钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬动54亿乃至(zhì)94亿投资，传艺(yì)科技(jì)是真跨(kuà)界还是奢望，飙(biāo)涨后又腰斩的股价似乎(hū)已经给出注脚。

　　去年(nián)6月以来(lái)，萦绕在键盘生产商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的最大议题(tí)莫过于(yú)跨界(jiè)钠电池。

　　这个热门(mén)又令人遐想的题(tí)材搭配公司释放钠电池项目进展(zhǎn)的“积极主动”，在2022年刺激着传艺科技(jì)股价迅(xùn)速飙涨(zhǎng)4倍(bèi)，甚至(zhì)期间(jiān)还祭出“七连板”和(hé)“五(wǔ)连板(bǎn)”妖股走势。然去年(nián)末以来(lái)，抛“利好(hǎo)消(xiāo)息”催涨股价(jià)的套(tào)路(lù)完全失灵，股价又在4个多月时(shí)间(jiān)极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元(yuán)定增(zēng)预案(àn)投建年产5.5GWh钠电池项目，传(chuán)艺(yì)科技也(yě)只收获了短暂(zàn)的(de)上涨，而后再未掀起波(bō)澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，股价(jià)过山车式(shì)的涨跌折射的是市(shì)场对传艺科技高调跨界钠电赛道(dào)故(gù)事的怀疑：从(cóng)宣布跨(kuà)界到现在，时间不过(guò)10多月(yuè)，规划产(chǎn)能(néng)已经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺(yì)科技如(rú)何撬动54亿(yì)元乃至(zhì)94亿(yì)元的投资成本？巨头环伺(cì)、落地产(chǎn)能骤增、锂价持续(xù)下行，在(zài)愈加拥挤的赛道上(shàng)，夸下海口的产能(néng)又该如何消(xiāo)化(huà)？过往投资计划频频“跳票(piào)”、实际效益与(yǔ)预(yù)期天(tiān)差地别等(děng)“黑历史(shǐ)”在前(qián)，“大跃进”的新项(xiàng)目如何让人信服(fú)？

　　跨界钠电池，股价“过山车(chē)”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池(chí)便(biàn)与锂离(lí)子电池(chí)同时期萌(méng)芽，但由于钠电负极嵌(qiàn)钠能(néng)力(lì)较弱、钠电池能(néng)量密度较低，导(dǎo)致(zhì)其研发(fā)进度(dù)大(dà)大落后(hòu)于了锂电池。直到2020年后，随着钠电(diàn)关键技术完成突破以及锂价不断飙升(shēng)，钠电才(cái)作(zuò)为(wèi)锂电“备胎”之一重回人们重视。尤其2021年(nián)7月，宁(níng)德时代(dài)推(tuī)出(chū)第一代钠离(lí)子电池，掀起钠电风潮，并将风口带到(dào)了A股(gǔ)市(shì)场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒(chǎo)作(zuò)如日(rì)中天之际，传艺科技于去(qù)年6月22日晚间高(gāo)调宣布入局。彼时的(de)公告显示，公司拟投资3000万元通过全资子公司江苏智纬电(diàn)子科技有限公司（以下简(jiǎn)称(chēng)“智纬(wěi)电子”） 同海(hǎi)盈汇(huì)鑫企业、自(zì)然(rán)人杨磊和杨(yáng)崇义合作设立(lì)控股孙(sūn)公司江苏传艺钠(nà)电(diàn)科技有(yǒu)限公司(sī)（公(gōng)司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科(kē)技旋(xuán)即涨停，当日盘后公司(sī)迫不及(jí)待召开电(diàn)话会议(yì)，向合计(jì)64名分(fēn)析师和个人投资者披露(lù)跨(kuà)界钠(nà)电的各种细节(jié)。根(gēn)据规划，传艺科技(jì)钠电池项目中试线2022年(nián)投产(chǎn)，一(yī)期2GWh的产(chǎn)能2023年(nián)投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂(liào)下(xià)电话，股价更加疯涨(zhǎng)。加上6月23日的涨停，传艺科技宣布跨(kuà)界后一口气收出7个涨停板(bǎ说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用n)，市值快速实现翻倍(bèi)。

