5月迎(yíng)来开门(mén)红，A股成(chéng)交额连续20日保持在(zài)1万亿(yì)以上，市场对于人(rén)工智能、消费、新能(néng)源等板块看法分歧较大，截至5月4日(rì)，已有多家券商发布了5月金股(gǔ)和策略(lüè)。

　　一(yī)、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行关注度提(tí)升最大

　　截至5月4日(rì)，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来看(kàn)，机械(xiè)设(shè)备行业板块(kuài)暂时是5月(yuè)机构人气(qì)最(zuì)高(gāo)的板块，占比接近1成，银行板块罕见出现多只金(jīn)股，两者一定程度与(yǔ)中特估概念有所重(zhòng)叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业(yè)出现分化，传媒板块关注度提升最为明(míng)显，计算机板块关注度(dù)则快(kuài)速下(xià)降，这也(yě)与4月份行(xíng)情走势相互印证，传(chuán)媒板块率先突破，可能会(huì)成为(wèi)AI概念笑到最后的那个(gè)。

　　此外，食品(pǐn)饮(yǐn)料、商(shāng)贸零售的关注度也小幅(fú)回暖，可能与淄博烧烤和五一旅(lǚ)游市场的(de)火爆有关。

　　从各家(jiā)券(quàn)商推荐的金(jīn)股标的集中(zhōng)度来看，150多(duō)只金股中，有22只金股同(tóng)时被(bèi)2家及以(yǐ)上的机(jī)构共同(tóng)推(tuī)荐(jiàn)。其中三只传媒(méi)股同时(shí)获(huò)得(dé)3家以上机(jī)构推荐，分别是三七互(hù)娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传(chuán)媒(méi)板块受关(guān)注(zhù)的逻辑也主要是两点：1.底(dǐ)部复(fù)苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆(bào)款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金股(gǔ)策略表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前(qián)茅，精测电子贡献其(qí)中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其(qí)后。总(zǒng)体来看(kàn)，34家券商(shāng)中(zhōng)仅11家券商(shāng)金(jīn)股(gǔ)策略盈利，收益(yì)中位数(shù)为-1.65%，各(gè)项成绩均不如近几(jǐ)期，主要与大(dà)盘行情的撕裂有关。

　　这种极端(duān)行情的(de)演绎体现(xiàn)在热门金(jīn)股(gǔ)上则表现为(wèi)“全军覆没(méi)”，8只同(tóng)时获得4家机构的金股(gǔ)中(zhōng)仅宁(níng)德时代(dài)涨幅为正，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则(zé)出现(xiàn)了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商品城、精测电子涨幅(fú)超过60%，为4月(yuè)涨幅最高(gāo)的金(jīn)股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机(jī)构多数持保守看法

　　各大券商对五月份的投资方向做(zuò)了预(yù)判，综合多家观点，券商们(men)对五月的大盘的看法(fǎ)比(bǐ)较(jiào)保(bǎo)守，建(jiàn)议多看少动，推荐较多(duō)的行业(yè)是(shì)电气设备、消费(fèi)、医药、军(jūn)工，对地产股的(de)走(zǒu)势机构有分(fēn)歧，区域规划、券(quàn)商、沪港通、个股期权则(zé)因有事件(jiàn)驱(qū)动所以有短期的机会。

　　安(ān)信策略阐述(shù)了美国股票(piào)投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月股票市场的相对弱(ruò)势。这有悖于现代投资理论，但又屡(lǚ)见不鲜(xiān)。在2010年(nián)-2013年的A股市场中(zhōng)，我(wǒ)们也发现(xiàn)了明显的(de)“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数在(zài)5月出现上涨，其他年(nián)份(fèn)均(jūn)现(xiàn)下跌。如果统计(jì)5、6两个月的市(shì)场表(biǎo)现，则四年均(jūn)报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策(cè)略表示经济(jì)的微刺激(包括重大(dà)项目的(de)陆续推出和(hé)开(kāi)工)不(bù)会(huì)停止;同时，管理层对信用风险及资产价格风(fēng)险的容忍度正在降(jiàng)低(dī)，但在投资(zī)缺口(kǒu)重(zhòng)回下(xià)行通道、通胀继续(xù)低位徘(pái)徊的经济周(zhōu)期格局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭(niǔ)转市场有底无(wú)高度(dù)的现(xiàn)状。

