美东时间周三，美联(lián)储发布(bù)的(de)最新会议纪(jì)要显(xiǎn)示，美联储官员在(zài)本月的会(huì)议上(shàng)一(yī)致同(tóng)意加息25个基(jī)点，但在是否有必要进一步加息的(de)问题上存(cún)在明(míng)显分歧，更多官员(yuán)暗(àn)示(shì)他们准备(bèi)暂停加息。

　　纪要(yào)显示：“几(jǐ)位与会(huì)者指出，如果经济发展与他们目(mù)前的(de)预(yù)期(qī)一致(zhì)，那么在这次会议之(zhī)后可能没有必要进一步收(shōu)紧政策(cè)。”他(tā)们预期(qī)美国经(jīng)济(jì)增长将放缓，这将消除进(jìn)一步收(shōu)紧(jǐn)货币政(zhèng)策(cè)的必(bì)要性。

　　其他部分与会(huì)者认(rèn)为(wèi)“在未(wèi)来的(de)会(huì)议(yì)上可能有(yǒu)必要进一步(bù)收(shōu)紧政策”，因为(wèi)他(tā)们预计“将通胀恢(huī)复到2％的进程可能会继续缓慢得(dé)令人(rén)无(wú)法接受”。

　　对于通胀，委员们(men)一致(zhì)认为，相对于美联储2％的目标，目前的通胀水平一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml(píng)仍然(rán)太高了。与会者指出，物价压(yā)力可能比(bǐ)预期更持久，因(yīn)为消费者支出强于(yú)预期，劳动力市场吃(chī)紧，特别是如果(guǒ)银行压(yā)力(lì)对经济活动(dòng)的影响被证(zhèng)明是(shì)温和的。

　　然而，也有委(wěi)员们(men)指出，信贷条件进一步(bù)收紧可能会(huì)减缓家庭支出，减少(shǎo)企业投资和招聘，所有这(zhè)些都将(jiāng)支持正(zhèng)在进行(xíng)的(de)产品和(hé)劳动力市场(chǎng)供需再(zài)平(píng)衡，并降低通(tōng)胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两(liǎng)周，一些美联储(chǔ)官(guān)员表示，通胀和经济活(huó)动的放(fàng)缓(huǎn)程度还不足以证明结束(shù)加息是合(hé)理的(de)。但包括美联(lián)储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔在(zài)内(nèi)的其(qí)他(tā)人暗示，他们可能更倾向于不加(jiā)息，以(yǐ)评估过去加(jiā)息的影响(xiǎng)和银行业的(de)压(yā)力。

　　在5月初美联(lián)储(chǔ)宣布连续第十次加息后，本(běn)轮(lún)紧缩周(zhōu)期已累计(jì)500个基点，为上世纪(jì)80年代以(yǐ)来最激(jī)进的政(zhèng)策(cè)路径之一。

　　对(duì)于(yú)未来的政策走(zǒu)向，由于全(quán)球经济前景的不确定性(xìng)和(hé)近(jìn)期银行业的压力，官员们透露未来(lái)的决策将转向更加依(yī)赖数据的方式。但(dàn)麻烦在(zài)于，变数太多(duō)了，无数变量将(jiāng)决定加息周(zhōu)期是否会继(jì)续下(xià)去。

　　纪(jì)要指出，与会者普遍对未来收紧政策的程度(dù)表(biǎo)示不(bù)确定，在这(zhè)次利(lì)率(lǜ)决议之后，美(měi)联储官员最(zuì)关注的还是(shì)掌(zhǎng)握政(zhèng)策的主动权，因此保留加息的选择是有必要的(de)，接下(xià)来该(gāi)央行(xíng)大(dà)概率不会给出一个明晰的利率路径。

　　因此，一(yī)些与会者强调，至(zhì)关重(zhòng)要的(de)是不要传(chuán)达降息的可能性，或(huò)者已经排除了进一(yī)步(bù)提(tí)高利率的可能性(xìng)。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃勒(lēi)表(biǎo)示，该行在6月会议上决定继续调(diào)高利率或是维持(chí)利率(lǜ)不变都(dōu)是有可能的。“即使6月维持利率不变(biàn)，美联储仍有可能需要在(zài)今年晚些时候加息。直到(dào)有明确证据表明(míng)通胀正在降温之(zhī)前，美联储都不应(yīng)结(jié)束紧缩周期。”

　　目前(qián)，市场(chǎng)普遍预计，5月的加息将是本(běn)轮紧缩周期的最后一次，美联储极(jí)有可能(néng)在年底前降息25个基点。这种预期(qī)是基于(yú)这样一种假设，即经济增长将放缓(huǎn)，甚至可能陷入衰(shuāi)退，而通胀率将降至接近美(měi)联储2％的目标(biāo)。

　　分析(xī)师表示(shì)，在(zài)是否进一步加息问题上的分歧，以及官员们采取(qǔ)的是依赖数据的(de)做法(fǎ)——这并不意(yì)味着他(tā)们(men)不会再次(cì)加(jiā)息(xī)，但这肯定会(huì)支持这样的(de)观点，即他(tā)们(men)现在对进一(yī)步收紧政策要谨慎得多。

　　银(yín)行业危(wēi)机

　　对于严重冲(chōng)击(jī)市(shì)场(chǎng)的(de)银行业危机，美联储官员(yuán)们对此专(zhuān)门(mén)进行(xíng)了讨论。纪(jì)要指(zhǐ)出，已准(zhǔn)备好使(shǐ)用他们(men)的(de)工具(jù)，以确保金融体系有足(zú)够的流动性来满(mǎn)足其需(xū)求。

