为了让自(zì)己的(de)限售(shòu)股(gǔ)解禁后能获(huò)得好的回(huí)报(bào)，上市公(gōng)司董事长雇人拉(lā)抬自家的股票价格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国(guó)证监会网站披露了一则行政处罚(fá)决定书，引(yǐn)发市场(chǎng)关(guān)注。时为(wèi)新美星董事长何德平和(hé)其配偶黄(huáng)秀(xiù)芳提供资(zī)金，委托蒋维(wéi)对新美星进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持(chí)、抬高公司(sī)股价，以便后(hòu)续自己减持(chí)获(huò)利。蒋维(wéi)跟毛明(míng)土、李传武合谋，控制(zhì)35个证券账户，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易(yì)新美星，影(yǐng)响公司股价，合(hé)计盈利(lì)4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监会对此操纵证券市场(chǎng)行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露违法违(wéi)规(guī)，给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是怎么(me)回(huí)事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人(rén)合(hé)谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定(dìng)书披(pī)露的信息，新美星(xīng)董(dǒng)事长、法定代表人、实际控制人何(hé)德平和他的(de)妻子黄秀芳当(dāng)时(shí)向时任独墅湖文(wén)化(huà)传(chuán)播(bō)有限(xiàn)公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些(xiē)钱部(bù)分来自他们所(suǒ)掌(zhǎng)控的上海(hǎi)海得泽(zé)广投资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美(měi)星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的(de)目的是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何(hé)德平所持“新(xīn)美星”限(xiàn)售股(gǔ)于2019年(nián)4月(yuè)26日解(jiě)禁后能够(gòu)获得好的(de)回报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即开始利用控制的(de)证券账户(hù)并联合其他市(shì)场资金在二级市场买入并交易“新美星”，且在(zài)后续操作中(zhōng)向黄(huáng)秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据了(le)解，这(zhè)场操纵股价(jià)，蒋(jiǎng)维还找(zhǎo)了两个帮手共同合谋。他(tā)经人介绍认识(shí)并联合毛明土、李传武共同操(cāo)纵“新美(měi)星(xīng)”；毛明(míng)土、李传武控(kòng)制各(gè)自筹得的(de)证券账户、资金开始与(yǔ)蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此(cǐ)期间(jiān)，主(zhǔ)要由(yóu)蒋(jiǎng)维(wéi)与毛(máo)明土联系(xì)，传递、沟(gōu)通(tōng)各自操(cāo)盘情(qíng)况，以利于两方交易决(jué)策，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武控制(zhì)“俞某(mǒu)华”等35个证券账户(hù)（简称账户组），交易“新(xīn)美星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期创业(一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么yè)板综指26.09个(gè)百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖(mài)出4669.04万股(gǔ)，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在(zài)此期(qī)间，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，利(lì)用(yòng)资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个(gè)账(zhàng)户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们(men)具体来(lái)看看，蒋维联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武，控(kòng)制35个证券账户（简称账户组(zǔ)），是(shì)怎(zěn)么(me)拉(lā)高(gāo)“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违法(fǎ)获(huò)利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，账户(hù)组连(lián)续集中交易“新美星”，申(shēn)买量占市(shì)场申(shēn)买量(liàng)比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场(chǎng)申(shēn)卖量比例超(chāo)20％的交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占总(zǒng)股(gǔ)本比例自2019年3月5日开(kāi)始(shǐ)超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持(chí)股优(yōu)势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续大量买入(rù)“新美星”，当(dāng)日申(shēn)买排名第一，竞(jìng)价买入(rù)成交排名第(dì)一，至2019年(nián)2月(yuè)28日期末持股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在(zài)此期间，“新美星”股价(jià)累计上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二(èr)阶(jiē)段(duàn)，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持(chí)股(gǔ)量(liàng)较期初增(zēng)加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大(dà)。

