今年(nián)AI波(bō)澜(lán)壮(zhuàng)阔(kuò)的大行情(qíng)之下，引发了全行业(yè)所有基金经(jīng)理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经(jīng)理的观点和(hé)真实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的(de)诺安(ān)积(jī)极回报基金，一季(jì)度主(zhǔ)要投资(zī)在(zài)人工智能(néng)、算法、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业(yè)绩(jì)最领先的主动(dòng)权益基金。同时，较好的业绩也让(ràng)这(zhè)只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金(jīn)经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)就在一季报表示，一(yī)季(jì)度在人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精(jīng)选和(hé)布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来(中考立定跳远满分多少米2023，中考立定跳远男生评分标准2022lái)，计算(suàn)机行(xíng)业(yè)在人工智(zhì)能板块(kuài)的带动下，走出了波(bō)澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安(ān)积极回(huí)报成(chéng)为2023年表现最强的主(zhǔ)动权益基金(jīn)，最(zuì)新(xīn)观点(diǎn)备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道(dào)：随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能出现(xiàn)了(le)突飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将成为(wèi)未来最(zuì)强(qiáng)的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突飞猛(měng)进，产业进(jìn)展迅(xùn)速。国内厂商也纷纷(fēn)开展结合(hé)自身业务的人工智(zhì)能领域(yù)的研(yán)究(jiū)，在(zài)股价飞涨(zhǎng)的背(bèi)后，是相(xiāng)关公司(sī)在产业(yè)端的积极布局，人工智能(néng)浪(làng)潮不可逆(nì)。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺安(ān)积极(jí)回报基金一季度主要(yào)投资在人(rén)工智能领域，算法、应用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安积极(jí)回报的(de)持(chí)仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整(zhěng)。相较去年底，除(chú)了中微(wēi)公(gōng)司、沪硅产业(yè)仍出(chū)现在(zài)其前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列外，其他(tā)重仓(cāng)股全(quán)部换(huàn)，新(xīn)进了长川科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺(nuò)安(ān)积(jī)极回(huí)报的头号重仓股中微(wēi)公(gōng)司，截(jié)至4月(yuè)21日，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息(xī)更是年内(nèi)拥有超(chāo)100％的(de)涨幅(fú)，而(ér)华海(hǎi)清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推动基(jī)金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回(huí)报(bào)并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水(shuǐ)平。去年三(sān)、四季(jì)度基本保(bǎo)持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四(sì)季末分(fēn)别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季(jì)末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的另(lìng)外一只基金诺安(ān)成长并没有太大变化(huà)，前十大重仓股(gǔ)相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一(yī)季报(bào)中(zhōng)写道(dào)，主要(yào)布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大(dà)行(xíng)情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大细分领域，在一季度都到了临近(jìn)拐点(diǎn)的阶段(duàn)。

　　首先(xiān)是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度开启的芯片产业(yè)下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至(zhì)。产(chǎn)业(yè)端(duān)一季度库存水平接近正常，各厂(chǎng)商二(èr)季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求(qiú)端将对设计板块持续(xù)拉动。

