中国金融行业(yè)加(jiā)速对外开放，外资券商们的2022年(nián)过得如(rú)何？

　　近日，外资控股(gǔ)券商2022年的“成(chéng)绩(jì)单(dān)”陆续(xù)公(gōng)布：9家外资控股券商中，仅有4家(jiā)在(zài)2022年取得盈利(lì)，另外(wài)5家均出现亏损(sǔn)。

　　其中(zhōng)，在2019年(nián)获批成立的摩根大通证券2022年业绩突飞猛进，当年净(jìng)利(lì)润(rùn)达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相(xiāng)比之下(xià)，与摩根大通证券(quàn)同期获批的野村(cūn)东方国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并(bìng)，两家国际金融(róng)巨头均在国内拥有外(wài)资控(kòng)股券商牌(pái)照。其中，瑞(ruì)信证(zhèng)券2022年亏损达2.55亿(yì)元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后续(xù)两(liǎng)家外资控股(gǔ)券商面临的“一(yī)参一(yī)控”问题如何(hé)解决(jué)，仍(réng)是业内关注重点。

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理doi的时候怎么夹，doi是怎么夹转型”成为行业热词(cí)。而(ér)透视各家外资券(quàn)商(shāng)在2022年的“打法(fǎ)”来看，依(yī)托于各(gè)自股东资源禀(bǐng)赋、深入(rù)财富管(guǎn)理成为(wèi)其在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数亏(kuī)损(sǔn)

　　对于国内各家(jiā)证券公司来说，除了面临(lín)行(xíng)业“二八分化”的激烈态势，来自“洋券(quàn)商(shāng)”们的市(shì)场竞争也同样带来压(yā)力(lì)。

　　日前(qián)，中(zhōng)证协(xié)公布(bù)各家券商2022年年报/财务数据，9家外(wài)资控股券商(shāng)纷纷晒出2022年成绩(jì)单。

　　在(zài)2022年的“券商小(xiǎo)年”，受制于市(shì)场行情、成立时间、牌照资质等(děng)问题，9家共有5家出(chū)现亏(kuī)损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券(quàn)（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元(yuán)）和汇丰(fēng)前海证券(quàn)（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信证券2022年实现营业(yè)收入(rù)2.89亿元，同比下降41.91％；实(shí)现净亏损(sǔn)2.55亿(yì)元，由盈转亏。野村东方国际(jì)证券则延(yán)续自成立以来的亏(kuī)损状态：2022年实现(xiàn)营业收入1.1亿元，同(tóng)比下降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较(jiào)上年同期的(de)8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股(gǔ)东增持而(ér)成为外资控(kòng)股券商的汇(huì)丰前海证(zhèng)券(quàn)，业绩较上年出现明显进步，但仍然录得亏损(sǔn)：2022年实现营业(yè)收入(rù)5.04亿(yì)元，同比(bǐ)增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期(qī)为亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大(dà)和证券(quàn)和星展证券均于2020年获得证监会批文，分别于2020年(nián)底、2021年初完成工商登(dēng)记，正(zhèng)式展业时间不长。星展证券2022年实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期(qī)有所收(shōu)窄。大和证(zhèng)券(quàn)2022年实现营(yíng)业(yè)收入4773.93万元(yuán)，同比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏(kuī)幅进一步扩大。

　　就亏损原因而(ér)言(yán)，2022年受市场影响，证券行业营业(yè)收(shōu)入(rù)普遍(biàn)下降(jiàng)，外资控(kòng)股券(quàn)商也难以幸免(miǎn)。且新公司建(jiàn)设(shè)成本、业务费用(yòng)、员工(gōng)薪(xīn)酬等(děng)支(zhī)出过高，在(zài)展业初期容(róng)易导致亏损的产生(shēng)。

　　与国内大型券商相比，外资控股券(quàn)商仍呈现“本小(xiǎo)利薄”的情况(kuàng)，自营业务影(yǐng)响有限，因此影响(xiǎng)2021年业绩的主要还(hái)是经(jīng)纪、投行(xíng)等传统业务。

