财联社4月21日讯(xùn)（记(jì)者(zhě) 王宏）财联社记者从(cóng)业内获悉，近(jìn)期(qī)监管部门正陆续召集相(xiāng)关保险公司(sī)开会，主要内容(róng)是进(jìn)行窗口指(zhǐ)导(dǎo)，要求寿险公司调整新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率，控(kòng)制(zhì)利差(chà)损，要求新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制节(jié)奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联(lián)社记(jì)者获(huò)悉，近日监尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以(yǐ)窗口(kǒu)指(zhǐ)导的名义，要求公司调整产品利率，控制(zhì)利差(chà)损。

　　据(jù)悉，监管要求(qiú)险企新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调(diào)整的(de)主要思(sī)路是市场有效，监管有为(wèi)，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管召集险企进行调(diào)研(yán)会的(de)后续(xù)。3月21日财联(lián)社记(jì)者曾报道，为引(yǐn)导(dǎo)人身险业降低负债成本，加强行业负债质量管理(lǐ)，银(yín)保监会(huì)人身险(xiǎn)部组织保险行业协(xié)会以(yǐ)及多家保(bǎo)险公(gōng)司开(kāi)展调(diào)研(yán)。将重(zhòng)点调研普通险预定利率分(fēn)布、分(fēn)红险预定利(lì)率和分(fēn)红水平等公司负债(zhài)成本情(qíng)况，以及降(jiàng)低责任(rèn)准备金(jīn)评估利(lì)率对公司和行业的影响(xiǎng)，包(bāo)括对新产品(pǐn)定(dìng)价、存量(liàng)业务(wù)退保、销售(shòu)行(xíng)为、市场竞争分析变化等(děng)的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随(suí)后据(jù)报(bào)道，监管在北(běi)京、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会(huì)。其中(zhōng)，北京参会的保险公司(sī)包括(kuò)中国人寿、新华(huá)人寿、阳光(guāng)人(rén)寿、中(zhōng)邮人(rén)寿等；南京参会(huì)的(de)保险公(gōng)司有太保寿险、工(gōng)银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武(wǔ)汉参会的保(bǎo)险公司有合众人(rén)寿(shòu)、国富人(rén)寿、国(guó)华(huá)人寿等。

　　据当时参(cān)会的一位总(zǒng)精算师表示，各险(xiǎn)企基本就(jiù)降(jiàng)低责任准备(bèi)金(jīn)评估(gū)利率达成共识，有公司建议分阶段调(diào)整，比(bǐ)如普(pǔ)通型(xíng)长期年金(jīn)的责(zé)任准备金评(píng)估利率目(mù)前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调(diào)整。具体的(de)调整方(fāng)案(àn)还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)业内人(rén)士对(duì)财(cái)联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也(yě)有业内人士(shì)对(duì)财联社(shè)记者表(biǎo)示(shì)，此次主要涉及(jí)新开(kāi)发产品的定价利率，以(yǐ)往的产品不受影响，行(xíng)业(yè)“炒停(tíng)售”难(nán)以避免(miǎn)。

　　下调(diào)预(yù)定(dìng)利率避免利差损风(fēng)险

　　平安(ān)非(fēi)银团(tuán)队表示，我国险(xiǎn)企资产配(pèi)置风格(gé)稳健，债券投(tóu)资比例稳步(bù)提升，其(qí)他资产(chǎn)以非标资产(chǎn)为主、投资比例持(chí)续(xù)回落(luò)，股票和基(jī)金(jīn)投资比例基(jī)本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢(shū)下(xià)行，长久期债券和优质非标资(zī)产供给有(yǒu)限，保险固收类资(zī)产配置(zhì)面(miàn)临(lín)挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资(zī)收益率影响较大。近年(nián)监管按产品类(lèi)型调(diào)整评估利率、防(fáng)范化解利差损(sǔn)风(fēng)险。2023年3月(yuè)银保(bǎo)监会召开座(zuò)谈会，各险企已就降低责任(rèn)准备金评估(gū)利(lì)率达(dá)成共(gòng)识。

　　东吴(wú)证券非(fēi)银(yín)团队此(cǐ)前曾表示(shì)，短(duǎn)期来(lái)看，引导降低负债成本将大(dà)幅刺激产(chǎn)品销售，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期来看(kàn)，预定利(lì)率跟随评估(gū)利率下行，保(bǎo)险公司(sī)分红(hóng)险占比提升，有望缓解人身(shēn)险公司刚性负债成(chéng)本压力，寿险产(chǎn)品本(běn)身保本属(shǔ)性(xìng)有望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历(lì)史上有过多次调整评估利率的(de)行动。据(jù)悉，1992年到1996年(nián)间，保(bǎo)险公司为了和银(yín)行竞争(zhēng)，长期保险的(de)预(yù)定利率均(jūn)在8％以上。考虑(lǜ)到利(lì)差(chà)损风险，1999年(nián)，原(yuán)保监会下发《关于调整寿险(xiǎn)保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高(gāo)预(yù)定利(lì)率产品(pǐn)，强制寿(shòu)险(xiǎn)公司将寿险保单的预定(dìng)利率调整为(wèi)不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来(lái)看，美(měi)国(guó)在20世纪80年代，日(rì)本(běn)在20世纪(jì)90年代末都曾面临利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争激(jī)烈，为提高(gāo)竞(jìng)争力，险企(qǐ)销售大量高负债成(chéng)本、低利(lì)润(rùn)产品。1980年左右，利(lì)率下(xià)行，投资承(chéng)压，据美国审计(jì)总(zǒng)署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健(jiàn)康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企(qǐ)销售大量对利(lì)率敏感的低利润(rùn)产(chǎn)品；同(tóng)时(shí)市场压力致使投资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考海(hǎi)外，低利(lì)率环境下，负债(zhài)端主要(yào)通过调整寿险产品(pǐn)结(jié)构、下调预定利率的方式来避免利差损风险。近年来，我国长端利率(lǜ)地位震(zhèn)荡、权益市(shì)场波(bō)尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快动加剧，寿险行业面临着潜在的利差(chà)损风(fēng)险、险企利润承压。保险监管趋(qū)严(yán)，通(tōng)过发布(bù)产品负(fù)面清单、下(xià)调演示利率、分(fēn)产品调整评估利率等降低负债端成本(běn)。

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