公募基(jī)金一季报募(mù)集披露(lù)。张坤以超880亿元的管理规模，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披露期(qī)，顶流基金经理调仓路径和投(tóu)资(zī)思路也(yě)随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理规(guī)模(mó)超880亿(yì)元，再度(dù)成为主动权益类基金“公募(mù)一哥”。一季度，张坤(kūn)加(jiā)仓中国(guó)海洋石油、泸州老窖，减持香(xiāng)港交易所、招商银行。

　　700亿级(jí)基金经(jīng)理(lǐ)刘彦(yàn)春一季度加仓(cāng)古井贡酒(jiǔ)、美的集(jí)团(tuán)，减持中(zhōng)国中免、药明康德。另一(yī)位700亿级基金经理谢(xiè)治宇(yǔ)则(zé)加仓了晶晨股份、海康威视，减持海尔智家、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经(jīng)理(lǐ)张坤(kūn)掌舵的易(yì)方达(dá)蓝筹精选、易方达优质企(qǐ)业(yè)三年持(chí)有、易方达优(yōu)质(zhì)精(jīng)选混合(hé)（QDII）、易方达(dá)亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规(guī)模(mó)为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度末，张坤(kūn)的基金管理规模超(chāo)越葛兰，再度成(chéng)为主动权益(yì)类基金(jīn)“公(gōng)募(mù)一(yī)哥”。

　　张坤在(zài)一季度末保(bǎo)持(chí)了(le)高(gāo)仓位运作，4只基金(jīn)的(de)权(quán)益(yì)资产仓位均超过了(le)92％。一(yī)季(jì)度(dù)张坤所持基金股(gǔ)票仓(cāng)位(wèi)基本稳定(dìng)，对结构进行了调整，增加(jiā)了消(xiāo)费(fèi)等行业的配(pèi)置，降(jiàng)低了(le)金融等行业的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌(zhǎng)管的(de)4只基金在2023年一季(jì)度均实现了正收益(yì)，基金净值增长率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所管规模最大的基金(jīn)——易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度末的基金规模为562.09亿元，报(bào)告(gào)期内基金份(fèn)额净乔丹有多高值增长率为1.03％，同期业绩(jì)比较基准收益率(lǜ)为(wèi)2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹(chóu)精选(xuǎn)前(qián)十大重仓股分别为(wèi)：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控(kòng)股、五(wǔ)粮液、洋河(hé)股份(fèn)、招商银行、香港(gǎng)交易所、伊利(lì)股(gǔ)份、美团-W、中国海洋(yáng)石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精(jīng)选前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股

　　一季度，张坤对中国海洋(yáng)石油大幅加仓，使其进入了易方达(dá)蓝筹精选第(dì)十大重仓股。此外(wài)，张坤对(duì)重仓的4只白酒股进行了不同的(de)加减仓操作：加仓泸(lú)州老窖、贵州茅(máo)台、洋(yáng)河股份，减持五(wǔ)粮液。

　　从减持(chí)情况来(lái)看，易方达蓝筹精选在(zài)一季度(dù)还减持了香港交易所(suǒ)、招商银行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤(kūn)在一季报中指出，个股方面，仍然持有商业(yè)模(mó)式(shì)出色、行业格局清晰、竞争(zhēng)力强的优质(zhì)公司。基本面价值投资(zī)很吸(xī)引人的一点(diǎn)是，投资者(zhě)可以用(yòng)很长一段(duàn)时(shí)间来(lái)充分观察公司的发展，等(děng)到(dào)它(tā)们用事实证明(míng)自(zì)己的(de)成功和巨大的(de)成长(zhǎng)潜(qián)力(lì)之后，再(zài)买入也不迟(chí)。基本面(miàn)价值投资的优势之一(yī)在(zài)于(yú)可积累性(xìng)。如果只是针(zhēn)对(duì)某(mǒu)一次投资，积累的(de)重要性可能并不显著。但如果(guǒ)将投资贯穿一(yī)生，并将长期复合回报作为终级目标，可积(jī)累性就是这一目标(biāo)的最(zuì)重要保障，选择一条(tiáo)可(kě)积累的“很长(zhǎng)的坡”并在坡上“滚雪(xuě)球”是很重要的。

　　刘彦春：在(zài)顺周(zhōu)期行(xíng)业中寻找投资机会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春管(guǎn)理规模达751.63亿元，报告期内所(suǒ)管基(jī)金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城(chéng)新兴成长是刘彦春管理的规模最(zuì)大的(de)基(jī)金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看(kàn)，景顺长城新(xīn)兴成长一(yī)季度(dù)A类(lèi)和C类份额净(jìng)值(zhí)增长(zhǎng)率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴(xīng)成长保持高仓位运(yùn)行，股票(piào)仓位94％。该基(jī)金重仓贵州茅台、泸(lú)州老窖(jiào)、五粮液、中国(guó)中免、迈瑞医疗、古井贡(gòng)酒、海(hǎi)大集团、药(yào)明康德、山西汾酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年一(yī)季度景顺长城(chéng)新兴成长前十大重(zhòng)仓股

