芦哲 首(shǒu)席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点(diǎn)

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青(qīng)年(nián)失业(yè)率的因素拆解为(wèi)三(sān)方面：①青年(nián)失业人口，②青年总人口，③劳(láo)动参与(yǔ)率，失业率=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过(guò)三因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口的(de)增加不能完全解释青年失业(yè)率的上升(shēng)，更重要却被(bèi)忽视的因素是青年人口和劳动参(cān)与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少，从分母(mǔ)端大幅(fú)推高青(qīng)年失业率(lǜ)。假如(rú)今年3月分母端的青年劳动(dòng)力与2020年持(chí)平，新(xīn)增约132万青年失(shī)业人口只(zhǐ)能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高(gāo)达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会随(suí)着经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但(dàn)青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率），据(jù)此(cǐ)可将(jiāng)青年失(shī)业率(lǜ)拆解为青年失业人口、总人口、劳动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自失(shī)业增(zēng)加(jiā)，不要忽略(lüè)分(fēn)母，劳(láo)动(dòng)力的下降，也是抬高失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口(kǒu)只增(zēng)加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)：（1）从总量来(lái)看，当前城镇青(qīng)年(nián)就业(yè)人数约为2587万人(rén)，失(shī)业人数632万人(rén)，比去年(nián)4月增加(jiā)约(yuē)70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)，被裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受(shòu)教育(yù)程度(dù)来看(kàn)，三分之二的(de)青年失业(yè)人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变化(huà)较大，呈现出(chū)从制(zhì)造到服务、知识密集程度(dù)由(yóu)低到高两个(gè)特点。2010年农业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要(yào)转向服务业。以受教育年限作为(wèi)维度，青年就(jiù)业从(cóng)知识密集程度(dù)较低的行业流(liú)向较高(gāo)行业，但(dàn)是知识密集(jí)型(xíng)行业的青年失业情况比(bǐ)整体失(shī)业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务(wù)业复(fù)苏(sū)分化或是一季度青年失(shī)业人口仍增加(jiā)的(de)原(yuán)因。经济复苏的(de)主(zhǔ)力是知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集(jí)程度较高的生产(chǎn)性(xìng)服务业复(fù)苏(sū)较(jiào)慢，服务业(yè)就业复苏结构的分(fēn)化，带来青年(nián)就(jiù)业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的(de)青(qīng)年劳动力：（1）青年人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力(lì)对应的出生人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇(zhèn)的人(rén)口转(zhuǎn)移(yí)也(yě)在(zài)减(jiǎn)速(sù)，新增城镇人口(kǒu)从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万；二是部(bù)分群体因(yīn)就业(yè)形势恶化而退出劳动市场；三是就业观念的变化导致初(chū)次进(jìn)入劳(láo)动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能(néng)完(wán)全解释青年失业率的上升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年(nián)相(xiāng)同(tóng)，在失业(yè)人口(kǒu)增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对(duì)应(yīng)青(qīng)年失业率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能(néng)解释当前(qián)青年失业率的一部分，另一部分则来(lái)自(zì)分母(mǔ)端(duān)，城(chéng)镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动可能出现以下三种情(qíng)况：①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上升；②青(qīng)年(nián)失业(yè)人口与劳动力均在减少，但失(shī)业(yè)人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上(shàng)升；③青年(nián)失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少，失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随着疫情后经济复苏(sū)而(ér)减(jiǎn)少，但青年(nián)劳动(dòng)力的下降可(kě)能(néng)成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未来失业(yè)率的(de)分母端(duān)越(yuè)来越重要。

　　·风险提示(shì)：服(fú)务业分化未收窄；青年劳动参(cān)与率出现明显下降；外需、房地(dì)产等不及预(yù)期，经济和(hé)就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三因素框(kuāng)架(jià)

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员(yuán)缘于服务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人(rén)口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳(láo)动参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人(rén)口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)分母端(duān)可(kě)能会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值(zhí)。在(zài)疫情影响退散(sàn)、经济逐步复苏的情况下，城镇调查(chá)失业率较去年同期(qī)大(dà)幅(fú)下降0.9个点(diǎn)，但青年失(shī)业率却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫(yì)情后留(liú)下(xià)的(de)“疤痕效(xiào)应”如何推高青(qīng)年失(shī)业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框架

