近期(qī)交易(yì)商协(xié)会(huì)的监管处(chù)罚力(lì)度明显加大，虽然债券市(shì)场参与主(zhǔ)体(tǐ)愈发(fā)丰(fēng)富多(duō)元，市(shì)场竞争程度(dù)更(gèng)趋(qū)激烈，但监管底(dǐ)线不能(néng)破(pò)戒。

　　5月11日，交易商协(xié)会对(duì)建设银行启动自律调(diào)查，这是(shì)两天内第二家被要求自律调查的(de)大(dà)行。今年(nián)以来，交易(yì)商协会已对多家金(jīn)融机构启动自(zì)律调(diào)查(chá)，监管(guǎn)力(lì)度(dù)在持续加大。

　　多家(jiā)金融机构接连被通报

　　5月11日，中国银行间市场交易商协(xié)会（下称“交(jiāo)易商协会”）网站显示，基于监管部门反馈线(xiàn)索，依据(jù)《银行间债券市场自律(lǜ)处分规则》，交易(yì)商协(xié)会已对(duì)中国(guó)建设银行(xíng)股份有限公司债务融资工(gōng)具承(chéng)销业务(wù)涉嫌违规行为开展自律调(diào)查。

　　根据建行2022年年报(bào)，去(qù)年建行(xíng)承(chéng)销非(fēi)金融企业债务(wù)融(róng)资工(gōng)具744笔，为411家实体(tǐ)企业承销发行(xíng)债券4645.17亿元(yuán)。2022年，该行支持(chí)优(yōu)质头部房地产(chǎn)企业债券融资需求，承(chéng)销房地产企业(yè)323.35亿元债务融资工具，房地产并(bìng)购票据22.9亿元。

　　交(jiāo)易商协会(huì)的监管力度在(zài)近(jìn)期持续加大。就在5月(yuè)9日，交易商协(xié)会(huì)官网(wǎng)发布信息，针对中国进(jìn)出口银(yín)行(xíng)金融债券发(fā)行涉嫌违(wéi)规行为，以及中国民生银行承销(xiāo)业务(wù)涉嫌违规(guī)行为已开(kāi)展自(zì)律调查。

　　而(ér)在5月8日，大连银行、郑州银行、江西银行、青岛银行和粤财信托共5家机构涉及债券业务违规(guī)被点名。具(jù)体(tǐ)来说，交易商协会(huì)通过深入调(diào)查发现，大(dà)连(lián)银行等多家机构存在债券代持交易等违(wéi)规行(xíng)为。其中(zhōng)，大连(lián)银(yín)行(xíng)通(tōng)过做市业务方式，每日滚动开展买卖方(fāng)向相反、清算速度不同的现券(quàn)交(jiāo)易(yì)，代(dài)持利率(lǜ)债活(huó)跃券，且规模较大；郑(zhèng)州银行、江西银行和青岛银(yín)行(xíng)，内控执行不严或(huò)流于(yú)形(xíng)式，未有效评估交易(yì)合理(lǐ)性(xìng)，作为中间方(fāng)以(yǐ)现券(quàn)买卖或做市等(děng)方式参与债(zhài)券代持交易(yì)链条(tiáo)，交易笔数和金额(é)较大。

　　今年4月，工(gōng)商银行已被启动自(zì)律调查(chá)。相关公告(gào)称，交易商协(xié)会在(zài)日常(cháng)监测(cè)工作(zuò)中发(fā)现(xiàn)，工商(shāng)银行(xíng)主(zhǔ)承销的多期债(zhài)务(wù)融资工具发行(xíng)定(dìng)价(jià)严重偏离市场合理水平(píng)，干扰了市(shì)场秩序，涉嫌违反银行间债券市场自律(lǜ)管(guǎn)理相关规定。

