衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季(jì)度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美(měi)国商务部经济分析局(jú)公(gōng)布数据显示，美国一季(jì)度(dù)实际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值(zhí)的2.6％大(dà)幅放(fàng)缓，为连续两(liǎng)个季度放(fàng)缓(huǎn)，且(qiě)远不及预期(qī)1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发之(zhī)前(qián)的10年里，美国每年的(de)GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实(shí)际(jì)GDP增长的项目主要(yào)有(yǒu)消费者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州(zhōu)和地方政府支出以(yǐ)及非住宅固定投资，拖累项主(zhǔ)要包括进口(kǒu)、私人库存投资和住宅固(gù)定投(tóu)资。经济(jì)分析局表示(shì)，一季度GDP增速(sù)较(jiào)去(qù)年第四季度放缓的(de)主要原因是私(sī)人库存投(tóu)资回落以及(jí)非(fēi)住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国(guó)经(jīng)济(jì)最(zuì)大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出(chū)环比增速为3.7％，高于(yú)前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一(yī)季度(dù)的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四个季度拖累(lèi)GDP，另外(wài)，住宅投资(zī)连续(xù)第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最(zuì)大的(de)拖累项是私(sī)人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为(wèi)新冠疫情(qíng)以(yǐ)来的最大纪录。

　　一(yī)季(jì)度，经济(jì)增速(sù)大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度(dù)关注的通(tōng)胀指标(biāo)——美国个(gè)人消(xiāo)费(fèi)支出(chū)（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔(tī)除(chú)食(shí)品和(hé)能源的(de)核(hé)心PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连(lián)续第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明(míng)称，扣(kòu)押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘(sōu)不明船只与一艘(sōu)伊朗船只在(zài)印(yìn)度洋(yáng)北部发生事故，导致(zhì)伊朗船只上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行为违反(fǎn)了国际法(fǎ)。在(zài)伊(yī)朗(lǎng)船只向海上(shàng)监视和救援中心发送请(qǐng)求后，伊(yī)朗海军立即开(kāi)始(shǐ)拦截并识别该(gāi)未(wèi)知(zhī)船(chuán)只。在伊朗(lǎng)海军驱逐(zhú)舰的拦截行(xíng)动(dòng)中，不明船(chuán)只的自动全球定位发送系统被关闭并(bìng)频繁改变(biàn)航(háng)线。在(zài)伊朗(lǎng)司法当局的许可(kě)下，海军出动直升机扣(kòu)押了该(gāi)船(chuán)只(zhǐ)，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上(shàng)述的不明船只属于美国，挂(guà)着(zhe)马绍尔(ěr)群(qún)岛的旗(qí)帜(zhì)航行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊(yī)斯(sī)兰(lán)革命卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方(fāng)要求(qiú)立即(jí)释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰(jiàn)队在一份(fèn)声明中称，一(yī)艘(sōu)悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过(guò)境国际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒(méi)体曝光(guāng)的视频(pín)显示，美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国(guó)家电视(shì)台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克(kè)兰总统泽连斯基(jī)的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对(duì)方(fāng)是(shì)泽连(lián)斯基(jī)，回答了从(cóng)通(tōng)胀前景到(dào)俄罗斯央行等主题的一(yī)系列(liè)问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通(tōng)话(huà)，称此事发生在(zài)今年1月，否认存(cún)在泄(xiè)密(mì)问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席(xí)1月参加了一(yī)次谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰总统(tǒng)。这是一次(cì)友好的谈话，是我们在这个充满挑(tiāo)战的时(shí)刻支持乌克兰(lán)人民的(de)背(bèi)景下进行。没有谈(tán)到敏感和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视(shì)频似乎经过编(biān)辑，无法(fǎ)确(què)认准确性(xìng)。上述发言(yán)人还说(shuō)，通话事件已报交有关执法部门，出(chū)于对他们(men)工作(zuò)的尊(zūn)重，美联储不会(huì)进一(yī)步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看似四(sì)平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗子(zi)能(néng)通过恶作(zuò)剧的电(diàn)话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会(huì)导致美联储的安(ān)全性遭(zāo)到质(zhì)疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要是基(jī)于美联储作为(wèi)主要央行的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高官的言论通(tōng)常受到投资者和商(shāng)界(jiè)人士的(de)密切关注(zhù)，有(yǒu)时会引发股市波(bō)动(dòng)。而且(qiě)，美联储官员同他人的私下(xià)会面(miàn)时(shí)常引发争(zhēng)议，因为外(wài)界认为，联储官员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有(yǒu)媒(méi)体(tǐ)指出，两人这(zhè)些年(nián)不止一次成(chéng)功骗(piàn)取国外政客(kè)和他们通话(huà)，而且(qiě)通常将(jiāng)将(jiāng)通话视频公之于众，就是(shì)为(wèi)了恶搞西方国家的决(jué)策者。