　　例如，瑞(ruì)信证券在2022年年报中表示，其当(dāng)年投(tóu)行业务手续费及佣金(jīn)净收(shōu)入为(wèi)6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿元，同比(bǐ)下降46.44％。而营(yíng)业(yè)支出则有(yǒu)增无减，业务及管理(lǐ)费从上年的4.27亿元增长到(dào)5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大额(é)亏损。

　　摩根(gēn)大通证券大(dà)赚2.6亿

　　当然，也有“外来的(de)和尚”念(niàn)好了(le)中国(guó)市场这本经(jīng)。

　　具体来看(kàn)，2022年(nián)共有(yǒu)4家外资控股券商实现盈(yíng)利，分(fēn)别(bié)为摩根大通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞(ruì)银证券(quàn)（2.24亿元(yuán)）、高盛高华（8163.28万元）和摩(mó)根(gēn)士丹利证券(quàn)（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩根(gēn)大通证(zhèng)券和(hé)瑞银证券均实现了营收、净利(lì)润的(de)双增长。

　　摩(mó)根大(dà)通证券2022年实现营业收入8.84亿(yì)元，同比增长39.44％；实(shí)现净利(lì)润2.63亿元，同(tóng)比(bǐ)增长264.94％，这一(yī)业(yè)绩水平在(zài)2022年的“券业小年”可算是(shì)相(xiāng)当亮眼。

　　从(cóng)员工规模来看，截(jié)至2022年底，摩根大通(tōng)证券共有员(yuán)工210人(rén)，数量在(zài)行(xíng)业内排名下(xià)游，但(dàn)其业(yè)绩已跻身行业中游水平，而这只是摩根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券展(zhǎn)业(yè)的第三个完整会计年度。

　　公开信(xìn)息显示，摩根大通证券于2019年3月获得证监会批(pī)复，成立合资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高桥集(jí)团、珠海(hǎi)迈兰德等5家内资股东持有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财务报(bào)表显示，摩根(gēn)大通证券2022年(nián)经纪业务(wù)大爆发，实现手(shǒu)续费(fèi)净收入5.56亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长超300％。

　　摩根大通(tōng)证券表示，其证(zhèng)券经(jīng)纪业务团(tuán)队成立已逾三年，2022年业(yè)务开(kāi)展(zhǎn)和运作取得进一步进展，新(xīn)客户开发稳步推进(jìn)。摩(mó)根大通证券充(chōng)分利(lì)用全球化的平台(tái)优势，整合(hé)集(jí)团资源，持续关注并开拓传统QFII投资者以及新取得(dé)QFII牌照的合格境外机构投(tóu)资者，目(mù)标客群机构投资者队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞信突(tū)发合并

　　“一参一控”下或将取(qǔ)舍

　　除摩根大通证(zhèng)券外，瑞银证券在2022年也取得了较好的(de)业(yè)绩表现(xiàn)：当(dāng)期(qī)实现营业(yè)收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进入(rù)中国时间最早的一批合资券商之(zhī)一，早在2007年就已在国内展业。2022年(nián)3月，瑞士银行受让两家内资股东分别持有(yǒu)的(de)14.01％、1.99％股权，持股比例(lì)提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正(zhèng)式员工383人(rén)。

　　财(cái)务报表(biǎo)显示，瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)2022年投(tóu)行业务进步明显(xiǎn)，当期实现(xiàn)手(shǒu)续费净收入1.95亿元，同比(bǐ)增长418％。瑞银证券表(biǎo)示，其在2022年完(wán)成了创业板注册制改革(gé)后的IPO保荐项(xiàng)目，积极(jí)筹备并参(cān)与(yǔ)了沪深交易所(suǒ)互(hù)联互通全球存托(tuō)凭(píng)证业务等。

　　值(zhí)得关注的是，今年3月，百年大行瑞(ruì)士(shì)信贷被竞争(zhēng)对(duì)手瑞银(yín)收(shōu)购。瑞信(xìn)集团(tuán)和瑞银(yín)集团(tuán)股份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣布达成(chéng)合并协议，瑞士联邦财政(zhèng)部、瑞士(shì)国家银行（SNB）和瑞(ruì)士金融市场监督管理局（FINMA）介(jiè)入(rù)了此项交(jiāo)易。