　　4月3日，交易商协会网站(zhàn)披(pī)露，近期在查处(chù)四平市城市发(fā)展投资(zī)控(kòng)股有限公(gōng)司案件(jiàn)时，发现吉(jí)林银行(xíng)、吉林亿(yì)联银行因违(wéi)规收(shōu)取(qǔ)发行人大(dà)额财务资助，涉嫌违反(fǎn)银行(xíng)间债券市场自律管理规则，被交易商协(xié)会(huì)进行自律调查。一同被开展自律调查的还有光大证(zhèng)券(quàn)、富(fù)国资产管理（上海）有限公司两(liǎng)家金融机构。

　　交易(yì)商协(xié)会(huì)监管处罚力(lì)度(dù)加强

　　根据交(jiāo)易(yì)商协会通报(bào)的数据，2022年全年，交易商协会共对(duì)68起涉嫌违规案件立(lì)案调查，开展自律调查和自律问询103次(cì)，作出(chū)各(gè)类自律处分(fēn)99家（人）次，涉及35家(jiā)发行(xíng)人(rén)和信用增进(jìn)机构、4家主承销(xiāo)商、3家会计师事(shì)务(wù)所、1家(jiā)律(lǜ)师事(shì)务所、2家其他(tā)类型(xíng)机构(gòu)和54名直接责(zé)任人。作出的处分中(zhōng)，警(jǐng)告及(jí)以上占比(bǐ)超(chāo)过五成，15家机构被暂停一定期限(xiàn)业务，12位责任人被认定不适(shì)当人选。

　　梳理(lǐ)通(tōng)报(bào)来(lái)看，被通报的原因包括低(dī)价包(bāo)销(xiāo)多期债务融资工具，影(yǐng)响了(le)市场正常秩序；部分(fēn)债务融(róng)资(zī)工(gōng)具未按照(zhào)发行文(wén)件约定开(kāi)展余额(é)包销，个(gè)别债(zhài)务融资工具挤占(zhàn)了其他投资人的正常投标(biāo)，违(wéi)背(bèi)了公平公正(zhèng)原(yuán)则，并影(yǐng)响(xiǎng)了发行利(lì)率(lǜ)，对市场正常(cháng)秩序造成了一定(dìng)不良影响(xiǎng)。

　　通报指(zhǐ)出(chū)，银行间(jiān)债券市场参与机(jī)构在从事(shì)相关业务(wù)过程中，务(wù)必(bì)牢固树立市场责任(rèn)感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解意(yì)识，严格遵守(shǒu)相关监(jiān)管(guǎn)规(guī)定和自律规则要求，合规(guī)展(zhǎn)业，自觉维护银(yín)行间(jiān)债券(quàn)市场运行秩序。

　　交易(yì)商(shāng)协会表示，做市商(shāng)作(zuò)为银行间(jiān)市场基(jī)石(shí)机构(gòu)，承(chéng)担(dān)着提(tí)高市场流动(dòng)性、促进价(jià)格(gé)发现(xiàn)的(de)重要作用，应切实提升做市交易能力，加强内部控制(zhì)和风(fēng)险管理，确保(bǎo)合(hé)规稳健展业(yè)，“真做市、做真市”。

　　可以看到，近期交易商协会的(de)监管(guǎn)处罚(fá)力(lì)度明显(xiǎn)加大，虽然(rán)债券市(shì)场参与主体(tǐ)愈(yù)发丰富(fù)多元，市场竞(jìng)争程(chéng)度更趋激烈，但监管(guǎn)底线(xiàn)不能破感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解戒。

　　资深金融政策监管(guǎn)专家周毅钦对《国际金融报》记者表示，可以(yǐ)看到，银行间交易(yì)商协会将继续贯彻落(luò)实监管从严要求，以严格(gé)自律(lǜ)惩戒向(xiàng)市场传递“零容忍”的(de)清(qīng)晰(xī)信号，引导市场各类主体(tǐ)归(guī)位尽责(zé)，维护市(shì)场良好秩序。债券(quàn)承(chéng)销机构作为债(zhài)券(quàn)市场的“看(kàn)门人”，对于商(shāng)业银行特别是国有大行来说，也需要肩(jiān)负起相应的公序责任，切(qiè)实维护(hù)好行业的良性(xìng)竞争(zhēng)生态。

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