　　失业(yè)率=失(shī)业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此(cǐ)可见，影响青(qīng)年(nián)失业率的主要是三(sān)个因素：①青年失(shī)业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定(dìng)着(zhe)青年劳(láo)动力的(de)变化。这(zhè)三(sān)个(gè)因素均(jūn)为城镇口径(jìng)。

　　三个因素的变化(huà)都不能忽视。当我们(men)讨论失业(yè)率时，经常认(rèn)为失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升一定(dìng)是失(shī)业增加(jiā)的结果，这个判(pàn)断对于全年龄段失(shī)业率来(lái)说并没(méi)有问题，因为我国的劳动力总量（也称经济活(huó)动人口）在2015年之前(qián)一直在上(shàng)升，2015年后略有(yǒu)下降(jiàng)，到(dào)2021年末(mò)下降了(le)2.6％，年(nián)均降幅(fú)约0.4％。但青年失业(yè)率(lǜ)则不能忽视分母的变动(dòng)，因为青年(nián)劳(láo)动力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年(nián)，青年失业人口(kǒu)只增加(jiā)4万，青年劳动(dòng)力(lì)却减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青(qīng)年失业(yè)人口从496万增加到(dào)500万，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年青年(nián)劳动力的(de)0.1％，但青年失业率却从六普(pǔ)的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失业率的分(fēn)母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳(láo)动力人口(kǒu)在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基(jī)本稳定在(zài)7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)基本不变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年(nián)间，决定整体失业(yè)率(lǜ)变动的(de)是失业人口(kǒu)数量（分子(zi)），但决定(dìng)青年失业(yè)率变动的却是青年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年失业人员缘(yuán)于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口：主动(dòng)辞职(zhí)居(jū)多；三分(fēn)之(zhī)二接(jiē)受过大学教(jiào)育

　　从(cóng)总量来看，当前(qián)城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万(wàn)人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七(qī)普增加约(yuē)132万。国家(jiā)统计局在3月就业数据解读时，披露了(le)当前(qián)青年就业和失(shī)业人数的基本情况：“初(chū)步测算(suàn)3月份城镇青年(nián)9637万(wàn)人，没有参与劳动力市场(chǎng)的青年6418万人，主体为在校学(xué)生(shēng)；参与(yǔ)劳(láo)动力(lì)市(shì)场的青年(nián)3219万人(rén)，其中就业(yè)人数2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳(láo)动力人数与去年基本持平，今年(nián)4月青(qīng)年失业(yè)率比去年同期(qī)高2.2个点，青年(nián)失(shī)业人员比去(qù)年(nián)同期多70万人左右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增(zēng)量(liàng)看，今(jīn)年前四(sì)个月青年失业(yè)形(xíng)势好(hǎo)于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个点，带来32万左右(yòu)的新增失业(yè)人口。尽管今年4月(yuè)青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，但从新(xīn)增(zēng)青年失(shī)业人口(kǒu)来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同(tóng)期(qī)为125.5万。从增(zēng)量来看，今(jīn)年前四个月青(qīng)年失业形势(shì)要好于(yú)去年，这与(yǔ)当(dāng)前经济逐(zhú)渐恢复(fù)也(yě)有关(guān)系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般在(zài)上半(bàn)年逐渐提(tí)高(gāo)，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐步回落，预计5-7月青年(nián)失(shī)业率或将继续小(xiǎo)幅攀(pān)升。

　　失业(yè)原因方面，近(jìn)7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种观点认(rèn)为，青年群体(tǐ)由于(yú)工(gōng)作经验和技能相对(duì)不熟(shú)练(liàn)，往往在企业裁员时首当其冲。但(dàn)根据月(yuè)度劳动(dòng)力(lì)调查数据，青年失(shī)业(yè)主要原因是主动辞(cí)职，被裁员(yuán)的比例(lì)明显(xiǎn)低于35岁(suì)以上群体。根(gēn)据《2021年中国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但(dàn)从(cóng)未工作(zuò)过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群(qún)体中这一比(bǐ)例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人群(qún)后(hòu)，剩下的青(qīng)年失业人口中(zhōng)，第(dì)一大失业原因(yīn)是(shì)主(zhǔ)动辞职(zhí)，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁员仅占(zhàn)2.6％。横(héng)向对比(bǐ)，裁员比例从高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看，三分之(zhī)二(èr)的青(qīng)年失业人员接受过(guò)大学教(jiào)育。各(gè)年龄段(duàn)失业人群中(zhōng)，年龄越(yuè)低，平均受教育程(chéng)度越高。16-24岁(suì)失业(yè)人(rén)员(yuán)中(zhōng)66.2％是(shì)接受(shòu)过大学教(jiào)育的，这一比例在(zài)其(qí)他三个(gè)年龄阶(jiē)段(duàn)逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教育程度也(yě)大(dà)致类(lèi)似，青(qīng)年人由于年(nián)龄限制，接受大学教育(yù)比例略(lüè)低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业人员的受教(jiào)育程度大幅高于35岁以(yǐ)上。按(àn)照接受过大学教育(yù)的(de)占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到(dào)服(fú)务，知识密(mì)度从低(dī)到高