　　传(chuán)艺科技日(rì)K线图，来源：wind

　　有了(le)钠电(diàn)消息催涨股价的前车在前，传艺科技开(kāi)始有意(yì)无意地“主动”披(pī)露钠电项目进展(zhǎn)，而公司股价也往(wǎng)往在公告披露(lù)后录得大幅(fú)上(shàng)涨。去年12月5日盘中，公司股价一度(dù)摸(mō)高至54.44元/股，相较(jiào)于(yú)跨界钠电池前10元(yuán)/股左右(yòu)的温吞股价，不到半年的时间已翻(fān)了逾5倍。

　　但此后，公司股价开始掉头向下(xià)，无论其如何发(fā)布“利(lì)好”消息，股价(jià)也再难掀大(dà)风浪，反而随(suí)着时间的推移，迅速回落。截至4月(yuè)20日(rì)收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个多(duō)月时间已经较高(gāo)点腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年(nián)6月23日盘后，公(gōng)司迫切召(zhào)开电(diàn)话会并(bìng)在《投(tóu)资者关(guān)系活动记(jì)录表》中对外(wài)发(fā)布钠电(diàn)池(chí)业务未(wèi)来规划、技术(shù)水平等涉(shè)及公(gōng)司经营的重大信息，但直至2022年7月9日才正式通(tōng)过《关(guān)于对深圳证(zhèng)券(quàn)交易所关注函回复(fù)的公告》补充(chōng)披露相关事项，传艺(yì)科技及(jí)公(gōng)司董事长(zhǎng)兼总(zǒng)经(jīng)理邹伟(wěi)民、时任董秘许(xǔ)小丽还遭深交所通报(bào)批评。

　　产(chǎn)能“大(dà)跃进”，钱(qián)从哪里来？

　　回看传(chuán)艺科技股(gǔ)价(jià)“过(guò)山车”式上下，背后纵有游(yóu)资(zī)推波(bō)助澜，但归根结底还(hái)是(shì)其资金有限与钠(nà)电产能规划“大(dà)跃进(jìn)”不匹配无法让市(shì)场信服造成的。

　　根据公司定增(zēng)预案，钠电池二期5.5GWh项目(mù)建成后，公(gōng)司产(chǎn)能将达到10GWh。而根据公(gōng)司此(cǐ)前对交易所(suǒ)回复函(hán)和2023年(nián)度定增预案(àn)，公司规(guī)划(huà)的(de)10GWh钠电池项(xiàng)目的投资成本约54亿元。其中，土地购置及厂房成(chéng)本约4亿元，10GWh产能需投入的装修及设备成本(běn)约50亿元。

　　实际上(shàng)，传(chuán)艺科技规划的钠电(diàn)产(chǎn)能远不止(zhǐ)这(zhè)公告(gào)出(chū)来(lái)的10GWh。据(jù)传艺钠电官微消(xiāo)息，公司(sī)董事长邹伟民(mín)4月16日(rì)在公开场(chǎng)合(hé)演讲时提到，“2022年(nián)7月(yuè)，公司决定(dìng)，发(fā)挥资金优势(shì)，投资50亿元，新征410亩土(tǔ)地(dì)，用30个月(yuè)的时(shí)间(jiān)，新上钠(nà)离子电(diàn)池全供应链项目，逐(zhú)步形(xíng)成(chéng)年产3万吨正(zhèng)极(jí)材料、4万吨负极材料、18GWh钠离(lí)子电(diàn)池(chí)、15万吨电(diàn)解液的生(shēng)产能力；2022年10底，中(zhōng)试线已经竣工投产；目前(qián)，4.5GWh量(liàng)产(chǎn)线已(yǐ)经开始试产(chǎn)试销(xiāo)，6月底有望批量生产。”

　　邹(zōu)伟民公开演(yǎn)讲时(shí)提到(dào)的钠电产能规划，来(lái)源：传艺钠电官微(wēi)

