自4月下旬高点回调(diào)接近13％，科创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内(nèi)资金在科创板投资上(shàng)采取“越跌越买(mǎi)”的操作(zuò)，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居(jū)全市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科创板之外(wài)，半导体相关(guān)ETF也持续吸引场(chǎng)内资金(jīn)的(de)目光。场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资金净流入(rù)超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全市场行业ETF资(zī)金净(jìng)流入榜单(dān)前三(sān)名。

　　在业内人士看(kàn)来(lái)，场内资金不断借(jiè)道ETF基金(jīn)加速布局科创板、半(bàn)导体板块(kuài)，体现出(chū)市场对上述板块投资(zī)价值的认(rèn)可。经过前期(qī)调整(zhěng)，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置的工具性(xìng)产品(pǐn)，ETF市(shì)场(chǎng)一直有(yǒu)着逆势投资的特征，最(zuì)近(jìn)一个月，随(suí)着(zhe)科(kē)创板的(de)回调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近(jìn)一个(gè)月时间，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更(gèng)是高(gāo)达169亿元，位居(jū)全市(shì)场ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持(chí)续流入(rù)科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨至目前(qián)的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第(dì)二名(míng)，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　jn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗在易方达基(jī)金(jīn)看来，电(diàn)子、计算机等科(kē)创板的核心权重行业持续获(huò)得资(zī)金青睐，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关(guān)注焦点(diǎn)，另一方面随(suí)着半导(dǎo)体下行周期拐点(diǎn)临近(jìn)，业(yè)绩边(biān)际改善的(de)预(yù)期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块(kuài)业绩变化来(lái)看，电(diàn)子(zi)、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈利和收入(rù)预(yù)期(qī)增速保持在较(jiào)高水平，相比过去(qù)明显改善(shàn)，与此同(tóng)时新能源板块的增速依(yī)然稳健，凸显出科创板整体(tǐ)较高(gāo)的(de)盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指(zhǐ)出(chū)，整(zhěng)体(tǐ)来看，科创50作为成长性宽(kuān)基，今年一季(jì)度的利润增速(sù)相对较高，配置(zhì)吸引力显现。从(cóng)未来的一致(zhì)预期净利润增速来看(kàn)，科(kē)创50相比其(qí)他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置(zhì)性价比(bǐ)较高(gāo)，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度(dù)依然较(jiào)优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基(jī)金经理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块整体(tǐ)估(gū)值性(xìng)价比以(yǐ)及对(duì)未来产业(yè)的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看好科(kē)创板(bǎn)的表(biǎo)现，经(jīng)过了三(sān)年(nián)的估值回归(guī)，很多(duō)公司的估值与成长匹配，买入(rù)并持有可以享(xiǎng)受行业(yè)和(hé)公司的长期成长。”华南一位基金经(jījn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗ng)理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资(zī)金(jīn)净流入前三名

　　最(zuì)近一段时(shí)间，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公布(bù)外(wài)汇法法令修正案，将先进芯片制造设(shè)备等23个品类追加(jiā)列(liè)入出口管理(lǐ)的(de)管制对象，上述(shù)修正案(àn)在经(jīng)过2个(gè)月的公告期(qī)后，并将(jiāng)于7月开始实施(shī)。受(shòu)益于国产替代(dài)加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时间半导体(tǐ)板(bǎn)块回调，资金(jīn)也在加速抄底这一板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或(huò)是芯(xīn)片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超(chāo)过202亿元。其中，国(guó)联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏jn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗芯片ETF、国泰芯(xīn)片(piàn)ETF资(zī)金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半(bàn)导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资金净流(liú)入前(qián)三(sān)名。

　　展(zhǎn)望未来半导(dǎo)体行业走势，国泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年四季度(dù)至(zhì)2023年一季度价格持续下探之后，当前阶(jiē)段(duàn)或(huò)已(yǐ)接近(jìn)行业底(dǐ)部。

　　存(cún)储芯片行(xíng)业周期相较于其他半导体产业链环节，具备较(jiào)强的大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)属性(xìng)，国际(jì)龙头会在下游新兴(xīng)需求诞生时(shí)，提升自身产(chǎn)能(néng)。而当扩(kuò)产落地时，行业进入(rù)供过于求(qiú)周期(qī)，各厂商则会通过(guò)降价进行库存去化。供(gōng)给与需(xū)求的错配使得(dé)存储行(xíng)业具有较强的(de)周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯(xīn)片的周期走(zǒu)势，结合2022年四季度行业(yè)龙头营收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片(piàn)当前(qián)处于筑(zhù)底(dǐ)阶段，下半年有望(wàng)迎来存储芯片行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能新兴(xīng)需求爆发(fā)，对于(yú)算力以及存储(chǔ)的爆发性需求由产业链下游传导到上游，促(cù)进上游(yóu)芯片厂(chǎng)商提(tí)升自身产量。叠加近两个季度(dù)量(liàng)价持续下探的周期性磨底，芯(xīn)片板块有望(wàng)在(zài)今(jīn)年下(xià)半年(nián)迎来(lái)反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需(xū)要警惕(tì)国(guó)际局(jú)势以(yǐ)及通胀带来的负(fù)面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合信芯(xīn)片产业基金经理刘扬(yáng)则表示，硬科(kē)技(jì)的投资(zī)机会(huì)需(xū)要(yào)看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预计半导体和消费电子大概率在二季(jì)度及二季度以后触(chù)底，当(dāng)行(xíng)业周期(qī)触(chù)底，科(kē)技创新蓄能(néng)才能真正地释(shì)放(fàng)出来，下半年硬科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片(piàn)ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向判断，半(bàn)导(dǎo)体产(chǎn)业(yè)链正处于供给侧收缩匹配(pèi)需求端，进一步压缩产(chǎn)业链库存的时期，价格下行压力(lì)逐(zhú)步减(jiǎn)轻，行业有望迎(yíng)来库(kù)存加速出清(qīng)，营收和利润(rùn)迎来拐点。

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