金融(róng)界(jiè)5月12日(rì)消息 国内(nèi)期货市场收盘，商品期货多(duō)数下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大(dà)幅反弹(dàn)上(shàng)涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二(èr)、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多(duō)逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随大宗商品(pǐn)跌势(shì)，价(jià)为什么梅西为什么梅西的人缘远比c罗好的人缘远比c罗好格深跌(diē)5％以上(shàng)。根(gēn)据昨夜公(gōng)布的数(shù)据，美国4月生产者价格指(zhǐ)数PPI同比上(shàng)涨(zhǎng)2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出生产物资通胀压力(lì)进(jìn)一步趋缓。结合此前发布的美(měi)国4月CPI数据，6月美联储大(dà)概率暂停(tíng)加息。

　　背(bèi)后逻(luó)辑来(lái)看，一方面(miàn)，此前加息结束乃至降息(xī)已然成为一种(zhǒng)共识，因此(cǐ)本周在(zài)美联(lián)储越(yuè)来越多官员为鹰派站(zhàn)台的情况下，预计从加息(xī)结束到(dào)降息周(zhōu)期开启，仍有近一个季(jì)度的(de)时间，在此期间将面(miàn)临经济和政策的不确定性，贵金属(shǔ)部分回(huí)吐前期超涨的幅度。另一方面(miàn)，上周初请失业金人数升至2021年以(yǐ)来的(de)最高水平，劳动力(lì)市场正在降温。同时国(guó)内社融超(chāo)预期下滑，白银(yín)因工业属性(xìng)偏强大幅下跌，在情(qíng)绪修复之(zhī)前难言企稳，后续(xù)还(hái)需关(guān)注海外衰(shuāi)退预期的发酵情况(kuàng)。

　　方正中期期(qī)货(huò)：经(jīng)济衰退预(y为什么梅西的人缘远比c罗好ù)期(qī)与有色金属(shǔ)走势拖累(lèi) 白银如期大幅调整(zhěng)

　　前(qián)期强调(diào)从宏(hóng)观经济衰退预期角度出发，有色金属将会走弱，白(bái)银(yín)连续上涨后会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退(tuì)预期将(jiāng)会继续影响有色金属与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加(jiā)美联储(chǔ)政策转向宽松预(yù)期以及经(jīng)济风险依然利好贵金属，但是美元指(zhǐ)数大幅上升使得贵金(jīn)属(shǔ)承压回落，而铜(tóng)铝等有色(sè)金属大幅下(xià)行，拖累工业属性较强(qiáng)的白银走势(shì)，白银表现弱于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期(qī)与有色金属大(dà)幅回落等因素综合影响下(xià)，白银高位回落，下方仍有一定(dìng)的(de)空间(jiān)，首先关注24美元/盎司(sī)整(zhěng)数关(guān)口（5400元/千克）支撑(chēng)；若有效(xiào)跌破该位(wèi)置将会测试(shì)23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支撑(chēng)；上方关注继续26美元(yuán)/盎(àng)司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未走完(wán)，建议继(jì)续等白银行情企(qǐ)稳再(zài)低位做(zuò)多。美欧银(yín)行业危机引(yǐn)发避险需(xū)求，美联(lián)储政策收紧预期迅速(sù)转(zhuǎn)向，美元美(měi)债走(zǒu)势(shì)偏弱，贵金属持(chí)续走强，当前继续关注(zhù)调整行情；后续政策宽松转(zhuǎn)向、经(jīng)济(jì)下行风险、银行业风险与债务上限风险、央(yāng)行(xíng)购金持续等宏观因素下(xià)，黄金(jīn)将会不(bù)断刷(shuā)新历史新(xīn)高，贵(guì)金属逢低做多配置依然是(shì)核心建议。

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