　　若按邹(zōu)伟民的说法，传艺(yì)科技(jì)在上述的54亿元资金外，还需要更多资金，仅另(lìng)外8GWh钠(nà)电池就(jiù)需要40亿(yì)元的投入。

　　但现实是，传艺科技主(zhǔ)营式微，年赚1亿元的盈(yíng)利水平显然难以撬动动辄几十(shí)亿(yì)的(de)项(xiàng)目。

　　传(chuán)艺科技主营输(shū)入(rù)类设(shè)备和印制电路板(bǎn)（PCB）两大类消费电子(zi)零组(zǔ)件，具体包括笔记本/台式机电脑键盘、触控模组和鼠标等输入类(lèi)设备(bèi)及通讯用板(bǎn)、消(xiāo)费(fèi)电(diàn)子、计(jì)算(suàn)机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司(sī)经营规模不断扩大(dà)，营(yíng)收从2017年的6.69亿元起(qǐ)步，逐(zhú)年递增，到(dào)2022年(nián)达到(dào)19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并(bìng)未同(tóng)步，上市当年公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈利水(shuǐ)平起起伏伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元(yuán)，相较(jiào)于2017年仅增长了47.90％。而早(zǎo)在2016年，公司盈(yíng)利就已经达到了9000万元，净利润增长(zhǎng)乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩变(biàn)动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷入(rù)瓶颈，账上的资金也(yě)并(bìng)不宽裕。2022年，公司经营活动(dòng)产生的现金流(liú)量净额4.46亿元(yuán)；截至去年末(mò)，公司货币(bì)资金仅2.87亿元，短期(qī)借款8.41亿(yì)元；应收(shōu)账(zhàng)款(kuǎn)5.90亿(yì)元，应付账款4.56亿(yì)元。

　　那两(liǎng)年(nián)半内要(yào)拿出(chū)54亿(yì)元乃(nǎi)至(zhì)94亿元(yuán)以上的资金(jīn)投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月(yuè)9日给深交所的(de)回函中，传艺科(kē)技曾详细披露过2GWh项目资金来(lái)源(yuán)：截至2022年(nián)5月31日，公司(sī)可用于钠离子电池项(xiàng)目的(de)自有资金仅1.61亿元，银行授信(xìn)未使用额(é)度10.27亿元，足见(jiàn)其(qí)在(zài)投资钠电项目时自有资金(jīn)的(de)“捉襟见肘”。

　　来源：传(chuán)艺科技给深交所的回函

　　很明显(xiǎn)，一开始规划的一期(qī)2GWh产(chǎn)能(néng)，传艺(yì)科技就是准(zhǔn)备靠银行贷款解决(jué)。后一(yī)期产能增加到4.5GWh，投(tóu)资(zī)额增加10亿元左右，同样仰仗银行贷款(kuǎn)。今年3月30日公司公告称(chēng)，传艺科技及子(zi)公司拟(nǐ)向(xiàng)工商(shāng)银(yín)行、农业银行等组(zǔ)成(chéng)的联(lián)合银团申请不(bù)超过20亿(yì)元的项(xiàng)目贷(dài)款，用于公(gōng)司(sī)钠电池项目(mù)。根(gēn)据最新的(de)调(diào)研记录，“截至目前，牵头(tóu)银行(xíng)已审批通过，参(cān)团银行处(chù)于正常的(de)审批(pī)流程(chéng)中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年(nián)3月30日(rì)，公(gōng)司(sī)披露《2023年度向(xiàng)特(tè)定对象发行股(gǔ)票预案》，拟募资(zī)不超过30亿元，其(qí)中的(de)24亿元拟投入钠电池制造二期项目，剩余6亿元补流(liú)。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资(zī)额为27.47亿元，除(chú)了定增的24亿元外，还(hái)有(yǒu)3.47亿(yì)元(yuán)的缺口。而为补这部分缺(quē)口，传艺科技甚至(zhì)将(jiāng)2020年定增募投资金中的1.75亿元变更用于该(gāi)项目。