　　上月瑞银(yín)发布(bù)一季报时表(biǎo)示(shì)，对瑞(ruì)信的(de)收购(gòu)交易预计在(zài)6月底前完(wán)成(chéng)。不言而喻(yù)的是(shì)，集(jí)团层面的(de)合并(bìng)对(duì)两家外(wài)资控股券商在中国展业(yè)情况，也将造成一定(dìng)影响(xiǎng)。

　　基(jī)于此，审计所普华永道对(duì)瑞信证券出具了带(dài)强(qiáng)调事(shì)项段的无(wú)保留(liú)意见审计报告：2023年3月(yuè)19日，瑞信集团与(yǔ)瑞银集团股份公司之间(jiān)达成协议和合(hé)并计划，截止报告(gào)日(rì)，上述(shù)协议和合(hé)并计(jì)划(huà)的完成日(rì)尚不(bù)明确。瑞信证(zhèng)券作为瑞信集团股份(fèn)有限公司下属控股子公司，未(wèi)来的运营和(hé)财务业绩受到上述合并可能产生的影响(xiǎng)亦不(bù)明确，该事项表明存在(zài)可能(néng)导致对公(gōng)司持续经营能力产(chǎn)生重大(dà)疑虑的(de)重大不确定(dìng)性。

　　瑞(ruì)信证券前身为(wèi)成立于2008年的(de)瑞信方正证券，系证监(jiān)会修(xiū)订《外商参(cān)股证券公司(sī)设立规则》后首家(jiā)获(huò)批的(de)合资证券(quàn)公司。2020年4月(yuè)，证监会核准瑞信向瑞信(xìn)方(fāng)正证券增资2.89亿元获(huò)得控股权(quán)（51％），2021年6月(yuè)瑞信(xìn)方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元的对价转让瑞信(xìn)证券49％股权。在该笔交易(yì)完成后(hòu)，瑞信将全资持有瑞信证券。但突如其来(lái)的(de)瑞(ruì)信(xìn)、瑞银(yín)合并(bìng)，使得瑞银证(zhèng)券和(hé)瑞(ruì)信证券将受同一股东控制。

　　根据《证券公司股权管(guǎn)理规(guī)定》，证券公司股东以及股(gǔ)东的控股股(gǔ)东(dōng)、实际控制人参(cān)股证券公司的数量不得超过2家，其中控制证(zhèng)券公(gōng)司的数量不得超(chāo)过1家。在面(miàn)临(lín)“一参一控(kòng)”的限制(zhì)下，瑞(ruì)银(yín)证券和瑞信证券的(de)牌照或将面临“一(yī)去一留”的局(jú)面(miàn)。

　　深入(rù)财(cái)富(fù)管理(lǐ)破(pò)局

　　过去几年里，“财(cái)富管理(lǐ)转型”成为行业(yè)热词。而(ér)透视(shì)各家外(wài)资券商(shāng)在2022年的“打法”不难发现，依托于各自资源禀赋深入财富管理(lǐ)成为(wèi)其在中(zhōng)国展业的(de)首要方(fāng)向。

　　例(lì)如，野村东(dōng)方国际(jì)证券表(biǎo)示，2022年其财富管理业务在(zài)原有(yǒu)“大宗交易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一资产管(guǎn)理账户）”等业务持续推进(jìn)的基(jī)础上，新增了特色投资咨(zī)询(xún)服(fú)务（如ESG行业(yè)咨询）、上(shàng)市公(gōng)司大宗减(jiǎn)持(chí)服(fú)务(wù)、集(jí)团间(jiān)跨(kuà)境业务联(lián)动等多种业务模式，通过服务(wù)手段的增(zēng)加(jiā)及优化，为客户提供多(duō)维(wéi)度、一站(zhàn)式的(de)综合性金融解决方案。

　　后(hòu)续，野村(cūn)东方国际证(zhèng)券财富管理(lǐ)业(yè)务(wù)将定(dìng)位于(yú)“中国高端(duān)财富人群”，从产品(pǐn)配(pèi)置(zhì)、人员建设、中后台支持以及集团跨境合(hé)作四个方面(miàn)入手(shǒu)，打造(zào)以产品(pǐn)为中心(xīn)的业务核心竞争(zhēng)力(lì)，持续(xù)为中国(guó)投资(zī)者(zhě)提供(gōng)具有野(yě)村集团特色的高质量财富(fù)管理(lǐ)服务。

