钠电池产能规(guī)划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年(nián)赚(zhuàn)1亿(yì)拟撬(qiào)动(dòng)54亿(yì)乃(nǎi)至94亿投资，传艺(yì)科(kē)技是真跨界还是奢(shē)望，飙涨后又腰斩的股价似乎(hū)已经给出注(zhù)脚。

　　去年6月以来，萦绕在(zài)键盘生产商传艺科(kē)技（002866.SZ）身上(shàng)的最大议题莫过于跨界(jiè)钠电池。

　　这个热门又令人遐想的题材搭配公司释放(fàng)钠电池项目进展的“积极主动”，在2022年刺激着传艺(yì)科(kē)技股价迅速飙涨4倍(bèi)，甚至期间还祭(jì)出“七连(lián)板”和“五连板”妖股走势。然(rán)去年末以来，抛“利好消息”催涨股价的套路完全失灵，股价(jià)又在4个多月时间极速腰斩。即(jí)便是3月(yuè)末扔出30亿(yì)元定(dìng)增预案投(tóu)建年产5.5GWh钠(nà)电池项目，传(chuán)艺科技(jì)也只收获了短暂(zàn)的(de)上涨，而后(hòu)再(zài)未掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意(yì)到，股价过(临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2guò)山车式的涨跌(diē)折射(shè)的是市场对传(chuán)艺科技高(gāo)调跨界钠电赛(sài)道故事(shì)的怀疑：从宣布跨界到现在(zài)，时(shí)间不过10多月，规(guī)划产能已经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元(yuán)的传(chuán)艺科技如何撬(qiào)动54亿元乃至(zhì)94亿元的投资成本？巨头环伺(cì)、落地产能(néng)骤增、锂价(jià)持续(xù)下行，在愈加拥(yōng)挤的赛道(dào)上，夸下(xià)海口的产(chǎn)能(néng)又(yòu)该如何消化？过往投资(zī)计划(huà)频频“跳票(piào)”、实际效(xiào)益与预期天差地别(bié)等“黑历(lì)史”在(zài)前，“大(dà)跃进”的新项目如何让(ràng)人(rén)信服？

　　跨界钠电池，股(gǔ)价“过山车”

　　早(zǎo)在20世纪70年代，钠离子电池便与锂离子电(diàn)池(chí)同时期萌芽(yá)，但由于钠(nà)电负(fù)极(jí)嵌钠能力较弱、钠电池能(néng)量(liàng)密度较低，导致其研发(fā)进度(dù)大大落后于了锂电(diàn)池。直到2020年后，随着钠电(diàn)关键(jiàn)技术完(wán)成突破以及锂价(jià)不(bù)断飙升，钠电才作为锂电“备胎”之一(yī)重回人们重视。尤其(qí)2021年7月，宁德时(shí)代推出(chū)第(dì)一代钠离子电池(chí)，掀起钠电(diàn)风潮，并将(jiāng)风口(kǒu)带到(dào)了A股市场。

　　时(shí)值2022年锂价暴涨，A股钠(nà)电(diàn)炒作如日中天之际，传(chuán)艺科(kē)技于去年6月22日晚间高调宣布入局。彼时的公告显示，公(gōng)司拟(nǐ)投资(zī)3000万(wàn)元通过全资子公司(sī)江苏智纬电(diàn)子科技有限公司（以下简(jiǎn)称(chēng)“智(zhì)纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇义合作设立控股(gǔ)孙公司江苏传(chuán)艺钠电科技有限公司（公(gōng)司持股(gǔ)75％，以(yǐ)下简称“传(chuán)艺(yì)钠(nà)电(diàn)”）。

　　公(gōng)告出，传艺科技旋即涨停，当日(rì)盘后公司迫不及(jí)待召开(kāi)电话会议，向合计(jì)64名分析(xī)师和个人投资者披(pī)露跨界钠电(diàn)的(de)各种(zhǒng)细(xì)节。根(gēn)据规划，传艺科技钠(nà)电池项目中(zhōng)试线2022年投产，一期2GWh的产(chǎn)能(néng)2023年投产(chǎn)，二期计(jì)划新建8GWh的产能。