　　简单加总便知，家底(dǐ)不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖融(róng)资(zī)。至于上(shàng)述邹(zōu)伟民公开演讲(jiǎng)时提到的(de)另外(wài)8GWh的说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用项目资金来(lái)源，钛(tài)媒(méi)体APP向公司(sī)求(qiú)证(zhèng)，但截至发稿，仍(réng)未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还(hái)有优势吗？

　　“今年销售不(bù)低于10亿元，整个钠电池全供应链项目计划(huà)到(dào)2024年末全部(bù)竣工(gōng)投产，达产达效后，可实现(xiàn)年销售250亿元。”若(ruò)传艺科(kē)技的钠电项目真(zhēn)如邹伟(wěi)民在(zài)近日的(de)演讲中(zhōng)所言照进(jìn)现实，几年后公(gōng)司营收将在当前基(jī)础(chǔ)上翻(fān)十几倍(bèi)。但近(jìn)来腰斩的股价显(xiǎn)示(shì)，市场对(duì)这个(gè)故事并不(bù)再(zài)买账，除了(le)资(zī)金实力有限公(gōng)司外，核心还(hái)在其大干(gàn)快上(shàng)后产(chǎn)能如何消化的问题。

　　毕(bì)竟，在钠(nà)电池商业化(huà)元年(nián)的2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿纬(wěi)锂能、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷发产品、量(liàng)产并大建产能，竞争者初露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披(pī)露(lù)的参数和(hé)性(xìng)能来(lái)看，传艺钠(nà)电的钠电池与(yǔ)巨头们不相上下，但宁德时代落地奇瑞车(chē)型、华语新(xīn)能(néng)源配(pèi)套雅迪极钠S9等表明，大(dà)佬们已经走在前(qián)面，率先在两轮电动车和低速电动车领域实现装车应用(yòng)。而传艺科技除了在岁末年初公告与中祥航业、江苏(sū)新(xīn)能源、德(dé)博新能源签订项目合(hé)作(zuò)或战略合作协议外，并未官宣(xuān)重点客户。

　　每每有投资者问(wèn)及客户情况时(shí)，公(gōng)司(sī)都以“目(mù)前订(dìng)单下(xià)游运用覆(fù)盖储能、低(dī)速电(diàn)动车(chē)及电动工具等多(duō)个领域(yù)”“公(gōng)司钠离(lí)子电池送样后客户(hù)的(de)反馈普遍较为良好，并已与多(duō)名客户签订了销售订单”“公司已与多(duō)家知名两轮(lún)电(diàn)动车品牌(pái)开展送样和(hé)合作(zuò)意向(xiàng)洽(qià)谈(tán)等工作”等进行回复。至于具(jù)体的客户名称和(hé)订单金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠(nà)电池产能落地正数(shù)倍级增长。上海钢联新能(néng)源事业部(bù)钠电池(chí)分析师汪奇(qí)告诉钛(tài)媒体APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右，预计(jì)2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最(zuì)新(xīn)发(fā)布数据则称，到2023年底，预(yù)计(jì)钠电池产能将增加至21GWh。无论是哪种预测(cè)，今(jīn)年钠电池落地产能大(dà)幅(fú)增加已可预见(jiàn)。

　　“参考锂电池(chí)行业产能利用率，钠电池(chí)落地的产能中可(kě)以(yǐ)实(shí)现(xiàn)装机的在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸(suān)电(diàn)池的市场规模(mó)接近40GWh。前期用于两轮(lún)车的钠电池不到5％，后面成(chéng)本降下来才会有较大(dà)比例的替代。”汪奇认为(wèi)，今年钠电池(chí)只会(huì)小批量应用到(dào)多元(yuán)化(huà)场景。

　　然传艺科技却十分自信(xìn)，其在调研(yán)记录中(zhōng)预测(cè)，预计2023年公司(sī)实(shí)际(jì)出货(huò)量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占(zhàn)去(qù)了2023年钠电池市场的绝大(dà)部分份额。