　　据两人公布(bù)的视(shì)频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统波(bō)罗(luó)申科和德国前总理(lǐ)默克(kè)尔(ěr)通(tōng)话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接(jiē)问(wèn)他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还(hái)曾假冒泽连(lián)斯(sī)基，和欧(ōu)洲央行行长拉(lā)加德通话。

　　原(yuán)油基本(běn)面未(wèi)变 关(guān)注(zhù)宏(hóng)观(guān)层面不确定性

　　近日来(lái)，在宏观(guān)风险蔓延下，国内外(wài)油价出现大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油(yóu)价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原(yuán)油主(zhǔ)力合(hé)约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油(yóu)价则出现小幅上(shàng)涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶附近(jìn)，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接受期货(huò)日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘出现大(dà)幅下挫，但(dàn)外盘原油(yóu)有所企(qǐ)稳，或为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘(pán)表(biǎo)现(xiàn)弱于外盘，海通(tōng)期(qī)货(huò)能源化工研究中心负责(zé)人(rén)杨安表示，一方(fāng)面是由(yóu)于近期油轮运费回落(luò)，运输成本下降，让内外盘价(jià)差有(yǒu)所走弱。另一(yī)方面是当(dāng)前国(guó)内即将迎来五一假期，而目前国际市场宏观风险具有很大不确定性(xìng)，恰逢油价大幅回(huí)调之际，市(shì)场(chǎng)避险情绪(xù)高涨，国内投资者担忧情(qíng)绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业危机风波(bō)再起，叠加美国(guó)债务(wù)压(yā)力及(jí)经济衰退风(fēng)险(xiǎn)可(kě)能(néng)削弱欧美能源需求，风险资(zī)产面临较大压力，从而推动本周油价油价下(xià)跌。而原油作为金融属(shǔ)性(xìng)最(zuì)强(qiáng)的大宗商品(pǐn)，在(zài)此前(qián)3月(yuè)份就曾因(yīn)银行业(yè)危机出现(xiàn)暴23岁属什么生肖 24px;'>23岁属什么生肖跌，此次美国银行业风(fēng)险再次升温(wēn)继续引发市场恐慌，原油(yóu)的下(xià)跌带有明显(xiǎn)的情绪化特征(zhēng)。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工(gōng)分析师杜(dù)冰沁也(yě)表示，近日宏观情绪导致油价再度承压(yā)。随(suí)着美(měi)联储加息(xī)会议(yì)的临近，美国第一共和银行的财报和股(gǔ)价表现或显示银行业危机(jī)仍(réng)未(wèi)结束，叠加欧美经济(jì)数据表现(xiàn)仍(réng)然(rán)欠佳，美国消费者信心(xīn)本月降至去(qù)年7月以(yǐ)来的(de)最低水平，市场(chǎng)对于美联(lián)储加息(xī)和海外经(jīng)济(jì)衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的宏观(guān)风险(xiǎn)何时会消散？在杨安看来，目(mù)前来看，美国银(yín)行(xíng)业危机风险在(zài)未来一段时间(jiān)内仍将不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日(rì)美联储议息会议将再迎来加息窗(chuāng)口，对(duì)此投资者也高度关注美联储(chǔ)利率政策的变化，宏(hóng)观层面的不确定性(xìng)成为影(yǐng)响整(zhěng)个金融市场的(de)主要因素，这是(shì)投资者需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公布(bù)加息决议，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的概率预(yù)测(cè)在(zài)80％以上，并且(qiě)由于近期美联储(chǔ)官员表(biǎo)态偏(piān)鹰(yīng)，对于(yú)后续何时停止加息仍(réng)有分(fēn)歧。