　　撂下电话(huà)，股价更加疯涨(zhǎng)。加(jiā)上6月23日(rì)的涨(zhǎng)停，传艺科技宣布跨界(jiè)后一(yī)口气(qì)收出(chū)7个涨停板，市值快速实现(xiàn)翻倍。

　　传艺(yì)科技日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了钠电(diàn)消(xiāo)息(xī)催(cuī)涨股(gǔ)价的前车在前，传艺(yì)科技开始有意无意地“主动”披露钠(nà)电项目进展，而公司股价也往往在公告披(pī)露后(hòu)录得大幅上涨。去(qù)年(nián)12月5日盘中，公司(sī)股(gǔ)价一(yī)度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电(diàn)池(chí)前(qián)10元/股左(zuǒ)右的(de)温吞股价，不到半年的时(shí)间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司(sī)股价开始掉头向(xiàng)下，无论其如何发布“利好”消息，股价也再难掀大(dà)风浪，反(fǎn)而随着时间的推移(yí)，迅速(sù)回落(luò)。截至4月20日收盘(pán)，报28.14元/股，4个多月时间(jiān)已经较高(gāo)点腰(yāo)斩。

　　值得一提的是，由于(yú)在2022年(nián)6月23日盘后，公司迫切召(zhào)开电(diàn)话会(huì)并(bìng)在《投资者(zhě)关系活动记录表(biǎo)》中对外发(fā)布钠电池业务(wù)未来规划(huà)、技术水平(píng)等涉及公(gōng)司经(jīng)营的重(zhòng)大信息，但直至2022年7月(yuè)9日才正式(shì)通过《关于对(duì)深圳(zhèn)证券交易所关注函回复的公告》补充披露相关(guān)事(shì)项，传艺科技及公司董(dǒng)事长兼(jiān)总经(jīng)理(lǐ)邹伟民、时任(rèn)董秘(mì)许小丽还(hái)遭深交所通报(bào)批评。

　　产能(néng)“大跃进”，钱从哪里来(lái)？

　　回看(kàn)传艺科技股价“过(guò)山车”式上下，背后纵有游资推波助澜，但归根结(jié)底还(hái)是(shì)其资(zī)金(jīn)有限与钠电产能规(guī)划“大(dà)跃进”不匹配无法让(ràng)市场信(xìn)服造成的。

　　根据(jù)公司定增预案，钠电(diàn)池二期(qī)5.5GWh项目建成后(hòu)，公司(sī)产能(néng)将达到10GWh。而根(gēn)据公司此前对交(jiāo)易所(suǒ)回复(fù)函和2023年(nián)度定(dìng)增预案，公司规(guī)划的10GWh钠电池项目的(de)投资成(chéng)本(běn)约54亿元。其(qí)中，土地购(gòu)置及厂房成本约(yuē)4亿元，10GWh产能(néng)需投入的装修及设备成本约50亿元(yuán)。

　　实际上，传艺(yì)科技(jì)规划的(de)钠(nà)电产能远不止这公告出(chū)来的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董事长邹伟民4月16日(rì)在(zài)公开场合演讲时提到，“2022年7月，公司决定，发挥资金(jīn)优势，投资(zī)50亿元，新(xīn)征410亩土地，用30个(gè)月的时间(jiān)，新上钠离子电池全供应链项目，逐(zhú)步形(xíng)成年(nián)产3万吨(dūn)正(zhèng)极材(cái)料、4万(wàn)吨负极(jí)材料、18GWh钠离子电池、15万(wàn)吨电(diàn)解液的生产能(néng)力；2022年(nián)10底，中(zhōng)试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线(xiàn)已经开始(shǐ)试(shì)产试(shì)销，6月底(dǐ)有(yǒu)望(wàng)批(pī)量(liàng)生产。”

　　邹伟民(mín)公(gōng)开演讲(jiǎng)时提(tí)到(dào)的钠电(diàn)产能规划，来源(yuán)：传艺(yì)钠(nà)电官微

　　若按(àn)邹伟民的(de)说(shuō)法，传艺科技(jì)在上述的54亿元资金外，还需要更多资金，仅另外(wài)8GWh钠电池就需要40亿元的(de)投入。