　　来源：传艺科技(jì)2023年1月9日投资者关系活动记录表(biǎo)

　　需要注意的是，沉寂多年的钠电池是在此前锂价(ji说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用à)飙涨的背景下作为“替代”而被推到(dào)台前的(de)，去(qù)年(nián)底以(yǐ)来，碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)持续(xù)下行，4月20日电碳价格均价已经跌(diē)至18万元/吨。一时间，锂价持续下跌会否影响钠电池商业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳(yáng)明高近日就表示：“钠电池能(néng)够起(qǐ)到对(duì)锂电池(chí)的平衡作(zuò)用(yòng)，平(píng)衡锂价，保(bǎo)证锂资源(yuán)的供应安全(quán)，不太(tài)可能(néng)成为主流。锂价一(yī)便宜，就会让钠(nà)离子的发展陷入被动。”但他也强调，“钠离(lí)子技(jì)术一定要发展，因(yīn)为它是锂离(lí)子电池(chí)的(de)一个(gè)有益(yì)的(de)补充。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和钠电(diàn)建(jiàn)设成(chéng)本接近，目前三元钠电量(liàng)产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左右。其(qí)进一步向(xiàng)钛媒(méi)体(tǐ)APP分析(xī)，“钠离子电池(chí)性(xìng)能比较接(jiē)近磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，高能(néng)量密度的也接近三(sān)元523电池。目前电碳(tàn)价(jià)格下(xià)跌至(zhì)16-18万元/吨(dūn)，锂电池(chí)成本(běn)大幅下降40％以上，所(suǒ)以目前已(yǐ)经和钠电池成本基本相当；而由于锂原料价格大幅下降(jiàng)，目前(qián)铁锂和锰酸锂等电池成本已经优(yōu)于钠电池(chí)。今年碳酸锂(lǐ)价格(gé)在20万以下时，锂电(diàn)池对钠电池(chí)有明显优势。”

　　当然，市(shì)场(chǎng)普(pǔ)遍认(rèn)为钠电池还(hái)有降本的空(kōng)间。兴储世(shì)纪总裁助理刘继茂就告诉(sù)钛媒(méi)体(tǐ)APP，“待产业链(liàn)完善后(hòu)，规模量产后钠离子电(diàn)池正、负极材料价格可(kě)降至5万元(yuán)/吨甚至以下，钠离子(zi)电池的理论BOM成本(běn)将(jiāng)低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看碳酸锂存(cún)在降价可能，但(dàn)只(zhǐ)要(yào)碳酸锂价格高于15万(wàn)元/吨，钠离(lí)子电池的成本(běn)优(yōu)势就依然存(cún)在，并且随(suí)着技术不断发展、产(chǎn)业不(bù)断成熟，钠(nà)离子(zi)电池的降本空(kōng)间有望进一步打(dǎ)开(kāi)，该(gāi)成本临界点仍(réng)有进一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电(diàn)产(chǎn)业规模化完成后，能和锂离子电池(chí)的成本(běn)拉开(kāi)差距，接近铅酸电池的成本。但能量密(mì)度的限制(zhì)，使(shǐ)得碳酸锂(lǐ)价格在(zài)15万以上(shàng)时，成熟后的钠离(lí)子电池有一定优势；碳酸(suān)锂价格(gé)在(zài)10万左右及以下时，钠离子电池在动力(lì)领域优势较小。

　　钛媒体APP注(zhù)意到(dào)，包括传艺科(kē)技在内，诸(zhū)多(duō)入局钠电池(chí)的企业都言锂(lǐ)价下跌无(wú)碍钠(nà)电池(chí)商业化(huà)进(jìn)程。但随着锂价持续下(xià)降，钠电池(chí)利润率下降或(huò)也(yě)是(shì)必然的(de)。

　　以传艺(yì)科技为例(lì)，其在(zài)1月9日的调研记录(lù)中曾表示，公司(sī)钠电池定价(jià)主要(yào)根据碳酸(suān)锂的价格(gé)，一般给(gěi)到客户的价格比(bǐ)磷酸铁锂便(biàn)宜(yí)25-30％，且定价会(huì)随碳酸锂(lǐ)价格波动而波动。