　　青(qīng)年失(shī)业(yè)人口(kǒu)的(de)行业与青年就业(yè)分(fēn)布(bù)基(jī)本一致。青年失业人口呈(chéng)现(xiàn)出行业聚集的特点(diǎn)，主(zhǔ)要集(jí)中在5个大类行业(yè)，2020年(nián)占比(bǐ)分别为：批(pī)发(fā)零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口(kǒu)的(de)65％左右。同时，这5个行业(yè)也(yě)是青年就业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看(kàn)，青年失业人口的(de)行业(yè)分布是由就业分(fēn)布决(jué)定(dìng)的，吸(xī)纳就业占比较大的(de)行业，往往也(yě)贡献了较(jiào)大规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘青(qīng)年失业人口来自何处之前，需要(yào)研究青(qīng)年(nián)就业(yè)的(de)行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就(jiù)业(yè)的结构变化较大，呈现出从制造到服务(wù)、知(zhī)识密集程度由低到(dào)高两个特点。

　　青(qīng)年就业从(cóng)工农业(yè)大量(liàng)流入服(fú)务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和电(diàn)热(rè)燃水(shuǐ)的生产(chǎn)供应业(yè)，这四个行业是国民经济分类的(de)农业和(hé)工业(yè)。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的青年就业(yè)人(rén)口，到2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为(wèi)2.0％。另外(wài)，建筑业和房(fáng)地(dì)产(chǎn)等其他6个服务行业吸纳青年就业(yè)的(de)比例均增超1个(gè)百分点。

　　以(yǐ)受教(jiào)育年限作(zuò)为(wèi)维(wéi)度，青年就业从(cóng)知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行(xíng)业。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各行业(yè)就业(yè)人员的受教育年限，来计算各行(xíng)业(yè)的知识密(mì)集程(chéng)度。有5个行(xíng)业(yè)的平均受教育年(nián)限(xiàn)在14年以上，依(yī)次是：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软(ruǎn)件和(hé)信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作(zuò)（12.1），除金(jīn)融业(yè)外(wài)，其(qí)他四个(gè)行(xíng)业是过去(qù)十年青年就业流入的主要行业，吸纳青年就业比例(lì)的增幅(fú)均居前列。如(rú)图10，各行业所吸纳(nà)的(de)青年就(jiù)业比例变动(dòng)与行业平均(jūn)受教育年限基本一(yī)致，即青年就业(yè)从知识密(mì)集程度较低的行业流(liú)向(xiàng)较高行(xíng)业(yè)。

　　但是知识密(mì)集型(xíng)行业的青年失业情(qíng)况比(bǐ)整体(tǐ)失业(yè)更严(yán)峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失(shī)业比例（该行业的青年(nián)失业人数(shù)/青年失业总(zǒng)人(rén)数），除以(yǐ)各行业的青(qīng)年(nián)就(jiù)业比例（该行业的(de)青年就业(yè)人数/青年就业总(zǒng)人数），来作(zuò)为各行(xíng)业失业(yè)率的近似替代指标。以这(zhè)个指标来(lái)看，知识密集型行业的青年(nián)失业率大多(duō)高于全年龄段失(shī)业率，如信息(xī)技术(shù)、教育、科研服务、公共(gòng)管(guǎn)理等行业(yè)，体现在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青(qīng)年失业人(rén)口仍增加的原因(yīn)

