公募(mù)基金一季(jì)报募集披露。张坤以(yǐ)超880亿元的管理规模，再度成为主动(dòng)权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密(mì)集披露期(qī)，顶流基金经理(lǐ)调仓路(lù)径(jìng)和投资思路也(yě)随之曝光。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理规(guī)模超880亿元，再(zài)度成为主动权益(yì)类基(jī)金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国海洋石油(yóu)、泸州(zhōu)老(lǎo)窖，减持香(xiāng)港交易所、招商银行。

　　700亿级(jí)基金经理刘彦春一季(jì)度加仓(cāng)古(gǔ)井贡(gòng)酒、美的(de)集团，减持中国中免、药明康(kāng)德。另一位700亿(yì)级基金经理谢治宇则加(jiā)仓了晶(jīng)晨股份、海康威(wēi)视(shì)，减持海尔智家(jiā)、韵达股份(fèn)。

　　张坤(kūn)：在可(kě)积累的长坡上(shàng)“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶流基金经理张(zhāng)坤掌舵的易方达蓝筹精选(xuǎn)、易方达优(yōu)质企业三(sān)年(nián)持有(yǒu)、易(yì)方达(dá)优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金(jīn)披露了(le)2023年一季报(bào)。

　　2023年(nián)一季度末(mò)，张坤的管理(lǐ)规模为889.42亿元，比2022年(nián)末缩水近5亿(yì)元。

　　一季度末，张坤的基(jī)金管理规模超越葛(gé)兰，再度成(chéng)为主动(dòng)权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一季(jì)度(dù)末保持(chí)了高仓位运作，4只(zhǐ)基金(jīn)的权益资产仓位(wèi)均超过了92％。一季度张坤所持基金股票仓位基本(běn)稳定，对结构进行了调(diào)整(zhěng)，增加了消费等行业的(de)配置(zhì)，降(jiàng)低了金(jīn)融等行业的(de)配(pèi)置。

　　从(cóng)基(jī)金收益来(lái)看，张坤掌管的4只基(jī)金在(zài)2023年(nián)一季度均实现(xiàn)了正收益，基金净值增长(zhǎng)率在(zài)0.76％到7.37％不(bù)等(děng)。

　　张坤所管规模最(zuì)大的基金——易方(fāng)达蓝(lán)筹精选(xuǎn)在一季度末的基(jī)金规模为562.09亿(yì)元，报(bào)告期内(nèi)基金(jīn)份额(é)净(jìng)值增长率为1.03％，同(tóng)期(qī)业绩比较基(jī)准收(shōu)益(yì)率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹(chóu)精(jīng)选前十大重仓股分别为：贵州(zhōu)茅台、泸州老(lǎo)窖、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋(yáng)河股份、招(zhāo)商银行、香港交易所、伊利股(gǔ)份、美团-W、中(zhōng)国(guó)海洋石油。

　　2023年(nián)一季度易(yì)方达蓝筹精(jīng)选前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　一季(jì)度，张坤(kūn)对(duì)中国海洋(yáng)石(shí)油大幅(fú)加(jiā)仓，使其进入了易方达蓝筹精选第十大(dà)重仓股。此外，张坤对(duì)重仓的4只(zhǐ)白酒股进行了(le)不同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅(máo)台、洋河股份，减持五(wǔ)粮液(yè)。

　　从减持情况(kuàng)来看，易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度(dù)还减持了香港交易所、招商银行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍(réng)然持有商(shāng)业模(mó)式(shì)出色、行(xíng)业格局(jú)清晰、竞争力强的(de)优(yōu)质公司。基本面价值投资(zī)很吸引人(rén)的一点是(shì)，投资(zī)者(zhě)可以(yǐ)用很(hěn)长一段时间来(lái)充分观察公(gōng)司的发展，等(děng)到它们用(yòng)事(shì)实(shí)证明自己的(de)成功和巨(jù)大的(de)成(chéng)长潜力之后，再买入也(yě)不迟。基本面价值投资(zī)的(de)优势(shì)之一在于(yú)可积累性。如果只是针(zhēn)对某一次投资，积累的重要(yào)性(xìng)可(kě)能并不显著。但如(rú)果将(jiāng)投资(zī)贯穿一生，并将(jiāng)长期(qī)复合回(huí)报作(zuò)为终级目标，可积累性就是这一目标的最重要保障，选择一条(tiáo)可积累的“很(hěn)长的坡”并在坡(pō)上“滚雪球”是(shì)很(hěn)重要(yào)的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资(zī)机会

　　一季度末，顶流基金经理刘(liú)彦春(chūn)管理规模达751.63亿元，报(bào)告期内所管基金净值增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长是刘彦春(chūn)管理的规模最大的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长一季(jì)度A类和C类份(fèn)额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长城新兴成长保持高仓位运行，股(gǔ)票仓位94％。该基(jī)金重仓(cāng)贵州(zhōu)茅台、泸州老窖(jiào)、五粮液、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞医疗、古井贡(gòng)酒、海大集团、药明康(kāng)德、山西汾酒、美的(de)集团。