　　申猎德村一人分了多少钱，猎德村多少钱一方(shēn)万策略认(rèn)为市场依(yī)然(rán)维持震荡格(gé)局(jú)，长期看二级市场估值体系国(guó)际化是趋势，优质成长有望(wàng)迎来深蹲(dūn)起跳的机会(huì)，可以(yǐ)做(zuò)一把反弹(dàn)，国企(qǐ)改革红利释放非常值得(dé)期待。

　　招(zhāo)商策略判(pàn)断在去杠杆的背(bèi)景下，要(yào)么减少负债(zhài)，要么增加资本，减(jiǎn)负债会带(dài)来(lái)经济(jì)收缩(suō)压力，增资本会带来股票(piào)供给压力(lì)，市场尚未走(zǒu)出这种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数(shù)据显示经(jīng)济下行压(yā)力暂时有(yǒu)所缓和(hé)，但尚(shàng)无(wú)法期望经济会出现持续(xù)或者大幅(fú)改善(shàn);资金利率的回落(luò)是衰(shuāi)退性的，不(bù)意味着流动(dòng)性(xìng)出现主动式改善;风险偏(piān)好受(shòu)刚性兑付打破(pò)预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期(qī)增加股(gǔ)票供给(gěi)担忧。总体上(shàng)仍维(wéi)持二季度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说(shuō)，中盘股如(rú)医药、家(jiā)电、汽(qì)车、食品饮料等一线(xiàn)白马(mǎ)等(děng)业(yè)绩(jì)增长确定性高、估值不高，可以有相对(duì)收(shōu)益。(关键词：医药、食品饮料(liào)等白马股)

　　海通策略展望(wàng)5月市场环境，一些积极因(yīn)素正(zhèng)出现，将给市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏(hóng)观(guān)面，政(zhèng)策底限(xiàn)思维(wéi)仍(réng)在，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长(zhǎng)股(gǔ)业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事(shì)件性亮(liàng)点望提振(zhèn)市场情绪。从管理层的政策取(qǔ)向来看，短期打破(pò)概率偏低(dī)，震荡(dàng)市(shì)特征(zhēng)没变。短期(qī)市场(chǎng)下跌(diē)后5月有些积(jī)极因素出现，建议备战(zhàn)回调后的(de)反弹(dàn)。

　　中信策略分析(xī)称(chēng)，首(shǒu)先(xiān)，A股(gǔ)盈利增速下行确(què)立，并将继续;其(qí)次，前期(qī)小批多次的微刺激下，市场(chǎng)对短(duǎn)期经(jīng)济预期偏乐观，而(ér)实际政策效果(guǒ)难以(yǐ)对冲来(lái)自(zì)房地(dì)产等领域(yù)带来的经(jīng)济(jì)下行动能，基本面(miàn)预期很有可能下修;再(zài)次，改革(gé)和结构调(diào)整(zhěng)依然是政策(cè)主要目(mù)标，政府(fǔ)不托底，政策(cè)不(bù)全面放松(sōng)的(de)情况下，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启对(duì)风险(xiǎn)偏(piān)好都(dōu)有不(bù)利影(yǐng)响。监管(guǎn)部门的(de)维稳措施亦(yì)难以(yǐ)改(gǎi)变基本面弱(ruò)平(píng)衡向(xiàng)下打(dǎ)破的猎德村一人分了多少钱，猎德村多少钱一方趋势，5月份(fèn)市场仍将(jiāng)继续维持(chí)弱(ruò)势下跌格局。

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