　　其中(zhōng)，账户组有两段(duàn)典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价(jià)或(huò)市(shì)价申买3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或(huò)市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同(tóng)期(qī)申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日(rì)期间，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离(lí)同(tóng)期(qī)创(chuàng)业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出(chū)“新美星”。在此期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同(tóng)期创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数(shù)1.03个(gè)百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账(zhàng)户(hù)组还(hái)多次实施盘(pán)中(zhōng)拉(lā)抬和(hé)对倒，并反向卖出获利的行为(wèi)。经测算，扣除(chú)佣金和相关(guān)税费，账户(hù)组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出多点申诉(sù)意(yì)见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二(èr)，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受(shòu)何德平或(huò)黄秀芳(fāng)委(wěi)托，联合他人操(cāo)纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市(shì)场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维(wéi)系(xì)委托(tuō)理财关系，而非(fēi)操(cāo)纵(zòng)股价；三是(shì)蒋维没有将其与毛明(míng)土、李传武(wǔ)等人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也(yě)没有向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈(kuì)过(guò)股(gǔ)东名册；四是蒋维没有与毛(máo)明土、李传武就各自账户交易新美星的盈亏分(fēn)配进行(xíng)约定；五是(shì)蒋维(wéi)账户组利益与何德平(píng)、黄秀芳利益并不(bù)一致，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账(zhàng)户组，蒋维获得(dé)黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)资(zī)金后部分用于(yú)偿还债务，部(bù)分(fēn)用于非法活动，属(shǔ)于欺(qī)诈(zhà)或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三，黄(huáng)秀芳(fāng)不应对毛明(míng)土账户组、李(lǐ)传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真(zhēn)实(shí)性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供款项不知情、未参(cān)与(yǔ)，且(qiě)何(hé)德平(píng)与黄(huáng)秀芳系独(dú)立法律(lǜ)主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不当行(xíng)为，不应推(tuī)定或认定另一方承担责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理(lǐ)人(rén)也就是否合谋、部分账户的控(kòng)制(zhì)关系、委托理(lǐ)财关系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当事人及(jí)其代理人的主要陈述意(yì)见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本(běn)案为多个主体参(cān)与、多个(gè)环节(jié)实(shí)施(shī)、环(huán)环相(xiāng)扣、锁链式的上(shàng)下游衔接(jiē)、合作，共(gòng)同完成的操纵行为(wèi)。在(zài)案证据可以证(zhèng)明(míng)，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供(gōng)资(zī)金作(zuò)为(wèi)保(bǎo)证金，委(wěi)托其通过二级市场交易(yì)影响新美星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉(xī)并参与(yǔ)了本(běn)案行(xíng)为；上述(shù)行为的实质是操纵(zòng)股(gǔ)价，并非合法理财。在案(àn)证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武有共(gòng)同影响“新美星”股价的意(yì)图(tú)和目标，共(gòng)同(tóng)商议(yì)、谋划操盘、拉(lā)抬股(gǔ)价(jià)，并且(qiě)采取了联合(hé)影响股(gǔ)价的行(xíng)动，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和责(zé)任承(chéng)担，证监会表示(shì)，由于2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)2月(yuè)14日期间蒋维控制(zhì)的账户交易“新美星”客(kè)观上为后(hòu)续的合谋操纵起到一定程(chéng)度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维(wéi)已经有一定底仓(cāng)，才愿(yuàn)意买入“新美星(xīng)”，因(yīn)此(cǐ)毛明土和李传武的违法(fǎ)期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各方(fāng)视为(wèi)一个整体，不区别(bié)对待(dài)各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述(shù)行为(wèi)违反(fǎn)了(le)2005年《证券法》第一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么七十七(qī)条第一项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二(èr)百(bǎi)零(líng)三条所述的操纵(zòng)证(zhèng)券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分别(bié)罚款597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事长信息(xī)披露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款(kuǎn)

　　另外，关(guān)于何德平信息披露违法的相(xiāng)关情(qíng)况，行(xíng)政处罚决定书披露，在(zài)新美星2016年4月上(shàng)市前(qián)，海得泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股股(gǔ)份，占新美星上市时总股本的(de)1％。上市后，该部(bù)分股票继(jì)续由(yóu)海(hǎi)得泽(zé)广代(dài)持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始(shǐ)减持“新美(měi)星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕(bì)。

　　关(guān)于何(hé)德平信息(xī)披露违法(fǎ)，何德平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代(dài)理人提(tí)出：第一，海得泽(zé)广与何(hé)德(dé)平、黄秀芳二人不存在代持，涉案(àn)股份(fèn)系海得泽(zé)广为兰某(mǒu)代持，股份(fèn)减(jiǎn)持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽(zé)广(guǎng)将减持(chí)所得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的原因系兰某向黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉(shè)案股份(fèn)仅(jǐn)为1％，不具(jù)有重大性，不对投资者(zhě)决(jué)策(cè)产生重大影响，情(qíng)节轻(qīng)微。第三(sān)，即便认定代持成立，何德平对(duì)借款、还款(kuǎn)等事(shì)项，不参与(yǔ)、不(bù)知(zhī)情，没(méi)有主观过错，不(bù)应受到处罚。综(zōng)上(shàng)，请(qǐng)求不予处(chù)罚。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会(huì)回应，根据(jù)黄秀芳、兰(lán)某(mǒu)等询(xún)问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相(xiāng)关(guān)银行账户流水，结(jié)合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶(ǒu)关(guān)系，代持资金和(hé)减(jiǎn)持(chí)所(suǒ)得系家(jiā)庭(tíng)共(gòng)同财产，可以认定海得泽(zé)广代(dài)何德平、黄秀芳持(chí)有新美星股票。当事人所提相关(guān)理(lǐ)由(yóu)不具有(yǒu)事实(shí)和法律(lǜ)依据，不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，何德平作为上市公司实际控(kòng)制人，未如(rú)实告知上(shàng)市公司上述持股(gǔ)情况，导致新(xīn)美星在相关公告中均未披露相(xiāng)关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年(nián)《证券法》第(dì)六十三条规定(dìng)，何德平的行为构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第一(yī)百(bǎi)九(jiǔ)十三条第三(sān)款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规(guī)定(dìng)，证监会决(jué)定：就(jiù)信息披露违法行(xíng)为，对何(hé)德平给予警告，并处以40万元罚款。

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