　　缺乏长远投(tóu)资定力 过(guò)往项目频频“跳票(piào)”

　　资金和产能消化之外，市场还担忧(yōu)传(chuán)艺科(kē)技项目投(tóu)资的定力。

　　尽管公司对(duì)进军钠电领域(yù)雄心勃勃，然而钛媒体(tǐ)APP梳理(lǐ)其(qí)过往投资履历发现，传艺科技在投资上缺乏长远定力(lì)，临时“跳票”甚至终止募投计(jì)划可谓“家常(cháng)便(biàn)饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技IPO募资(zī)4.81亿元，其(qí)中将2.98亿元投向FPC生产(chǎn)项目(mù)，9418.08万元投向薄膜线路板(bǎn)生产线技改并(bìng)扩产项目。然2018年4月公司就变更募资用途，将(jiāng)FPC生产项(xiàng)目未用的资(zī)金(jīn)1.20亿(yì)元(yuán)和1.04亿(yì)元分(fēn)别用于3D玻璃面板生产项目、轻(qīng)薄型键(jiàn)盘生产(chǎn)项目(mù)，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线(xiàn)路板(bǎn)生产线技改并扩(kuò)产项(xiàng)目(mù)的(de)实施地点从(cóng)一厂搬(bān)迁至二厂；2021年6月(yuè)，再将(jiāng)该项(xiàng)目的实施地点(diǎn)变更为(wèi)重庆市合川区工(gōng)业园区核(hé)心区高阳路30号，实(shí)施(shī)主体则(zé)从传艺(yì)科技变为全资(zī)子公司重庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项目则再生变(biàn)。公司终止实施3D玻璃面(miàn)板生产(chǎn)项目（已投入募资7445.13万元），并将该项(xiàng)目剩余资金全部投入轻薄型键(jiàn)盘生产项目的(de)建设，并将(jiāng)后者的(de)产能从1600万台提升(shēng)至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传(chuán)艺科技再(zài)融(róng)资，定增募资6亿元，其(qí)中(zhōng)的4.20亿元用于年产18万平(píng)方米(mǐ)中(zhōng)高端(duān)印制电路板建设项目。但次年6月，公司将(jiāng)该(gāi)项(xiàng)目(mù)中的SMT工序实施地点(diǎn)由江苏省高邮市经开区凌波路33号(hào)改(gǎi)建至(zhì)江苏省(shěng)高(gāo)邮市经(jīng)开区凌波(bō)路49号的闲置厂房(fáng)；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又(yòu)将该项目剩余募(mù)资（已投入募资2.41亿(yì)元）1.75亿元(yuán)变更用于投入“钠(nà)离子电池制造二(èr)期(qī)5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变(biàn)更募投计划的地点(diǎn)、资金乃至项目(mù)，直(zhí)接的后(hòu)果就是原有的(de)投入打水飘、投资效率(lǜ)低下以及(jí)建成项(xiàng)目实际效(xiào)益与预计天差地别。

　　根据招股(gǔ)书(shū)，薄膜线(xiàn)路板生产线(xiàn)技改并扩(kuò)产项目建设期仅12个月，达(dá)产(chǎn)年可实现(xiàn)销售收入(rù)2.24亿元。定(dìng)期(qī)报告显示，2018年6月(yuè)30日，该项目就已(yǐ)经建成。但(dàn)2019年-2022年，该(gāi)项目的效益分(fēn)别仅283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据(jù)定增方案，年产18万平方米中高端印制(zhì)电路(lù)板建设项目建设期也仅(jǐn)12个月，预计达产年实现营收7.48亿元，项目净(jìng)利润1.31亿(yì)元。然(rán)两年(nián)多时间过(guò)去(qù)了(le)，截至2022年12月31日(rì)，该项(xiàng)目投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效益(yì)分别为-1091.61万(wàn)元(yuán)、2300.17万元，与(yǔ)当初的预期相去甚远。

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