　　在完成(chéng)高盛集团全资持股备案(àn)后，高盛高(gāo)华(huá)在2021年底与北京高华签订《业务转让协(xié)议》，受让北(běi)京高华的所(suǒ)有业(yè)务。2022年5月，高(gāo)盛高华获证监会核发(fā)新增证券经纪、证券投资咨询、证券自营及代销(xiāo)金融产品业务(wù)的业务许(xǔ)可。2023年2月，高盛(shèng)高华与北京高华完成业务迁(qiān)移工作。

　　高盛(shèng)高华表示，其将(jiāng)持续以资产配置为(wèi)核(hé)心(xīn)进行新产品和(hé)服务的研发(fā)工(gōng)作，进一步赋能部(bù)门为在岸(àn)客户提(tí)供财富管(guǎn)理综(zōng)合解(jiě)决方案，丰富客户产品(pǐn)种类(lèi)选(xuǎn)择，开展境内私人(rén)财富管理平台(tái)未来战(zhàn)略(lüè)规(guī)划(huà)，并(bìng)进一步拓(tuò)展境内产(chǎn)品(pǐn)平(píng)台。

　　与此同时，高盛高华将持续推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持续代销(xiāo)第三方金(jīn)融产(chǎn)品并推进跨境投资新产品(pǐn)的研发，为客户提(tí)供直接对接境外资本市场(chǎng)的机会。

　　另外，依托于外(wài)资(zī)股(gǔ)东打(dǎ)造(zào)私人财(cái)富(fù)管理业务，这(zhè)在具备外资(zī)银行股东(dōng)背景的券商中(zhōng)较为多见。例如(rú)，汇(huì)丰前海(hǎi)证券表示，其于(yú)2022年4月正式(shì)成立私人财富管理部，负责公(gōng)司高净(jìng)值个(gè)人客户(hù)综合财富管(guǎn)理业务的运作(zuò)。私人财富管理部以(yǐ)汇(huì)丰前海证券为平(píng)台，依托(tuō)汇丰环球私人银行，致(zhì)力(lì)为高净(jìng)doi的时候怎么夹，doi是怎么夹值和超高净(jìng)值客户及其家族(zú)提供专业、多元(yuán)及定制化的资产配(pèi)置服务，为客户实现其投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊(qī)径，推出家(jiā)族信托资(zī)讯业务(wù)，与4家国内头部(bù)信托公(gōng)司达(dá)成战略合作。同时，瑞银证(zhèng)券(quàn)在(zài)2022年重启深(shēn)圳分公司财富管理业(yè)务，依托国家对粤港澳大(dà)湾区的新(xīn)政举(jǔ)措，致(zhì)力于发展(zhǎn)财富管理大湾(wān)区业务(wù)。

　　瑞银证券表示(shì)，其财富管理部秉持着为客(kè)户(hù)进行全(quán)方位资产(chǎn)配置和满足(zú)客户全生(shēng)命周期财富(fù)管(guǎn)理的理(lǐ)念，进一步完善投(tóu)资(zī)解决方案和财富规划方(fāng)面的业务(wù)，一方(fāng)面积极扩充现有架上策略，精选(xuǎn)上架多支产品为客户(hù)在同一策(cè)略下提供(gōng)差异化(huà)选择及(jí)多元化的投(tóu)资(zī)方案(àn)。

　　外资券商队伍不(bù)断扩大

　　随(suí)着(zhe)中国资本市场对外(wài)开放(fàng)的力(lì)度不(bù)断加大，各外资金融机构加速(sù)了在境(jìng)内设立控股券商(shāng)的进程。

　　今年1月，渣打证券(quàn)获批(pī)准设立(lì)，公(gōng)司注册地为北京市，注册资本为人(rén)民币10.5亿元，业务(wù)范围(wéi)包括证(zhèng)券经纪、证券自(zì)营、证券(quàn)承销(xiāo)、证券资产管理（限(xiàn)于从事(shì)资产证券(quàn)化业务(wù)）。

