公募基金一季报募集披(pī)露(lù)。张坤以超880亿元的管理规模，再度成为主(zhǔ)动(dòng)权益类基金“公募(mù)一(yī)哥”。

　　2023年公募基金一(yī)季报进入密集披露期，顶(dǐng)流基金经理调(diào)仓路径和(hé)投资思路也随之曝光。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管理规模超(chāo)880亿元，再度成为主动(dòng)权益类(lèi)基金“公(gōng)募一哥”。一(yī)季度，张坤加仓中国(guó)海洋石油、泸(lú)州老(lǎo)窖，减持香港交(jiāo)易所、招商银(yín)行。

　　700亿级基金经理刘彦春一(yī)季度加(jiā)仓古(gǔ)井贡酒、美的集团(tuán)，减持中国中免、药明康(kāng)德。另一位(wèi)700亿级基(jī)金经理谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)则加仓了晶晨股(gǔ)份、海康威视，减(jiǎn)持海(hǎi)尔智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在可(kě)积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金(jīn)经理(lǐ)张坤(kūn)掌舵的易方达蓝(lán)筹精选、易方(fāng)达(dá)优质(zhì)企业三年(nián)持(chí)有(yǒu)、易方(fāng)达(dá)优质精选混合（QDII）、易方达(dá)亚(yà)洲精(jīng)选股票（QDII）四只基(jī)金披露了2023年一(yī)季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规(guī)模为889.42亿元，比2022年(nián)末(mò)缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤(kūn)的基(jī)金管理规模(mó)超越葛兰，再度成为主动(dòng)权(quán)益类基(jī)金“公募一(yī)哥”。

　　张坤(kūn)在一季度末保持(chí)了(le)高仓位运作，4只基(jī)金的(de)权益资产仓位均超过了92％。一季度张坤所持基金股票(piào)三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式仓位基(jī)本稳定，对结(jié)构进行了(le)调整，增加了消(xiāo)费等行业的(de)配置，降低了金融(róng)等(děng)行业的配置。

　　从(cóng)基金收益来看，张坤掌管的4只(zhǐ)基金在(zài)2023年一季度均实现了正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)在一(yī)季度末的基金规(guī)模(mó)为562.09亿元，报告期内基金份额净值增长率(lǜ)为1.03％，同期(qī)业(yè)绩比较基准收益率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选前十大(dà)重仓股分别(bié)为：贵州(zhōu)茅台(tái)、泸州(zhōu)老窖、腾(téng)讯控股、五粮液(yè)、洋河股份、招(zhāo)商银行、香港交易(yì)所、伊(yī)利股份、美团-W、中国海洋石(shí)油(yóu)。

　　2023年一季度易(yì)方达蓝(lán)筹精选前十(shí)大重仓股

　　一季度，张(zhāng)坤对中国海洋石(shí)油大幅加仓(cāng)，使其进入了易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)第十大重仓股。此外，张坤对重仓的(de)4只白酒股进行(xíng)了不同的加(jiā)减仓操作：加(jiā)仓泸(lú)州老窖、贵州(zhōu)茅台、洋河(hé)股份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝(lán)筹精(jīng)选在一(yī)季度(dù)还减持(chí)了(le)香港交(jiāo)易所、招商(shāng)银(yín)行、美团(tuán)-W等(děng)股票。

　　张坤在(zài)一季(jì)报中指出(chū)，个(gè)股方面，仍然持有商业模式出色、行(xíng)业格(gé)局(jú)清(qīng)晰、竞争力强的优(yōu)质公司。基本面价值投资很吸引人的(de)一点是，投资者可以用很长一(yī)段时(shí)间来(lái)充分(fēn)观察公司的发展，等到它们用(yòng)事实证(zhèng)明自己的成功和巨大的成(chéng)长潜力之后，再买入也不迟。基(jī)本面(miàn)价值(zhí)投资的(de)优势(shì)之一在于可积累性(xìng)。如(rú)果只是针(zhēn)对某一次(cì)投资，积累的(de)重要(yào)性可能并(bìng)不显著。但如果将投资贯穿一(yī)生，并(bìng)将长期复(fù)合回报作为(wèi)终(zhōng)级目标，可积(jī)累性就是这一目标的最重要保障，选择(zé)一条(tiáo)可积(jī)累(lèi)的“很长的坡(pō)”三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式并(bìng)在坡上“滚(gǔn)雪球”是很重要(yào)的。

　　刘(liú)彦春(chūn)：在顺(shùn)周期行业(yè)中寻找投资机会

　　一季度末，顶(dǐng)流基(jī)金经理(lǐ)刘彦春(chūn)管理规模(mó)达751.63亿(yì)元，报告期内所管(guǎn)基(jī)金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)是刘彦春管(guǎn)理的(de)规模最大的(de)基金，一季度(dù)末规模(mó)达384.71亿元(yuán)。