　　在3月份的会议(yì)上，美联(lián)储经(jīng)济学(xué)家曾指出，银行(xíng)业压力导致的信贷收缩(suō)可(kě)能会(huì)使(shǐ)经济陷入衰(shuāi)退。现在，美联储(chǔ)重申了(le)这一观(guān)点，不过，如(rú)果(guǒ)信贷(dài)条件(jiàn)缓解，也(yě)将给经(jīng)济带来动力。

　　纪要指出，中小银行(xíng)的存款外流在3月底和4月基(jī)本(běn)停(tíng)止。尽管地(dì)区性银行的股价(jià)在此(cǐ)期间进一步下(xià)跌(diē)，但对绝大多数银行(xíng)来(lái)说，这(zhè)些(xiē)下跌(diē)似乎(hū)主要反(fǎn)映了对盈利能力(lì)下降的(de)预期，而不(bù)是(shì)对偿付(fù)能(néng)力的担忧。市场参与者(zhě)仍对银行业压力再次加剧的可能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会(huì)议纪要中最突出的主题是，围绕地区性银(yín)行业危机带来的信贷紧缩影(yǐng)响，各方普(pǔ)遍持谨慎态度，因为存在(zài)太(tài)多的(de)不(bù)确定(dìng)性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受到全球高度关(guān)注的债务上(shàng)限僵局，纪(jì)要指出，许多与会者提到，必(bì)须及(jí)时提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，以避免金融体系和整体经济一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml出现严(yán)重混乱的风险(xiǎn)。

　　一(yī)些与会者指出了美国国(guó)债市场(chǎng)有(yǒu)序运作的重要(yào)性(xìng)，或强调了有(yǒu)关当局继续解决与(yǔ)市场韧(rèn)性相关问题的(de)重要(yào)性。一(yī)些与(yǔ)会(huì)者强调，美联储应随时准备使用其流动性(xìng)工(gōng)具，以及微观审慎和宏观审慎监管和监督工(gōng)具，以减(jiǎn)轻未(wèi)来的金融(róng)稳定风险。

　　周三当(dāng)天，美(měi)国白宫(gōng)和国(guó)会(huì)谈判代表继续举行债务上限谈判。共和(hé)党谈判代(dài)表(biǎo)格雷(léi)夫斯透露，双方(fāng)谈判没有取得任何进展。美国财政部长耶伦重(zhòng)申她的部(bù)门最早可能在6月1日耗尽用来支付(fù)联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美国联邦(bāng)政府(fǔ)是否会在未来几(jǐ)周内(nèi)耗尽资金的(de)不确定性而言，美联储会议纪要只是次要的(de)。很难想象，在这样的背景下美联储(chǔ)会倾(qīng)向于采取鹰(yīng)派立场(chǎng)，因此该行现在可能(néng)松了一(yī)口(kǒu)气(qì)，因为他们有空间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累(lèi)市场情绪，英伟达盘后现暴力(lì)拉升 //

　　随着(zhe)理论上美(měi)国违约(yuē)的“X日”愈(yù)发临近，美股市(shì)场(chǎng)周三仍处于持续下跌的状态(tài)。

　　截至收盘(pán)，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲响后(hòu)，美国众(zhòng)议院(yuàn)议长(zhǎng)凯(kǎi)文·麦卡(kǎ)锡接受采访时表示，谈判的情况(kuàng)“有一点点好转”。麦卡锡进(jìn)一步表(biǎo)示，共和党这(zhè)边(biān)要求白宫接受(shòu)10年的开支限制，双方正(zhèng)在为这件事(shì)进行讨论。在(zài)被问(wèn)及是(shì)否有可能在(zài)未来24-48小时内达成协议(yì)时，麦卡(kǎ)锡表(biǎo)示，达成协议其(qí)实可(kě)以非常快(kuài)，但民主党需要意识到他们花了太多(duō)的钱。

　　根(gēn)据美(měi)国财政部周三发布(bù)的数据，截至5月23日(rì)的账上(shàng)现金为765亿美元，较之(zhī)前(qián)一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在国(guó)会扯(chě)皮的过程中进入“垃圾(jī)时间”，但周三盘后(hòu)的英(yīng)伟达突然爆发(fā)，令市场(chǎng)重新(xīn)看到炒作题材的勃勃生机(jī)。

　　根据财(cái)报(bào)，英伟达在本(běn)财(cái)年第一财(cái)季总(zǒng)共实现(xiàn)营收71.9亿美元，市场(chǎng)预(yù)期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中受惠(huì)于云计(jì)算平台和大(dà)型科技(jì)公司对GPU芯(xīn)片(piàn)（训练(liàn)AI）的需(xū)求，数(shù)据中(zhōng)心业务实现(xiàn)创纪录的42.8亿美(měi)元(yuán)营收(shōu)。更(gèng)令市场震惊的(de)是(shì)，英伟达对二(èr)季度(dù)的营(yíng)收指引为110亿美元，远远超(chāo)过(guò)预期(qī)的71.1亿美元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达(dá)股(gǔ)价在(zài)盘后(hòu)涨(zhǎng)超20％，有望(wàng)一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml引发(fā)全(quán)球(qiú)资本市场的连锁反应(yīng)。

　　热(rè)门股(gǔ)表(biǎo)现(xiàn)

　　周三标普500指数(shù)11个板块依然(rán)只有能(néng)源板块收涨，房(fáng)地产(chǎn)（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科技权重(zhòng)有涨有跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英(yīng)伟(wěi)达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数(shù)走弱，纳(nà)斯达克中国金龙指数(shù)跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里(lǐ)巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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