　　同时我(wǒ)们应该(gāi)觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能出现了突飞猛(měng)进的(de)发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有的行业(yè)，或(huò)将成(chéng)为未来最(zuì)强的产(chǎn)业(yè)趋(qū)势。海外引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而(ér)算力(lì)几(jǐ)何级的(de)增长和边缘侧硬件的拉动，都是(shì)未来芯片需求的重要(yào)增长。新需求将让(ràng)芯片周(zhōu)期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板(bǎn)块是芯(xīn)片(piàn)设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已经(jīng)到了穷(qióng)途末路(lù)的地步，暨2022年(nián)10月7日美国(guó)半导体出口新法案(àn)对我国晶圆厂极(jí)限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加速扩产成熟制程，另一方(fāng)面(miàn)在国内设备厂商的配合下，继续研(yán)发攻克先进(jìn)制程(chéng)。虽然美国(guó)的制裁对我(wǒ)国先进制程(chéng)的扩产造成(chéng)了一定的影响，但是另外一(yī)个角度(dù)看，芯片设备的国(guó)产化率却(què)取(qǔ)得了突(tū)飞猛(měng)进的(de)增长。在(zài)全球晶圆扩(kuò)产(chǎn)处于下行(xíng)周期的大(dà)背(bèi)景下(xià)，国产替代进程加(jiā)速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军(jūn)基(jī)金(jīn)规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，冠军(jūn)基(jī)金的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积(jī)极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩最(zuì)强的主动(dòng)权益(yì)基金。这(zhè)一业绩还(hái)是受到(dào)4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌(diē)影响，若(ruò)截至4月20日，该基(jī)金业(yè)绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报去(qù)年(nián)底(dǐ)的规模仅0.7亿(yì)元，而一(yī)季度末规模已达(dá)到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多(duō)来(lái)自于投资者申(shēn)购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话(huà)题也屡见报端，成为(wèi)基民热(rè)议(yì)的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大(dà)涨以及(jí)投(tóu)资(zī)者(zhě)申购，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的5只基金(jīn)在一(yī)季度(dù)规模均出现上涨，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年(nián)业绩(jì)超40％的诺安优化配置同(tóng)样规(guī)模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基(jī)金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进(jìn)行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场上管(guǎn)理规(guī)模超过700亿的基金经理，谢治宇一(yī)季度调仓换(huàn)股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要(yào)加仓半导(dǎo)体(tǐ)及(jí)光模(mó)块相关(guān)板块，他也坦言在一季度主要对对人工智能相(xiāng)关产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基金一(yī)季(jì)度新进了(le)海(hǎi)康(kāng)威视、澜(lán)起科技、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)四只(zhǐ)个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光(guāng)模块(kuài)方向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其(qí)中，安防(fáng)龙(lóng)头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类(lèi)产品。在(zài)4月15日(rì)发布的《投资者关系活动记录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技(jì)术对海(hǎi)康威视的(de)营收增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务(wù)是为云计算和人工智能领域提提供以芯片(piàn)为基(jī)础的(de)解决方案(àn)，目前主要(yào)产品(pǐn)包括(kuò)内存接口等。晶晨(chén)股(gǔ)份也(yě)是全(quán)球布局(jú)、国(guó)内领(lǐng)先(xiān)的(de)无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际(jì)旭(xù)创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积(jī)极加(jiā)仓，仅一个季度(dù)的(de)时间就狂买8个(gè)多亿，直接买(mǎi)进第七(qī)大(dà)重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的(de)四只个股在一季度退出兴全(quán)合(hé)润(rùn)前十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管理的另外一只(zhǐ)可投港股的兴(xīng)全合宜(yí)基(jī)金在一季度除了加仓半导体(tǐ)等(děng)板块之(zhī)外(wài)，互联网板块中的腾讯控股也是其(qí)主要加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随着各种风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度(dù)A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数(shù)上涨较(jiào)多(duō)，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大(dà)幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期(qī)内维持(chí)了(le)较高(gāo)仓位，对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公(gōng)司进(jìn)行精选和布局。未来(lái)仍(réng)将坚持挖(wā)掘公司(sī)长期成(chéng)长价值，不(bù)断寻找具有良好投资性价比(bǐ)的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机(jī)、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成立，招(zhāo)商核心竞争力(lì)在(zài)当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益(yì)，让招商基(jī)金朱红裕成为(wèi)市场备受关(guān)注(zhù)的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报的披(pī)露揭开了朱红裕的(de)投资思路和路(lù)径。从股票(piào)持仓来看，一季度末该基(jī)金股票市(shì)值占基金总资(zī)产比(bǐ)例(lì)为(wèi)93.84％，处(chù)于该基(jī)金成立以(yǐ)来的最高值(zhí)，显示出一种积(jī)极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年(nián)报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕(yù)配置(zhì)A股比(bǐ)例有(yǒu)所降低，配置港(gǎng)股比例有(yǒu)所提(tí)升。数据显示，招商核心(xīn)竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值占基金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争(zhēng)力(lì)配置来(lái)看(kàn)，重(zhòng)点布(bù)局了信(xìn)息(xī)技术、可选消费等。前十大重仓股(gǔ)来(lái)看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美(měi)的(de)集团、金(jīn)蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年底，朱(zhū)红裕(yù)整体做了一些(xiē)持仓调(diào)整，绿城服务(wù)、中(zhōng)国民航信息(xī)网络(luò)、安(ān)琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一(yī)季度初(chū)期，我们基于对经济(jì)复苏预(yù)期大概率偏弱的判断，主要减持了经济(jì)复苏敏(mǐn)感度相(xiāng)对较高的部(bù)分(fēn)制造(zào)业，增持(chí)了(le)计(jì)算(suàn)机、大(dà)众消费品等行业，同时，我们(men)亦(yì)在一季度末期逐步逢低增持了(le)港股中(zhōng)可能面临(lín)业(yè)中考立定跳远满分多少米2023，中考立定跳远男生评分标准2022绩拐点的物业(yè)及计算机(jī)等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽(suī)然(rán)创(chuàng)造了(le)一定的超(chāo)额收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出了(le)我们的预期，导(dǎo)致对部分行业的定价出(chū)现(xiàn)了较为(wèi)显著的偏离。我们将(jiāng)基(jī)于中长期的(de)行业研究视(shì)野(yě)，逆势而行。

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