欧洲央行(xíng)将于5月(yuè)4日举行货币政策会议，基于(yú)当(dāng)前(qián)欧元区的(de)高通胀水平，预计欧洲央行和英国(guó)央行也将维持加息政策，因(yīn)此(cǐ)市场对于海外经济衰(shuāi)退带来需求(qiú)下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原(yuán)油(yóu)市(s23岁属什么生肖hì)场基本面表现尚可(kě)，整体供需局势并未(wèi)大幅(fú)恶(è)化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将到来的五一(yī)长假和美国夏季出行旺季预计对于(yú)需求(qiú)会(huì)有一定支撑，预(yù)计近期国际(jì)油价仍将面临宏观情(qíng)绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董超(chāo)也表(biǎo)示，后市原油供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价(jià)尤其是亚洲地区(qū)的(de)油价带来(lái)极大影响；此外美国(guó)原(yuán)油活跃钻井(jǐng)平台已经连续半年(nián)维持低位(wèi)，1230万桶/日的产(chǎn)量(liàng)将越来越难以(yǐ)持续，后(hòu)续的(de)减产将很(hěn)快到来；此外在5月美(měi)联(lián)储(chǔ)加息(xī)后(hòu)，宏观面的(de)悲观情(qíng)绪或将(jiāng)逐步消退，后期原油(yóu)市场将(jiāng)转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下(xià)区间(jiān)将更为模糊，在美(měi)国储(chǔ)备政策难以改动的情况下(xià)，底部支撑(chēng)力度变(biàn)弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产以及(jí)美国产量的下(xià)滑将(jiāng)有助于油(yóu)价的稳定。”董超表示(shì)，预计5月油价整体即将维持区(qū)间振荡，振荡幅(fú)度预(yù)计将更宽(kuān)，受宏观及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在(zài)杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报告(gào)显示原油超预期降库，且(qiě)美国汽油(yóu)需(xū)求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动(dòng)预期管理下，预(yù)计今年年内剩余(yú)时段供应紧张将是(shì)原(yuán)油市场主基调，当然全(quán)球经济面临衰(shuāi)退风(fēng)险及(jí)欧美市(shì)场需求疲(pí)弱也会(huì)在一定程度上(shàng)抵消供应紧张给市场带来的担(dān)忧(yōu)。总(zǒng)体来看，当前油价处在宏(hóng)观利空与供应紧张局面形成对峙(zhì)的(de)复杂局(jú)面下，短期内(nèi)担忧情绪(xù)主导油(yóu)价回落(luò)，中(zhōng)长期(qī)来看油价(jià)或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本下降导致(zhì)相关性较强(qiáng)的高硫(liú)燃料油、低硫燃料(liào)油、沥(lì)青等品种也出现较大(dà)跌幅。截至昨天下午收盘，燃料(liào)油、低(dī)硫燃(rán)料油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高、低硫燃料油的(de)下挫主要还是受到油价影响，自身基本面(miàn)表现(xiàn)尚可，其中高(gāo)硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来(lái)看，高硫(liú)燃料油市场(chǎng)整(zhěng)体供应持(chí)续偏紧。供给端方(fāng)面，随着发电旺(wàng)季的(de)临近，本(běn)月从中东进口到新加(jiā)坡的高硫(liú)燃料油降(jiàng)至(zhì)历史低点，环比下降三分之二，但同时(shí)本月俄罗斯高硫燃料油流入(rù)量(liàng)有所上(shàng)升(shēng)，抵消了一部分(fēn)中东(dōng)出口的下(xià)滑；需求端方面(miàn)，中东南亚公用事业发电需(xū)求的增长以及稳定的船燃加(jiā)注活动都将对亚(yà)洲(zhōu)高硫燃(rán)料油市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油(yóu)方(fāng)面(miàn)，杜冰(bīng)沁(qìn)表(biǎo)示，此(cǐ)前科威特(tè)炼厂计划外检修导致(zhì)部分船货(huò)延(yán)期，目前5月的(de)装船已经延迟至6月，虽然检修的(de)装(zhuāng)置正在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节整体进(jìn)程较(jiào)慢(màn)，预计(jì)原定本月底恢(huī)复的时间会有所推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场(chǎng)供应的收紧也(yě)将延长，但同时低(dī)硫需求端表现也较(jiào)为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高(gāo)、低(dī)燃(rán)料油(yóu)在基本面(miàn)的支撑下(xià)，预计后市走势或较原油(yóu)更为抗(kàng)跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间(jiān)或(huò)更显著。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原油系品(pǐn)种(zhǒng)波动将主要受到原油价格的影响，不过基本(běn)面差异还是会让各品种表现有强弱之分，具体(tǐ)来看，需(xū)求即将迎来旺(wàng)季的(de)高硫燃料(liào)油整体表现(xiàn)将强于低硫燃(rán)料(liào)油。

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