　　但现实是，传艺科技主营(yíng)式微，年赚1亿元的盈利水(shuǐ)平显然难以撬(qiào)动动辄几十亿的(de)项目。

　　传艺科技主营输入(rù)类(lèi)设备和印制电(diàn)路(lù)板（PCB）两大类消费电子零组件，具体(tǐ)包括笔记(jì)本/台式机电(diàn)脑键(jiàn)盘、触控模组和鼠(shǔ)标等(děng)输入类设备(bèi)及通讯用(yòng)板、消费电子(zi)、计算机用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市(shì)以来(lái)公司(sī)经营规(guī)模不断扩大，营收(shōu)从2017年的6.69亿元起步，逐年递增(zēng)，到(dào)2022年达到19.99亿元，翻(fān)了(le)近3倍。但盈利并未(wèi)同步，上市当(dāng)年公司归母(mǔ)净利润就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后随(suí)着行(xíng)业式微，公(gōng)司盈利水平起起伏(fú)伏，到2022年(nián)也(yě)仅(jǐn)1.15亿(yì)元，相较于2017年仅增(zēng)长(zhǎng)了47.90％。而早(zǎo)在(zài)2016年，公司盈利就已经(jīng)达(dá)到了9000万元，净(jìng)利润增长(zhǎng)乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账(zhàng)上的(de)资金也并不(bù)宽裕。2022年，公司经营(yíng)活动产(chǎn)生的(de)现(xiàn)金流量净(jìng)额4.46亿(yì)元；截至去年末，公司货(huò)币资金仅(jǐn)2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款(kuǎn)5.90亿元，应付账款4.56亿(yì)元。

　　那两年(nián)半(bàn)内要拿(ná)出54亿元乃至(zhì)94亿元以上(shàng)的资金投(tóu)资钠电，钱从哪里(lǐ)来？

　　在2022年(nián)7月9日(rì)给深交所的回函中，传艺科技(jì)曾详细披(pī)露过2GWh项(xiàng)目(mù)资金来源：截至2022年5月31日，公司(sī)可用于钠离子电池项目的(de)自有资金仅(jǐn)1.61亿元，银行授信未(wèi)使用额度10.27亿元，足见(jiàn)其在(zài)投资钠电(diàn)项(xiàng)目时自有资金(jīn)的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源(yuán)：传艺科(kē)技给深交所的回函

　　很(hěn)明显，一(yī)开(kāi)始规(guī)划的(de)一(yī)期2GWh产(chǎn)能，传艺科技就是准(zhǔn)备靠银行(xíng)贷款解决。后一期(qī)产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿(yì)元左(zuǒ)右，同样仰仗(zhàng)银(yín)行贷款。今年3月30日公司公告称，传艺科技及子(zi)公司拟向工商银行、农业银(yín)行等组(zǔ)成的联合银(yín)团(tuán)申请不超过20亿(yì)元(yuán)的项目(mù)贷款，用于公司钠电池项目。根(gēn)据最新的(de)调研记录，“截(jié)至(zhì)目(mù)前(qián)，牵头银行(xíng)已(yǐ)审(shěn)批通过，参(cān)团银行处(chù)于(yú)正常的(de)审批(pī)流程(chéng)中。”

　　一期靠贷(dài)款，二期谋(móu)定增。今(jīn)年3月30日，公司披露《2023年(nián)度向特定对象发行股票预案》，拟(nǐ)募资不超过30亿元(yuán)，其中的24亿元拟投入钠电池制造二期(qī)项(xiàng)目，剩余6亿元补流(liú)。

　　根据测算，二期(qī)5.5GWh项目总投(tóu)资额为27.47亿(yì)元(yuán)，除(chú)了定增的24亿(yì)元外，还(hái)有3.47亿元的(de)缺口。而为(wèi)补(bǔ)这部分缺口，传艺科(kē)技甚至将2020年定增(zēng)募投(tóu)资(zī)金中的1.75亿元(yuán)变更用于该项目(mù)。

　　简单加总便(biàn)知(zhī)，家底(dǐ)不厚，传艺科技10GWh钠(nà)电项(xiàng)目只能依赖融资。至于上(shàng)述邹(zōu)伟民(mín)公开演(yǎn)讲时(shí)提到的(de)另外8GWh的项目资金(jīn)来源，钛媒体APP向公(gōng)司求证，但截至发稿(gǎo)，仍(réng)未获(huò)回复(fù)。