　　从持(chí)仓变(biàn)动情况(kuàng)来看，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)一(yī)季(jì)度加仓(cāng)古(gǔ)井贡(gòng)酒、美的集团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅(máo)台等股票，减(jiǎn)持中国中免、药明康(kāng)德(dé)、五粮液(yè)等(děng)股票。

　　刘彦春(chūn)在基金一(yī)季报中指出，我(wǒ)国经济复苏、美国紧(jǐn)缩后通胀下行仍将是今年主要宏观背景。经(jīng)济运行正常化需要(yào)一个过程(chéng)，特别是居(jū)民和(hé)中小(xiǎo)企业，需要时(shí)间(jiān)修(xiū)复资(zī)产负债(zhài)表(biǎo)、修复(fù)信心。随着(zhe)经(jīng)济逐(zhú)步(bù)正(zhèng)常化，居民消费信心(xīn)回升、超额(é)储蓄下(xià)降是必(bì)然事(shì)件(jiàn)，消费今年大概率超预期回升。就近期公布的社融和地产(chǎn)数据分析，二(èr)季度(dù)A股盈利增速(sù)有望进(jìn)入上行(xíng)周期。

　　“全球(qiú)经济正在重回(huí)正轨的路上。除了(le)继续关(guān)注整个经(jīng)济(jì)体(tǐ)发展状况之外(wài)，可以将目光(guāng)更多放在微观企业(yè)层面。可以看到很(hěn)多公司在过(guò)去几年始终做正确的事，经(jīng)营效率提升(shēng)，逆境(jìng)中变得(dé)更加优秀、更加(jiā)强(qiáng)大。不必总(zǒng)是关注宏观数据，多看看(kàn)微观企业变化可以让内心更加(jiā)平静。我们对全年(nián)股票(piào)市场有(yǒu)信心，未(wèi)来将(jiāng)继(jì)续保(bǎo)持合同(tóng)约定较高仓位运作，更多在顺周期行业(yè)中寻找投(tóu)资机会。”刘彦(yàn)春(chūn)进(jìn)一步指(zhǐ)出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘(jué)人工(gōng)智能相关产业链

　　一季(jì)度末(mò)，谢(xiè)治宇管理(lǐ)规模达700.12亿(yì)元，所管4只基金在报告期内(nèi)均实现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴全(quán)合润基金管理规模(mó)最大，为281.3亿元，一季度基金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季(jì)度末(mò)保持高(gāo)仓位运行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该(gāi)基金前十大(dà)重仓股分别为三安光电、海(hǎi)康威(wēi)视(shì)、海尔智家、澜(lán)起科(kē)技、韵达(dá)股份、万华(huá)化学、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股份(fèn)、健友股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年一季度(dù)兴全(quán)合(hé)润(rùn)前十大重仓股

　　从前十大持仓变动情况来看，一季度兴全合(hé)润加仓(cāng)海康威视、晶晨股份，使这两只股票进入前十大持仓。此外，一(yī)季度兴(xīng)全合润加仓三安光电(diàn)，减持海尔智家、韵达股份、健友(yǒu)股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季(jì)报(bào)中指(zhǐ)出，今(jīn)年(nián)一季(jì)乔丹有多高度疫(yì)情对经济的影响基本消除，整体(tǐ)经济逐步回到复苏轨道(dào)。随着中国的稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)政策落实与全球范围内的通胀见顶(dǐng)，内需(xū)复苏加上预期(qī)改善(shàn)推动资(zī)本市场风险偏(piān)好回升。虽然(rán)海外银行出现了阶段性危机，但(dàn)各国(guó)政府较为(wèi)迅速地采(cǎi)取了对应措施，接管相关银行，市场情绪得到(dào)稳定。

　　“随着各种风(fēng)险(xiǎn)因(yīn)素(sù)减弱(ruò)，一(yī)季度(dù)A股(gǔ)板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模块等子版块带动的人工智能、中字头的‘中特估’、半(bà乔丹有多高n)导体等(děng)板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也(yě)实现(xiàn)较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。该基(jī)金报告(gào)期内(nèi)对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。未(wèi)来(lái)仍将坚持(chí)挖(wā)掘公(gōng)司长期成长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻找具(jù)有良好投资(zī)性价比的(de)优秀(xiù)公司。”谢治(zhì)宇表示。

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