大家好，简单(dān)看一个基金经理，把新能源全(quán)部砍(kǎn)仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场(chǎng)都在讨论一个基(jī)金经理，海富(fù)通的吕越超老师。

　　从(cóng)其管理的海富(fù)通股(gǔ)票混合(hé)来看，截至去年年底，持仓基(jī)本为新能源板(bǎn)块股(gǔ)票。

　　结果到了今年(nián)一季度末，已经基本清仓(cāng)了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除(chú)了海富通股票混合外(wài)，其他(肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的tā)三只产品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季(jì)报称，在(zài)一季度的操作中(zhōng)，本基金(jīn)总体(tǐ)把(bǎ)握(wò)住了市(shì)场的节奏变化和结构(gòu)转(zhuǎn)换，降低了新能 源(yuán)板块的配(pèi)置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组合调整取得了(le)明显的超(chāo)额(é)收益。

　　另外(wài)，他称，中国特色估值体系所代表(biǎo)的传(chuán)统实体行业(yè)正在被(bèi)市场一部(bù)分“聪明钱(qián)”定价，后(hòu)续可能成为市(shì)场最(zuì)有持续性的一条结(jié)构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他三(sān)只产品今年(nián)以来均取得(dé)正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么(me)走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题(tí)板块在短期高度(dù)依赖交易，阶段性(xìng)失去靠配置获取超额(é)回报的特(tè)征。TMT板块成(chéng)交占全市(shì)场比重超40％的天(tiān)数(sh肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的ù)已累计达(dá)到22天，上一(yī)次出现持(chí)续成交占比超过40％的(de)板(bǎn)块是2021年7月底的电(diàn)力设备及新能源，持续(xù)约28个交易日(rì)，在此期(qī)间新能(néng)源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期(qī)间最(zuì)高(gāo)累计回报(bào)率为(wèi)+8.8％，最低累计(jì)回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出(chū)类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏(xì)传媒ETF分别(bié)出(chū)现过6次、6次和5次单(dān)日(rì)涨幅超过(guò)2％的行情，最大(dà)单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达(dá)到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关主题(tí)ETF在(zài)内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成(chéng)交了5.41万亿元，但总市(shì)值(zhí)反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一(yī)周降低约(yuē)5.4％，是典型(xíng)的减量(liàng)博弈(yì)。

　　而招商(shāng)证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，TMT大年(nián)通常(cháng)分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动(dòng)后往(wǎng)往(wǎng)会有一波明显的调(diào)整，时间(jiān)在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对(duì)这(zhè)种调整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因为往(wǎng)往后(hòu)续(xù)盛夏(xià)攻势大概率创新高。如果今(jīn)年在业绩披露期结束后，随(suí)着AI+/数字经(jīng)济(jì)/自主可(kě)控等大产业趋势以政(zhèng)府支持(chí)力(lì)度进一步(bù)加大、资本开(kāi)支(zhī)增加、订单增加和产品销量业绩的(de)改(gǎi)善逐(zhú)渐被市场所确定，则(zé)TMT将(jiāng)会重回上行趋(qū)势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等(děng)板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或基(jī)本(běn)形成本轮调整(zhěng)标志着(zhe)AI等高(gāo)位板块或阶段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅调(diào)整(zhěng)主要还(hái)是因为(wèi)在AI相(xiāng)关板块市场情绪处于(yú)极(jí)值的情况(kuàng)下，叠(dié)加上(shàng)述基本面风险(xiǎn)因素逐步发酵，市场内生调(diào)整需求(qiú)出(chū)现集中释(shì)放。就资(zī)本市(shì)场而言(yán)，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联(lián)网+模式。

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