　　锂(lǐ)价暴(bào)跌，钠电还有优势(shì)吗(ma)？

　　“今年销售不低于10亿(yì)元(yuán)，整(zhěng)个钠电池全供应(yīng)链(liàn)项(xiàng)目计(jì)划到2024年末(mò)全部竣工投产(chǎn)，达产达效后(hòu)，可实现年销(xiāo)售250亿元。”若(ruò)传艺科技的钠(nà)电(diàn)项目(mù)真如(rú)邹伟民在近日的(de)演(yǎn)讲(jiǎng)中(zhōng)所言照(zhào)进现实，几(jǐ)年后公司营收将在当前基础上(shàng)翻十几(jǐ)倍(bèi)。但近来腰斩(zhǎn)的股价显示，市场对这个故(gù)事(shì)并不再买账，除(chú)了(le)资金实(shí)力有(yǒu)限公(gōng)司外，核(hé)心还(hái)在其(qí)大干快上后产能如何(hé)消化(huà)的问题。

　　毕竟，在钠电池商(shāng)业化元年(nián)的2023年，包括宁德时(shí)代、中科海纳、亿纬(wěi)锂能、雅迪等(děng)诸多巨头在内(nèi)，已纷(fēn)纷发产品、量(liàng)产并大建产能，竞争(zhēng)者初露威胁，赛道已然开始(shǐ)拥挤。

　　尽(jǐn)管(guǎn)就披露(lù)的参数(shù)和性能(néng)来看，传艺钠电的钠电(diàn)池(chí)与巨头(tóu)们不相上(shàng)下(xià)，但宁德时代(dài)落地奇瑞车型、华语新能源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们已经走(zǒu)在前面(miàn)，率先在两轮电(diàn)动车和低速电动车领域实现装车应用(yòng)。而传艺科技(jì)除了在岁末年初公告(gào)与中祥(xiáng)航业(yè)、江(jiāng)苏(sū)新能源、德博新能源签订项目合(hé)作(zuò)或(huò)战(zhàn)略合作协议外，并未官(guān)宣重点客(kè)户。

　　每(měi)每有投资者(zhě)问(wèn)及客户情况时，公司(sī)都以“目(mù)前(q临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2ián)订单下游(yóu)运用(yòng)覆盖储能、低速电动车及电(diàn)动工具等多个领域”“公司钠离子电池(chí)送(sòng)样后客户(hù)的反馈普遍较为(wèi)良好，并(bìng)已与多名客(kè)户签订了(le)销售订单”“公司(sī)已与多家(jiā)知名(míng)两轮电动车品牌开展送(sòng)样和(hé)合作(zuò)意向洽谈等工作(zuò)”等进行回复。至于具(jù)体的客(kè)户名称和订单金(jīn)额，一直(zhí)语焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍(bèi)级增(zēng)长。上海钢联新能源事业部钠电池分析师(shī)汪奇(qí)告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产能(néng)有3GWh左右，预计2023年落(luò)地(dì)产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布(bù)数据则称，到2023年(nián)底，预计钠(nà)电池产能将增(zēng)加至21GWh。无论是哪种预(yù)测，今年钠电(diàn)池落(luò)地(dì)产能(néng)大幅增加(jiā)已(yǐ)可(kě)预见。

　　“参(cān)考锂电池行业产能(néng)利用率(lǜ)，钠电池落地的产能中可(kě)以实现(xiàn)装机的(de)在4-5GWh左右，而铅酸电(diàn)池(chí)的市场规模接近(jìn)40GWh。前期用于两轮(lún)车(chē)的钠电池(chí)不(bù)到5％，后面成本降下来才会(huì)有较大比例的(de)替代。”汪奇认(rèn)为，今(jīn)年钠(nà)电池只(zhǐ)会小(xiǎo)批量应用(yòng)到多元化场景。

　　然传艺科技却十(shí)分自信，其(qí)在(zài)调研(yán)记录(lù)中预测(cè)，预计2023年公司实际出(chū)货(huò)量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占去了(le)2023年(nián)钠电池市场的绝大部分份(fèn)额。

