踩上(shàng)AI风口的三六(liù)零，年内一度大涨超200％，市(shì)值近1500亿(yì)，以致(zhì)于周(zhōu)鸿祎和(hé)胡(hú)欢离婚(hūn)也被(bèi)市场质疑成为减持铺(pù)路。但与暴(bào)涨的(de)股价和市值(zhí)相(xiāng)比，公司的基本面(miàn)较(jiào)为糟糕，交出(chū)了(le)回A上市(shì)后最(zuì)差(chà)年报(bào)和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年(nián)财报，公司实现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净(jìng)利润暴(bào)亏22.04 亿(yì)元，为2017年回(huí)A后年报首(shǒu)次亏(kuī)损。三六零同时发布了(le)2023年一季(jì)报，实现营(yíng)业收入(rù)19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述(shù)财(cái)报一(yī)出，股吧(ba)等(děng)平(píng)台投资者(zhě)炸开了锅，不少网友(yǒu)担心公司下周一(yī)股价走(zǒu)势，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一季报(bào)显示，三(sān)六零(líng)截至3月31日的股(gǔ)东(dōng)数达到近33万，而截(jié)至去年底为20万不到，也就是(shì)股价(jià)暴涨(zhǎng)的一(yī)季度股东户(hù)数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六(liù)零的年(nián)报同时曝光了其重要投资企业(yè)哪吒汽(qì)车2022年的财务数据，后(hòu)者录得(dé)133亿(yì)的营(yíng)业收入，净(jìng)利润则(zé)巨亏69亿元，为(wèi)此持(chí)股(gǔ)10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六年首(shǒu)次报(bào)亏

　　今年一季(jì)度(dù)继续亏损

　　三六(liù)零(líng)这份2022年年报(bào)显(xiǎn)示，截至报告期(qī)末，公司总资产为386.16亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降12.54％。四大业务(wù)板(bǎn)块有三个出现不同程度下滑，其(qí)中贡献营收半壁江山的(de)互联网广告及服务收(shōu)入为(wèi)47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业(yè)务收入(rù)为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互(hù)联(lián)网增值服务收(shōu)入为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全(quán)及其他业务收入增(zēng)长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于上市公司股(gǔ)东(dōng)的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳(nà)斯达(dá)克(kè)私有化退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年六个年度，三六零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除(chú)了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿(yì)元附近徘徊(huái)，但(dàn)到了(le)2021年净利(lì)润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏损，首(shǒu)季公司营业(yè)收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润(rùn)则为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系(xì)营业收入下(xià)降及对(duì)联(lián)营(yíng)企业投资损(sǔn)失所(suǒ)致。

　　一(yī)季(jì)度(dù)大增13万股东(dōng)

　　十(shí)大股东却(què)大幅(fú)减持

　　股价一度下跌(diē)9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六(liù)零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零有搜索引擎，被市场认为在(zài)训练AI大(dà)模型上有天然优势，公司及创(chuàng)始(shǐ)人周鸿祎(yī)也在不同场合(hé)、通(tōng)过不同渠道(dào)表达对大模(mó)型的看(kàn)好，传(chuán)递公(gōng)司(sī)的(de)优势，公司在AI方面曝(pù)光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风口，三六零股价(jià)2月(yuè)7号涨停，此后一发不可收拾，短(duǎn)短不(bù)到两(liǎng)个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则达到(dào)了218％，市值一度从(cóng)400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加(jiā)超千亿市(shì)值。尽管近期股(gǔ)价(jià)有所回调(diào)，公司股价年内(nèi)涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景(jǐng)下(xià)，三六零(líng)年报和(hé)一季报出炉后(hòu)，股吧直接炸开了(le)锅，多数投资(zī)者表示大跌眼(yǎn)镜，开(kāi)始(shǐ)担心(xīn)下周(zhōu)一股价表现。

　　中(zhōng)国(guó)基金报记者(zhě)注意到，随(suí)着(zhe)今年以来股价的暴涨，三(sān)六零的投资者人数大幅增(zēng)加。截至到去年(nián)底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六个(gè)季度保(bǎo)持基本不变，但到了(le)今年一季度末股东数来到32.88万，净(jìng)增约(yuē)13万户，增(zēng)幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相反(fǎn)，一季度以股权投资(zī)机构为代(dài)表的(de)十大股东却在逢高大幅减持。十(shí)大股东(dōng)名单显示，一(yī)季度“北京(jīng)中关村资本基金管理有限公司-北(běi)京(jīng)中发助力壹号投资基(jī)金（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投(tóu)资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）减(jiǎn)持2750万(wàn)股，减(jiǎn)幅(fú)44％；天津信心奇(qí)缘股(g琪琪格蒙语什么意思ǔ)权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上(shàng)述三大股(gǔ)东(dōng)合计减持超约8500万股，即(jí)便按一季度均价计(jì)套(tào)现金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次三六(liù)零的2022年财报，也首次把其投资(zī)企业、造车新势力之(zhī)一(yī)的哪吒汽车去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为“合(hé)纵汽车”）营业收(shōu)入(rù)133亿元，净利(lì)润-69.19亿(yì)元。根据三六(liù)零琪琪格蒙语什么意思此前公告披露的数据，2020年哪吒汽(qì)车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿(yì)元，净亏(kuī)损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车(chē)2022年亏损进一步扩大，而(ér)三年累计亏损已经超(chāo)过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三(sān)六零曾公告，放弃对哪(nǎ)吒汽车的增资(zī)权。具体来看，三六零(líng)全资子公司三六(liù)零私募基(jī)金(jīn)拟将其持有的对(duì)应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合(hé)伙(huǒ)企业，对应的增(zēng)资(zī)额为(wèi)10亿元。据此估算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿元。放(fàng)弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月(yuè)28日，三六零又发布对外投资进展公告(gào)称，已与(yǔ)哪吒汽车各股东方(fāng)签署(shǔ)有关协议，以支持哪吒(zhā)汽车股份制改造(zào)。2023年(nián)1月，三六零发(fā)布《关于对(duì)外投(tóu)资进展》公告(gào)显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持(chí)股比例降至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽(qì)车的(de)估(gū)值(zhí)已经缩(suō)水为107.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此次2022年财(cái)务(wù)数据(jù)出炉后，哪吒汽(qì)车(chē)估值会(huì)否进一步下调不得而(ér)知。

　　由于(yú)哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六零持有股(gǔ)权的账面值(zhí)出(chū)现较(jiào)大(dà)投资损失。2022年公司的(de)投资(zī)收(shōu)益为亏(kuī)损12.93亿元(yuán)，变动(dòng)金额(é)14.47亿元，剔除(chú)出售欧(ōu)朋浏览器(qì)确认(rèn)的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽车带来的(de)投资(zī)亏损约9.4亿元。

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