　　值得(dé)关注的是，渣(zhā)打证(zhèng)券是(shì)首家新设的(de)外(wài)商独资证券公司(sī)。就(jiù)监管批复信息来(lái)看(kàn)，渣打证券(quàn)由渣(zhā)打银行（香港）有限(xiàn)公司全资设(shè)立，出资(zī)额10.5亿元(yuán)人(rén)民币(bì)。

　　算上渣打证券在(zài)内，目(mù)前国内(nèi)的外资控股券商数量已达(dá)到(dào)10家。其中，摩(mó)根大通证券(quàn)（中国）、高盛高华证券、渣打(dǎ)证(zhèng)券均(jūn)为外商(shāng)独资券商。从数量上来看，外资控股券商已成(chéng)为市场(chǎng)上(shàng)不容忽视(shì)的(de)“新势力”。

　　此外，目前还有数家外资券商的设立申请静(jìng)待审批。截(jié)至5月(yuè)5日，花旗(qí)证(zhèng)券、法(fǎ)巴证券、日兴证券(quàn)、青岛(dǎo)意才证券(quàn)等多(duō)家(jiā)外(wài)资券商的(de)设立申请仍处于(yú)证监会审批阶(jiē)段。其(qí)中(zhōng)，法巴证券和(hé)青岛(dǎo)意才证券已获第一次意见反(fǎn)馈。

　　今(jīn)年3月(yuè)底，证监会(huì)主席易(yì)会满(mǎn)等先后在京会(huì)见美国桥水基金、法国东方(fāng)汇理(lǐ)、日本大(dà)和证(zhèng)券、英国(guó)汇丰、加拿大宏利金融(róng)、新(xīn)加坡淡马锡(xī)、德国安(ān)联保险、意大利联合(hé)圣保罗银(yín)行(xíng)、美国景顺和高(gāo)盛等国际(jì)金(jīn)融机构(gòu)负责人。

　　来访的国(guó)际(jì)金融机构负责人普遍(biàn)表示，此次来华亲身感受到中国经(jīng)济(jì)的强大韧性、潜力和活力，坚定(dìng)看好中国经(jīng)济(jì)和(hé)中国资本市场发展前景。近(jìn)年来中国(guó)资(zī)本市场对外开放稳步推(tuī)进(jìn)，为国际金融机构和全球投(tóu)资者带来了实实(shí)在在(zài)的机遇。各金融(róng)机构高(gāo)度重视中国(guó)市场，将(jiāng)继续与(yǔ)中国深化合(hé)作(zuò)，积极(jí)拓(tuò)展在华业(yè)务和(hé)投资，期(qī)待实现互利共赢(yíng)。

　　面对(duì)来自外资券商的市(shì)场竞争，国内券商(shāng)也纷纷(fēn)感受到了挑战和机遇。例如，华西(xī)证券即在(zài)2022年年报中表示，外(wài)资机构来华展业便利度(dù)不断提升，经营范(fàn)围和监(jiān)管要求实现(xiàn)国民待遇，外资(zī)券商、资产管理机构等(děng)加速布局(jú)，全力抢滩中国证券市场(chǎng)，对(duì)本土证券公司(sī)既带来了国际金(jīn)融机构(gòu)全面参与(yǔ)中国资本市(shì)场竞争所形成的冲击，也带来了通(tōng)过与国(guó)际金(jīn)融(róng)机构直接(jiē)合作促进业务(wù)发展、提升管理水平的(de)机遇。

　　西(xī)部(bù)证券也表示(shì)，当前证(zhèng)券行业集(jí)中度稳(wěn)中有(yǒu)升，头部券商竞争优(yōu)势更(gèng)趋明(míng)显(xiǎn)，业(yè)务多(duō)元化发(fā)展(zhǎn)趋势初步形成，金融科技对行业发(fā)展理念的变革和重塑不断深化(huà)，外资券(quàn)商(shāng)市(shì)场冲击将(jiāng)逐渐显现，证券(quàn)行(xíng)业竞争新格局(jú)正(zhèng)加速演变。

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