　　来源：传(chuán)艺科技2023年1月9日(rì)投资者关系活动(dòng)记录表

　　需(xū)要注意的是，沉寂多年的钠电池(chí)是在此前锂价飙(biāo)涨的背景下作(zuò)为(wèi)“替(tì)代”而被推到(dào)台前的(de)，去年(nián)底以来，碳酸锂价(jià)格(gé)持(chí)续下行，4月20日(rì)电碳价格均价(jià)已经跌至18万元/吨(dūn)。一(yī)时间，锂(lǐ)价持续下跌(diē)会(huì)否影(yǐng)响钠电池(chí)商业化进程(chéng)的讨论(lùn)甚嚣尘上。

　　中科院院士(shì)欧阳明(míng)高近日就表示：“钠电(diàn)池(chí)能够起到对锂电池的平(píng)衡作用，平(píng)衡锂价，保证锂资源的供应安全，不太可能成为(wèi)主流。锂价一便宜，就会让(ràng)钠离子的发展陷入被动。”但他也(yě)强调，“钠离子技术一定要发展(zhǎn)，因为它是(shì)锂离子电池的(de)一个有益(yì)的补充(chōng)。”

　　汪(wāng)奇称，锂电(diàn)和钠电建(jiàn)设(shè)成本(běn)接近，目(mù)前三元钠电量产(chǎn)的(de)生(shēng)产(chǎn)成本(běn)在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池在(zài)0.5元(yuán)/Wh左右。其进(jìn)一步(bù)向钛媒体APP分析，“钠离子(zi)电(diàn)池性(xìng)能比较接近磷酸铁锂电池，高能量密度的也接近三(sān)元523电池。目(mù)前电碳价(jià)格下跌至16-18万(wàn)元/吨，锂电池成本大幅下降40％以上，所以目前已经和(hé)钠电池成本基本相当；而由(yóu)于锂原料价(jià)格大幅下降，目前(qián)铁(tiě)锂(lǐ)和(hé)锰酸锂等电池成本已经优(yōu)于钠电(diàn)池。今(jīn)年(nián)碳酸锂价格(gé)在20万(wàn)以下(xià)时，锂电池(chí)对钠电池有明显优势。”

　　当然，市(shì)场(chǎng)普遍认(rèn)为钠(nà)电池还有(yǒu)降本的空间。兴储世纪(jì)总裁助(zhù)理刘继茂(mào)就告诉(sù)钛媒体APP，“待产业链完善后，规模(mó)量(liàng)产后钠离子电池正、负极材料价格可降至5万元/吨甚至(zhì)以(yǐ)下，钠离子电(diàn)池的理论(lùn)BOM成(chéng)本将(jiāng)低(dī)至0.40元/Wh。长期来(lái)看碳酸锂存(cún)在降价可(kě)能(néng)，但只要碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格高于15万元/吨(dūn)，钠离子电池的成本优势就依(yī)然(rán)存在，并且随着技(jì)术不(bù)断发展、产(chǎn)业不断成(chéng)熟，钠离(lí)子电(diàn)池(chí)的降本空间有(yǒu)望进一步打开，该成本临(lín)界点仍有进一(yī)步下(xià)探的可能。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠电产业(yè)规模(mó)化(huà)完(wán)成后(hòu)，能和锂(lǐ)离子(zi)电池的成本(běn)拉开差距，接近铅(qiān)酸电池的成(chéng)本。但能(néng)量密度的限制，使(shǐ)得碳(tàn)酸锂价格在15万以上时，成熟后的钠离子电(diàn)池(chí)有(yǒu)一(yī)定优势；碳(tàn)酸锂价(jià)格在10万左右及以下时，钠(nà)离子电池临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2(chí)在动力领域优势较小。

　　钛(tài)媒体APP注意到，包括传艺科技在(zài)内，诸多入(rù)局钠电池的企业都言锂(lǐ)价下跌(diē)无碍钠(nà)电池商业化进(jìn)程。但随着锂价持续下降，钠(nà)电池利润率下降或也是必然的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的调研记录中(zhōng)曾表示(shì)，公(gōng)司钠电(diàn)池定价主要(yào)根(gēn)据(jù)碳酸锂的价格，一般给到客户的价格比(bǐ)磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随(suí)碳(tàn)酸锂价格波(bō)动(dòng)而波(bō)动。