　　一季(jì)度服务业复(fù)苏出现分化。今年(nián)一季(jì)度GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个(gè)点的增速缺口(kǒu)。分行(xíng)业来(lái)看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿(sù)餐(cān)饮业增速均高(gāo)于疫情前三(sān)年(nián)均值(zhí)，这三个(gè)行业(yè)一季(jì)度复苏情况较(jiào)好；知识密(mì)集(jí)程度更高的房地产业、租赁和商务(wù)服务业、信息技术服(fú)务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业(yè)率的分子端(duān)来看，当前青年(nián)失业人员(yuán)增长的症结在于服务业就业复苏的结构不均衡。一(yī)方面，随着受教育水平(píng)的整体提高，青年(nián)就(jiù)业大量流(liú)向(xiàng)知识密集型服务业，如教(jiào)育、信息技术等行业。另一方(fāng)面(miàn)，年初疫情影响减弱后(hòu)，经(jīng)济复苏(sū)的主力(lì)是(shì)知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度较(jiào)低(dī)的生活性服(fú)务业，而知识密集程度较高的生产性服(fú)务(wù)业复苏较慢。所(suǒ)以(yǐ)服务业(yè)就业(yè)复苏结构分化，带(dài)来的青年失业人口和25-59岁失业人口的分化(huà)。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一季度(dù)就(jiù)业尚(shàng)未出现明显改善，应届(jiè)生就业(yè)压力大(dà)；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于三(sān)分之(zhī)二接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育(yù)的青年失业(yè)人口(kǒu)而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分(fēn)母端是(shì)城镇青年劳动力(lì)，主要由青年人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)决定(dìng)。2022年我国开始步入人口负(fù)增长时(shí)代，城镇青年劳动力可能(néng)将步(bù)入(rù)长期下降(jiàng)通(tōng)道，这将从分(fēn)母端(duān)推升青年失业率(lǜ)，或(huò)成为疫(yì)情后(hòu)就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动(dòng)力首先(xiān)取决于(yú)城镇青年人口数量，而后(hòu)者来自于两部(bù)分，一是16-24年前的出生人口，二(èr)是乡村(cūn)到城镇的迁移人口，这两部分增量未来(lái)都(dōu)趋于(yú)下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出(chū)生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁(suì)人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人(rén)口，而前者正好是建国以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出(chū)生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最(zuì)高超过2500万，到90年(nián)代开始明显步(bù)入下降(jiàng)通道(dào)。1986-1994年(nián)合(hé)计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这(zhè)两(liǎng)个时期分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我(wǒ)国(guó)农村(cūn)向城(chéng)镇(zhèn)的人口转移也在(zài)减速(sù)。新增(zēng)城镇人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计今年随着疫(yì)情影响减弱，人员流动恢(huī)复，新增(zēng)城镇(zhèn)人(rén)口数(shù)量会较(jiào)去年有(yǒu)明显增(zēng)长，但可能仍(réng)然较(jiào)难回到十三五期间超(chāo)2000万(wàn)的规模。当前我(wǒ)国城镇(zhèn)化率已(yǐ)经达到65％以(yǐ)上，继(jì)续高速增长空间有(yǒu)限，从乡村到(dào)城镇的迁移人(rén)口(kǒu)数量整(zhěng)体将呈(chéng)现下降(jiàng)趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动(dòng)参与率有两个特(tè)点，一是低于其他年龄段群体，大部分青年在校，并未进入劳动(dòng)市场。二是(shì)近年(nián)来(lái)呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出(chū)现超预期下降。根据(jù)今年3月(yuè)统计(jì)局披(pī)露(lù)的青年就业(yè)和失业人数(shù)，当(dāng)前16-24岁青年的劳动(dòng)参与(yǔ)率约为33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇青年(ni已婚女性英文称呼，女性英文称呼án)人口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青年劳(láo)动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年，该指标已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁(suì)在(zài)校生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅(jǐn)两年(nián)的时间里，该(gāi)年(nián)龄段的在校生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此前十(shí)年增速。

　　二(èr)是部分群(qún)体因就业形势恶化而退出劳动市场，在(zài)未来经济和(hé)就业好(hǎo)转后会回(huí)到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家(jiā)统计局曾(céng)在发布会指出当月(yuè)“就业人员规(guī)模比1月份下降6％以上(shàng)”，说明(míng)就业(yè)形势(shì)恶化时，也会(huì)影响劳动参与率。

　　三是就业观念(niàn)的变(biàn)化导致初次进入劳动市场时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率。从社(shè)会风气来看(kàn)，对学(xué)历(lì)的推(tuī)崇导致本科毕业即进入就业(yè)市(shì)场的(de)年轻(qīng)人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部(bù)分(fēn)青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分母端可(kě)能会越来(lái)越重要

