总市值(zhí)超(chāo)6万亿的(de)科创(chuàng)板市场，增(zēng)添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消息，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市(shì)工(gōng)作。同一(yī)天，上(shàng)交所(suǒ)也发布(bù)消息，将在中国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作的(de)启动，将为科创板市场的科技创新投资(zī)带(dài)来风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，进一步丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)，满足(zú)投资者多元化(huà)的交易和风险管理需求。而相(xiāng)关合约(yuē)标的(de)纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影响，同时为科创(chuàng)板(bǎn)市场(chǎng)投资带来中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风(fēng)险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消(xiāo)息(xī)显(xiǎn)示，为健全多层(céng)次资本市场产品体系(xì)，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科(kē)技创(chuàng)新(xīn)特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关于(yú)推(tuī)进上海国际金融中心建设、支(zhī)持浦东(dōng)新区(qū)高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配置(zhì)科(kē)创板，激(jī)发科创板创新活力，满足多元化的(de)交(jiāo)易和风险管(guǎn)理(lǐ)需求，有助于继(jì)续发挥好科(kē)创板改革先行(xíng)先试的示范(fàn)引领作(zuò)用，不(bù)断(duàn)提(tí)升服务实体经济质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证(zhèng)券交易所(suǒ)官网也(yě)发布消息，上交所将(jiāng)在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关(guān)工作。

　　上(shàng)交所表示，推(tuī)进科(kē)创50ETF期(qī)权新产品上市(shì)，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金融支持创(chuàng)新(xīn)体系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革(gé)开放、支持创新驱(qū)动发展战略的重(zhòng)要(yào)举措(cuò)，对促进科(kē)创板企业(yè)进一步发挥科创能效、支(zhī)持(chí)科创板建设具有(yǒu)积(jī)极意义(yì)。

　　据(jù)统计(jì)，2019年(nián)设立以(yǐ)来(lái)，科(kē)创板建(jiàn)设稳(wěn)步推(tuī)进(jìn)，市场运行平稳(wěn)有序(xù)，支持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示(shì)范(fàn)效应日益显现(xiàn)。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科创(chuàng)板已(yǐ)有上(shàng)市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板尚缺少相应的风险管理工(gōng)具，上(shàng)交所根据市场需(xū)求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作(zuò)为完善科创板(bǎn)配套产(chǎn)品体系、提升科创(chuàng)板吸(xī)引力(lì)和(hé)流动性、推(tuī)进科创板(bǎn)做市(shì)商制度功(gōng)能发(fā)挥、持续(xù)发(fā)挥科创板改革先行先试示范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的)权，可(kě)有效满足科创板投资者风(fēng)险管理需要(yào)，有助于科创板更好(hǎo)发(fā)挥资本市场改革试验田作(zuò)用，对于促进科创板和股票期权(quán)市场长期持续健康(kāng)发(fā)展意义重(zhòng)大。”上交所相(xiāng)关负责人(rén)称(chēng)。

　　同时，监(jiān)管(guǎn)机构还积极关(guān)注(zhù)ETF期权市场的(de)稳健(jiàn)运行(xíng)和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，多(duō)举措确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会一直高度(dù)重视ETF期(qī)权市(shì)场稳健(jiàn)运行和风险防控工(gōng)作，持续完善制度规(guī)则体系(xì)，加强运(yùn)行管(guǎn)理和风(fēng)险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将(jiāng)进一步完善风险防(fáng)控机(jī)制，并(bìng)根据市场运行情(qíng)况(kuàng)改(gǎi)进优化，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了(le)投资(zī)者适当(dāng)性(xìng)管理制(zhì)度、保证金(jīn)制度、持仓限额制度等(děng)一系列风控安排，保障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科(kē)创50ETF期(qī)权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将(jiāng)总体(tǐ)沿(yán)用前(qián)期(qī)的(de)风控措施，并(bìng)根据科创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已(yǐ)有实(shí)践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所将在目(mù)前行(xíng)之有(yǒu)效(xiào)的(de)风险(xiǎn)防控和市场监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全(quán)面加强市场监管(guǎn)，确保(bǎo)新(xīn)产(chǎn)品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下(xià)一步，将在中(zhōng)国(guó)证监会的指(zhǐ)导下，会同市场各方扎实做好各项业务和技术准(zhǔn)备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上(shàng)交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至(zhì)8只

　　龙(lóng)头(tóu)产品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资(zī)本(běn)市场(chǎng)基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市(shì)场(chǎng)多空平衡机制等方面发挥了(le)重要作用。

　　自(zì)2015年(nián)2月(yuè)开展股票期权试点以来，证监会(huì)组织沪深交易所(suǒ)先后上市了(le)7只ETF期(qī)权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增(zēng)量资金、稳定现货市(shì)场的作用，为(wèi)进(jìn)一(yī)步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股(gǔ)票(piào)市场的基(jī)础(chǔ)性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交所就(jiù)上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交所、深交所上市(shì)交(jiāo)易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市(shì)中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上(shàng)市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上(shàng)市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市(shì)，国(guó)内(nèi)ETF期权(quán)产品(pǐn)将(jiāng)增至8只，投资者(zhě)的(de)风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人士(shì)对此表示，目前我国已经推出了不同类型的期权品种，不同品种对(duì)应市场不同的市值的(de)公司(sī)和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权(quán)的推(tuī)出，将对科创板市场的宽基指数(shù)形成覆盖，科技创新风(fēng)格投资有了(le)风(fēng)险管理工具，这将有利(lì)于投资者做好风险管理，满(mǎn)足不同(tóng)投资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易(yì)方(fāng)达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目(mù)前全市场跟(gēn)踪(zōng)科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏(xià)科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位居(jū)国(guó)内(nèi)股票(piào)ETF市场管理规模第(dì)二(èr)名。另(lìng)外(wài)，易方达、工(gōng)银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟(gēn)踪产品中(zhōng)，规模也(yě)位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期(qī)权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大(dà)，管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模和(hé)产品流动性都具备突出优势。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的(de)纳入(rù)ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和(hé)交(jiāo)投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理表(biǎo)示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资者可以(yǐ)借(jiè)助相应的风险(xiǎn)管理工具进行方向性投资、波动率投(tóu)资等，在投资(zī)层面的配套策略(lüè)也会(huì)丰(fēng)富起来。充分发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产品交易需(xū)求，流动性进一步提高(gāo)，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了(le)风险管理(lǐ)工具，有利(lì)于吸(xī)引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度(dù)，这(zhè)也会让相应(yīng)的龙(lóng)头(tóu)ETF产品的规模和流(liú)动性进(jìn)一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会不断(duàn)增(zēng)强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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