5月迎(yíng)来开门红，A股(gǔ)成交额(é)连续20日保持在1万亿以上，市场对(duì)于人工(gōng)智(zhì)能、消费(fèi)、新能源等板块看法分歧较大(dà)，截至5月4日，已有多(duō)家券商(shāng)发布了5月金股和(hé)策略。

　　一、5月(yuè)金股(gǔ)出炉，传媒(méi)、银行(xíng)关注(zhù)度(dù)提升最大

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计推(tuī)荐(jiàn)了(le)154只(zhǐ)金股，从行业来看(kàn)，机械设备行业(yè)板块暂时是5月机构(gòu)人气最高(gāo)的板(bǎn)块，占比接(jiē)近1成，银行板(bǎn)块(kuài)罕见出现多只金股，两者一定程度与中特估概念(niàn)有所重叠(dié)。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒板块关注度(dù)提升(shēng)最为(wèi)明显，计(jì)算机板块(kuài)关注度则快(kuài)速下降，这也与4月(yuè)份行情走(zǒu)势相互印证，传媒板块率先突(tū)破，可(kě)能会成为AI概念笑到最后的(de)那(nà)个。

　　此(cǐ)外，食品饮料(liào)、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤(kǎo)和五一旅游市(shì)场的火爆有关。

　　从(cóng)各家(jiā)券商推荐的金股标的集中度来看，150多只金股中，有22只金股同时被2家及以(yǐ)上的机(jī)构共同推(tuī)荐。其中(zhōng)三只传媒(méi)股(gǔ)同时获得3家以上机构推荐，分别是三七互(hù)娱、腾讯(xùn)控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传(chuán)媒(méi)板块受(shòu)关注的逻辑也主要(yào)是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游(yóu)戏(xì)）有望(wàng)放量(liàng)（出现爆(bào)款）。

　　二、4月(yuè)金股(gǔ)成绩(jì)回顾(gù)，小商品城(chéng)67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月(yuè)金股策略表现(xiàn)，东吴证券(quàn)以12.58%收益名(míng)列前茅(máo)，精测电(diàn)子(zi)贡献其中绝大多(duō)数收益，海通(tōng)证券以12.42%的(de)收益紧随(suí)其后。总(zǒng)体来(lái)看，34家券商中(zhōng)仅11家券商金股策(cè)略盈利(lì)，收(shōu)益中(zhōng)位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不(bù)如近几期，主要与大盘(pán)行情的撕裂(liè)有关。

　　这种极(jí)端行情的演绎体现(xiàn)在热门金股(gǔ)上则表现为“全军(jūn)覆没”，8只(zhǐ)同(tóng)时获得4家(jiā)机构的金(jīn)股中仅宁德时(shí)代涨(zhǎng)幅为正，腾讯控(kòng)股、泸(lú)州老窖则出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高的金(jīn)股。

　　三、5月(yuè)郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊行情怎么走(zǒu)？机构多数(shù)持保守(shǒu)看(kàn)法

　　各(gè)大券商对五月份的投资方向做了预(yù)判(pàn)，综合多家(jiā)观点，券商们对五月的大盘的看法比较(jiào)保守，建(jiàn)议多看少动(dòng)，推荐较多的行业(yè)是电(diàn)气(qì)设备(bèi)、消费(fèi)、医(yī)药、军(jūn)工，对地产股的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个(gè)股期(qī)权则因(yīn)有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股(gǔ)票市(shì)场的相对弱(ruò)势。这有(yǒu)悖于(yú)现(xiàn)代投资(zī)理论(lùn)，但又(yòu)屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年(nián)全A指(zhǐ)数在(zài)5月出现(xiàn)上涨，其他年份(fèn)均现下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济的(de)微刺(cì)激(包括重大(dà)项目的(de)陆续推出和开工)不会停(tíng)止;同时，管理层对(duì)信用风险及(jí)资产价格(gé)风险的容忍度正在降(jiàng)低郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊，但在投资缺口重回下行通道(dào)、通(tōng)胀继续低位(wèi)徘徊(huái)的经济周期格(gé)局下(xià)，只托(tuō)不举、定(dìng)点发力(lì)的“微刺激”难以扭(niǔ)转市场有(yǒu)底无高度的现状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格局，长(zhǎng)期看二级市场估值体系国际化是趋势(shì)，优质(zhì)成长(zhǎng)有望迎来深(shēn)蹲起跳(tiào)的机会，可以做一把反弹，国企改革红利释放非常(cháng)值(zhí)得期待(dài)。

　　招商策略判断在(zài)去(qù)杠杆的(de)背景下(xià)，要(yào)么减少负债，要么增加资本，减负债会带来经济收缩压(yā)力，增(zēng)资(zī)本会带来股票(piào)供给压力(lì)，市场尚(shàng)未走(zǒu)出这种(zhǒng)被动局面的影(yǐng)响(xiǎng)。PMI数据(jù)显示(shì)经济下行压力暂时有所缓和，但尚(shàng)无法期望经济(jì)会出现持续或(huò)者大幅(fú)改善;资金利(lì)率的回(huí)落(luò)是衰退性的(de)，不意味(wèi)着流动性出现主(zhǔ)动式改(gǎi)善;风险偏好受刚性兑付打(dǎ)破预(yù)期影(yǐng)响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预(yù)期增(zēng)加股票供给担忧。总体上仍维持(chí)二季度投(tóu)资(zī)策略观点(diǎn)，谨(jǐn)慎为上(shàng)，保持低仓位;相(xiāng)对来(lái)说，中盘(pán)股如医药、家电、汽(qì)车(chē)、食品(pǐn)饮料等(děng)一线白(bái)马等(děng)业绩增长确(què)定性(xìng)高、估值不高，可以有相对收益。(关键词：医药(yào)、食品饮(yǐn)料(liào)等白马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一(yī)些积极因(yīn)素正出(chū)现，将给市(shì)场带来一(yī)些阳(yáng)光(guāng)：(1)宏观(guān)面，政策底限思(sī)维仍在，悲观预期或(huò)修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策(cè)性、事件性亮点(diǎn)望提振市(shì)场情绪。从(cóng)管理层(céng)的(de)政策取向来看(kàn)，短期(qī)打破概率偏低，震荡市特征没变。短期市(shì)场下(xià)跌(diē)后5月有些积(jī)极因素(sù)出(chū)现，建议备(bèi)战回调后的反弹。

　　中信策略(lüè)分析称，首先，A股盈利增(zēng)速下行(xíng)确立(lì)，并(bìng)将(jiāng)继续(xù);其次，前期小批多次的微刺激下(xià)，市场(chǎng)对短期经济预期偏乐观，而实际(jì)政(zhèng)策效(xiào)果难以对冲来自房地产(chǎn)等领域(yù)带(dài)来的(de)经济下行动(dòng)能，基本面预(yù)期(qī)很有可能下(xià)修;再次，改革(gé)和结构调整依然(rán)是政策主要目标，政(zhèng)府(fǔ)不托底(dǐ)，政策不(bù)全面放松的情况下(xià)，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启(qǐ)对风险(xiǎn)偏好都有(yǒu)不(bù)利影响。监管部门的维稳措(cuò)施亦(yì)难以改变基(jī)本面弱平(píng)衡向(xiàng)下(xià)打破的趋势(shì)，5月份市场仍将继续(xù)维持弱(ruò)势下跌格(gé)局。

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