　　从业(yè)绩来看(kàn)，景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长(zhǎng)一季度A类和C类(lèi)份额净值(zhí)增长率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准(zhǔn)收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长城新兴成长(zhǎng)保持高仓位运行，股票仓(cāng)位94％。该基金重仓贵(guì)州茅台、泸(lú)州老窖、五粮(liáng)液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集(jí)团、药(yào)明康德(dé)、山西(xī)汾酒、美的集团。

　　2023年(nián)一季度(dù)景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城新兴(xīng)成长前十大重仓股

　　从持仓变(biàn)动情(qíng)况(kuàng)来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季度(dù)加仓古井贡(gòng)酒、美(měi)的(de)集团、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅(máo)台等(děng)股(gǔ)票(piào)，减持中国中免、药明康德(dé)、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金(jīn)一季报中指出，我国经(jīng)济复(fù)苏、美国紧缩(suō)后通胀下行(xíng)仍(réng)将是今年主要(yào)宏观背景(jǐng)。经济运行(xíng)正常(cháng)化(huà)需(xū)要一个过程，特别是居(jū)民和中小(xiǎo)企业，需(xū)要(yào)时(shí)间修复资产负债表(biǎo)、修(xiū)复(fù)信心(xīn)。随着经济逐步正常化，居民消费信心回升、超额储蓄下降是必然事件，消(xiāo)费(fèi)今年大概(gài)率超预期回(huí)升。就近期公(gōng)布的社融(róng)和地产(chǎn)数据分析(xī)，二季(jì)度A股盈利增速有望进入上行周期。

　　“全球经济正在重(zhòng)回正轨的路上。除(chú)了继续(xù)关注整个经济体发展状况之外(wài)，可以(yǐ)将目光更多放(fàng)在微(wēi)观企业层面(miàn)。可(kě)以看到(dào)很(hěn)多公司在(zài)过(guò)去几年始终做(zuò)正确的事，经营效率提升(shēng)，逆境中变(biàn)得更加优秀、更加(jiā)强(qiáng)大。不必总(zǒng)是关(guān)注(zhù)宏(hóng)观数据(jù)，多看(kàn)看微观企(qǐ)业变(biàn)化可以让内心(xīn)更加(jiā)平(píng)静(jìng)。我们对全(quán)年股票市场有(yǒu)信心，未(wèi)来将继(jì)续保持合同约定较(jiào)高仓位运(yùn)作，更多在顺周期行业中寻找投资机会。”刘彦春进(jìn)一(yī)步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智(zhì)能相关产业链(liàn)

　　一季度末，谢治宇(yǔ)管理规模达(dá)700.12亿元，所(suǒ)管(guǎn)4只(zhǐ)基(jī)金在报告期内均(jūn)实现了正收益。

　　其中，兴全合润基金管理规模(mó)最大(dà)，为(wèi)281.3亿元，一季度基金份额(é)净值增长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩(jì)比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持(chí)高仓(cāng)位运行，股票(piào)仓(cāng)位达92.47％，该基金前十大(dà)重仓股分别为三安光电、海康威(wēi)视、海尔智(zhì)家、澜起科技(jì)、韵达股(gǔ)份、万华(huá)化学、中际(jì)旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季(jì)度兴全合润前十(shí)大(dà)重仓股

　　从前十(shí)大持仓变动情(qíng)况来(lái)看(kàn)，一(yī)季度(dù)兴全(quán)合润加仓(cāng)海康(kāng)威(wēi)视、晶晨股份，使这两只股(gǔ)票进入(rù)前十(shí)大持仓。此外，一季度兴全合润加仓三安光电，减持海(hǎi)尔(ěr)智家、韵(yùn)达(dá)股份、健(jiàn)友股份等股票(piào)。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在(zài)兴全(quán)合(hé)润一(yī)季报中指(zhǐ)出，今年一季度疫(yì)情(qíng)对经济的影响基本(běn)消(xiāo)除，整体(tǐ)经(jīng)济逐(zhú)步回(huí)到(dào)复苏轨道。随着中国的稳(wěn)增长政策(cè)落实与(yǔ)全球范围内的通胀见顶(dǐng)，内(nèi)需(xū)复苏加上预期改善推动资本(běn)市场风险偏好回升。虽然海(hǎi)外(wài)银行出(chū)现(xiàn)了(le)阶段性危机(jī)，但各国政府较为迅速(sù)地(dì)采取了(le)对应(yīng)措施，接管相关(guān)银(yín)行(xíng)，市场(chǎng)情绪得到稳定。

　　“随着(zhe)各种风险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一(yī)季度A股板块分化(huà)更明显(xiǎn)。随(suí)着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块带动的(de)人(rén)工智能(néng)、中字头的(de)‘中特估’、半(bàn)导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏、影(yǐng)视等(děng)板(bǎn)块(kuài)也实现较大幅度上涨。该基金报告期内(nèi)对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司(sī)长期成长(zhǎng)价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价(jià)比的(de)优秀公司。”谢(xiè)治宇表(biǎo)示。

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