投(tóu)资者(zhě)除了关注(zhù)AI产(chǎn)业景气(qì)、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值等(děng)因素。

　　近期，受益于(yú)人工(gōng)智能主题的热炒，全(quán)球AI芯片巨头公司(sī)英(yīng)伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨(zhǎng)，截至(zhì)6月1日收盘(pán)，最(zuì)新股(gǔ)价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟(wěi)达今年股价的强劲(jìn)表现，带动(dòng)了国内AI投(tóu)资热。Choice数(shù)据显示，多只云计(jì)算、人(rén)工智能ETF涨(zhǎng)幅(fú)超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的(de)投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进(jìn)技(jì)术(shù)，英伟(wěi)达(dá)公司(sī)的股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最高达(dá)到419.38美元(yuán)，公司市值一度突破万(wàn)亿(yì)美元。截至6月1日(rì)收盘，其股价回(huí)落至(zhì)397.7美(měi)元(yuán)，但依旧有望再次突(tū)破万(wàn)亿(yì)美(měi)元(yuán)的(de)市值(zhí)。

　　英伟(wěi)达(dá)公(gōng)司(sī)在(zài)中国官(guān)网(wǎng)宣称：“我(wǒ)们(men)在AI和元(yuán)宇宙(zhòu)方面的工作正在(zài)改(gǎi)变全球大型行业，并将为社会带来深远的影响(xiǎng)。”除(chú)了英(yīng)伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技公司也加大了(le)AI方(fāng)面(miàn)的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的关(guān)注(zhù)热情也是持续高(gāo)涨。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以(yǐ)来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是(shì)游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只(zhǐ)云(yún)计算、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局(jú)英伟达或相关概念(niàn)股。交(jiāo)易软件通达信推出了英伟达概(gài)念股，该软件信息(xī)显示，相关概(gài)念(niàn)股一共(gòng)包(bāo)含32家A股上市公司，这些(xiē)公司与(yǔ)英伟达在某些方(fāng)面有业务(wù)上的合(hé)作。从公募基(jī)金一(yī)季度末的数据来(lái)看，部分被(bèi)纳入(rù)重仓股(gǔ)名单。

　　直接或(huò)间接持有英伟达公司股票的公募基金(jīn)主要集(jí)中在(zài)能投资海外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达且基金规模最高的(de)是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规(guī)模为147.59亿(yì)元，跟踪(zōng)指数为纳斯达(dá)克(kè)100指数(shù)，前十大重仓(cāng)股中(zhōng)包括(kuò)苹果(guǒ)、微(wēi)软、英伟达和谷(gǔ)歌等多家全球科技公司(sī)。

　　主动管理型基(jī)金中，持有英伟(wěi)达且(qiě)规模最(zuì)高(gāo)的是广(guǎng)发全球精选，该只(zhǐ)基金今年一季度(dù)末规模为25.6亿元，英伟达(dá)是其第二大重仓(cāng)股，持有(yǒu)12.6万股(gǔ)，持仓市值占(zhàn)净值比例为(wèi)9.39％。除(chú)了英伟(wěi)达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑昕昊(hào)告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的(de)热潮(cháo)与微软、英伟(wěi)达等(děng)美股科技一个立一个羽念什么字(jì)股年(nián)初(chū)至(zhì)今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微软(ruǎn)就在AI领域加大(dà)了(le)投资(zī)，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资(zī)数(shù)十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上(shàng)规模最大的一笔投(tóu)资(zī)。作为(wèi)一站(zhàn)式解决(jué)方(fāng)案的提供商(shāng)，英(yīng)伟达公司是今年(nián)AI概念(niàn)热潮中的另一大赢家(jiā)，该公司今年(nián)一(yī)季度(dù)的(de)业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据中心业务的营(yíng)收创历(lì)史新(xīn)高(gāo)，远好于市场预期(qī)。

　　如何把握投资机(jī)会(huì)

　　对于寻(xún)求(qiú)AI主题投资机会(huì)的投资者(zhě)而言，英伟达和微软在内的众多美股科(kē)技股公司是其关注的(de)焦点。

　　“从目前的(de)产业发展趋(qū)势来看，AI应(yīng)用已是科技革命最新的突(tū)破口。能够率先建(jiàn)立起良好商业模式的(de)公司(sī)与掌握AI应用核心竞争力的公司(sī)将会成为未来最(zuì)有潜力的(de)大赢家。显然，微软、英伟达(dá)已具(jù)备这些特质(zhì)，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事看起来很美好，但(dàn)实际(jì)投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导(dǎo)体作为AI受益板块，受到(dào)资(zī)金关注，行业成交(jiāo)热度(dù)上升，从(cóng)3月(yuè)中(zhōng)旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其(qí)上涨并未得到(dào)业绩的验(yàn)证，半导(dǎo)体行业一季度(dù)整体营收(shōu)同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前(qián)全球半(bàn)导体产业整体仍(réng)处于主动去(qù)库(kù)存阶一个立一个羽念什么字段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情(qíng)况下，4月中旬以来(lái)半导体重回弱(ruò)势。最近(jìn)两周(zhōu)，半(bàn)导体板块虽然(rán)有所企稳，但也(yě)很难说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦(qín)洪(hóng)告诉记者：“半(bàn)导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产(chǎn)业(yè)的大发(fā)展(zhǎn)，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表(biǎo)的算力芯片业务快(kuài)速增长，美股英伟(wěi)达的股(gǔ)价表现以及背后的产能扩(kuò)张信息就是(shì)最(zuì)好的例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示(shì)，尽管(guǎn)目前半导体产业周期尚(shàng)未反转，但在资(zī)金情绪、政(zhèng)策扶持(chí)和(hé)半导体设(shè)备业绩高增长等利好因素(sù)支撑下，当前位置也(yě)不悲(bēi)观。

　　站(zhàn)在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业(yè)的(de)发展(zhǎn)趋势值得(dé)期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验(yàn)来看，大热必死(sǐ)、均(jūn)值回归的规律永(yǒng)不变色，所以投资与(yǔ)产业发(fā)展之(zhī)间存在着较大差异。在操(cāo)作(zuò)中，不(bù)宜(yí)在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对(duì)低位或调(diào)整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除(chú)了(le)关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关(guān)注业(yè)绩验(yàn)证(zhèng)以及(jí)估值等(děng)因素。在具体投资的时候(hòu)要选择掌握(wò)核心技(jì)术、真正(zhèng)具有核心竞争力的投(tóu)资标(biāo)的，确保产业景气能够反(fǎn)映在未来的业绩(jì)上，要避免没有业(yè)绩(jì)支持的跟(gēn)风炒作(zuò)。另(lìng)外，好的投资标的也(yě)要以合(hé)适的价格买入，否则很可能(néng)会赚了景气亏了(le)钱。最后，投资者要做好分散配(pèi)置，不(bù)要将资金全押一(yī)个(gè)赛道(dào)。

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