在锂价初现企稳态(tài)势的(de)微妙时点，头(tóu)部锂电厂商如(rú)何看待(dài)？行业去库存进展又如何？

　　披露(lù)年报和一(yī)季报后，市(shì)值近500亿元的(de)锂(lǐ)电巨头国轩高科4月28日举办媒(méi)体开放日上作出一系列判(pàn)断。在交流(liú)中，公司(sī)管理层对中国基金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显示，库存“水位(wèi)”已经显著降低，压力已并不明显。这(zhè)也在一(yī)定程度上反映(yìng)戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时了电池厂商们近期去库存动作的(de)“一致性(xìng)”。

　　而且(qiě)需要注(zhù)意的是，在(zài)国(guó)轩高科(kē)方面看来，储能行业(yè)今年(nián)上升空(kōng)间预计将高(gāo)于动力电池。换言(yán)之，从增速方面看，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商(shāng)出(chū)货持续增(zēng)长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂(lǐ)电池核心原(yuán)材料，碳(tàn)酸(suān)锂价格大起(qǐ)大落在市场上引(yǐn)起巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个小时戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时(shí)经过(guò)1600公里路程，” 国轩高(gāo)科(kē)高级副(fù)总裁、中国业(yè)务板块总裁王启岁笑称(chēng)。这也在一定程度上(shàng)反映(yìng)了锂(lǐ)价迅速上涨给下游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元(yuán)关口，在近期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池(chí)级碳(tàn)酸锂价(jià)格已经连跌(diē)52天。而且在此(cǐ)前30天内(nèi)，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而(ér)据上海(hǎi)钢联数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内(nèi)，电池(chí)级碳酸锂价(jià)格(gé)已经连续(xù)两日上(shàng)涨，两日(rì)内(nèi)分别(bié)上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价(jià)在什(shén)么区间(jiān)较为合理，国轩高(gāo)科方面也给出自(zì)己(jǐ)研判。王启岁在(zài)会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的(de)区(qū)间(jiān)可能形成振荡期。“我们(men)通过一季度观察来看，新能源行业处于(yú)稳定增长阶段，储能(néng)行业在一季度是处于投标(biāo)、招(zhāo)标的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而(ér)储(chǔ)能大规模交付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预(yù)计会(huì)维持在(zài)这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商的(de)毛利率提升已(yǐ)经(jīng)有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季(jì)度达到了18.94％，较去(qù)年全年(nián)的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的情况也(yě)发(fā)生在宁德时代(dài)与(yǔ)亿纬(wěi)锂能(néng)身上(shàng)，其(qí)中宁德时(shí)代一季(jì)度(dù)毛(máo)利(lì)率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平(píng)提升1.02个百分点。而亿(yì)纬(wěi)锂能则不(bù)如前两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理性价格之后，新能(néng)源汽车市场(chǎng)会趋于较为合(hé)理增(zēng)长。“去年是600万(wàn)辆，经过(guò)一季度之后(hòu)，我们依然判(pàn)断今(jīn)年(nián)新能(néng)源汽车应该在900-950万辆区(qū)间(jiān)，”他预计(jì)。

　　据(jù)悉，国轩高科也(yě)正在加速产能扩张。其南(nán)京基地智能(néng)制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地年产(chǎn)20万(wàn)吨高端正极(jí)材料项目(mù)、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳(liǔ)州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等(děng)多个项目相(xiāng)继投产。据规划(huà)，国轩高科(kē)2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果(guǒ)明显

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其截至(zhì)报告期末其(qí)存(cún)货余额为65.98亿元，较去(qù)年底(dǐ)的75.84亿元(yuán)下降13％。而其(qí)一季度末(mò)，存货占(zhàn)总资产(chǎn)比例为8.38％。在去(qù)年底(dǐ)，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况看(kàn)，国轩高(gāo)科(kē)存(cún)货水平(píng)保(bǎo)持了较(jiào)低(dī)位置(zhì)。国轩高科高级副总裁蔡(cài)毅也表示，由于(yú)公司(sī)在江西宜春碳酸锂原材料有自产能(néng)力，因此其外购仅补充自产不(bù)足(zú)，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商存货余额(é)均在下降。其中宁德(dé)时代一季度报告显示，其库存金额已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一(yī)季报也显示(shì)，其存货金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者(zhě)了解，已经(jīng)有库存较低的电池厂商(shāng)提到，库存已恢复(fù)至健康(kāng)水平(píng)，后续将根据(jù)规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券近期在一(yī)份研(yán)报中指(zhǐ)出，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库(kù)存，生产材料均维持极(jí)低库存，电池本身库存不(bù)足(zú)1个月；另外(wài)在中游材料方面(miàn)，正极(jí)和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个(gè)月时间，库存周期较长(zhǎng)，而隔(gé)膜约为一个(gè)月(yuè)正常库存。

　　该机戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时构认为，目前库存多集(jí)中(zhōng)于上游锂盐(yán)厂，中游材料库(kù)存极低，基(jī)本保持7天(tiān)的(de)最低安全库存(cún)。若下游(yóu)需求恢(huī)复，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值得注意的是，在(zài)去(qù)库存(cún)的过程(chéng)中(zhōng)，国轩高科也在积极尝(cháng)试“出(chū)海”。该公司(sī)在2022年加速(sù)全球化步伐，收购博世集团的德(dé)国(guó)哥廷根(gēn)工厂，于(yú)2022年(nián)6月开始改(gǎi)造并(bìng)已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年(nián)报显示，2022年该公(gōng)司海外销售(shòu)收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供(gōng)不应求(qiú)

　　此前(qián)市场普遍(biàn)预(yù)计(jì)，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判断认(rèn)为，储能方面(miàn)今年预计增速将会(huì)比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在交流(liú)中也认同(tóng)这一观点。他(tā)预(yù)计，储能(néng)行业今年上升空间预计会高(gāo)于(yú)动力电池，其中国外家储市场需求预(yù)计会(huì)在(zài)下(xià)半年(nián)放量(liàng)，而国(guó)内大储市场方(fāng)面，今年(nián)一季度处于招标(biāo)阶段，自二季(jì)度开始将(jiāng)进入交付阶(jiē)段，目前(qián)相(xiāng)关产(chǎn)品(pǐn)供(gōng)不应(yīng)求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数(shù)据(jù)显示，其储(chǔ)能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的(de)营收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)业务116.4％的(de)增速。按照这一数据计(jì)算，储(chǔ)能业务(wù)已经占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业(yè)的(de)空间比动(dòng)力电池(chí)上升空间(jiān)更(gèng)大，“这(zhè)是一个需(xū)求量大(dà)于供应量的(de)领域，不(bù)存在需求疲(pí)软(ruǎn)或者是产能(néng)过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环节(jié)，因为涉及(jí)到用(yòng)电需求，每(měi)年到(dào)了(le)第二季(jì)度开始后才爆(bào)发。而在大(dà)储(chǔ)环节，国内下游招(zhāo)标、立项都在一季(jì)度，真正(zhèng)出货(huò)是(shì)在(zài)二(èr)季度以(yǐ)后，目前订单状况看来是(shì)供(gōng)不应求。此外，海外的客户也正逐渐接(jiē)受中国的标准化集装箱产品。

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