北交(jiāo)所开(kāi)市至今(jīn)一年半，公(gōng)募基金投资北交所步伐不断(duàn)推(tuī)进，除了推出北证50指数基金(jīn)、北交所主题基金、“专(zhuān)精特新(xīn)”主题(tí)基金(jīn)外，存量(liàng)产品(pǐn)也加大北交所(suǒ)布局力度，今年更有新(xīn)基金密集公(gōng)告可投北(běi)交所股(gǔ)票。

　　多家公募(mù)机构及人士表(biǎo)示(shì)，随着北(běi)证50指数推出，北交(jiāo)所(suǒ)活跃度抬升(shēng)，部(bù)分(fēn)公司表现良(liáng)好，叠加较低的(de)估值(zhí)水平，公募基金等专业投资(zī)者积(jī)极挖掘北(běi)交所投资机(jī)遇(yù)，投向北(běi)交所的(de)意愿也在增加(jiā)。从长期投(tóu)资的角度看(kàn)，北交所股票处于投资(zī)相对早(zǎo)期阶段(duàn)，更具成长空间，符(fú)合(hé)“专精特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行(xíng)业，长期(qī)投资(zī)价值受到公募资金的(de)青睐。

　　新基(jī)金公告可投北(běi)交所

　　专(zhuān)业(yè)机构挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截(jié)至5月13日(rì)，今年以来累计有(yǒu)申万菱信(xìn)沪深300价(jià)值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银(yín)华心质混(hùn)合(hé)、中庚港股通价值18个月等(děng)十多(duō)只次新(xīn)基芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗金公告可投资于北京证券交易所上市股票，并揭示了(le)相关(guān)风险。

　　除(chú)了基金产品外(wài)，还有华(huá)商、中庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公司也(yě)发布公告称，北(běi)交所上(shàng)市(shì)股(gǔ)票是(shì)国内依法(fǎ)发(fā)行上市的(de)股(gǔ)票，属于(yú)基金法(fǎ)规定的“上市交易(yì)的(de)股票”。在遵守基(jī)金(jīn)合(hé)同所规定的投资目标(biāo)、投资(zī)策略、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风(fēng)险收益特征和(hé)相(xiāng)关风(fēng)险控(kòng)制指标(biāo)等前提(tí)下，公司旗下基(jī)金(jīn)可参与北交所股(gǔ)票(piào)的投资(zī)。旗下新增基(jī)金如果符合(hé)基(jī)金合同的有关规定，亦可投资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基金相关投研人士表示，公募新基(jī)金之所以密集公告可(kě)投北(běi)交所，一方(fāng)面表(biǎo)明专业(yè)投资机(jī)构敏锐地发现了北交所相关股票潜(qián)在的(de)投资机会，开始加(jiā)大布局(jú)力度；另一(yī)方面(miàn)，北交所上(shàng)市(shì)公司(sī)是除沪深(shēn)两市(shì)以(yǐ)外国内最优质(zhì)公司的代(dài)表，许多标的当前估(gū)值(zhí)水平偏低(dī)，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方面从(cóng)持仓(cāng)数(shù)量和持(chí)股总量的(de)角(jiǎo)度来看，公募参与(yǔ)北交所意(yì)愿在持续增(zēng)加。另(lìng)一方面(miàn)，相(xiāng)较于上证(zhèng)、深证，北交所上(shàng)市(shì)公司数(shù)量、总体规模较小，流(liú)动性较弱，去年11月北交所推出北(běi)证50指数(shù)以(yǐ)来(lái)，被动资金的加入使得整个板块(kuài)的成交(jiāo)变(biàn)得更(gèng)加活跃，同时，部分公司的良(liáng)好(hǎo)表现也使(shǐ)得越(yuè)来越(yuè)多投(tóu)资者关注到(dào)北交(jiāo)所，自(zì)然也引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示(shì)，公募基金的配(pèi)置意(yì)愿(yuàn)，主要取决于北交所(suǒ)市场的赚钱(qián)效应、可投标的(de)稀缺性以及专精特新(xīn)领域(yù)的(de)景气(qì)度(dù)。而近(jìn)期北交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年年报(bào)中，多只(zhǐ)公募基金产(chǎn)品出(chū)现在(zài)北交所(suǒ)公司前十大股东(dōng)名(míng)单中；北交所较大规模公司(sī)去(qù)年业绩涨势良好，今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)盈利表现继(jì)续(xù)向好；次新基金在北交所的(de)持股集中度高。“预(yù)计随着后续市场流(liú)动性(xìng)的改善和创新型中小企(qǐ)业的(de)高速成(chéng)长，北(běi)交所投资有望实现戴维(wéi)斯双击(jī)。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流(liú)动性等制(zhì)约(yuē)，初步“试(shì)水”北(běi)交所市场的公募基(jī)金，在投资比例(lì)、策略(lüè)上也(yě)存在差异，但未来会加大对北交所(suǒ)市场的研究和投(tóu)资(zī)。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北(běi)交所的(de)战(zhàn)略定位(wèi)和上(shàng)市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资(zī)将(jiāng)深(shēn)入细分(fēn)产业链的研(yán)究，挖芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个股(gǔ)机(jī)会。同时，也可(kě)根据主板上一(yī)些(xiē)成长(zhǎng)赛道的公司估(gū)值水平，在北交所中进(jìn)行映射，选择估(gū)值水(shuǐ)平(píng)显著偏低的公司进(jìn)行(xíng)投资。在组合配置上，力求均(jūn)衡和风险分散，降低中小企(qǐ)业(yè)经(jīng)营(yíng)波动大的风(fēng)险。此外，北交所相关基金也会积(jī)极参与转板、新(xīn)股发(fā)行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士(shì)也称，我(wǒ)们高度重视(shì)北交所投资(zī)机会，目前有一只北交(jiāo)所主题基金，未来一(yī)方面会根据(jù)市场(chǎng)情况，择(zé)机发行(xíng)更多以北(běi)交所股票(piào)为主(zhǔ)要投(tóu)资范围的基金产品，另一方面，不排除将存量基金产品(pǐn)的投资(zī)范围扩大至(zhì)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票，同时(shí)会(huì)增(zēng芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗)加研究团队拓展(zhǎn)对(duì)北交所股票的研(yán)究深度和(hé)广度(dù)。

