在锂价初(chū)现(xiàn)企稳态势的微(wēi)妙时点(diǎn)，头部锂电厂商如(rú)何看待(dài)？行业去库存(cún)进(jìn)展又如何？

　　披露年报和一季报后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨头国(guó)轩高科4月28日举办媒体开放日上作(zuò)出一系列判断。在交流(liú)中，公司(sī)管理层对中国基金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌(diē)不休”的碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报(bào)显示，库存“水位”已经显著(zhù)降低，压力已并(bìng)不(bù)明(míng)显。这(zhè)也在一定程度上反映了电池厂商(shāng)们近期去库存(cún)动(dòn中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数g)作的“一致性(xìng)”。

　　而(ér)且需要注意的是，在国轩高科(kē)方面看来，储能行(xíng)业今年(nián)上升空间预(yù)计(jì)将高于动力电池。换言之(zhī)，从(cóng)增速方(fāng)面看(kàn)，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电池厂商出货持(chí)续增(zēng)长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格(gé)大起大落在市场上(shàng)引起(qǐ)巨大争议。“就(jiù)为了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时经(jīng)过1600公(gōng)里路(lù)程(chéng)，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中国业(yè)务板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这也(yě)在一(yī)定程度上(shàng)反映了锂价迅速上涨给(gěi)下(xià)游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今(jīn)年(nián)以来(lái)锂价又迅速击穿(chuān)20万元关口，在近期(qī)才有明(míng)显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且在(zài)此(cǐ)前(qián)30天内，价格(gé)共计跌去19.25万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据上海钢联(lián)数据最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连续两日上涨，两日(rì)内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合理(lǐ)，国轩高科方面也(yě)给出自己研判。王启岁在会上(shàng)表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们(men)通(tōng)过一(yī)季度(dù)观察(chá)来看，新(xīn)能源行业处于稳(wěn)定增长阶段，储能(néng)行业在一(yī)季度是(shì)处于投标、招标的阶(jiē)段，第三季度将迎来大规模(mó)交付(fù)，而储能大规模交付会带来(lái)产(chǎn)能(néng)复苏，碳酸锂(lǐ)价格(gé)预计会维持在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池(chí)厂商的毛利率提升(shēng)已经有了(le)立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方面来(lái)看，国轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较(jiào)去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生在宁德时代与(yǔ)亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿(yì)纬锂(lǐ)能则不如前两者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归理(lǐ)性价格之后，新能(néng)源汽车市场会(huì)趋(qū)于较为合(hé)理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们(men)依然判断今年新能源汽车应该(gāi)在(zài)900-950万辆区(qū)间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在(zài)加(jiā)速产能扩张(zhāng)。其南(nán)京基(jī)地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地年(nián)产20万吨高(gāo)端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳(liǔ)州(zhōu)基地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继投产。据规划(huà)，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显(xiǎn)

　　国轩高(gāo)科的一季(jì)报显示，其截至(zhì)报告(gào)期(qī)末其存货余额(é)为(wèi)65.98亿元(yuán)，较去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存货(huò)占总(zǒng)资(zī)产比例为(wèi)8.38％。在去(qù)年底，这(zhè)一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况看，国轩高(gāo)科存货水平保持了较低位置。国(guó)轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在(zài)江西宜春碳酸锂原(yuán)材料有(yǒu)自产能力，因此其外购仅(jǐn)补充(chōng)自产(chǎn)不足，“外购只是(shì)缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩高(中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数gāo)科存货水位(wèi)下(xià)降，也(yě)反映了行业整体状况，不少(shǎo)电池厂商存货(huò)余额均在下降。其(qí)中宁德时代一季(jì)度报(bào)告显(xiǎn)示，其库存金额已从年初的(de)766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其存(cún)货金额从去年(nián)底的(de)85.88亿(yì)元，降至(zhì)78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据(jù)记(jì)者了解，已经(jīng)有(yǒu)库存(cún)较低的电池(chí)厂商提到，库(kù)存已恢复(fù)至健康水(shuǐ)平，后续将根据规(guī)划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券(quàn)近(jìn)期(qī)在一份研报中指出，在电池环节(jié)，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维持极低库存，电(diàn)池本(běn)身库存不足1个月；另(lìng)外在中游材料方(fāng)面，正极和电(diàn)解液库(kù)存周期大幅下降至(zhì)7天(tiān)左右，负极因石墨(mò)化(huà)需要一个月时间，库存周期较长，而(ér)隔膜约为一个月正常库存。

　　该(gāi)机构认为(wèi)，目前库存(cún)多集中(zhōng)于上游锂盐厂，中游材料库存(cún)极低，基本保持7天的最低安全库存。若(ruò)下(xià)游需求恢复，将(jiāng)带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去库(kù)存的过程中，国(guó)轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球化步伐，收购博世集团的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利(lì)投产，开始欧(ōu)洲(zhōu)本地(dì)化(huà)运营。其年报显示，2022年(nián)该公司(sī)海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供(gōng)不应求

　　此前市(shì)场普遍预计，储能(néng)有望接棒动力(lì)电池，带动电(diàn)池厂商出货增(zēng)长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能方面今年预计(jì)增速将会比(bǐ)动力(lì)电池(chí)更(gèng)高(gāo)。

　　王启岁在交流(liú)中也(yě)认(rèn)同这一观点。他预计，储能行业今年上升空间预计会高于(yú)动力电池(chí)，其中国外家储(chǔ)市场需求预计会(huì)在下半年放量，而国内大储市(shì)场方(fāng)面，今年一(yī)季度处于招(zhāo)标(biāo)阶段，自二季度开始将进入(rù)交付(fù)阶段，目前(qián)相(xiāng)关产品供不(bù)应求(qiú)。

　　从国(guó)轩(xuān)高科(kē)披露的(de)年报数据显示(shì)，其储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿(yì)元的(de)营收(shōu)，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电(diàn)池业务116.4％的(de)增速(sù)。按照这一数据计算，储能业务(wù)已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年(nián)，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的(de)空间(jiān)比动力电池上升空间更大，“这是一个需求量大于供(gōng)应量(liàng)的(de)领域(yù)，不存在需(xū)求疲软(ruǎn)或者是产能(nén中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数g)过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首(shǒu)先在家储环(huán)节，因为涉及到用电需求，每年到(dào)了第二(èr)季度开(kāi)始后才爆发(fā)。而在(zài)大储(chǔ)环节，国内(nèi)下(xià)游(yóu)招标、立(lì)项都在一季(jì)度(dù)，真正出货(huò)是在二季度以后(hòu)，目前订单状(zhuàng)况(kuàng)看来是供不应求。此外，海外的客(kè)户也正逐渐接受中(zhōng)国的标准化集装(zhuāng)箱产(chǎn)品。

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