近日(rì)，广发、招商、汇添(tiān)富3家基金公司旗(qí)下(xià)的中证国新央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF同时(shí)公(gōng)告，基金将于5月15日至19日正(zhèng)式发售，募集规模上限均为20亿元，合(hé)计募集上限为60亿元。目前，作为时下(xià)热门主(zhǔ)线的中(zhōng)特(tè)估行情持续发酵，市场也预(yù)期此次央企主题(tí)的ETF发售或(huò)将从情(qíng)绪面和(hé)资金(jīn)面助推中特估。

　　国企年(nián)内(nèi)涨幅居(jū)前，领涨板块(kuài)方向一览(lǎn)

　　复盘今年以来(lái)行情，中特估行情带(dài)动央(yāng)国企上市公司(sī)价(jià)值重估，同(tóng)时，其也催化(huà)多个(gè)相关板块和个股迎来(lái)上涨(zhǎng)行情。截至5月12日收(shōu)盘，不计算年内(nèi)上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近(jìn)2.39％，而国有(yǒu)企业个股平均(jūn)上涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非(fēi)国有企业(yè)个股平(píng)均涨幅则(zé)近4.83％（中位数涨幅(fú)近1.27％），其中(zhōng)，外(wài)资及合资企业仅(jǐn)上涨(zhǎng)近(jìn)3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一级）来看，年内涨幅居(jū)前的国(guó)企股中，传媒、计算机、通信、家用电器(qì)、建(jiàn)筑装(zhuāng)饰板块个(gè)股均(jūn)值涨幅相对居(jū)前，而基(jī)础化(huà)工、食品(pǐn)饮料、商贸零(líng)售、轻工制造、美(měi)容护理板块个股则表现不(bù)佳。若分(fēn)细分板(bǎn)块（申万二级）统计，平均涨(zhǎng)幅居前的方向为出(chū)版、影视院线、计算机设备、养殖业、数(shù)字媒(méi)体(tǐ)板块，而旅游(yóu)零售、酒(jiǔ)店(diàn)餐饮、橡胶、能源金属、电池板块个股平均跌幅居前。

注：分板块统计国企股年(nián)内涨跌幅均值

　　行情内部轮(lún)动分化，关注景气低估方向

　　随着中特估行情发酵月(yuè)余，部分(fēn)高位人(rén)气股(gǔ)近期也有所调(diào)整，仅以(yǐ)本(běn)周（5月8日(rì)至12日）行情统(tǒng)计，上海(hǎi)电影、新(xīn)华(huá)文轩、中铝国际等多股回调近20％。从(cóng)资金面来看，作为总监和经理哪个大市(shì)场“聪明钱”的(de)北向资金(jīn)近两日（5月11日至12日）也一别此前连(lián)续6日加仓而减持，不过，具体(tǐ)个股(gǔ)方面(miàn)，仍有不少个股获逆市加仓，其中(zhōng)，中国(guó)中铁、中(zhōng)国石(shí)化、片仔(zǎi)癀、中国石(shí)油、设计总院(yuàn)本(běn)周累计加仓均(jūn)在3亿元(yuán)以(yǐ)上。

　　山西(xī)证(zhèng)券近日(rì)研报指出，现(xiàn)有的“中特(tè)估”概念引发的估(gū)值(zhí)修复仍在演(yǎn)绎。短(duǎn)期行情(qíng)在(zài)热点题(tí)材上体现出较高的赚(总监和经理哪个大zhuàn)钱效应。长期在(zài)国企改革的深度价(jià)值挖掘方面(miàn)仍(réng)有(yǒu)较大增长空间(jiān)。结合(hé)政策方(fāng)向来(lái)看，未来的投资机会主总监和经理哪个大要围绕以(yǐ)下方向：

　　1）资源整合型：关注(zhù)央企(qǐ)战略性重组(zǔ)和专业化整合，以及(jí)存在优质资(zī)产注(zhù)入上市平台或重组(zǔ)预期的板块和标的，如军工、交运等(děng)。

　　2）基本面改善型(xíng)：此前(qián)基本面较弱，但(dàn)因行业(yè)景气、周期上行等原因，近期(qī)有所(suǒ)改善，并有望持续向好，如建筑和船舶制造等(děng)。

　　3）价(jià)值重估型：此(cǐ)前估值明显(xiǎn)偏(piān)低，但是受(shòu)益业务预(yù)期与(yǔ)估值逻辑变化，催生重估行情(qíng)，如公共(gòng)事业领域(yù)与三大通信运营商等(děng)。重点关注行(xíng)业：船(chuán)舶、建筑、军工(gōng)、公(gōng)共(gòng)事(shì)业、交运和通(tōng)信。

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