　　持(chí)仓(cāng)总(zǒng)市值(zhí)达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从(cóng)公(gōng)募持(chí)仓北交所(suǒ)股票总市值情况看(kàn)，截至2022年底，全(quán)市场(chǎng)公募基(jī)金持有(yǒu)北交所(suǒ)个股数量82只，达(dá)到历史最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资(zī)北交所总市值总体呈现震荡(dàng)攀升(shēng)的态势(shì)。

　　“北(běi)交所开板初(chū)期(qī)上市公司中，与(yǔ)新能源行(xíng)业(yè)相(xiāng)关(guān)的个股市值占比较(jiào)高，而去年下半年新(xīn)能(néng)源行业整体回调幅度(dù)较大，带动投资北(běi)交所(suǒ)市值有所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快(kuài)速上涨势头(tóu)，2月份(fèn)以来震荡下行(xíng)，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资价值仍(réng)然受(shòu)到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示(shì)，北交所(suǒ)当下呈现的特征类似于一级(jí)半的市场，即投资阶段(duàn)相(xiāng)比(bǐ)一级市场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对比上(shàng)证、深(shēn)证的大多(duō)数(shù)公司而言又相对早期，可投资标的(de)规(guī)模(mó)也(yě)相对(duì)更小；但从长期(qī)投资的角度来(lái)说，这也意味着更大(dà)的成长空间和(hé)收益率预期，故我们认为北交所(suǒ)具备良好(hǎo)的长期投资(zī)价(jià)值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示，我们对于具体行(xíng)业没(méi)有明确的偏好(hǎo)，但是整体还(hái)是比较看好细(xì)分行业(yè)的、符合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较(jiào)小(xiǎo)、受到(dào)的关注(zhù)度可能(néng)不高，但(dàn)在其所(suǒ)属行业中拥有(yǒu)较强的竞争(zhēng)力，在(zài)研发投(tóu)入(rù)的强度(dù)上、成长(zhǎng)性(xìng)指标(biāo)上(shàng)，也不弱(ruò)于创业板(bǎn)、科创板的上市(shì)公司，而且(qiě)由于市值(zhí)较小，可能反(fǎn)而(ér)拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长期视角看(kàn)，随着北交所交(jiāo)易(yì)制度的不断完善、已上(shàng)市企(qǐ)业的投(tóu)资价(jià)值(zhí)不断(duàn)明确，以及场(chǎng)内流动性不断提升，势(shì)必(bì)会(huì)吸引更多优秀的企业、活跃(yuè)的资金流入(rù)。北证50指数估值有向上(shàng)修复(fù)的空间，当前配(pèi)置的(de)性价比较高(gāo)，胜率和赔率都非常具备吸(xī)引力(lì)。

　　结合(hé)当前的北(běi)交所整体估值水(shuǐ)平，叠加(jiā)2023年下半年(nián)打(dǎ)开(kāi)的降息窗口，鑫(xīn)元基金(jīn)将重点关注(zhù)成长赛(sài)道，尤其(qí)是(shì)具有(yǒu)专精特新特性的成(chéng)长股。在行(xíng)业的稀缺性方(fāng)面，投资者可重点关注具有高成(chéng)长(zhǎng)性、国产化(huà)逻辑(jí)强的优质产业链。更多(duō)的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科技和制造两大赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军(jūn)工蕴藏(cáng)较多左(zuǒ)侧投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基(jī)金(jīn)相关投研人士也称，北交所有一(yī)大批优秀的创新型中小企(qǐ)业，借国家政策支持的东风(fēng)和企业自(zì)身的努力，我(wǒ)们相(xiāng)信会有相(xiāng)当体(tǐ)量的企业成(chéng)长(zhǎng)成为大(dà)型(xíng)企业，这个成长的过程(chéng)会给投资者带来丰(fēng)厚回报，因此我(wǒ)们认为北(běi)交所(suǒ)具备长期投资价值。“具体细分而(ér)言，我(wǒ)们(men)更加看(kàn)好电力设备、机械(xiè)设备、医药生(shēng)物(wù)等三个(gè)领域。”

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