投资(zī)者除了关注AI产业(yè)景气(qì)、资金情绪、政策等因(yīn)素(sù)外，还需要关注业绩(jì)验证以及估值等因素(sù)。

　　近期，受益于人工智能(néng)主题的热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公(gōng)司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万(wàn)亿美元大(dà)关。

　　英伟达今(jīn)年股价(jià)的强(qiáng)劲表现，带动(dòng)了国内(nèi)AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热(rè)多久(jiǔ)？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的(de)股价在近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股价最高达(dá)到419.38美元，公司(sī)市值一(yī)度(dù)突破(pò)万亿(yì)美(měi)元。截至6月1日收盘(pán)，其股价(jià)回落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次(cì)突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方(fāng)面的工作正在(zài)改变全球大型行业，并(bìng)将为(wèi)社(shè)会带来深远的(de)影(yǐng)响(xiǎng)。”除了英(yīng)伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公(gōng)司(sī)也加大了AI方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行(xíng)情(qíng)的关注热情也是(shì)持续高涨(zhǎng)。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至6月2日(rì)，今(jīn)年以来涨幅最高的(de)股票(piào)型ETF是(shì)游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能(néng)自动内容生成）概念(niàn)的(de)热(rè)炒有关。涨幅(fú)紧随其后的便是(shì)传媒、云计算、大(dà)数(shù)据、人工智能(néng)等(děng)主题(tí)ETF，多只云计算、大数(shù)据、人工智能主(zhǔ)题(tí)ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过30％。

　　公募基(jī)金(jīn)也(yě)早已布局英伟(wěi)达或(huò)相关概念股。交(jiāo)易软件(jiàn)通达(dá)信推出了(le)英伟达概(gài)念股，该软件信(xìn)息(xī)显示，相关概念股一共包含32家A股上市(shì)公司(sī)，这些公司与英伟达在某些(xiē)方面有业(yè)务上(shàng)的合作。从(cóng)公募基金一季度末(mò)的数(shù)据(jù)来看，部(bù)分被纳(nà)入(rù)重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达公司股票(piào)的(de)公募基金(jīn)主要集中在(zài)能投(tóu)资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟达且基金规模最高(gāo)的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数(shù)为纳斯达克100指数，前十大重仓股(gǔ)中包(bāo)括苹果(guǒ)、微软、英伟达(dá)和谷歌等多家(jiā)全(quán)球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有(yǒu)英伟达且规模最高(gāo)的(de)是广发全球精选，该只基金(jīn)今年一季度末规模(mó)为25.6亿(yì)元，英伟达是其第二(èr)大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值(zhí)占(zhàn)净值比例为(wèi)9.39％。除(chú)了英伟(wěi)达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研(yán)人(rén)员郑昕昊告诉《国(guó)际金(jīn)融报》记者，国内AI投(tóu)资的热(rè)潮与微软、英(yīng)伟(wěi)达等美股(gǔ)科技股(gǔ)年初至(zhì)今的大(dà)涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就(jiù)在AI领(lǐng)域加大了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入(rù)搜索引(yǐn)擎Bing，然后又(yòu)将其整(zhěng)合进Office办公(gōng)套(tào)件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资(zī)数十亿(yì)美元，这是AI领(lǐng)域史上规模最大的一笔投(tóu)资(zī)。作为一站式解决方案的(de)提供商，英伟达公(gōng)司是(shì)今年AI概念(niàn)热潮中的另一(yī)大赢(yíng)家，该公司今年一季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片(piàn)所在数据中心业(yè)务的营收创(chuàng)历(lì)史新高，远好(hǎo)于市场(chǎng)预(yù)期(qī)。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投(tóu)资机会的(de)投资者(zhě)而言，英(yīng)伟达和(hé)微(wēi)软在内的众多(duō)美股科技股公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从目前的(de)产(chǎn)业发展趋势来看，AI应用已是科技(jì)革(gé)命最新的突破口。能(néng)够(gòu)率先(xiān)建立(lì)起良好商业(yè)模(mó)式的公司与掌握AI应用(yòng)核心竞争力的(de)公司将会成(chéng)为未来(lái)最有潜力(lì)的(de)大赢家(jiā)。显然，微软、英伟达已具备这些特(tè)质，他(tā)们的中长(zhǎng)期基(jī)本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业(yè)未来的故事看(kàn)起(qǐ)来很(hěn)美好，但实际投资中还受诸多(duō)因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受(shòu)益板块，受(shòu)到(dào)资金关注，行业成交热度上升，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上(shàng)涨并未得到业绩的验证(zhèng)，半导(dǎo)体行(xíng)业一季度(dù)整(zhěng)体(tǐ)营收(shōu)同比(bǐ)下(xià)降2.9％，净利(lì)润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪(zōng)，目前全球半(bàn)导体(tǐ)产业整体仍处(chù)于(yú)主动去库存(cún)阶段，行(xíng)业(yè)并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下(xià)，4月中旬以来(lái)半导(dǎo)体重回弱势。最近两(liǎng)周，半导体板块虽然有所企稳，但(dàn)也(yě)很难说行业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席分(fēn)析师秦洪告(gào)诉记者：“半导体板块回暖的(de)驱动力主要来源(yuán)于(yú)AI产业的(de)大发(fā)展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代(dài)表的(de)算力芯片(piàn)业务快速增长，美股(gǔ)英伟达(dá)的股价表现以及背后的(de)产能扩张信息就(jiù)是(shì)最好的例(lì)证。而从未来的一段时(shí)间来看，AI产业发(fā)展仍然(rán)是(shì)强(qiáng)劲(jìn)有力，且空(kōng)间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半(bàn)导体(tǐ)产业周期尚(shàng)未反(fǎn)转，但在资金情绪、政策扶(fú)持和半导体(tǐ)设备业绩高增长等利(lì)好因素支撑下，当(dāng)前位置也不悲观(guān)。

　　站在投(tóu)资的角(jiǎo)度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的发(fā)展趋势值得期(qī)待(dài)，但(dàn)投资需要仔细观察(chá)，“就A股的过去经验来(lái)看，大热必死、均值回(huí)归的规律永(yǒng)不变(biàn)色(sè)，所以投资(zī)与产(chǎn)业发展(zhǎn)之间存(cún)在着(zhe)较大差异。在(zài)操作中，不宜(yí)在股价高涨、人(rén)气亢奋时(shí)买入，而是需(xū)要(yào)在(zài)相对低位(wèi)或调整一定(dìng)程度后再买(mǎi)入(rù)。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资(zī)者除了(le)关注(zhù)AI产业景(jǐng)气(qì)、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策(cè)等因(yīn)素外，还(hái)需要(yào)关注业绩(jì)验证以及估值等因素。在(zài)具体投资的时候要(yào)选择(zé)掌(zhǎng)握核心技术、真(zhēn)正具有核心竞争力的投资标的，确保产业(yè)景气能够反映(yìng)在未厦门是几线城市呢来的(de)业绩上，要避免(miǎn)没有业绩(jì)支持(chí)的(de)跟风炒作。厦门是几线城市呢另(lìng)外，好(hǎo)的投资标的也要以合适(shì)的价格买入，否则很可能会(huì)赚了景(jǐng)气亏了(le)钱。最后，投资者要(yào)做好分散配置(zhì)，不(bù)要将资金全押一个赛道(dào)。

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