè)判断。在交流中，公司管理层(céng)对中国基(jī)金报记(jì)者表示，近(jìn)期“跌跌(diē)不休(xiū)”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震(zhèn)荡(dàng)。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示，库存“水位(wèi)”已经(jīng)显(xiǎn)著降(jiàng)低，压力已并不明显。这也在(zài)一定程度上反(fǎn)映了电池厂商们近期去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的是(shì)，在国轩高科方面看来，储能行(xíng)业今年上升(shēng)空(kōng)间预计将(jiāng)高于动(dòng)力电池。换言之(zhī)，从(cóng)增速方面看，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力(lì)电池，带动电池厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电(diàn)池核心原(yuán)材料(liào)，碳酸锂价格大起大落在市场(chǎng)上引起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经(jīng)过1600公(gōng)里(lǐ)路程，” 国轩(xuān)高科高级副总裁、中国业务板块总裁(cái)王启(qǐ)岁笑(xiào)称。这也在一定程度上(shàng)反(fǎn)映了锂价迅(xùn)速(sù手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图)上涨给下游带(dài)来的阵痛(tòng)。

　　不过(guò)，今年(nián)以来锂价又迅速(sù)击穿20万元关口，在近期才有(yǒu)明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价格(gé)已经连跌(diē)52天(tiān)。而(ér)且在(zài)此前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据(jù)上海钢(gāng)联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两天(tiān)内(nèi)，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元(yuán)/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什(shén)么区间较为合(hé)理，国轩(xuān)高科方面也给出自己研(yán)判。王(wáng)启岁在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的(de)区间可能(néng)形(xíng)成振荡期。“我们(men)通过一季度观察来看，新(xīn)能(néng)源(yuán)行业处于稳定增长阶段(duàn)，储能行(xíng)业在一(yī)季度是处(chù)于投标(biāo)、招标(biāo)的阶段，第三(sān)季度将(jiāng)迎(yíng)来大规模(mó)交(jiāo)付，而储能大规模交(jiāo)付会(huì)带来产能复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格(gé)下降(jiàng)，对于(yú)电池厂商的毛利率提升已(yǐ)经(jīng)有了立(lì)竿(gān)见(jiàn)影效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看，国轩高(gāo)科在一季(jì)度达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生在(zài)宁德时(shí)代与亿纬锂(lǐ)能身(shēn)上(shàng)，其(qí)中(zhōng)宁德(dé)时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年(nián)全年(nián)水平提(tí)升1.02个百分(fēn)点。而(ér)亿纬锂能(néng)则不如前两者明显，但也(yě)提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新(xīn)能源汽(qì)车市场会趋于较为合理(lǐ)增长。“去(qù)年是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我们依然判断(duàn)今年新能源汽车(chē)应该在900-950万辆(liàng)区(qū)间(jiān)，”他(tā)预计。

　　据悉(xī)，国轩(xuān)高科(kē)也正在加(jiā)速(sù)产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正极材料项(xiàng)目、桐城(chéng)基地(dì)年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池(chí)项(xiàng)目等多个项目(mù)相(xiāng)继(jì)投(tóu)产(chǎn)。据(jù)规划(huà)，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效果明(míng)显

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其截(jié)至(zhì)报(bào)告期(qī)末(mò)其(qí)存货(huò)余额为(wèi)65.98亿元，较(jiào)去年底的(de)75.84亿元(yuán)下降13％。而(ér)其一季度末，存货占(zhàn)总(zǒng)资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实际上，从(cóng)行(xíng)业(yè)整体状况(kuàng)看，国轩高(gāo)科存货水平保持了较低(dī)位(wèi)置。国轩高(gāo)科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春(chūn)碳酸锂原材料(liào)有(yǒu)自(zì)产(chǎn)能力，因此其外购(gòu)仅补(bǔ)充自(zì)产(chǎn)不足，“外购只(zhǐ)是缺多少(shǎo)，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整体状况(kuàng)，不少(shǎo)电池厂商存(cún)货余额均在下降。其中宁德时代一季(jì)度报(bào)告(gào)显示(shì)，其(qí)库存金额(é)已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能一季报也显示(shì)，其存(cún)货金(jīn)额(é)从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者(zhě)了解，已经有库存较低的电池(chí)厂商提(tí)到(dào)，库存已(yǐ)恢(huī)复(fù)至健康(kāng)水平(píng)，后续(xù)将根据(jù)规划，逐步(手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图bù)进行补货(huò)。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研报中指(zhǐ)出，在电(diàn)池(chí)环节，厂商从(cóng)22Q4开始去(qù)库(kù)存(cún)，生(shēng)产材(cái)料(liào)均(jūn)维持极(jí)低库存，电池本身库(kù)存不足1个(gè)月；另外(wài)在中游(yóu)材料方(fāng)面，正极和电解液(yè)库存周期大幅下(xià)降(jiàng)至7天左右，负极因(yīn)石墨化(huà)需要一个月时间，库存(cún)周期较长，而隔膜约为(wèi)一个(gè)月正常库(kù)存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多集中于(yú)上(shàng)游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极(jí)低(dī)，基(jī)本保持7天的(de)最低(dī)安全(quán)库存(cún)。若下(xià)游需求(qiú)恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值得(dé)注意的是，在去库存的(de)过(guò)程(chéng)中，国轩高科也在(zài)积极尝试“出海”。该公(gōng)司在(zài)2022年(nián)加速全球(qiú)化步伐，收购博(bó)世集(jí)团的德国哥廷根(gēn)工厂，于(yú)2022年6月开(kāi)始改造并已(yǐ)顺利投产(chǎn)，开(kāi)始欧洲(zhōu)本(běn)地(dì)化运营。其(qí)年报显示，2022年该公(gōng)司海(hǎi)外销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应(yīng)求

　　此前(qián)市场普(pǔ)遍(biàn)预计(jì)，储能有(yǒu)望接(jiē)棒(bàng)动(dòng)力(lì)电池，带(dài)动(dòng)电池厂商出货增(zēng)长。近日，宁德时代也作出判(pàn)断认为，储能方面今年预计增速将会比动力电(diàn)池更高。

　　王(wáng)启岁在(zài)交流中也(yě)认同这一观(guān)点。他预计，储能行(xíng)业今年上(shàng)升空间预计会高于动力电(diàn)池，其中国(guó)外家储市场需求预计(jì)会在(zài)下半年放量，而国内大储市场方面，今(jīn)年一季(jì)度处于招标阶段，自二季度开始将(jiāng)进(jìn)入交付阶段，目前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数(shù)据显示，其储能业务在2022年实现了(le)35.08亿元的(de)营收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电池业务(wù)116.4％的增速。按(àn)照这一数据计算，储(chǔ)能业务已经占(zhàn)到其(qí)总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行(xíng)业的空间比动(dòng)力电池上升空间更大，“这是一个(gè)需(xū)求量(liàng)大于供应量的领域，不(bù)存在需(xū)求疲(pí)软或(huò)者是产(chǎn)能过(guò)剩。”

　　他(tā)指出，首(shǒu)先在家(jiā)储环节，因为(wèi)涉(shè)及到用电需(xū)求(qiú)，每年到(dào)了第二季度开始后才爆发。而在大储环节，国内(nèi)下游招(zhāo)标、立项都(dōu)在一(yī)季度，真正出货是在二季(jì)度以后，目前(qián)订(dìng)单(dān)状况看来是供不应求(qiú)。此外，海外(wài)的客户(hù)也正逐渐接(jiē)受中国的标准化集装箱产(chǎn)品(pǐn)。

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