　　失业人口的增加不能完(wán)全解释青(qīng)年失业率的上升。假如(rú)当(dāng)前青年劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在失业人口(kǒu)增(zēng)加(jiā)132万至632万(wàn)人(rén)的(de)情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口(kǒu)的增加只能(néng)解释当前青年(nián)失业率(lǜ)的(de)一部分，另一部分则来自分母端(duān)，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已(yǐ)经开始负增(zēng)长，未来青(qīng)年失业(yè)率的变动可(kě)能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)增加(jiā)，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　②青年(nián)失业人(rén)口与劳动力均在减少，但失(shī)业人口降幅(fú)不(bù)及(jí)劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失业(yè)人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏难以改(gǎi)变(biàn)失业(yè)率的分母(mǔ)下降(jiàng)趋(qū)势。青年(nián)劳动力的下降可能(néng)成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未来(lái)失业率的分母端可能会越(yuè)来越重要，这(zhè)也是人口长周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说(shuō)明

　　青年(nián)失业(yè)率的两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率(lǜ)时，有必(bì)要明晰这一概念的(de)两个要点：一是调(diào)查失业率是城镇就(jiù)业(yè)范围，并非针对(duì)全部就业人口，不包括(kuò)乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡就业(yè)大(dà)约分别(bié)占63％、37％，近四成的(de)就业人口(kǒu)并未(wèi)包含在(zài)内。因此，许多针对青(qīng)年失(shī)业率的讨(tǎo)论以全(quán)国青(qīng)年人口数量为(wèi)出发点，未(wèi)区分人(rén)口总量与城乡结构的问题，有失(shī)偏(piān)颇。本(běn)篇(piān)报告如无(wú)特别说明，各(gè)概念(niàn)均是指城镇就业口径。

　　二是失(shī)业率的(de)分(fēn)母不含没有劳动意愿(yuàn)的劳动(dòng)年(nián)龄人口。按照统(tǒng)计局的(de)定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有(yǒu)劳动能(néng)力，参加或要求参加社会经(jīng)济(jì)活(huó)动的(de)人(rén)员。包括就(jiù)业人员(yuán)和失业人员”，因(yīn)此(cǐ)没有就业(yè)意愿的劳动(dòng)年龄(líng)人(rén)口不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而(ér)就业(yè)人口(kǒu)为(wèi)约(yuē)7.46亿(yì)，据(jù)此(cǐ)推(tuī)算城乡失业人口可能为(wèi)3372万人(rén)左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳动(dòng)力调查。该项调查制度于(yú)2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力(lì)抽(chōu)样调查，调查范围为(wèi)中国大陆的城镇(zhèn)和乡(xiāng)村，调查对象为16岁(suì)及以(yǐ)上人口(kǒu)。2009年3月，为更及(jí)时准(zhǔn)确反映(yìng)劳动力市场变(biàn)化情况(kuàng)，建立了31个大(dà)城市月度劳动力调(diào)查(chá)制度(dù)。2013年4月，又将月度劳动力(lì)调查范围扩大(dà)至65个(gè)城市。2016年1月(yuè)，全(quán)国月(yuè)度劳(láo)动力调查正式在全(quán)国范围内(nèi)开(kāi)展，调查范围覆盖(gài)全国所有地级市。

　　月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力调(diào)查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之(zhī)一左(zuǒ)右。全国每(měi)月(yuè)调查(chá)约(yuē)12万(wàn)户，2020年全国(guó)家庭户(hù)约为49415.7万户，样(yàng)本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人口调查样本(běn)比例(lì)为1‰，五年(nián)一次的人(rén)口抽样调查样(yàng)本比例为(wèi)1％。而每10年一次(cì)的人(rén)口(kǒu)普查(chá)则在(zài)长(zhǎng)表部分纳入就业调(diào)查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右(yòu)，因而人口普查的就业数据质(zhì)量更高(gāo)。

　　就业人员总数会根据普查数据进行修正，但(dàn)结构数据仍(réng)会(huì)存在差异。比如2020年的(de)《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年末全国(guó)就业人员约(yuē)为7.75亿人(rén)；而七普后次(cì)年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结(jié)构(gòu)数(shù)据(jù)的差异仍然(rán)存在。比如《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造(zào)业就(jiù)业(yè)人员占比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三因素框架看(kàn)“疤痕效应”来(lái)自何(hé)处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间(jiān)：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构：德(dé)邦(bāng)证(zhèng)券(quàn)股份(fèn)有限公司

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