　　缺乏(fá)长(zhǎng)远(yuǎn)投资定力 过往(wǎng)项目频频“跳(tiào)票(piào)”

　　资(zī)金(jīn)和产能消化之外，市(shì)场(chǎng)还担忧传艺科技项目(mù)投资的定力。

　　尽管(guǎn)公司对进军钠电(diàn)领域雄心勃(bó)勃，然(rán)而钛媒(méi)体APP梳理(lǐ)其过(guò)往投(tóu)资履(lǚ)历发现，传艺科(kē)技在投(tóu)资上缺乏长远定力，临时“跳票”甚至(zhì)终止(zhǐ)募投计划可谓“家常便(biàn)饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科技(jì)IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元投(tóu)向薄膜线路(lù)板(bǎn)生产线技(jì)改并扩产项目。然(rán)2018年4月公司就变(biàn)更募(mù)资用途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元(yuán)和1.04亿元分别用于3D玻璃面板(bǎn)生产项目、轻薄型键(jiàn)盘生产项(xiàng)目，已经使(shǐ)用了(le)7737.67万元募(mù)资的(de)FPC生产项目则被终止。

　　2019年(nián)8月(yuè)，又将薄膜线路板(bǎn)生产线技改并扩(kuò)产(chǎn)项目(mù)的(de)实施地点(diǎn)从一厂搬迁(qiān)至(zhì)二厂(chǎng)；2021年6月，再将该(gāi)项(xiàng)目的(de)实(shí)施地点变更为(wèi)重(zhòng)庆市(shì)合川(chuān)区工(gōng)业园区核心区高阳路30号，实施主体则从传艺科技变为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项(xiàng)目则再生变(biàn)。公(gōng)司终止实施3D玻璃面板生产项目（已投(tóu)入(rù)募资(zī)7445.13万元(yuán)），并将该项目剩余资金(jīn)全部(bù)投入轻薄型键(jiàn)盘生产项目的建设(shè)，并将后者(zhě)的(de)产能从1600万台提升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺科技再(zài)融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿(yì)元用(yòng)于(yú)年产18万平方米中高端印制(zhì)电路板建设(shè)项目(mù)。但次年6月，公(gōng)司将该(gāi)项(xiàng)目中的SMT工序实(shí)施地点(diǎn)由江苏(sū)省高(gāo)邮市经开区(qū)凌(líng)波路33号改建至江苏省高邮市经开(kāi)区凌波路49号的闲(xián)置厂房(fáng)；2023年3月，传艺科技再“变(biàn)卦”，又将该项(xiàng)目剩余募(mù)资(zī)（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更(gèng)用于投入“钠离子(zi)电(diàn)池制造二期5.5GWh项(xiàng)目(mù)”。

　　频频(pín)变(biàn)更(gèng)募投计划的地点(diǎn)、资金乃至(zhì)项目，直接的后果就是原(yuán)有的投入打水飘(piāo)、投(tóu)资效率低下以(yǐ)及建成项目实际效益与预计天(tiān)差地别(bié)。

　　根据招(zhāo)股(gǔ)书(shū)，薄膜线路板生产线技(jì)改并扩产项目建设(shè)期仅12个(gè)月，达产年可实现销售收入2.24亿元。定期报告(gào)显示(shì)，2018年6月30日(rì)，该(gāi)项目就已经(jīng)建成。但2019年(nián)-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万元(yuán)。

　　而根(gēn)据定增方案，年产18万平(píng)方米中(zhōng)高端印制电路(lù)板建(jiàn)设项目建设(shè)期也仅12个(gè)月，预计达产年实(shí)现(xiàn)营收7.48亿元，项目净利(lì)润(rùn)1.31亿元。然(rán)两年多时(shí)间过(guò)去(qù)了，截(jié)至2022年12月(yuè)31日，该项目(mù)投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当初的预期相去(qù)甚(shèn)远(yuǎn)。

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