　　2023年一季(jì)度景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长(zhǎng)前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股

　　从持仓变动情况(kuàng)来看，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长一(yī)季度(dù)加仓古(gǔ)井(jǐng)贡(gòng)酒、美的集团、迈(mài)瑞医(yī)疗、贵州(zhōu)茅台等股票(piào)，减(jiǎn)持(chí)中(zhōng)国(guó)中免、药明康德、五(wǔ)粮液(yè)等股票(piào)。

　　刘彦春在基金一季报中指出(chū)，我国(guó)经济复苏(sū)、美国紧缩后通胀(zhàng)下行仍将(jiāng)是今年主(zhǔ)要(yào)宏观背景。经(jīng)济运行正常化需要(yào)一个过(guò)程，特别是居(jū)民(mín)和中小企业，需要时间修复资产负债表、修复信心。随着(zhe)经济逐步正常化，居民消(xiāo)费(fèi)信(xìn)心(xīn)回升(shēng)、超额储(chǔ)蓄下降是(shì)必(bì)然事件，消费今年大概(gài)率超预期回升。就近期公布(bù)的社融和地产数据分析，二(èr)季(jì)度(dù)A股盈(yíng)利增速有望(wàng)进入上行周(zhōu)期。

　　“全(quán)球经济正在重回正轨的路(lù)上(shàng)。除了(le)继续关注整个经济体发(fā)展(zhǎn)状况之外，可以将目光(guāng)更多(duō)放在微观(guān)企业(yè)层面。可(kě)以看到(dào)很多(duō)公司在过去几年始(shǐ)终做正(zhèng)确的事，经营效率提升，逆境(jìng)中(zhōng)变(biàn)得更加(jiā)优秀(xiù)、更加强大。不必总(zǒng)是(shì)关注(zhù)宏(hóng)观数据，多(duō)看看微观企业变(biàn)化可以让(ràng)内心更加平(píng)静。我们对全年股票市(shì)场(chǎng)有信心，未来将继续保持合同约定较(jiào)高仓位运生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写作，更多(duō)在(zài)顺周期行业中寻(xún)找投(tóu)资机会(huì)。”刘彦春进一步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖(wā)掘人工智能(néng)相关产业链

　　一(yī)季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元(yuán)，所管(guǎn)4只基金在报告期内(nèi)均(jūn)实现了正(zhèng)收益。

　　其(qí)中(zhōng)，兴全(quán)合润基金管理(lǐ)规模最大，为281.3亿(yì)元(yuán)，一季(jì)度基金份(fèn)额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较(jiào)基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季(jì)度(dù)末保持高仓位(wèi)运行(xíng)，股票仓位达(dá)92.47％，该基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)分别(bié)为三(sān)安(ān)光电、海康威视(shì)、海尔智家(jiā)、澜起科(kē)技(jì)、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶晨(chén)股份、健友股生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合(hé)润前十大重(zhòng)仓股

　　从前十大持(chí)仓变(biàn)动情况来(lái)看(kàn)，一季度(dù)兴(xīng)全合润加仓海康(kāng)威(wēi)视、晶(jīng)晨股(gǔ)份(fèn)，使(shǐ)这两(liǎng)只股票进(jìn)入(rù)前十大持仓。此外(wài)，一季度兴全合润加(jiā)仓三安光电，减持(chí)海尔(ěr)智家、韵(yùn)达股(gǔ)份、健友股份等股票。

　　谢(xiè)治宇在(zài)兴全合润(rùn)一季报中指出，今(jīn)年(nián)一季度疫情对经济的(de)影响基本(běn)消除，整体经济逐步回到复苏轨(guǐ)道(dào)。随着(zhe)中(zhōng)国(guó)的稳增(zēng)长政策落实(shí)与全(quán)球范围内(nèi)的通胀见顶(dǐng)，内需复苏加上(shàng)预期(qī)改(gǎi)善推动资(zī)本市场风险偏(piān)好回升。虽然(rán)海外银行出现了(le)阶(jiē)段性危(wēi)机，但各国(guó)政府较为(wèi)迅速地采取了(le)对(duì)应措施，接管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各(gè)种风险因素减弱(ruò)，一(yī)季度A股板块分化(huà)更明显。随着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模块(kuài)等(děng)子(zi)版块(kuài)带动的人工智(zhì)能、中(zhōng)字头的‘中(zhōng)特估’、半导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨(zhǎng)。该基金(jīn)报告期内对人(rén)工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期(qī)成长价(jià)值，不断寻找具(jù)有良好投资性价(jià)比的优秀(xiù)公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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